Eksploitasi Nilai, Merusak investor ritel? Pump.fun adalah dalang di balik musim altcoin yang tidak datang?

Gelombang membanjirnya meme koin mengubah pasar, mendorong dana dari koin kripto yang tidak berkualitas ke berbagai jenis koin meme low kapitalisasi pasar on-chain, memicu redistribusi kekayaan dalam skala besar. Namun, tren pengawasan pasar dan mekanisme penerbitan yang adil masih menjadi tantangan, apakah industri enkripsi dapat memperoleh nilai jangka panjang dari gelombang ini masih perlu diamati.

Pump.fun mengambil pendatang, juga mengambil musim altcoin

Pada pasar enkripsi tahun 2024, kenaikan Pump.fun terkait erat dengan performa lemah pasar koin kelas bawah. Analis enkripsi Miles Deutscher menyoroti alasan utama atas absennya 'Musim Alt ( Musim Alt )' yang disebut di pasar sebelumnya: 'Dana yang seharusnya mengalir ke 200 besar aset enkripsi beralih ke koin kelas bawah on-chain'.

(Ethereum yang Hilang? Paradigma Investasi Baru: TRUMP Mendorong SOL, Melompati ETH Masuk ke Musim Altcoin)

Pada saat yang sama, struktur pasar juga tampaknya mengalami perubahan, Deutscher menunjukkan bahwa peserta awal dan orang dalam memperoleh kekayaan yang besar, tetapi investor ritel yang masuk terlambat menderita kerugian yang besar, ini mirip dengan siklus koin kripto sebelumnya.

Namun, berbeda dengan tahun 2022, pada tahun itu sebagian besar pedagang eceran berinvestasi dalam koin kripto alt yang likuiditasnya lebih baik melalui bursa terpusat CEX(. Sementara pada tahun 2024, pedagang eceran terperangkap dalam koin meme on-chain yang likuiditasnya sangat rendah, dan mengalami penarikan harga sebesar 70% hingga 80% dengan cepat.