a16z memberikan enam rekomendasi reformasi kepada SEC Amerika Serikat: longgarkan pengakuan sekuritas, ubah peraturan penggalangan dana kelompok, lepaskan pembatasan pialang...

VC raksasa Web3 a16z crypto telah merekomendasikan enam langkah reformasi konkret yang segera diambil oleh SEC, mulai dari panduan Airdrop, modifikasi peraturan penggalangan dana crowdfunding, hingga penyesuaian standar pengelolaan dan perdagangan aset, untuk mencapai keseimbangan antara perlindungan investor dan inovasi pasar, dan memberikan daya tarik baru bagi industri enkripsi di Amerika Serikat. (Latar belakang: SEC membentuk 'Kelompok Kerja Mata Uang Kripto' yang dipimpin oleh Hester Peirce, ibu enkripsi, untuk merumuskan kerangka pengaturan yang jelas) (Latar belakang tambahan: Perusahaan dana Amerika mengajukan TRUMP, DOGE, BONK, dan lainnya ke SEC untuk ETF koin meme, analis Bloomberg: Terlalu magis) Strategi penegakan hukum SEC di bidang enkripsi telah lama kontroversial dan dikritik karena menghambat inovasi. Dalam konteks ini, Scott Walker, Kepala Klien a16z crypto, dan Bill Hinman, Mitra Konsultan, baru-baru ini menulis artikel menyatakan bahwa SEC harus segera mengambil enam langkah penyesuaian konkret dan mudah dilaksanakan untuk memperbaiki lingkungan pengaturan, meningkatkan kejelasan pasar, dan mempercepat inovasi dan pembentukan modal. 1. Memberikan panduan yang jelas untuk 'Airdrop' dan mekanisme insentif Airdrop sebagai alat utama proyek Blockchain untuk mencapai desentralisasi seringkali memberikan aset kepada pengguna secara gratis atau dengan biaya yang sangat rendah. Namun, karena kurangnya kejelasan pengaturan, kegiatan semacam itu sering beralih ke luar negeri, menyebabkan investor dan pengembang Amerika Serikat melewatkan peluang. a16z merekomendasikan agar SEC mengembangkan standar, misalnya: ketika nilai aset enkripsi berasal terutama dari operasi jaringan terdesentralisasi dan bukan dari upaya penerbit, kemungkinan dikecualikan sebagai sekuritas. 2. Memodifikasi peraturan penggalangan dana crowdfunding untuk memenuhi kebutuhan proyek enkripsi Peraturan penggalangan dana crowdfunding yang ada saat ini memiliki batasan yang ketat dalam hal jumlah dana yang dikumpulkan dan partisipasi investor. Hal ini tidak sesuai dengan sifat desentralisasi dan efek jaringan yang diperlukan oleh proyek Blockchain. a16z merekomendasikan peningkatan batas atas jumlah penggalangan dana (misalnya, hingga 75 juta dolar) dan memungkinkan partisipasi lebih banyak investor yang tidak terakreditasi, dengan asumsi pengungkapan informasi yang lengkap, untuk memberikan dukungan keuangan yang lebih luas bagi proyek inovatif. 3. Melonggarkan pembatasan untuk pialang dealer untuk meningkatkan likuiditas pasar Partisipasi pialang dealer tradisional dalam bidang enkripsi terbatas, sulit untuk melakukan perdagangan atau mengelola aset terkait secara sah. a16z merekomendasikan agar SEC mengembangkan proses pendaftaran yang jelas dan bekerja sama dengan lembaga pengatur keuangan (FINRA) untuk menyusun peraturan yang lebih cocok dengan karakteristik pasar enkripsi. Pada saat yang sama, memperkuat peraturan Anti Pencucian Uang (AML) dan Kenali Pelanggan Anda (KYC) untuk memastikan keamanan dan transparansi pasar. 4. Mengatasi masalah pengelolaan dan pembayaran untuk menarik partisipasi institusi Banyak institusi enggan memasuki pasar enkripsi karena ketidakjelasan peraturan pengelolaan dan akuntansi. a16z merekomendasikan panduan untuk pengelolaan, termasuk standar Dompet Multi-tanda tangan, penyimpanan offline, dan tata kelola pemungutan suara, serta menghapus Pengumuman Akuntansi SEC No. 121 untuk menghindari menganggap aset pengelolaan sebagai utang dan mengurangi hambatan masuk pasar. 5. Mengubah standar audit produk pertukaran perdagangan (ETP) a16z mengkritik standar audit ETP SEC saat ini yang terlalu konservatif, seperti persyaratan 'Uji Winklevoss' yang mengharuskan aset enkripsi memiliki 'pasar signifikan yang diatur'. Hal ini mengakibatkan banyak produk inovatif tidak dapat disetujui. a16z merekomendasikan agar SEC kembali ke pengujian skala pasar yang lebih fleksibel, sambil mengizinkan pengiriman fisik untuk mengurangi ketergantungan pada produk derivatif, dan meningkatkan transparansi dan efisiensi investasi. 6. Membentuk mekanisme sertifikasi 15c2-11 untuk meningkatkan pengungkapan informasi a16z merekomendasikan mengacu pada aturan 15c2-11 pasar sekuritas tradisional, yang mengharuskan platform perdagangan untuk mengesahkan aset enkripsi yang terdaftar, dan menyediakan informasi yang diperlukan seperti desain, risiko, dan fungsionalitas. Pada saat yang sama, mengatur agar pertukaran melakukan penyelidikan tugas yang wajar secara berkala untuk memastikan transparansi dan keandalan informasi aset. a16z berpendapat bahwa langkah-langkah ini dapat membantu SEC mengubah citra pengaturan yang didominasi penegakan hukum menjadi pengaturan yang memberikan kejelasan pasar dan menarik lebih banyak modal dan inovasi. Dalam jangka panjang, Kongres perlu menetapkan kerangka pengaturan yang komprehensif, tetapi sebelum itu, rekomendasi konkret ini dapat memberikan perbaikan substansial bagi pasar enkripsi.