Penulis: Tanpa Bank; Penyusun: BitpushNews Mary Liu
Tidak mudah untuk merenungkan apakah cryptocurrency menghadapi ancaman eksistensial setelah serangan peraturan minggu lalu, tetapi dalam artikel ini kita akan membahas masalah sentralisasi Lido — masalah yang hanya dapat diperburuk oleh gugatan CEX minggu lalu.
Selama berbulan-bulan, pendukung desentralisasi ethereum yang gigih dan pemegang LSD telah dengan sabar menunggu apa yang dianggap analis crypto tak terelakkan: eksodus mempertaruhkan Lido.
Banyak orang (termasuk beberapa dari kami di Bankless) secara naif menyimpulkan bahwa mengaktifkan penarikan selama pemutakhiran Shapella akan membantu mendesentralisasikan staking Ethereum. Sayangnya, kenyataan tidak sesuai dengan narasi itu, dan sekarang, dengan Lido yang lebih mapan mendekati kendali 1/3 dari semua ETH yang dipertaruhkan, komunitas Ethereum mulai membunyikan alarm dengan sungguh-sungguh.
Kami akan mengeksplorasi mengapa serangan SEC pada bursa saham hanya akan menguntungkan Lido lebih lanjut, menunjukkan mengapa kisah sukses Lido dapat bertahan dengan sendirinya, dan menjelaskan mengapa menghentikan sentralisasi taruhan Lido sangat penting.
"Peningkatan" SEC
Baru minggu lalu, SEC mengejar Binance dan Coinbase. Cakupan dakwaan terhadap dua bursa bervariasi, tetapi kedua keluhan memiliki tema yang sama: SEC mengejar dua CEX untuk mempertaruhkan layanan kepada pengguna A.S. mereka.
Binance dan Coinbase menguasai 15,3% dari semua ETH di Beacon Chain dengan penawaran yang sangat bersaing dengan apa yang ditawarkan Lido.
**Sementara keluhan SEC tidak menargetkan solusi staking Ethereum, agensi tersebut telah mengisyaratkan kesediaan mereka untuk mengejar staking Ethereum. **
Kembali pada bulan Februari, Kraken terpaksa menghentikan layanan mempertaruhkan Ethereum untuk pengguna AS sebagai bagian dari penyelesaian dengan SEC, sesuatu yang diklaim Ketua Gensler "harus diperhatikan semua orang di pasar ini."
**Pola simpanan yang disebabkan oleh tindakan keras SEC yang terus-menerus akan menjadi lebih terpusat, dan Lido dapat menempati pangsa pasar hipotek ETH yang lebih besar. **
** Ramalan yang mengabadikan diri sendiri **
Meskipun memungkinkan penarikan, Lido mempertahankan dominasinya atas taruhan Ethereum, dengan setoran meningkat hampir 900.000 ETH (14,3%) bulan ini. Sejak Shapella, pangsa pasar Lido telah meningkat dari 31,4% menjadi 31,6% - bukti bahwa kesepakatan tersebut telah mengubah kesuksesan masa lalu menjadi dominasi masa depan yang berkelanjutan.
Lido memperoleh keuntungan berkelanjutan ini dari keuntungan alami dari turunan taruhan ETH dan kemampuannya untuk melemahkan struktur biaya pesaing.
Keuntungan Token
Pemegang steTH mendapat manfaat dari likuiditas token yang dalam — menjadikannya satu-satunya opsi agunan cair yang layak untuk paus — dan integrasi agunan yang luas di DeFi meningkatkan kasus penggunaan token.
Karena steTH memiliki karakteristik tertentu yang membuatnya lebih menarik daripada LSD biasa, modal — terutama modal matang yang mencari kombinasi terbaik dari atribut investasi — akan terus mengalir ke token, yang selanjutnya membuat derivatif taruhan Lido lebih menarik daripada Pesaing lainnya memiliki keuntungan .
Struktur Biaya
**Saat ini, Lido menawarkan biaya terendah dari penyedia taruhan blue-chip mana pun, yang berarti insentif keuangan secara aktif mendorong pembuat taruhan ke Lido. **
Kesenjangan antara Lido dan pesaing terdekatnya hanya akan melebar dari waktu ke waktu, sambil memeras keuntungan, yang menekan ruang pasar bagi pesaing lain karena semakin banyak pembuat taruhan berduyun-duyun ke Lido , untuk memanfaatkan apa yang mereka lihat sebagai peluang taruhan yang semakin menguntungkan.
Ada kesamaan yang jelas dengan Lido di dunia keuangan tradisional.
Vanguard merevolusi dunia investasi pada 1980-an dengan raksasa indeks pasif berbiaya rendah, secara konsisten menurunkan biaya pesaing dalam perlombaan ke bawah, dan mampu mempertahankan keunggulan selama hampir setengah abad. Lido meminjam langsung dari buku pedoman!
Mendobrak posisi terpusat Lido
Kelompok tata kelola Lido mengabaikan ancaman eksistensial yang ditimbulkan oleh persentase taruhannya yang terus meningkat, dan memberikan suara yang sangat besar terhadap simpanan yang membatasi diri pada Juni 2022.
Pada pandangan pertama, tampaknya hal itu bertentangan dengan kepentingan terbaik pemegang token LDO dan merugikan profitabilitas Lido, namun, jelas bahwa konsekuensi gagal membatasi diri sangat nyata.
Ada peningkatan dukungan untuk pemegang Ethereum terhadap Lido, dengan beberapa alasan bahwa jika mereka menolak untuk membatasi diri, komunitas harus secara paksa memperbaiki perilaku mereka. Meskipun mengkhawatirkan, tidak mungkin kita akan melihat kontrol seperti itu diberlakukan di lapisan dasar, karena itu akan membutuhkan hard fork, yang berpotensi mengganggu lapisan konsensus sosial ethereum yang rapuh dan berpotensi mengarah ke chain fork yang banyak difitnah.
**Komunitas Lido harus khawatir tentang prospek pemusatan taruhannya yang diterjemahkan ke dalam menekan permintaan ruang blok Ethereum di masa depan. **
Protokol mendekati yang pertama dari tiga ambang kritis di mana properti inti dari proposisi nilai Ethereum diturunkan, memberi calon penyerang kekuatan yang lebih besar atas rantai. Jika Lido terus tumbuh pada tingkat yang tidak terkendali, ia pasti akan melampaui ambang batas tersebut dan menimbulkan risiko sistemik terhadap ekosistem.
Di pasar bullish siklus masa lalu, narasi desentralisasi dan penolakan sensor selalu diabaikan oleh tren terpanas saat ini.
**Tidak ada waktu yang lebih baik untuk melindungi properti fundamental jaringan Ethereum daripada pasar bearish. ** Tanpa aktivitas agresif untuk mengganggu dominasi Lido, penyedia taruhan kemungkinan akan terus memperluas pangsa pasar mereka.
Jadi bagaimana Anda bisa terlibat?
Untungnya, pertempuran untuk gangguan crypto selalu datang dari kekuatan kecil, dan Anda tidak perlu menjadi paus untuk berpartisipasi dalam desentralisasi ETH yang dipertaruhkan.
Pertama-tama, jangan menggadaikan Lido.
Anda dapat mempertimbangkan untuk mempertaruhkan Swell dan berusaha untuk memenuhi syarat untuk airdrop SWELL akhir tahun ini, mulai kolam tambang mini Rocket Pool Anda sendiri dengan hanya 8 ETH, dan dapatkan pengembalian yang lebih tinggi dengan membebankan komisi untuk Ethereum yang digadaikan ke node pribadi, atau deposit Ethereum LSD menjadi unshETH untuk meningkatkan hadiah melalui insentif token. Untuk pengguna yang lebih paham secara teknis, sebaiknya jalankan validator Anda sendiri.
Terlepas dari itu, bergerak mempertaruhkan Lido akan membantu melawan sentralisasi ini, tetapi kekuatan dompet saja tidak akan menghentikan Lido untuk terus mendominasi, sekaranglah waktunya untuk mengikuti jejak para aktivis dan terus berbicara!
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bankless: Gugatan SEC Membangkitkan Alarm tentang Sentralisasi Taruhan Lido
Penulis: Tanpa Bank; Penyusun: BitpushNews Mary Liu
Tidak mudah untuk merenungkan apakah cryptocurrency menghadapi ancaman eksistensial setelah serangan peraturan minggu lalu, tetapi dalam artikel ini kita akan membahas masalah sentralisasi Lido — masalah yang hanya dapat diperburuk oleh gugatan CEX minggu lalu.
Selama berbulan-bulan, pendukung desentralisasi ethereum yang gigih dan pemegang LSD telah dengan sabar menunggu apa yang dianggap analis crypto tak terelakkan: eksodus mempertaruhkan Lido.
Banyak orang (termasuk beberapa dari kami di Bankless) secara naif menyimpulkan bahwa mengaktifkan penarikan selama pemutakhiran Shapella akan membantu mendesentralisasikan staking Ethereum. Sayangnya, kenyataan tidak sesuai dengan narasi itu, dan sekarang, dengan Lido yang lebih mapan mendekati kendali 1/3 dari semua ETH yang dipertaruhkan, komunitas Ethereum mulai membunyikan alarm dengan sungguh-sungguh.
Kami akan mengeksplorasi mengapa serangan SEC pada bursa saham hanya akan menguntungkan Lido lebih lanjut, menunjukkan mengapa kisah sukses Lido dapat bertahan dengan sendirinya, dan menjelaskan mengapa menghentikan sentralisasi taruhan Lido sangat penting.
"Peningkatan" SEC
Baru minggu lalu, SEC mengejar Binance dan Coinbase. Cakupan dakwaan terhadap dua bursa bervariasi, tetapi kedua keluhan memiliki tema yang sama: SEC mengejar dua CEX untuk mempertaruhkan layanan kepada pengguna A.S. mereka.
Binance dan Coinbase menguasai 15,3% dari semua ETH di Beacon Chain dengan penawaran yang sangat bersaing dengan apa yang ditawarkan Lido.
**Sementara keluhan SEC tidak menargetkan solusi staking Ethereum, agensi tersebut telah mengisyaratkan kesediaan mereka untuk mengejar staking Ethereum. **
Kembali pada bulan Februari, Kraken terpaksa menghentikan layanan mempertaruhkan Ethereum untuk pengguna AS sebagai bagian dari penyelesaian dengan SEC, sesuatu yang diklaim Ketua Gensler "harus diperhatikan semua orang di pasar ini."
**Pola simpanan yang disebabkan oleh tindakan keras SEC yang terus-menerus akan menjadi lebih terpusat, dan Lido dapat menempati pangsa pasar hipotek ETH yang lebih besar. **
** Ramalan yang mengabadikan diri sendiri **
Meskipun memungkinkan penarikan, Lido mempertahankan dominasinya atas taruhan Ethereum, dengan setoran meningkat hampir 900.000 ETH (14,3%) bulan ini. Sejak Shapella, pangsa pasar Lido telah meningkat dari 31,4% menjadi 31,6% - bukti bahwa kesepakatan tersebut telah mengubah kesuksesan masa lalu menjadi dominasi masa depan yang berkelanjutan.
Lido memperoleh keuntungan berkelanjutan ini dari keuntungan alami dari turunan taruhan ETH dan kemampuannya untuk melemahkan struktur biaya pesaing.
Keuntungan Token
Pemegang steTH mendapat manfaat dari likuiditas token yang dalam — menjadikannya satu-satunya opsi agunan cair yang layak untuk paus — dan integrasi agunan yang luas di DeFi meningkatkan kasus penggunaan token.
Karena steTH memiliki karakteristik tertentu yang membuatnya lebih menarik daripada LSD biasa, modal — terutama modal matang yang mencari kombinasi terbaik dari atribut investasi — akan terus mengalir ke token, yang selanjutnya membuat derivatif taruhan Lido lebih menarik daripada Pesaing lainnya memiliki keuntungan .
Struktur Biaya
**Saat ini, Lido menawarkan biaya terendah dari penyedia taruhan blue-chip mana pun, yang berarti insentif keuangan secara aktif mendorong pembuat taruhan ke Lido. **
Kesenjangan antara Lido dan pesaing terdekatnya hanya akan melebar dari waktu ke waktu, sambil memeras keuntungan, yang menekan ruang pasar bagi pesaing lain karena semakin banyak pembuat taruhan berduyun-duyun ke Lido , untuk memanfaatkan apa yang mereka lihat sebagai peluang taruhan yang semakin menguntungkan.
Ada kesamaan yang jelas dengan Lido di dunia keuangan tradisional.
Vanguard merevolusi dunia investasi pada 1980-an dengan raksasa indeks pasif berbiaya rendah, secara konsisten menurunkan biaya pesaing dalam perlombaan ke bawah, dan mampu mempertahankan keunggulan selama hampir setengah abad. Lido meminjam langsung dari buku pedoman!
Mendobrak posisi terpusat Lido
Kelompok tata kelola Lido mengabaikan ancaman eksistensial yang ditimbulkan oleh persentase taruhannya yang terus meningkat, dan memberikan suara yang sangat besar terhadap simpanan yang membatasi diri pada Juni 2022.
Pada pandangan pertama, tampaknya hal itu bertentangan dengan kepentingan terbaik pemegang token LDO dan merugikan profitabilitas Lido, namun, jelas bahwa konsekuensi gagal membatasi diri sangat nyata.
Ada peningkatan dukungan untuk pemegang Ethereum terhadap Lido, dengan beberapa alasan bahwa jika mereka menolak untuk membatasi diri, komunitas harus secara paksa memperbaiki perilaku mereka. Meskipun mengkhawatirkan, tidak mungkin kita akan melihat kontrol seperti itu diberlakukan di lapisan dasar, karena itu akan membutuhkan hard fork, yang berpotensi mengganggu lapisan konsensus sosial ethereum yang rapuh dan berpotensi mengarah ke chain fork yang banyak difitnah.
**Komunitas Lido harus khawatir tentang prospek pemusatan taruhannya yang diterjemahkan ke dalam menekan permintaan ruang blok Ethereum di masa depan. **
Protokol mendekati yang pertama dari tiga ambang kritis di mana properti inti dari proposisi nilai Ethereum diturunkan, memberi calon penyerang kekuatan yang lebih besar atas rantai. Jika Lido terus tumbuh pada tingkat yang tidak terkendali, ia pasti akan melampaui ambang batas tersebut dan menimbulkan risiko sistemik terhadap ekosistem.
Di pasar bullish siklus masa lalu, narasi desentralisasi dan penolakan sensor selalu diabaikan oleh tren terpanas saat ini.
**Tidak ada waktu yang lebih baik untuk melindungi properti fundamental jaringan Ethereum daripada pasar bearish. ** Tanpa aktivitas agresif untuk mengganggu dominasi Lido, penyedia taruhan kemungkinan akan terus memperluas pangsa pasar mereka.
Jadi bagaimana Anda bisa terlibat?
Untungnya, pertempuran untuk gangguan crypto selalu datang dari kekuatan kecil, dan Anda tidak perlu menjadi paus untuk berpartisipasi dalam desentralisasi ETH yang dipertaruhkan.
Pertama-tama, jangan menggadaikan Lido.
Anda dapat mempertimbangkan untuk mempertaruhkan Swell dan berusaha untuk memenuhi syarat untuk airdrop SWELL akhir tahun ini, mulai kolam tambang mini Rocket Pool Anda sendiri dengan hanya 8 ETH, dan dapatkan pengembalian yang lebih tinggi dengan membebankan komisi untuk Ethereum yang digadaikan ke node pribadi, atau deposit Ethereum LSD menjadi unshETH untuk meningkatkan hadiah melalui insentif token. Untuk pengguna yang lebih paham secara teknis, sebaiknya jalankan validator Anda sendiri.
Terlepas dari itu, bergerak mempertaruhkan Lido akan membantu melawan sentralisasi ini, tetapi kekuatan dompet saja tidak akan menghentikan Lido untuk terus mendominasi, sekaranglah waktunya untuk mengikuti jejak para aktivis dan terus berbicara!