Setelah semua peristiwa tahun 2023, Tether telah menjadi stablecoin yang dominan meskipun paling tidak dipercaya. Dalam Penyelaman Mendalam minggu ini, kami mengeksplorasi apakah ini membuktikan bahwa **kepercayaan> tidak begitu penting bagi investor mata uang kripto, dan orang-orang tampaknya lebih memilih stabilitas, likuiditas, dan keserbagunaan jangkar.
Meskipun USDT paling tidak dipercaya, ia telah menjadi stablecoin yang dominan.
USDC dan DAI mengalami decoupling selama krisis perbankan, sedangkan BUSD memiliki tanggal kedaluwarsa karena regulasi.
Pembagian volume CEX dan DEX menunjukkan preferensi stablecoin yang berbeda.
Investor tampaknya lebih menghargai stabilitas, likuiditas, dan keserbagunaan patokan USDT daripada pelaporannya yang tidak jelas.
Pasar stablecoin telah mengalami perubahan besar pada tahun 2023. Pada awal tahun, BUSD memiliki tanggal kedaluwarsa 2024, krisis perbankan pada bulan Maret memukul keras USDC dan DAI, dan Binance memilih TUSD sebagai pasangan BTC tanpa biaya pilihan stablecoin. Semua peristiwa ini berdampak besar pada struktur pasar stablecoin. BUSD secara bertahap dihapus, USDC dan DAI dipisahkan setelah krisis perbankan, dan TUSD terus meningkat. Di tengah semua ini, USDT telah muncul sebagai stablecoin paling tepercaya di industri. Artikel ini akan mengeksplorasi bagaimana struktur pasar stablecoin telah berkembang selama bertahun-tahun, dan menggali lebih dalam bagaimana salah satu perusahaan paling buram di industri ini dinobatkan sebagai raja stablecoin.
Stablecoin tidak pernah lebih penting bagi industri crypto daripada di tahun 2023. Dengan matinya gateway fiat, pembagian volume stablecoin telah meningkat dari 60% pada tahun 2022 menjadi 76% sekarang.
Regulasi ketat di Amerika Serikat dan penutupan saluran pembayaran fiat membuatnya lebih efisien untuk memperdagangkan stablecoin di bursa mata uang kripto. Akibatnya, stablecoin yang dominan sekarang memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap kesehatan pasar daripada sebelumnya.
** Lanskap Stablecoin **
Cuplikan kapitalisasi pasar stablecoin membantu kami mendapatkan pemahaman yang lebih intuitif tentang pasang surut lanskap kompetitif stablecoin.
Pada awal tahun 2021, Tether sejauh ini merupakan stablecoin terbesar, lebih dari 5 kali lebih besar dari USDC, dengan BUSD dan TUSD tertinggal. Pasar bull pada tahun 2021 melihat peningkatan besar dalam kapitalisasi pasar stablecoin karena USDT meningkat hampir 4x, USDC meningkat 10x, BUSD meningkat 14x karena kinerja Binance yang kuat, dan TUSD melewati angka $1 miliar.
Pada tahun 2022, seiring perkembangan bear market, lanskap stablecoin berubah lagi. Menariknya, kapitalisasi pasar USDC dan BUSD benar-benar tumbuh dari tahun ke tahun, sementara kapitalisasi pasar Tether kehilangan lebih dari $12 miliar karena decoupling setelah kehancuran FTX. Pasak USDC tetap stabil secara mengesankan hingga akhir tahun 2022 yang bergejolak, meningkatkan pangsa pasarnya dan, pada saat itu, dianggap sebagai stablecoin terpusat yang paling aman dan transparan di antara mata uang kripto.
Namun, itu semua akan berubah pada tahun 2023, karena krisis perbankan menyebabkan USDC diperdagangkan lebih rendah secara signifikan. Ini menghasilkan penebusan besar-besaran dari Circle, yang mengakibatkan kerugian $14 miliar dalam kapitalisasi pasar USDC. BUSD ditetapkan tanggal kedaluwarsanya oleh Paxos, dan nilai pasarnya telah menyusut lebih dari 66% tahun ini, sementara nilai pasar TUSD telah didorong oleh perlakuan istimewa Binance.
Bagian volume
Kapitalisasi pasar menyoroti dominasi stablecoin, tetapi pangsa volume juga patut dilihat untuk melihat stablecoin mana yang memimpin dalam hal volume. Perbedaan mencolok antara kapitalisasi pasar dan volume perdagangan adalah TUSD, yang porsi volume perdagangannya telah meningkat secara dramatis dari 0% dua bulan lalu menjadi lebih dari 30% saat ini.
Kenaikan TUSD dan penurunan BUSD adalah bukti pengaruh Binance terhadap pasar stablecoin. Tidak jelas mengapa Binance memahkotai TUSD sebagai stablecoin favorit mereka, tetapi bagaimanapun juga, TUSD menjadi terkenal. Volume perdagangan USDC di CEX turun hingga hampir nol, sementara USDD, stablecoin terpusat lainnya, hampir tidak memiliki volume perdagangan di bursa yang tercakup.
Pangsa pasar DEX menyoroti lanskap yang sedikit berbeda, dengan beberapa narasi yang lebih menarik disorot:
DAI jatuh dari kasih karunia. DAI selalu kekurangan arah. Ini disebut sebagai stablecoin terdesentralisasi, tetapi berada dalam posisi yang ambigu karena ketergantungannya yang berlebihan pada cadangan USDC. Dengan demikian, pangsa volume perdagangan DEX-nya telah terpengaruh, turun dari posisi pemimpin pasarnya sebesar 28% pada tahun 2021 menjadi 2% sekarang. DAI perlahan menjadi tidak relevan, dan pasar terlihat siap untuk opsi stablecoin terdesentralisasi lainnya. Pasangan mata uang USDC dan USDT DAI juga menyumbang 11% dari total volume perdagangan pada tahun 2021, turun dari 5% hari ini.
Kenaikan USDC sebagai pemimpin pasar telah membuat pangsa transaksi Defi USDT turun. Berbeda dengan pertukaran terpusat, pedagang DEX cenderung memilih USDC sebagai stablecoin perdagangan pilihan mereka, memilih stablecoin yang lebih transparan daripada stablecoin yang dipatok dengan stabil seperti USDT.
Perbedaan penggunaan USDC dan USDT pada CEX dan DEX menyoroti dua jenis investor yang berbeda. Pedagang di CEX mungkin kurang peduli dengan risiko sentralisasi dan lebih suka menggunakan USDT sebagai stablecoin pilihan mereka. Ini terlepas dari pelaporan buram tentang cadangan Tether yang mendukung USDT.
menyimpan
Cadangan tether masih termasuk kategori lainnya sebesar 3%, dan kami tidak tahu aset apa saja yang termasuk dalam kategori ini. Yang dapat kami konfirmasikan adalah bahwa pada kuartal pertama, Tether meraih keuntungan sebesar $1,48 miliar, yang merupakan angka yang mengejutkan. Sebagian besar mengaitkan pengembalian ini dengan suku bunga tinggi pada obligasi pemerintah AS mereka. Namun, kepemilikan Tether yang sebenarnya bebas risiko, keuntungan yang diperoleh Tether sebenarnya setara dengan tingkat bunga tahunan sebesar 7,9%, yang +3,15% lebih tinggi dari tingkat bebas risiko, menunjukkan bahwa kepemilikan Tether menanggung risiko tambahan sebesar 3,15%.
Tether mengumumkan bahwa mereka telah mengakumulasikan $1,5 miliar dalam bentuk BTC pada kuartal pertama dan berjanji untuk membelanjakan 15% dari laba bersihnya untuk membeli BTC di masa mendatang. Sampai sekarang, ini memberi BTC bobot 2% dalam kepemilikan mereka, dan jumlah ini akan meningkat secara bertahap di masa mendatang.
Tether membela langkah tersebut, dengan mengatakan bahwa itu hanya menggunakan keuntungan berlebih untuk membeli BTC. Namun, Tether sekarang memiliki $12,5 miliar (15% dari cadangan) yang diinvestasikan dalam aset berisiko (bitcoin, emas, pinjaman lain dan terjamin). Ini membuat saya berhati-hati tentang keputusan di masa depan untuk membeli lebih banyak BTC. Saya tidak yakin mengapa Tether tidak dapat memarkir kelebihan keuntungan mereka di dana pasar uang yang lebih likuid yang menghasilkan mendekati 5%. Satu-satunya penjelasan adalah bahwa mereka ingin meningkatkan basis aset yang tidak dapat diatur oleh pemerintah AS. Kita dapat melihat bahwa konfigurasi USDC lebih likuid, mendapat dukungan pemerintah, dan secara objektif kurang berisiko.
**Dari sudut pandang agunan, USDC baru-baru ini dipengaruhi oleh keputusan tentang tempat menyimpan uang tunai. **USDT naik karena pembelian BTC dan VC lainnya. Namun, agar adil, ada 3 alasan lain mengapa USDT saat ini memimpin perlombaan stablecoin:
1) Stabilitas Kait
Sementara stablecoin lainnya kesulitan, USDT dan pasaknya tetap kuat. Munculnya Tether menunjukkan bahwa, bagi sebagian besar pemegang stablecoin, stabilitas pasak jauh lebih penting daripada transparansi penerbit. USDT dengan bangga dapat mengklaim stabilitas pasak setidaknya 6 bulan, sementara sebagian besar stablecoin lainnya berjuang untuk mengklaim bahkan 3 bulan.
Pasak TUSD dan BUSD telah berada di bawah tekanan akhir-akhir ini, sementara DAI, yang disebut sebagai stablecoin yang lebih terdesentralisasi, menjadi korban ketergantungan berlebihan pada USDC dan dipatok dari USDC pada bulan Maret.
Memperkecil ke tahun 2023, jelas mengapa investor lebih menyukai USDT, yang sebenarnya diperdagangkan dengan harga premium karena USDC didepegged pada bulan Maret.
2) Likuiditas
USDT sejauh ini juga merupakan stablecoin paling likuid di bursa terpusat, dengan 1% token crypto teratas memiliki kedalaman pasar lebih dari $130 juta dibandingkan dengan $18 juta USDC. Stablecoin mendominasi volume perdagangan sebagai hasil dari likuiditas yang lebih besar, dan Tether telah menjadi penerima manfaat besar dari kedalaman pasar bursa yang masif.
3) Keserbagunaan
Dalam hal pasangan perdagangan, USDT menawarkan opsi perdagangan paling banyak kepada pedagang, terutama karena banyaknya pasangan perdagangan di bursa terpusat. Sampai hari ini, USDT adalah aset yang dikutip untuk 3.347 pasangan di bursa terpusat, sementara akun BUSD untuk 324 pasangan dan akun USDC untuk 274 pasangan. Kenyataannya adalah memegang USDT memungkinkan Anda memiliki fleksibilitas yang lebih besar dalam transaksi CEX.
Kesimpulannya
** Pembela Tether tampaknya membenarkan pembelian BTC sebagai bagian dari cadangannya karena kelebihan keuntungannya. **Tapi itu mengabaikan masalah besar yang ditimbulkan oleh cadangan yang disebutkan di atas: ambiguitas dan risiko. Namun, dengan patokan yang stabil, likuiditas yang lebih besar, dan fleksibilitas yang lebih besar bagi para pedagang, USDT akan terus mendominasi perlombaan stablecoin terpusat. **Harapan terbaik bagi USDC untuk meningkatkan daya saingnya adalah dengan meningkatkan stabilitas patok, atau Tether runtuh, tetapi pertumbuhan USDC itu sendiri dalam jangka pendek bergantung sepenuhnya pada lingkungan peraturan AS. **Ketidakpastian peraturan membuat Tether menjadi pemenang besar dalam industri crypto, sesuatu yang seharusnya membuat khawatir industri yang bangga akan transparansi dan akuntabilitasnya. Secara default, stablecoin yang paling tidak tepercaya telah menjadi stablecoin paling tepercaya. **
DeFi benar-benar berjalan di atas dua stablecoin ini, dan membutuhkan solusi yang lebih baik dan lebih terdesentralisasi daripada DAI untuk melindungi dirinya dari potensi masalah dengan USDT atau USDC. Masalahnya adalah, setelah Terra, stablecoin terdesentralisasi telah diturunkan ke dunia gelap. Semoga stablecoin baru seperti crvUSD, GHO, atau lainnya yang belum diluncurkan akan memberi investor solusi terdesentralisasi dan lebih sehat ke dunia keruh stablecoin terpusat.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa USDT yang Paling Tidak Dipercaya Dapat Mendominasi Stablecoin
Penulis: Conor Ryder, CFA
Setelah semua peristiwa tahun 2023, Tether telah menjadi stablecoin yang dominan meskipun paling tidak dipercaya. Dalam Penyelaman Mendalam minggu ini, kami mengeksplorasi apakah ini membuktikan bahwa **kepercayaan> tidak begitu penting bagi investor mata uang kripto, dan orang-orang tampaknya lebih memilih stabilitas, likuiditas, dan keserbagunaan jangkar.
Meskipun USDT paling tidak dipercaya, ia telah menjadi stablecoin yang dominan.
USDC dan DAI mengalami decoupling selama krisis perbankan, sedangkan BUSD memiliki tanggal kedaluwarsa karena regulasi.
Pembagian volume CEX dan DEX menunjukkan preferensi stablecoin yang berbeda.
Investor tampaknya lebih menghargai stabilitas, likuiditas, dan keserbagunaan patokan USDT daripada pelaporannya yang tidak jelas.
Pasar stablecoin telah mengalami perubahan besar pada tahun 2023. Pada awal tahun, BUSD memiliki tanggal kedaluwarsa 2024, krisis perbankan pada bulan Maret memukul keras USDC dan DAI, dan Binance memilih TUSD sebagai pasangan BTC tanpa biaya pilihan stablecoin. Semua peristiwa ini berdampak besar pada struktur pasar stablecoin. BUSD secara bertahap dihapus, USDC dan DAI dipisahkan setelah krisis perbankan, dan TUSD terus meningkat. Di tengah semua ini, USDT telah muncul sebagai stablecoin paling tepercaya di industri. Artikel ini akan mengeksplorasi bagaimana struktur pasar stablecoin telah berkembang selama bertahun-tahun, dan menggali lebih dalam bagaimana salah satu perusahaan paling buram di industri ini dinobatkan sebagai raja stablecoin.
Stablecoin tidak pernah lebih penting bagi industri crypto daripada di tahun 2023. Dengan matinya gateway fiat, pembagian volume stablecoin telah meningkat dari 60% pada tahun 2022 menjadi 76% sekarang.
Regulasi ketat di Amerika Serikat dan penutupan saluran pembayaran fiat membuatnya lebih efisien untuk memperdagangkan stablecoin di bursa mata uang kripto. Akibatnya, stablecoin yang dominan sekarang memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap kesehatan pasar daripada sebelumnya.
** Lanskap Stablecoin **
Cuplikan kapitalisasi pasar stablecoin membantu kami mendapatkan pemahaman yang lebih intuitif tentang pasang surut lanskap kompetitif stablecoin.
Pada awal tahun 2021, Tether sejauh ini merupakan stablecoin terbesar, lebih dari 5 kali lebih besar dari USDC, dengan BUSD dan TUSD tertinggal. Pasar bull pada tahun 2021 melihat peningkatan besar dalam kapitalisasi pasar stablecoin karena USDT meningkat hampir 4x, USDC meningkat 10x, BUSD meningkat 14x karena kinerja Binance yang kuat, dan TUSD melewati angka $1 miliar.
Pada tahun 2022, seiring perkembangan bear market, lanskap stablecoin berubah lagi. Menariknya, kapitalisasi pasar USDC dan BUSD benar-benar tumbuh dari tahun ke tahun, sementara kapitalisasi pasar Tether kehilangan lebih dari $12 miliar karena decoupling setelah kehancuran FTX. Pasak USDC tetap stabil secara mengesankan hingga akhir tahun 2022 yang bergejolak, meningkatkan pangsa pasarnya dan, pada saat itu, dianggap sebagai stablecoin terpusat yang paling aman dan transparan di antara mata uang kripto.
Namun, itu semua akan berubah pada tahun 2023, karena krisis perbankan menyebabkan USDC diperdagangkan lebih rendah secara signifikan. Ini menghasilkan penebusan besar-besaran dari Circle, yang mengakibatkan kerugian $14 miliar dalam kapitalisasi pasar USDC. BUSD ditetapkan tanggal kedaluwarsanya oleh Paxos, dan nilai pasarnya telah menyusut lebih dari 66% tahun ini, sementara nilai pasar TUSD telah didorong oleh perlakuan istimewa Binance.
Bagian volume
Kapitalisasi pasar menyoroti dominasi stablecoin, tetapi pangsa volume juga patut dilihat untuk melihat stablecoin mana yang memimpin dalam hal volume. Perbedaan mencolok antara kapitalisasi pasar dan volume perdagangan adalah TUSD, yang porsi volume perdagangannya telah meningkat secara dramatis dari 0% dua bulan lalu menjadi lebih dari 30% saat ini.
Kenaikan TUSD dan penurunan BUSD adalah bukti pengaruh Binance terhadap pasar stablecoin. Tidak jelas mengapa Binance memahkotai TUSD sebagai stablecoin favorit mereka, tetapi bagaimanapun juga, TUSD menjadi terkenal. Volume perdagangan USDC di CEX turun hingga hampir nol, sementara USDD, stablecoin terpusat lainnya, hampir tidak memiliki volume perdagangan di bursa yang tercakup.
Pangsa pasar DEX menyoroti lanskap yang sedikit berbeda, dengan beberapa narasi yang lebih menarik disorot:
DAI jatuh dari kasih karunia. DAI selalu kekurangan arah. Ini disebut sebagai stablecoin terdesentralisasi, tetapi berada dalam posisi yang ambigu karena ketergantungannya yang berlebihan pada cadangan USDC. Dengan demikian, pangsa volume perdagangan DEX-nya telah terpengaruh, turun dari posisi pemimpin pasarnya sebesar 28% pada tahun 2021 menjadi 2% sekarang. DAI perlahan menjadi tidak relevan, dan pasar terlihat siap untuk opsi stablecoin terdesentralisasi lainnya. Pasangan mata uang USDC dan USDT DAI juga menyumbang 11% dari total volume perdagangan pada tahun 2021, turun dari 5% hari ini.
Kenaikan USDC sebagai pemimpin pasar telah membuat pangsa transaksi Defi USDT turun. Berbeda dengan pertukaran terpusat, pedagang DEX cenderung memilih USDC sebagai stablecoin perdagangan pilihan mereka, memilih stablecoin yang lebih transparan daripada stablecoin yang dipatok dengan stabil seperti USDT.
Perbedaan penggunaan USDC dan USDT pada CEX dan DEX menyoroti dua jenis investor yang berbeda. Pedagang di CEX mungkin kurang peduli dengan risiko sentralisasi dan lebih suka menggunakan USDT sebagai stablecoin pilihan mereka. Ini terlepas dari pelaporan buram tentang cadangan Tether yang mendukung USDT.
menyimpan
Cadangan tether masih termasuk kategori lainnya sebesar 3%, dan kami tidak tahu aset apa saja yang termasuk dalam kategori ini. Yang dapat kami konfirmasikan adalah bahwa pada kuartal pertama, Tether meraih keuntungan sebesar $1,48 miliar, yang merupakan angka yang mengejutkan. Sebagian besar mengaitkan pengembalian ini dengan suku bunga tinggi pada obligasi pemerintah AS mereka. Namun, kepemilikan Tether yang sebenarnya bebas risiko, keuntungan yang diperoleh Tether sebenarnya setara dengan tingkat bunga tahunan sebesar 7,9%, yang +3,15% lebih tinggi dari tingkat bebas risiko, menunjukkan bahwa kepemilikan Tether menanggung risiko tambahan sebesar 3,15%.
Tether mengumumkan bahwa mereka telah mengakumulasikan $1,5 miliar dalam bentuk BTC pada kuartal pertama dan berjanji untuk membelanjakan 15% dari laba bersihnya untuk membeli BTC di masa mendatang. Sampai sekarang, ini memberi BTC bobot 2% dalam kepemilikan mereka, dan jumlah ini akan meningkat secara bertahap di masa mendatang.
Tether membela langkah tersebut, dengan mengatakan bahwa itu hanya menggunakan keuntungan berlebih untuk membeli BTC. Namun, Tether sekarang memiliki $12,5 miliar (15% dari cadangan) yang diinvestasikan dalam aset berisiko (bitcoin, emas, pinjaman lain dan terjamin). Ini membuat saya berhati-hati tentang keputusan di masa depan untuk membeli lebih banyak BTC. Saya tidak yakin mengapa Tether tidak dapat memarkir kelebihan keuntungan mereka di dana pasar uang yang lebih likuid yang menghasilkan mendekati 5%. Satu-satunya penjelasan adalah bahwa mereka ingin meningkatkan basis aset yang tidak dapat diatur oleh pemerintah AS. Kita dapat melihat bahwa konfigurasi USDC lebih likuid, mendapat dukungan pemerintah, dan secara objektif kurang berisiko.
**Dari sudut pandang agunan, USDC baru-baru ini dipengaruhi oleh keputusan tentang tempat menyimpan uang tunai. **USDT naik karena pembelian BTC dan VC lainnya. Namun, agar adil, ada 3 alasan lain mengapa USDT saat ini memimpin perlombaan stablecoin:
1) Stabilitas Kait
Sementara stablecoin lainnya kesulitan, USDT dan pasaknya tetap kuat. Munculnya Tether menunjukkan bahwa, bagi sebagian besar pemegang stablecoin, stabilitas pasak jauh lebih penting daripada transparansi penerbit. USDT dengan bangga dapat mengklaim stabilitas pasak setidaknya 6 bulan, sementara sebagian besar stablecoin lainnya berjuang untuk mengklaim bahkan 3 bulan.
Pasak TUSD dan BUSD telah berada di bawah tekanan akhir-akhir ini, sementara DAI, yang disebut sebagai stablecoin yang lebih terdesentralisasi, menjadi korban ketergantungan berlebihan pada USDC dan dipatok dari USDC pada bulan Maret.
Memperkecil ke tahun 2023, jelas mengapa investor lebih menyukai USDT, yang sebenarnya diperdagangkan dengan harga premium karena USDC didepegged pada bulan Maret.
2) Likuiditas
USDT sejauh ini juga merupakan stablecoin paling likuid di bursa terpusat, dengan 1% token crypto teratas memiliki kedalaman pasar lebih dari $130 juta dibandingkan dengan $18 juta USDC. Stablecoin mendominasi volume perdagangan sebagai hasil dari likuiditas yang lebih besar, dan Tether telah menjadi penerima manfaat besar dari kedalaman pasar bursa yang masif.
3) Keserbagunaan
Dalam hal pasangan perdagangan, USDT menawarkan opsi perdagangan paling banyak kepada pedagang, terutama karena banyaknya pasangan perdagangan di bursa terpusat. Sampai hari ini, USDT adalah aset yang dikutip untuk 3.347 pasangan di bursa terpusat, sementara akun BUSD untuk 324 pasangan dan akun USDC untuk 274 pasangan. Kenyataannya adalah memegang USDT memungkinkan Anda memiliki fleksibilitas yang lebih besar dalam transaksi CEX.
Kesimpulannya
** Pembela Tether tampaknya membenarkan pembelian BTC sebagai bagian dari cadangannya karena kelebihan keuntungannya. **Tapi itu mengabaikan masalah besar yang ditimbulkan oleh cadangan yang disebutkan di atas: ambiguitas dan risiko. Namun, dengan patokan yang stabil, likuiditas yang lebih besar, dan fleksibilitas yang lebih besar bagi para pedagang, USDT akan terus mendominasi perlombaan stablecoin terpusat. **Harapan terbaik bagi USDC untuk meningkatkan daya saingnya adalah dengan meningkatkan stabilitas patok, atau Tether runtuh, tetapi pertumbuhan USDC itu sendiri dalam jangka pendek bergantung sepenuhnya pada lingkungan peraturan AS. **Ketidakpastian peraturan membuat Tether menjadi pemenang besar dalam industri crypto, sesuatu yang seharusnya membuat khawatir industri yang bangga akan transparansi dan akuntabilitasnya. Secara default, stablecoin yang paling tidak tepercaya telah menjadi stablecoin paling tepercaya. **
DeFi benar-benar berjalan di atas dua stablecoin ini, dan membutuhkan solusi yang lebih baik dan lebih terdesentralisasi daripada DAI untuk melindungi dirinya dari potensi masalah dengan USDT atau USDC. Masalahnya adalah, setelah Terra, stablecoin terdesentralisasi telah diturunkan ke dunia gelap. Semoga stablecoin baru seperti crvUSD, GHO, atau lainnya yang belum diluncurkan akan memberi investor solusi terdesentralisasi dan lebih sehat ke dunia keruh stablecoin terpusat.