Sementara banyak investor masih percaya bahwa setiap siklus Bitcoin terkait dengan tonggak halving setiap empat tahun, ekonom dan analis pasar Alex Krüger berpendapat bahwa “era siklus halving telah berakhir”. Menurutnya, faktor penentu kenaikan harga berikutnya tidak terletak pada aturan lama, melainkan bergantung pada politik sumber daya manusia di Washington, terutama siapa yang akan menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve Amerika (Fed).
Kebijakan Moneter – Daya Tarik Baru Untuk Bitcoin
Dalam berbagi pada 18 Agustus di X, Krüger menegaskan:
"Saya yakin bahwa siklus ini belum berakhir karena saya berharap perubahan kepemimpinan Fed akan membawa kebijakan moneter yang jauh lebih longgar - sesuatu yang saat ini masih belum tercermin di pasar. Hanya ketika Presiden Trump mengumumkan kandidat pengganti Powell, skenario ini baru mulai dinilai di pasar."
Ini berarti, alih-alih menunggu halving, investor harus fokus pada arah kebijakan moneter Amerika – faktor yang telah berulang kali berdampak langsung pada aliran uang di pasar aset berisiko.
Krüger mengingatkan, siklus sebelumnya berakhir bukan karena Bitcoin "melemah sendiri" tetapi karena Fed beralih ke pengetatan yang ketat mulai Januari 2022, menarik likuiditas global ke bawah dan menghentikan laju kenaikan pasar.
Lomba Kursi Panas di Fed
Masa jabatan empat tahun Jerome Powell akan berakhir pada 15/5/2026, namun sinyal-sinyal terbaru menunjukkan bahwa Gedung Putih dapat segera mengumumkan daftar kandidat pengganti. Beberapa nama terkemuka yang disebutkan oleh media Amerika termasuk:
Kevin Warsh – mantan Gubernur FedKevin Hassett – Direktur Dewan Ekonomi Nasional (NEC)
Intinya adalah: kandidat yang memiliki kecenderungan "dovish" (melonggarkan) akan diharapkan oleh pasar untuk membuka periode likuiditas yang lebih melimpah, sehingga memperpanjang tren kenaikan Bitcoin. Sebaliknya, jika pejabat baru memiliki warna "hawkish" (mengetatkan), siklus pertumbuhan dapat dengan cepat terhenti.
Poin Kebijakan Jangka Pendek
Dalam jangka pendek, semua mata masih tertuju pada konferensi Jackson Hole (21–23/8) – di mana Powell akan memberikan pidato terakhirnya sebagai Ketua Fed. Krüger memprediksi, kemungkinan besar Powell akan memilih nada yang sedikit "hawkish" untuk mempertahankan kendali menjelang pertemuan FOMC bulan September, meskipun pasar mengharapkan Fed akan memangkas suku bunga.
Di depan, serangkaian data makro penting seperti PCE, NFP, CPI, PPI akan terus memandu ekspektasi kebijakan dan fluktuasi harga aset, termasuk Bitcoin.
Analisis Teknikal Dan Pasar Derivatif
Setelah menetapkan puncak baru pada pertengahan Juli dan minggu lalu, Bitcoin telah mundur untuk menguji area dukungan:
Dukungan terdekat: 112.000 USDLevel psikologis penting: 100.000 USDResistensi: 122.000 – 124.000 USD
Krüger mencatat bahwa Bitcoin saat ini sulit bullish jika tidak ada katalis yang jelas, sementara pasar derivatif juga mencerminkan sentimen hati-hati:
Volatilitas implisit ( di level terendah dalam 2 tahun. Open interest di bursa terorganisir menurun dibandingkan bulan Juli. Basis futures melemah, menunjukkan aliran modal leverage sedang berkurang. Pasar opsi meningkatkan permintaan untuk asuransi penurunan harga )put options(.
Ini berarti pasar sedang dalam fase "naik perlahan, volatilitas rendah", menunggu dorongan kebijakan atau berita makro untuk membentuk tren baru.
Kesimpulan: Siklus Tidak Mati Karena Harga Tinggi Tetapi Karena Kebijakan
Krüger menekankan:
"Pasar bullish tidak berakhir karena penilaian atau terlalu panas; itu hanya berakhir ketika terjadi guncangan besar. Dan guncangan itu di tahun 2025 mungkin adalah nama untuk kursi Ketua Fed."
Dengan konteks saat ini, politik Amerika dan personel Fed sedang menjadi variabel kunci yang membentuk siklus Bitcoin – sebuah faktor yang tidak bisa diabaikan oleh para investor jika ingin menangkap gelombang besar berikutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin: Siklus Kenaikan Harga Selanjutnya Mungkin Bergantung Pada Kursi Ketua Fed Lebih Dari Halving
Sementara banyak investor masih percaya bahwa setiap siklus Bitcoin terkait dengan tonggak halving setiap empat tahun, ekonom dan analis pasar Alex Krüger berpendapat bahwa “era siklus halving telah berakhir”. Menurutnya, faktor penentu kenaikan harga berikutnya tidak terletak pada aturan lama, melainkan bergantung pada politik sumber daya manusia di Washington, terutama siapa yang akan menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve Amerika (Fed). Kebijakan Moneter – Daya Tarik Baru Untuk Bitcoin Dalam berbagi pada 18 Agustus di X, Krüger menegaskan: "Saya yakin bahwa siklus ini belum berakhir karena saya berharap perubahan kepemimpinan Fed akan membawa kebijakan moneter yang jauh lebih longgar - sesuatu yang saat ini masih belum tercermin di pasar. Hanya ketika Presiden Trump mengumumkan kandidat pengganti Powell, skenario ini baru mulai dinilai di pasar." Ini berarti, alih-alih menunggu halving, investor harus fokus pada arah kebijakan moneter Amerika – faktor yang telah berulang kali berdampak langsung pada aliran uang di pasar aset berisiko. Krüger mengingatkan, siklus sebelumnya berakhir bukan karena Bitcoin "melemah sendiri" tetapi karena Fed beralih ke pengetatan yang ketat mulai Januari 2022, menarik likuiditas global ke bawah dan menghentikan laju kenaikan pasar. Lomba Kursi Panas di Fed Masa jabatan empat tahun Jerome Powell akan berakhir pada 15/5/2026, namun sinyal-sinyal terbaru menunjukkan bahwa Gedung Putih dapat segera mengumumkan daftar kandidat pengganti. Beberapa nama terkemuka yang disebutkan oleh media Amerika termasuk: Kevin Warsh – mantan Gubernur FedKevin Hassett – Direktur Dewan Ekonomi Nasional (NEC) Intinya adalah: kandidat yang memiliki kecenderungan "dovish" (melonggarkan) akan diharapkan oleh pasar untuk membuka periode likuiditas yang lebih melimpah, sehingga memperpanjang tren kenaikan Bitcoin. Sebaliknya, jika pejabat baru memiliki warna "hawkish" (mengetatkan), siklus pertumbuhan dapat dengan cepat terhenti. Poin Kebijakan Jangka Pendek Dalam jangka pendek, semua mata masih tertuju pada konferensi Jackson Hole (21–23/8) – di mana Powell akan memberikan pidato terakhirnya sebagai Ketua Fed. Krüger memprediksi, kemungkinan besar Powell akan memilih nada yang sedikit "hawkish" untuk mempertahankan kendali menjelang pertemuan FOMC bulan September, meskipun pasar mengharapkan Fed akan memangkas suku bunga. Di depan, serangkaian data makro penting seperti PCE, NFP, CPI, PPI akan terus memandu ekspektasi kebijakan dan fluktuasi harga aset, termasuk Bitcoin. Analisis Teknikal Dan Pasar Derivatif Setelah menetapkan puncak baru pada pertengahan Juli dan minggu lalu, Bitcoin telah mundur untuk menguji area dukungan: Dukungan terdekat: 112.000 USDLevel psikologis penting: 100.000 USDResistensi: 122.000 – 124.000 USD Krüger mencatat bahwa Bitcoin saat ini sulit bullish jika tidak ada katalis yang jelas, sementara pasar derivatif juga mencerminkan sentimen hati-hati: Volatilitas implisit ( di level terendah dalam 2 tahun. Open interest di bursa terorganisir menurun dibandingkan bulan Juli. Basis futures melemah, menunjukkan aliran modal leverage sedang berkurang. Pasar opsi meningkatkan permintaan untuk asuransi penurunan harga )put options(. Ini berarti pasar sedang dalam fase "naik perlahan, volatilitas rendah", menunggu dorongan kebijakan atau berita makro untuk membentuk tren baru. Kesimpulan: Siklus Tidak Mati Karena Harga Tinggi Tetapi Karena Kebijakan Krüger menekankan: "Pasar bullish tidak berakhir karena penilaian atau terlalu panas; itu hanya berakhir ketika terjadi guncangan besar. Dan guncangan itu di tahun 2025 mungkin adalah nama untuk kursi Ketua Fed." Dengan konteks saat ini, politik Amerika dan personel Fed sedang menjadi variabel kunci yang membentuk siklus Bitcoin – sebuah faktor yang tidak bisa diabaikan oleh para investor jika ingin menangkap gelombang besar berikutnya.