Gaya regulasi SEC secara perlahan berubah, industri enkripsi menyambut peluang baru

Pada awal tahun 2025, strategi regulasi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) di bidang enkripsi mengalami perubahan signifikan. Dengan masuknya kepemimpinan baru, SEC mulai mencoba "pemerintahan dialogis", membentuk kelompok kerja khusus, menghentikan beberapa penyelidikan, dan memulai pertemuan meja bundar industri. Apakah serangkaian langkah ini menandakan bahwa SEC beralih dari regulasi yang ketat ke model kolaboratif yang lebih lembut? Sebelum ketua baru resmi menjabat, apakah penyesuaian ini dapat mendorong industri enkripsi menuju tahap baru yang sejalan dengan kepatuhan dan inovasi?

Tindakan Kunci SEC Baru-baru Ini: Dari Penegakan Hukum ke Dialog

Sejak pelantikan pimpinan baru pada Januari 2025, strategi regulasi SEC di bidang enkripsi mengalami perubahan yang jelas. SEC secara khusus membentuk kelompok tugas enkripsi yang dipimpin oleh Hester Peirce, yang melambangkan perubahan besar dalam pedoman regulasi. Diperkirakan kelompok ini akan memprioritaskan untuk menentukan aset enkripsi mana yang termasuk dalam "sekuritas", dan mengeksplorasi saluran untuk menerbitkan token secara sah. Langkah ini diharapkan dapat membawa kerangka regulasi yang lebih jelas ke pasar, dan menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk memasuki bidang enkripsi.

SEC juga mengumumkan akan mengadakan empat putaran baru pertemuan meja bundar antara April hingga Juni 2025, yang mencakup topik seperti enkripsi perdagangan, kustodian, tokenisasi aset, dan DeFi. Pertemuan ini terbuka untuk umum, dan Hester Peirce menyebutnya sebagai "spring sprint untuk kejelasan regulasi enkripsi", menunjukkan bahwa SEC sedang berusaha untuk menetapkan aturan yang lebih jelas melalui dialog industri.

Perlu dicatat bahwa frekuensi penggunaan istilah "blockchain" dalam dokumen resmi SEC mencapai puncak tertinggi sejarah pada bulan Februari 2025, mencerminkan peningkatan signifikan dalam perhatian mereka terhadap industri enkripsi.

SEC menghentikan penyelidikan sejumlah kasus enkripsi, mengeluarkan sinyal meredakan

Hingga Maret 2025, dinamika penegakan hukum SEC di bidang enkripsi memang menunjukkan beberapa penyesuaian, beberapa kasus berakhir dengan penyelesaian, pencabutan tuntutan, atau penghentian penyelidikan, menunjukkan tanda-tanda pelonggaran regulasi.

• Pada Januari 2025, SEC mengakhiri penyelidikan terkait kasus dokumen Hinman, tanpa membuat keputusan baru tentang apakah Ethereum termasuk sekuritas.

• Pada bulan Februari 2025, SEC secara resmi menghentikan penyelidikan lebih lanjut terhadap platform perdagangan tertentu, tanpa penambahan sanksi.

• SEC mencabut sebagian gugatan terhadap penerbit NFT, hanya mempertahankan penegakan hukum terhadap proyek yang jelas menjanjikan pengembalian.

• Maret 2025, SEC mencapai penyelesaian dengan suatu protokol DeFi, pihak protokol setuju untuk mendaftarkan sebagian fungsi dan membayar denda kecil.

• SEC telah menghentikan gugatan terhadap pengembang Tornado Cash dan beralih ke kolaborasi pengawasan dengan Departemen Keuangan (OFAC).

• Maret 2025, SEC menghentikan penyelidikan terhadap Immutable dan pihak terkait, tanpa menemukan pelanggaran apapun.

• Maret 2025, Ripple mencapai kesepakatan awal dengan SEC, SEC setuju untuk mengembalikan sebagian denda.

Prospek Masa Depan: Arah Kebijakan Setelah Ketua Baru Dilantik

Saat ini, SEC masih dipimpin oleh ketua sementara, yang telah menyesuaikan beberapa kebijakan enkripsi, seperti menangguhkan rencana yang mengharuskan perusahaan enkripsi mendaftar sebagai sistem perdagangan, dan mendorong pembentukan kelompok kerja khusus cryptocurrency.

Calon presiden baru memiliki pengalaman yang kaya dalam pengawasan keuangan, mendukung inovasi dan pengembangan aset terdesentralisasi. Namun, ia saat ini menghadapi tuduhan konflik kepentingan. Investasinya di bidang enkripsi dan aset keluarganya menimbulkan kekhawatiran tentang keadilan regulasi, tetapi ia berjanji jika diangkat, akan mengundurkan diri dari jabatannya saat ini dan menjual saham terkait.

Nominasi ketua baru masih dalam tahap dengar pendapat di Senat, dijadwalkan untuk mengadakan dengar pendapat pada 27 Maret 2025, di mana ia harus menjawab pertanyaan mengenai keterkaitannya dengan enkripsi.

Jika presiden baru secara resmi menjabat, kemungkinan akan mendorong proses legislasi yang relevan, mengurangi tumpang tindih regulasi, dan memperjelas standar pembagian antara token sekuritas dan non-sekuritas.

Kesimpulan

Penyesuaian SEC baru-baru ini menandakan upaya transformasinya dari "regulasi yang bersikap melawan" menjadi "pengelolaan yang berbasis dialog". Jika SEC dapat terus mendorong kerangka regulasi yang transparan dan wajar, serta prioritas dalam merumuskan aturan konkret untuk stablecoin, layanan staking, dan protokol DeFi, Amerika Serikat mungkin akan menjadi bagian penting dari pusat inovasi enkripsi global. Namun, jika kebijakan berubah-ubah, proyek enkripsi masih mungkin memilih untuk pindah ke daerah yang lebih ramah terhadap regulasi. Bagaimanapun, tahun 2025 akan menjadi titik balik penting dalam hubungan antara SEC dan industri enkripsi.