Analisis Strategi Arbitrase pada Funding Rate Perpetual Futures
I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate
1.1 Perpetual Futures简介
Perpetual Futures adalah jenis derivatif khusus di pasar cryptocurrency, yang tidak memiliki tanggal penyelesaian, memungkinkan investor untuk memegang posisi jangka panjang selama margin mencukupi. Berbeda dengan kontrak berjangka tradisional, Perpetual Futures menggunakan mekanisme funding rate untuk menjaga konsistensi dengan harga spot.
Perpetual Futures menggunakan mekanisme harga ganda:
Harga acuan: digunakan untuk menghitung risiko likuidasi, ditentukan oleh rata-rata tertimbang harga spot dari beberapa bursa.
Harga transaksi real-time: Harga transaksi aktual di pasar, menentukan biaya pembukaan posisi.
1.2 konsep funding rate
Funding rate adalah mekanisme kunci dalam Perpetual Futures yang mengatur kekuatan long dan short, bertujuan untuk membuat harga kontrak mendekati harga spot. Ini terdiri dari bagian premium dan bagian tetap:
Tingkat premium = ( harga kontrak - harga indeks spot ) / harga indeks spot
Suku bunga tetap = Tarif dasar yang ditetapkan oleh bursa
Jika funding rate positif, posisi long membayar biaya kepada posisi short; sebaliknya jika negatif. Biasanya diselesaikan setiap 8 jam.
1.3 mekanisme funding rate penjelasan sederhana
Dapat mengibaratkan mekanisme funding rate dari Perpetual Futures seperti pasar sewa rumah:
Penyewa (Long) = Investor yang membeli Perpetual Futures
Pemilik rumah (short) = Investor yang melakukan short pada Perpetual Futures
Rata-rata area (harga tanda) = Rata-rata pasar spot
Harga sewa aktual (harga kontrak waktu nyata) = Harga transaksi pasar Perpetual Futures
Ketika jumlah penyewa terlalu banyak sehingga harga sewa lebih tinggi dari harga pasar rata-rata, penyewa harus membayar biaya tambahan kepada pemilik; sebaliknya juga berlaku. Mekanisme ini pada dasarnya adalah pajak penyesuaian keseimbangan dinamis pasar, yang digunakan untuk menghukum pihak yang merusak keseimbangan pasar, dan menghargai pihak yang memperbaiki keseimbangan pasar.
Dua, Strategi Arbitrase Funding Rate
2.1 prinsip arbitrase funding rate
Inti dari arbitrase funding rate adalah melalui lindung nilai posisi spot dan kontrak, mengunci keuntungan funding rate sambil menghindari risiko fluktuasi harga. Logika dasarnya meliputi:
Penentuan arah biaya
Lindung nilai risiko
bunga majemuk frekuensi tinggi
Ini adalah strategi netral delta, yaitu mengunci faktor hasil tertentu (funding rate), tanpa mengambil risiko arah harga.
2.2 Tiga metode Arbitrase
Arbitrase satu jenis koin di satu bursa
Menentukan arah
Membangun posisi: menjual pendek Perpetual Futures + membeli panjang spot
Mengambil biaya
Arbitrase lintas bursa dengan satu jenis koin
Pindai funding rate bursa
Mendirikan posisi: menjual pendek Perpetual Futures (A) + membeli panjang Perpetual Futures (B)
Menghasilkan selisih biaya pendanaan
Arbitrase Multi-Koin
Pilih pasangan koin yang sangat terkait
Membuka posisi: menjual mata uang dengan jebakan biaya tinggi + membeli mata uang dengan jebakan biaya rendah
Menghasilkan keuntungan: funding rate + keuntungan volatilitas
Selain itu, Anda juga dapat menggabungkan arbitrase spread dan jebakan periode untuk meningkatkan hasil dan efisiensi penggunaan dana.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 Dimensi Identifikasi Kesempatan
Institusi memantau parameter berbagai ribuan jenis koin di seluruh pasar secara real-time melalui algoritma, mengenali peluang arbitrase dalam milisekon. Sebagai perbandingan, investor ritel bergantung pada alat manual atau pihak ketiga, hanya dapat mencakup data yang terlambat dan beberapa jenis koin utama.
3.2 Efisiensi Penangkapan Kesempatan
Institusi memiliki keunggulan besar dalam sistem teknologi dan pengendalian biaya, yang menyebabkan keuntungan arbitrase mungkin lebih tinggi beberapa kali lipat dibandingkan dengan ritel.
3.3 Sistem Manajemen Risiko
Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang matang, mampu merespons situasi ekstrem dengan tepat waktu. Keunggulan utama terletak pada:
Kecepatan respons: tingkat milidetik
Akurasi penanganan risiko: perhitungan yang tepat dan penyesuaian dinamis
Penanganan Multi-Koin: Mengelola banyak koin secara bersamaan
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian untuk Investor
4.1 Perbedaan strategi arbitrase institusi dan kapasitas pasar
Strategi antar lembaga menunjukkan ciri "sama tetapi berbeda" :
Datong: Pemikiran strategi arbitrase yang serupa
Keunikan: Masing-masing memiliki keunggulan dan preferensi yang unik
Estimasi kapasitas arbitrase pasar saat ini melebihi 10 miliar, dan terus tumbuh seiring dengan perkembangan platform derivatif kripto.
4.2 Penyesuaian Investor
Ciri-ciri strategi arbitrase:
Keuntungan: volatilitas rendah, penarikan rendah, cocok untuk perlindungan risiko di pasar bearish
Kelemahan: Batasan keuntungan tidak sebaik strategi tren
Cocok untuk investor konservatif, seperti kantor keluarga, dana asuransi, dana bersama, dll.
Bagi investor ritel biasa, arbitrase praktis pribadi mungkin merupakan investasi "rendah imbal hasil + biaya belajar tinggi", disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk manajemen aset institusional.
Arbitrase funding rate adalah "pendapatan yang pasti" di pasar kripto, dapat berfungsi sebagai "penyangga" dalam alokasi aset. Perbedaan antara ritel dan institusi terutama terletak pada teknologi, biaya, dan manajemen risiko, disarankan untuk memilih produk arbitrase institusi yang transparan dan sesuai aturan untuk berpartisipasi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mendekripsi arbitrase funding rate: bagaimana investor institusi meraih keuntungan di pasar Perpetual Futures
Analisis Strategi Arbitrase pada Funding Rate Perpetual Futures
I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate
1.1 Perpetual Futures简介
Perpetual Futures adalah jenis derivatif khusus di pasar cryptocurrency, yang tidak memiliki tanggal penyelesaian, memungkinkan investor untuk memegang posisi jangka panjang selama margin mencukupi. Berbeda dengan kontrak berjangka tradisional, Perpetual Futures menggunakan mekanisme funding rate untuk menjaga konsistensi dengan harga spot.
Perpetual Futures menggunakan mekanisme harga ganda:
1.2 konsep funding rate
Funding rate adalah mekanisme kunci dalam Perpetual Futures yang mengatur kekuatan long dan short, bertujuan untuk membuat harga kontrak mendekati harga spot. Ini terdiri dari bagian premium dan bagian tetap:
Jika funding rate positif, posisi long membayar biaya kepada posisi short; sebaliknya jika negatif. Biasanya diselesaikan setiap 8 jam.
1.3 mekanisme funding rate penjelasan sederhana
Dapat mengibaratkan mekanisme funding rate dari Perpetual Futures seperti pasar sewa rumah:
Ketika jumlah penyewa terlalu banyak sehingga harga sewa lebih tinggi dari harga pasar rata-rata, penyewa harus membayar biaya tambahan kepada pemilik; sebaliknya juga berlaku. Mekanisme ini pada dasarnya adalah pajak penyesuaian keseimbangan dinamis pasar, yang digunakan untuk menghukum pihak yang merusak keseimbangan pasar, dan menghargai pihak yang memperbaiki keseimbangan pasar.
Dua, Strategi Arbitrase Funding Rate
2.1 prinsip arbitrase funding rate
Inti dari arbitrase funding rate adalah melalui lindung nilai posisi spot dan kontrak, mengunci keuntungan funding rate sambil menghindari risiko fluktuasi harga. Logika dasarnya meliputi:
Ini adalah strategi netral delta, yaitu mengunci faktor hasil tertentu (funding rate), tanpa mengambil risiko arah harga.
2.2 Tiga metode Arbitrase
Arbitrase satu jenis koin di satu bursa
Arbitrase lintas bursa dengan satu jenis koin
Arbitrase Multi-Koin
Selain itu, Anda juga dapat menggabungkan arbitrase spread dan jebakan periode untuk meningkatkan hasil dan efisiensi penggunaan dana.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 Dimensi Identifikasi Kesempatan
Institusi memantau parameter berbagai ribuan jenis koin di seluruh pasar secara real-time melalui algoritma, mengenali peluang arbitrase dalam milisekon. Sebagai perbandingan, investor ritel bergantung pada alat manual atau pihak ketiga, hanya dapat mencakup data yang terlambat dan beberapa jenis koin utama.
3.2 Efisiensi Penangkapan Kesempatan
Institusi memiliki keunggulan besar dalam sistem teknologi dan pengendalian biaya, yang menyebabkan keuntungan arbitrase mungkin lebih tinggi beberapa kali lipat dibandingkan dengan ritel.
3.3 Sistem Manajemen Risiko
Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang matang, mampu merespons situasi ekstrem dengan tepat waktu. Keunggulan utama terletak pada:
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian untuk Investor
4.1 Perbedaan strategi arbitrase institusi dan kapasitas pasar
Strategi antar lembaga menunjukkan ciri "sama tetapi berbeda" :
Estimasi kapasitas arbitrase pasar saat ini melebihi 10 miliar, dan terus tumbuh seiring dengan perkembangan platform derivatif kripto.
4.2 Penyesuaian Investor
Ciri-ciri strategi arbitrase:
Cocok untuk investor konservatif, seperti kantor keluarga, dana asuransi, dana bersama, dll.
Bagi investor ritel biasa, arbitrase praktis pribadi mungkin merupakan investasi "rendah imbal hasil + biaya belajar tinggi", disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk manajemen aset institusional.
Arbitrase funding rate adalah "pendapatan yang pasti" di pasar kripto, dapat berfungsi sebagai "penyangga" dalam alokasi aset. Perbedaan antara ritel dan institusi terutama terletak pada teknologi, biaya, dan manajemen risiko, disarankan untuk memilih produk arbitrase institusi yang transparan dan sesuai aturan untuk berpartisipasi.