Bagaimana enkripsi aset mengubah laporan keuangan perusahaan
Seiring dengan Bitcoin dan Ethereum yang secara bertahap menjadi bagian dari alokasi aset perusahaan, mereka tidak lagi sekadar menjadi objek investasi, melainkan menjadi faktor penting yang mempengaruhi valuasi perusahaan. Pada kuartal kedua tahun 2025, beberapa perusahaan publik yang terkait erat dengan aset enkripsi melaporkan laporan keuangan yang memiliki karakteristik masing-masing.
Beberapa perusahaan mengandalkan kenaikan harga Bitcoin untuk mencapai pertumbuhan laba yang signifikan, beberapa lainnya memanfaatkan hasil staking Ethereum untuk menutupi kerugian dari bisnis utama, dan ada juga yang secara tidak langsung memiliki aset enkripsi melalui ETF. Kasus-kasus ini menunjukkan tren baru: Bitcoin sedang menjadi pengganda valuasi, sementara Ethereum menjadi mesin arus kas, dan neraca perusahaan mengalami perubahan struktural.
Bitcoin: Dari Aset Konfigurasi ke Mesin Penilaian
Sebuah grup teknologi media mengungkapkan pada kuartal kedua 2025, memiliki aset Bitcoin senilai sekitar 2 miliar dolar AS, termasuk 1,2 miliar dolar AS dalam bentuk spot dan 800 juta dolar AS dalam opsi call. Struktur ini tidak hanya dapat memperoleh keuntungan dari kenaikan harga, tetapi juga memperbesar efek non-linear dari pertumbuhan nilai pasar. Laba per saham perusahaan meningkat dari kerugian 0,86 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi 5,72 dolar AS, dengan laba bersih melebihi 800 juta dolar AS, hampir seluruhnya berasal dari keuntungan tidak direalisasi Bitcoin.
Sebagai perbandingan, sebuah perusahaan perangkat lunak memiliki 628.791 Bitcoin hingga Q2 2025, dengan total biaya investasi sekitar 46,07 miliar dolar AS. Karena menggunakan pengukuran nilai wajar, pendapatan kuartal kedua sebesar 14,03 miliar dolar AS, di mana 14 miliar berasal dari keuntungan belum direalisasikan Bitcoin. Bisnis perangkat lunak tradisional hanya menyumbang 114,5 juta dolar AS, kurang dari 1%. Perusahaan tersebut mencatatkan laba bersih sebesar 10,02 miliar dolar AS, dengan laba per saham sebesar 32,6 dolar AS, dan diperkirakan laba per saham tahunan akan melebihi 80 dolar AS.
Sebagai salah satu perusahaan pertambangan terbesar di Amerika Utara, perusahaan tertentu menghasilkan 2.121 Bitcoin pada Q2 2025, meningkat 69% dibandingkan tahun lalu, menyumbang pendapatan sebesar 153 juta dolar AS. Stok Bitcoin perusahaan mencapai 17.200 koin, dengan nilai lebih dari 2 miliar dolar AS. Bitcoin perusahaan lebih mencerminkan pendapatan operasional daripada alokasi aset, yang termasuk dalam logika "penghasil". Laba bersih Q2 mencapai 219 juta dolar AS, EBITDA mencapai 495 juta dolar AS, mencerminkan pengungkit operasional yang tinggi di tengah bull market Bitcoin.
Ethereum: Alat Baru untuk Membangun Arus Kas
Berbeda dengan Bitcoin yang utama meningkatkan valuasi, Ethereum karena memiliki kemampuan penghasilan staking asli, sedang menjadi alat bagi sebagian perusahaan untuk membangun arus kas laporan. Terutama dalam konteks di mana standar akuntansi Amerika Serikat mengizinkan pendapatan staking dikategorikan sebagai pendapatan berulang, model ini mulai terlihat.
Sebuah bursa perdagangan enkripsi terkemuka di dunia, hingga 30 Juni 2025, memiliki sekitar 137.300 ETH yang dimiliki sendiri, dengan total ETH yang dikendalikan dan dipertaruhkan sekitar 2,6 juta, yang mencakup 14% dari total bagian yang dipertaruhkan di seluruh jaringan. Pendapatan layanan staking pada kuartal kedua mencapai 191 juta USD, di mana lebih dari 65% berasal dari staking ETH, sekitar 124 juta USD. Total pendapatan Q2 2025 mencapai 1,497 miliar USD, dengan layanan staking menyumbang 12,8%, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 70%. Ini menjadi dukungan penting bagi perusahaan tersebut untuk menghadapi penurunan volume perdagangan.
Sebuah perusahaan teknologi dilaporkan telah menyelesaikan akumulasi 625.000 ETH pada Q2, dengan nilai sekitar 2 miliar dolar, lebih dari 90% masuk ke dalam status staking. Diperkirakan pendapatan yang belum direalisasikan dari staking ETH pada Q2 berada di antara 32 juta hingga 41 juta dolar. Meskipun laporan keuangan lengkap belum diungkapkan, harga saham perusahaan tersebut naik lebih dari 700% pada Q2, dengan nilai pasar melampaui 6,5 miliar dolar, dianggap sebagai pelopor laporan keuangan ETH.
Sebuah perusahaan game memegang sekitar 480.031 ETH, lebih dari 95% diinvestasikan ke dalam kolam staking. Menurut laporan keuangan Q1, pendapatan dari staking ETH telah menutupi biaya operasional inti mereka, mencatatkan laba operasional positif kuartalan untuk pertama kalinya. Diperkirakan total pendapatan dari staking ETH di Q2 berada di kisaran 20 juta hingga 30 juta dolar AS. Perusahaan ini juga menjelajahi penggunaan staking ETH sebagai jaminan pembiayaan, menunjukkan potensi finansialisasi aset enkripsi.
Tren dan Prospek
Dari penggandaan valuasi hingga pembangunan aliran kas, aset enkripsi secara bertahap diinternalisasi menjadi "mesin keuangan" dan "variabel struktur laporan" perusahaan. Bitcoin membawa peningkatan valuasi non-linier untuk laporan, sementara Ethereum berkontribusi pada aliran kas yang stabil melalui staking. Meskipun masih berada di tahap awal, menghadapi tantangan kepatuhan dan fluktuasi valuasi, namun kasus-kasus ini menunjukkan arah yang mungkin - aset Web3 sedang menjadi tata bahasa baru dalam laporan keuangan perusahaan tradisional.
Seiring dengan semakin banyak perusahaan yang memasukkan aset enkripsi ke dalam neraca mereka, dampaknya terhadap valuasi perusahaan, kemampuan pendanaan, dan struktur keuangan akan semakin terlihat. Di masa depan, mungkin akan muncul lebih banyak model keuangan inovatif, mendorong penggabungan mendalam antara aset enkripsi dan keuangan tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
enkripsi aset menciptakan mesin baru untuk laporan keuangan perusahaan: valuasi BTC diperbesar, kontribusi ETH terhadap aliran kas
Bagaimana enkripsi aset mengubah laporan keuangan perusahaan
Seiring dengan Bitcoin dan Ethereum yang secara bertahap menjadi bagian dari alokasi aset perusahaan, mereka tidak lagi sekadar menjadi objek investasi, melainkan menjadi faktor penting yang mempengaruhi valuasi perusahaan. Pada kuartal kedua tahun 2025, beberapa perusahaan publik yang terkait erat dengan aset enkripsi melaporkan laporan keuangan yang memiliki karakteristik masing-masing.
Beberapa perusahaan mengandalkan kenaikan harga Bitcoin untuk mencapai pertumbuhan laba yang signifikan, beberapa lainnya memanfaatkan hasil staking Ethereum untuk menutupi kerugian dari bisnis utama, dan ada juga yang secara tidak langsung memiliki aset enkripsi melalui ETF. Kasus-kasus ini menunjukkan tren baru: Bitcoin sedang menjadi pengganda valuasi, sementara Ethereum menjadi mesin arus kas, dan neraca perusahaan mengalami perubahan struktural.
Bitcoin: Dari Aset Konfigurasi ke Mesin Penilaian
Sebuah grup teknologi media mengungkapkan pada kuartal kedua 2025, memiliki aset Bitcoin senilai sekitar 2 miliar dolar AS, termasuk 1,2 miliar dolar AS dalam bentuk spot dan 800 juta dolar AS dalam opsi call. Struktur ini tidak hanya dapat memperoleh keuntungan dari kenaikan harga, tetapi juga memperbesar efek non-linear dari pertumbuhan nilai pasar. Laba per saham perusahaan meningkat dari kerugian 0,86 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi 5,72 dolar AS, dengan laba bersih melebihi 800 juta dolar AS, hampir seluruhnya berasal dari keuntungan tidak direalisasi Bitcoin.
Sebagai perbandingan, sebuah perusahaan perangkat lunak memiliki 628.791 Bitcoin hingga Q2 2025, dengan total biaya investasi sekitar 46,07 miliar dolar AS. Karena menggunakan pengukuran nilai wajar, pendapatan kuartal kedua sebesar 14,03 miliar dolar AS, di mana 14 miliar berasal dari keuntungan belum direalisasikan Bitcoin. Bisnis perangkat lunak tradisional hanya menyumbang 114,5 juta dolar AS, kurang dari 1%. Perusahaan tersebut mencatatkan laba bersih sebesar 10,02 miliar dolar AS, dengan laba per saham sebesar 32,6 dolar AS, dan diperkirakan laba per saham tahunan akan melebihi 80 dolar AS.
Sebagai salah satu perusahaan pertambangan terbesar di Amerika Utara, perusahaan tertentu menghasilkan 2.121 Bitcoin pada Q2 2025, meningkat 69% dibandingkan tahun lalu, menyumbang pendapatan sebesar 153 juta dolar AS. Stok Bitcoin perusahaan mencapai 17.200 koin, dengan nilai lebih dari 2 miliar dolar AS. Bitcoin perusahaan lebih mencerminkan pendapatan operasional daripada alokasi aset, yang termasuk dalam logika "penghasil". Laba bersih Q2 mencapai 219 juta dolar AS, EBITDA mencapai 495 juta dolar AS, mencerminkan pengungkit operasional yang tinggi di tengah bull market Bitcoin.
Ethereum: Alat Baru untuk Membangun Arus Kas
Berbeda dengan Bitcoin yang utama meningkatkan valuasi, Ethereum karena memiliki kemampuan penghasilan staking asli, sedang menjadi alat bagi sebagian perusahaan untuk membangun arus kas laporan. Terutama dalam konteks di mana standar akuntansi Amerika Serikat mengizinkan pendapatan staking dikategorikan sebagai pendapatan berulang, model ini mulai terlihat.
Sebuah bursa perdagangan enkripsi terkemuka di dunia, hingga 30 Juni 2025, memiliki sekitar 137.300 ETH yang dimiliki sendiri, dengan total ETH yang dikendalikan dan dipertaruhkan sekitar 2,6 juta, yang mencakup 14% dari total bagian yang dipertaruhkan di seluruh jaringan. Pendapatan layanan staking pada kuartal kedua mencapai 191 juta USD, di mana lebih dari 65% berasal dari staking ETH, sekitar 124 juta USD. Total pendapatan Q2 2025 mencapai 1,497 miliar USD, dengan layanan staking menyumbang 12,8%, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 70%. Ini menjadi dukungan penting bagi perusahaan tersebut untuk menghadapi penurunan volume perdagangan.
Sebuah perusahaan teknologi dilaporkan telah menyelesaikan akumulasi 625.000 ETH pada Q2, dengan nilai sekitar 2 miliar dolar, lebih dari 90% masuk ke dalam status staking. Diperkirakan pendapatan yang belum direalisasikan dari staking ETH pada Q2 berada di antara 32 juta hingga 41 juta dolar. Meskipun laporan keuangan lengkap belum diungkapkan, harga saham perusahaan tersebut naik lebih dari 700% pada Q2, dengan nilai pasar melampaui 6,5 miliar dolar, dianggap sebagai pelopor laporan keuangan ETH.
Sebuah perusahaan game memegang sekitar 480.031 ETH, lebih dari 95% diinvestasikan ke dalam kolam staking. Menurut laporan keuangan Q1, pendapatan dari staking ETH telah menutupi biaya operasional inti mereka, mencatatkan laba operasional positif kuartalan untuk pertama kalinya. Diperkirakan total pendapatan dari staking ETH di Q2 berada di kisaran 20 juta hingga 30 juta dolar AS. Perusahaan ini juga menjelajahi penggunaan staking ETH sebagai jaminan pembiayaan, menunjukkan potensi finansialisasi aset enkripsi.
Tren dan Prospek
Dari penggandaan valuasi hingga pembangunan aliran kas, aset enkripsi secara bertahap diinternalisasi menjadi "mesin keuangan" dan "variabel struktur laporan" perusahaan. Bitcoin membawa peningkatan valuasi non-linier untuk laporan, sementara Ethereum berkontribusi pada aliran kas yang stabil melalui staking. Meskipun masih berada di tahap awal, menghadapi tantangan kepatuhan dan fluktuasi valuasi, namun kasus-kasus ini menunjukkan arah yang mungkin - aset Web3 sedang menjadi tata bahasa baru dalam laporan keuangan perusahaan tradisional.
Seiring dengan semakin banyak perusahaan yang memasukkan aset enkripsi ke dalam neraca mereka, dampaknya terhadap valuasi perusahaan, kemampuan pendanaan, dan struktur keuangan akan semakin terlihat. Di masa depan, mungkin akan muncul lebih banyak model keuangan inovatif, mendorong penggabungan mendalam antara aset enkripsi dan keuangan tradisional.