Inovasi Keuangan Web3: Analisis Mendalam tentang Mekanisme AMM Utama dalam Ekosistem Solana
Dalam lanskap industri Web3 saat ini, produk yang terkait dengan DeFi menguasai sebagian besar pangsa pasar. Di antaranya, Automated Market Makers (AMM) sebagai elemen kunci, sedang mendorong transformasi di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memfokuskan pada beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi dalam pemilihan strategi investasi bagi penyedia likuiditas (LP).
CPMM: Model Pasar Produk Tetap
CPMM (Constant Product Market Maker) adalah salah satu cara implementasi AMM yang paling dasar. Mengambil contoh dari suatu platform perdagangan di Solana, CPMM-nya mengikuti prinsip bahwa produk dari jumlah dua jenis token dalam kolam adalah tetap: X * Y = k.
Ketika pengguna menyuntikkan likuiditas ke dalam kolam, sistem secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan LP Token, yang digunakan untuk membuktikan proporsi kepemilikan pengguna dalam kolam tertentu. LP Token ini akan dihancurkan saat pengguna menarik likuiditas.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Selama proses pertukaran token, tindakan pengguna akan memicu instruksi terkait swap. Misalnya, ketika pengguna menukarkan USDC dengan TRUMP, sistem akan memanggil kolam TRUMP-USDC untuk melakukan pertukaran.
Rumus perhitungan pertukaran yang spesifik adalah:
delta_y = (delta_x * y) / (x + delta_x)
Di mana, delta_y menunjukkan jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna. Perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, karena biaya telah dikurangi dalam logika sebelumnya.
CLMM: Model Pasar Likuiditas Terpusat
CLMM (Model Pasar Likuiditas Terpusat) mengadopsi ide dari DEX terkenal, memungkinkan untuk mengatur beberapa tingkat biaya untuk setiap pasangan token dan menciptakan kolam likuiditas yang sesuai.
Salah satu fitur utama CLMM adalah memungkinkan LP untuk memilih rentang harga tertentu saat menyediakan likuiditas, dan dana hanya dialokasikan dalam rentang tersebut. Mekanisme ini memungkinkan LP untuk mengontrol alokasi dana dengan lebih tepat, meningkatkan efisiensi penggunaan dana.
LP juga dapat memilih untuk hanya menyuntikkan satu jenis token, menyediakan apa yang disebut "likuiditas satu sisi". Ini mirip dengan pesanan batas dalam keuangan tradisional, tetapi memerlukan manajemen risiko yang lebih hati-hati.
Biasanya, untuk kolam dengan fluktuasi kecil, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih sempit; sedangkan untuk kolam dengan fluktuasi yang tajam, mereka akan memilih rentang yang lebih lebar. Ini dilakukan untuk mengurangi risiko kehilangan yang tidak terduga.
Meskipun likuiditas terpusat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, hal ini juga menuntut pengetahuan dan kemampuan manajerial yang lebih tinggi dari LP. Jika tidak ditangani dengan baik, dapat mengalami kerugian serius akibat fluktuasi pasar.
DLMM: Model Pasar Likuiditas Dinamis
DLMM (Dynamic Liquidity Market Model) adalah implementasi AMM lain yang berbasis pada likuiditas terpusat. Ini memperkenalkan konsep "Bin" yang membagi rentang harga menjadi beberapa segmen kecil.
Dalam DLMM, jika transaksi terjadi dalam Bin yang sama, pengguna dapat menikmati transaksi tanpa slippage, yang membantu meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi, secara teoritis dapat memberikan lebih banyak keuntungan bagi LP.
Distribusi likuiditas DLMM adalah sebagai berikut:
Bin yang aktif saat ini: mencakup dua jenis token, perdagangan dilakukan pada harga tetap, tanpa slippage.
Bin lainnya: tersebar di kedua sisi Bin yang diaktifkan, masing-masing hanya berisi satu token.
Ketika token tertentu di Bin diaktifkan habis, sistem secara otomatis akan mengaktifkan Bin yang bersebelahan, sehingga mendorong perubahan harga di dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP:
Strategi Spot: Cocok untuk sebagian besar kolam likuiditas, merupakan strategi yang paling dasar.
Strategi Curve: Cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga yang kecil, seperti pasangan stablecoin.
Strategi Bid Ask: Cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga yang tajam, memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi.
Kesimpulan
AMM sebagai komponen inti keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut membentuk lanskap keuangan. Bagi para peserta, pemahaman mendalam tentang berbagai kelebihan dan kekurangan mekanisme AMM, serta memilih strategi yang sesuai, akan menjadi kunci untuk mencapai kesuksesan di bidang yang berkembang pesat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
Lonely_Validator
· 08-11 00:11
sol adalah dewa sejati Slippage menghancurkan saya
Lihat AsliBalas0
BrokeBeans
· 08-11 00:05
sol dapat mencapai langit, tidak berlari berarti bodoh
Analisis Mendalam tentang Mekanisme AMM Populer di Ekosistem Solana: Perbandingan CPMM, CLMM, dan DLMM
Inovasi Keuangan Web3: Analisis Mendalam tentang Mekanisme AMM Utama dalam Ekosistem Solana
Dalam lanskap industri Web3 saat ini, produk yang terkait dengan DeFi menguasai sebagian besar pangsa pasar. Di antaranya, Automated Market Makers (AMM) sebagai elemen kunci, sedang mendorong transformasi di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memfokuskan pada beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi dalam pemilihan strategi investasi bagi penyedia likuiditas (LP).
CPMM: Model Pasar Produk Tetap
CPMM (Constant Product Market Maker) adalah salah satu cara implementasi AMM yang paling dasar. Mengambil contoh dari suatu platform perdagangan di Solana, CPMM-nya mengikuti prinsip bahwa produk dari jumlah dua jenis token dalam kolam adalah tetap: X * Y = k.
Ketika pengguna menyuntikkan likuiditas ke dalam kolam, sistem secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan LP Token, yang digunakan untuk membuktikan proporsi kepemilikan pengguna dalam kolam tertentu. LP Token ini akan dihancurkan saat pengguna menarik likuiditas.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Selama proses pertukaran token, tindakan pengguna akan memicu instruksi terkait swap. Misalnya, ketika pengguna menukarkan USDC dengan TRUMP, sistem akan memanggil kolam TRUMP-USDC untuk melakukan pertukaran.
Rumus perhitungan pertukaran yang spesifik adalah:
delta_y = (delta_x * y) / (x + delta_x)
Di mana, delta_y menunjukkan jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna. Perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, karena biaya telah dikurangi dalam logika sebelumnya.
CLMM: Model Pasar Likuiditas Terpusat
CLMM (Model Pasar Likuiditas Terpusat) mengadopsi ide dari DEX terkenal, memungkinkan untuk mengatur beberapa tingkat biaya untuk setiap pasangan token dan menciptakan kolam likuiditas yang sesuai.
Salah satu fitur utama CLMM adalah memungkinkan LP untuk memilih rentang harga tertentu saat menyediakan likuiditas, dan dana hanya dialokasikan dalam rentang tersebut. Mekanisme ini memungkinkan LP untuk mengontrol alokasi dana dengan lebih tepat, meningkatkan efisiensi penggunaan dana.
LP juga dapat memilih untuk hanya menyuntikkan satu jenis token, menyediakan apa yang disebut "likuiditas satu sisi". Ini mirip dengan pesanan batas dalam keuangan tradisional, tetapi memerlukan manajemen risiko yang lebih hati-hati.
Biasanya, untuk kolam dengan fluktuasi kecil, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih sempit; sedangkan untuk kolam dengan fluktuasi yang tajam, mereka akan memilih rentang yang lebih lebar. Ini dilakukan untuk mengurangi risiko kehilangan yang tidak terduga.
Meskipun likuiditas terpusat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, hal ini juga menuntut pengetahuan dan kemampuan manajerial yang lebih tinggi dari LP. Jika tidak ditangani dengan baik, dapat mengalami kerugian serius akibat fluktuasi pasar.
DLMM: Model Pasar Likuiditas Dinamis
DLMM (Dynamic Liquidity Market Model) adalah implementasi AMM lain yang berbasis pada likuiditas terpusat. Ini memperkenalkan konsep "Bin" yang membagi rentang harga menjadi beberapa segmen kecil.
Dalam DLMM, jika transaksi terjadi dalam Bin yang sama, pengguna dapat menikmati transaksi tanpa slippage, yang membantu meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi, secara teoritis dapat memberikan lebih banyak keuntungan bagi LP.
Distribusi likuiditas DLMM adalah sebagai berikut:
Ketika token tertentu di Bin diaktifkan habis, sistem secara otomatis akan mengaktifkan Bin yang bersebelahan, sehingga mendorong perubahan harga di dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP:
Kesimpulan
AMM sebagai komponen inti keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut membentuk lanskap keuangan. Bagi para peserta, pemahaman mendalam tentang berbagai kelebihan dan kekurangan mekanisme AMM, serta memilih strategi yang sesuai, akan menjadi kunci untuk mencapai kesuksesan di bidang yang berkembang pesat ini.