Normal Baru di Pasar Kripto: Masalah Kekurangan Likuiditas dan Penilaian Tinggi

Sebelum membahas kondisi pasar kripto saat ini, mari kita tinjau kembali pola bull market di masa lalu, termasuk pasar saham tradisional dan pasar kripto.

Pola Tipikal Spekulasi Pasar

Pasar saham A biasanya mengikuti pola tertentu: pertama, sektor sekuritas memimpin kenaikan, diikuti oleh saham blue-chip berkualitas tinggi seperti asuransi, properti, baja, batubara, dan logam berharga, dan terakhir, saham tematik melonjak secara gila-gilaan. Pada puncak pasar bullish, fenomena umum termasuk lonjakan permintaan untuk membuka akun dan semangat investasi yang tinggi. Namun, setelah pesta, seringkali tersisa kerusakan.

Bull market cryptocurrency tahun 2021 juga menunjukkan karakteristik serupa. Awalnya, perhatian tertuju pada DeFi Summer, kemudian Bitcoin dan Ethereum mengalami kenaikan satu arah. Berbagai tema dan narasi bergantian muncul, dengan kenaikan harga berkisar dari beberapa kali lipat hingga puluhan kali lipat. Di akhir bull market, koin Meme seperti Doge dan Shib meledak, diikuti oleh spekulasi konsep-konsep baru yang diwakili oleh permainan berbasis blockchain dan metaverse.

![enkripsi selesai? Dunia koin 618? Apa masalah utama dari pergerakan pasar kali ini?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

Keunikan Bull Market Ini

Bull market saat ini memiliki perbedaan yang jelas dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya:

1. Likuiditas yang kurang: Meskipun persetujuan ETF Bitcoin menyuntikkan dana ke pasar, likuiditas ini tampaknya sulit untuk diteruskan ke sektor lainnya. Bahkan jika ada harapan penurunan suku bunga dari Federal Reserve, tidak ada jaminan bahwa dana akan segera mengalir ke pasar kripto.

2. Perubahan Struktur Aliran Dana: Dana yang dibawa oleh ETF terutama terkonsentrasi pada Bitcoin dan Ethereum, sulit untuk mengalir ke sektor lain seperti biasanya.

3. Pasar sekunder mempengaruhi pasar primer: Karena kurangnya likuiditas di pasar sekunder, banyak investor beralih ke pasar primer untuk mencari peluang, tetapi tanpa dukungan dari pasar sekunder, pasar primer juga sulit untuk bertahan.

4. Masalah estimasi tinggi dan likuiditas rendah: Token yang baru terdaftar sering kali memiliki estimasi yang terlalu tinggi, yang mempersempit ruang untuk kenaikan. Pada saat yang sama, FDV yang tinggi (valuasi sepenuhnya tereduksi) menyebabkan investor enggan untuk mengambil alih, membentuk siklus yang merugikan.

![enkripsi selesai? Dunia koin 618? Apa masalah utama dari pergerakan pasar ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

Tantangan Utama yang Dihadapi Pasar

1. Kurangnya dana: Dana ETF sebagian besar mengalir ke aset inti, sehingga sektor lainnya sulit untuk mendapatkan manfaat.

2. Dilema FDV Tinggi: Penilaian proyek baru terlalu tinggi, ritel enggan mengambil alih, sementara institusi kurang tertarik pada aset bernilai rendah seperti koin Meme, yang menyebabkan pemisahan pasar.

3. Persaingan di pasar primer semakin ketat: Keunggulan tim profesional dan teknis membuat investor biasa sulit untuk memperoleh keuntungan di pasar primer.

![enkripsi telah berakhir? pasar kripto 618? Apa masalah utama dari pergerakan pasar kali ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

Kata Penutup

Masalah inti yang dihadapi pasar kripto saat ini adalah kekurangan dana dan dilema valuasi tinggi dengan likuiditas rendah. Ini menyebabkan kinerja pasar sekunder yang buruk, yang pada gilirannya mempengaruhi pasar primer. Hanya setelah masalah ini teratasi, pasar bull yang sesungguhnya mungkin akan datang. Investor perlu menyesuaikan strategi mereka untuk beradaptasi dengan lingkungan pasar yang baru.

![enkripsi selesai? pasar kripto 618? Apa masalah utama dari pergerakan pasar kali ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(