Laporan Terbaru Mengungkap Pola Baru Pasar Stablecoin: Keamanan dan Kepatuhan Menjadi Kunci

Baru-baru ini, sebuah laporan komprehensif mengenai pasar stablecoin global untuk paruh pertama tahun 2025 dirilis, menganalisis secara menyeluruh kinerja pasar industri stablecoin, pola risiko, kemajuan regulasi, dan tren perkembangan. Laporan tersebut menunjukkan bahwa beberapa stablecoin utama menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam hal keamanan, dinamika pasar, dan Kepatuhan, menempatkannya di peringkat teratas.

Laporan menunjukkan bahwa stablecoin sedang mempercepat integrasi ke dalam sistem keuangan mainstream. Pada paruh pertama tahun 2025, total pasokan stablecoin global telah melampaui 250 miliar USD, dengan volume penyelesaian bulanan meningkat 43%, mencapai 1,4 triliun USD. Seiring dengan meningkatnya adopsi oleh lembaga keuangan tradisional dan perusahaan besar, posisi strategis stablecoin terus meningkat. Bersamaan dengan kebijakan regulasi yang secara bertahap diterapkan, kepatuhan dan risiko keamanan semakin menjadi perhatian, dan pola pasar juga menunjukkan tren diferensiasi yang semakin cepat.

Pertumbuhan pasar yang kuat, berbagai stablecoin menunjukkan kinerja yang menonjol

Laporan menunjukkan bahwa pasar stablecoin terus berkembang pada paruh pertama tahun 2025, dengan total pasokan mencapai 252 miliar USD, dan volume penyelesaian bulanan meningkat 43%. Aktivitas pengguna meningkat secara signifikan, dengan total alamat yang memegang melebihi 120 juta (hingga kuartal ketiga 2024). Salah satu stablecoin terkenal masih menjadi stablecoin yang paling banyak dimiliki, dengan jumlah alamat melebihi 5,8 juta, sekitar 2,6 kali lipat dari stablecoin mainstream lainnya.

Laporan ini didasarkan pada satu set kerangka penilaian stablecoin yang profesional, yang melakukan evaluasi sistematis terhadap berbagai stablecoin utama dari enam dimensi seperti "ketahanan operasional", "kemampuan tata kelola", dan "keamanan kode". Di antara mereka, beberapa stablecoin menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam hal keamanan, dinamika pasar, dan kepatuhan, menempatkan mereka di peringkat atas daftar penilaian. Perlu dicatat bahwa suatu stablecoin, berkat lisensi regulasi Eropa dan peluncuran yang sukses, telah melonjak nilai pasarnya menjadi 61 miliar USD, menjadikannya stablecoin utama dengan pertumbuhan tercepat; sementara stablecoin yang diterbitkan oleh raksasa pembayaran tertentu telah menggandakan nilai pasarnya dalam waktu singkat melalui integrasi dengan jaringan blockchain tertentu dan peluncuran program hadiah untuk pemegang koin; stablecoin lainnya, berkat keamanan dan keandalannya dalam skenario aplikasi tingkat institusi, telah mempertahankan nol insiden keamanan sejak diluncurkan, berhasil menetapkan posisi pasarnya.

Kesalahan Operasional Sering Terjadi, Stablecoin Baru Memperkenalkan Risiko Baru

Pada paruh pertama tahun 2025, bentuk risiko yang dihadapi oleh industri stablecoin mengalami perubahan yang signifikan. Seluruh pasar kripto mengalami 344 kejadian keamanan, dengan total kerugian mencapai 2,47 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Di antara kejadian tersebut, kesalahan operasional yang diwakili oleh kebocoran kunci pribadi dari suatu platform perdagangan menjadi sumber kerugian utama, dengan kerugian dari satu kejadian mencapai 1,5 miliar dolar AS. Berbeda dengan kerentanan kontrak pintar tradisional, para penyerang secara bertahap mengalihkan target mereka ke infrastruktur operasional platform terpusat.

Laporan juga memperingatkan bahwa stablecoin semakin menjadi alat utama pencucian uang oleh sebagian hacker, di mana beberapa jaringan menjadi pilihan utama karena biaya transaksi yang rendah dan likuiditas yang tinggi. Meskipun transaksi semacam itu menurun dalam proporsi total volume transaksi, jumlah absolutnya masih mencapai ratusan miliar dolar, membawa risiko kepatuhan yang sangat besar. Pada Maret 2025, sebuah bursa ditutup, yang merupakan peristiwa simbolis dari penguatan regulasi dalam pemeriksaan kepatuhan semacam itu.

Kepatuhan yang diterapkan membentuk kembali pola pasar, stablecoin masuk ke dalam keuangan mainstream

Seiring dengan kemajuan undang-undang terkait di Kongres AS dan penerapan regulasi baru di Uni Eropa, pengawasan menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali lanskap stablecoin. Tekanan kepatuhan mendorong pengelompokan pasar yang semakin tajam: proyek institusional yang memiliki lisensi dan cadangan yang transparan semakin mendapatkan kepercayaan pasar yang lebih tinggi, sementara penerbit yang belum memenuhi kepatuhan secara bertahap terpinggirkan oleh platform perdagangan mainstream.

Selain itu, lembaga keuangan tradisional dan perusahaan besar juga aktif menguji coba bisnis stablecoin di paruh pertama tahun ini. Sebuah bank Prancis meluncurkan stablecoin dolar yang berbasis pada Ethereum dan sebuah blockchain publik, menjadi bank besar pertama yang meluncurkan stablecoin dolar yang memenuhi kepatuhan; beberapa bank internasional lainnya juga mendorong pengembangan proyek terkait, beberapa di antaranya sudah memasuki tahap persetujuan regulasi.

Prospek: Gelombang Inovasi Baru untuk Stablecoin

Melihat ke paruh kedua tahun ini, laporan memprediksi bahwa stablecoin baru akan menjadi garis inovasi utama, dan diharapkan akan menguasai 8% hingga 10% dari pasar lebih dari 300 miliar dolar AS pada akhir tahun. Stablecoin baru ini, dengan mengaitkan aset off-chain seperti obligasi pemerintah, sangat selaras dengan tren regulasi global utama yang mendorong kepatuhan stablecoin; kategori stablecoin baru lainnya, dengan karakteristik "dana moneter versi on-chain", sedang menarik perhatian kelompok investor yang mencari imbal hasil yang stabil, khususnya dari investor institusi dan pengguna dengan kekayaan bersih tinggi.

Namun, model semacam itu, sambil membawa nilai aplikasi yang baru, juga memperkenalkan risiko pihak lawan dan risiko strategis yang lebih kompleks. Mengenai hal ini, laporan menekankan bahwa manajemen risiko yang ketat, mekanisme operasi yang transparan, serta sikap kepatuhan yang proaktif akan menjadi kunci bagi proyek stablecoin untuk mencapai perkembangan yang berkelanjutan dalam jangka panjang.