Kejatuhan dan Kebangkitan Kerajaan Enkripsi: Pertarungan Hukum FTX dan Three Arrows Capital

Di tengah gejolak industri cryptocurrency, sebuah perang hukum yang menarik perhatian sedang berlangsung. Tim likuidasi kebangkrutan FTX baru-baru ini mengajukan dokumen penting ke pengadilan yang secara menyeluruh membantah klaim sebesar 1,53 miliar dolar AS dari Three Arrows Capital. Langkah ini membuat sengketa yang telah berlangsung selama bertahun-tahun ini kembali memanas dan membuka babak baru dalam salah satu peristiwa paling kontroversial dalam sejarah cryptocurrency.

Untuk memahami secara mendalam sengketa kompleks ini, kita perlu mengenal beberapa tokoh kunci terlebih dahulu. Pertama adalah Sam Bankman-Fried (SBF), pendiri kerajaan FTX. Sebelum keruntuhannya pada tahun 2022, ia dipandang sebagai penyelamat dunia enkripsi, tetapi akhirnya terungkap sebagai penipu yang dijatuhi hukuman 25 tahun penjara. Kedua adalah pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu dan Kyle Davies, yang terkenal dengan strategi investasi agresif dan penggunaan leverage yang besar, tetapi bangkrut dengan cepat setelah terjadinya pembalikan pasar. Terakhir adalah John Ray III, seorang ahli likuidasi kebangkrutan berpengalaman, yang kini bertanggung jawab menangani kekacauan FTX.

Pada tahun 2022, gejolak pasar yang dipicu oleh runtuhnya Terra/LUNA pertama kali menelan Three Arrows Capital, dan beberapa bulan kemudian FTX juga runtuh. Kini, kedua raksasa yang sudah bangkrut ini terlibat sengketa di pengadilan mengenai utang sebesar 1,53 miliar dolar AS. Pihak Three Arrows menuduh FTX melakukan likuidasi yang tidak semestinya pada saat-saat terakhirnya, sementara FTX bersikeras bahwa tindakannya sepenuhnya sesuai dengan ketentuan.

Di pengadilan, kedua belah pihak bersikukuh dengan argumen mereka. FTX mengklaim bahwa mereka adalah pengelola platform yang bertanggung jawab, yang terpaksa mengambil tindakan likuidasi setelah Three Arrows default. Likuidator Three Arrows menggambarkan versi teori konspirasi, mengklaim bahwa FTX secara sengaja menunda penyediaan data transaksi penting untuk menutupi perilaku tidak pantas mereka.

Namun, kenyataannya mungkin lebih kompleks daripada pernyataan pihak mana pun. Berdasarkan bukti yang muncul kemudian, saat FTX melikuidasi aset Three Arrows, perusahaan afiliasinya Alameda Research juga sedang menghadapi masalah keuangan yang serius. Kesaksian Caroline Ellison mengungkapkan bahwa SBF menginstruksikannya untuk "meminjam" sejumlah besar dana dari uang pelanggan FTX melalui saluran rahasia untuk menutupi kekurangan Alameda.

Pengungkapan ini mengubah sifat peristiwa secara drastis. FTX tidak lagi merupakan platform penegakan hukum yang adil, melainkan pemain putus asa yang rela mengorbankan kepentingan pelanggan demi menjaga diri. Data blockchain juga mengonfirmasi hal ini, menunjukkan Alameda telah mentransfer sejumlah besar token FTT yang mencurigakan ke FTX pada saat-saat kritis.

Menempatkan sengketa ini dalam konteks sejarah keuangan yang lebih luas, kita akan menemukan bahwa itu memiliki kemiripan yang mencolok dengan krisis keuangan 2008. Masalah inti dari keduanya terletak pada kegagalan untuk mengisolasi aset klien dengan baik, yang akhirnya mengakibatkan konsekuensi yang bencana.

Dalam cerita tanpa pahlawan ini, Three Arrows Capital jelas merupakan seorang penjudi yang ceroboh, tetapi FTX juga sama sekali tidak bersih. Ia adalah seorang penipu yang sudah sakit parah namun masih berpura-pura sehat. Perselisihan senilai 1,5 miliar dolar ini pada dasarnya adalah permainan bertahan hidup yang telanjang, bukan sekadar perselisihan kontrak.

Kasus ini sekali lagi membuktikan bahwa ketika sebuah sistem kekurangan pengawasan yang efektif dan transparansi, bahkan industri baru yang mengklaim akan menggantikan keuangan tradisional pun sulit terhindar dari kutukan keserakahan manusia. Perselisihan antara FTX dan Three Arrows hanyalah pengulangan dari berbagai cerita keserakahan Wall Street selama seratus tahun di bidang enkripsi.