Pada bulan Mei 2025, kami telah menyelesaikan investasi PIPE terhadap SharpLink, yang menandai kemajuan penting kami dalam penelitian tren penggabungan CeDeFi. Sejak awal tahun, kami telah memperhatikan transaksi PIPE yang terkait dengan cadangan aset digital, dan SharpLink tanpa diragukan lagi adalah salah satu contoh yang paling representatif di antara semuanya.
Kami sangat senang telah berpartisipasi dalam transaksi PIPE senilai $425 juta dari SharpLink Gaming, Inc. Investasi ini memberikan kami kesempatan unik untuk berinvestasi di perusahaan yang mengedepankan strategi berbasis cadangan Ethereum. Struktur investasi ini memiliki sifat opsi dan potensi apresiasi jangka panjang, mencerminkan keyakinan kami terhadap posisi strategis Ethereum di pasar modal AS, serta sejalan dengan penilaian keseluruhan kami tentang tren pengembangan aset kripto secara institusional.
Alasan Investasi
Ethereum vs Bitcoin: Perbedaan Nilai Produktif
Dibandingkan dengan Bitcoin yang tidak memiliki kemampuan menghasilkan keuntungan secara alami, Ethereum sebagai aset yang dapat menghasilkan keuntungan secara alami secara alami memiliki karakteristik untuk memproduksi hasil staking. Strategi yang berbasis Bitcoin terutama bergantung pada pembiayaan untuk membeli koin, tidak memiliki hasil yang dihasilkan oleh aset itu sendiri, dan risiko leverage lebih tinggi. Sementara itu, SharpLink memiliki potensi untuk secara langsung memanfaatkan hasil staking Ethereum dan ekosistem DeFi, untuk mencapai pertumbuhan bunga majemuk di blockchain, menciptakan nilai nyata bagi para pemegang saham.
Saat ini, pasar terbuka hampir tidak dapat menangkap potensi ekonomi dari lapisan keuntungan Ethereum. SharpLink menyediakan jalan yang terbedakan: dengan dukungan profesional, perusahaan ini memiliki kesempatan untuk mengimplementasikan strategi asli protokol, sehingga memperoleh imbal hasil yang signifikan di blockchain, dengan model yang diperkirakan bahkan lebih baik daripada kinerja ETF staking Ethereum di masa depan.
Selain itu, volatilitas implisit Ethereum (69) jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Bitcoin (43), yang memperkenalkan opsi kenaikan asimetris untuk struktur yang terkait dengan ekuitas. Ini sangat menarik bagi investor yang menjalankan arbitrase obligasi konversi dan strategi derivatif struktural. Dalam kerangka ini, volatilitas menjadi aset yang dapat dimonetisasi, bukan sumber risiko.
Pentingnya Mitra Strategis
Kami sangat bangga dapat bekerja sama dengan pemimpin investasi dalam PIPE senilai 425 juta dolar AS kali ini. Sebagai pelaksana paling efektif dari komersialisasi Ethereum, mereka memiliki keunggulan unik dalam tiga aspek: otoritas teknis, kedalaman ekosistem produk, dan skala operasi, menjadikannya investor ideal untuk mendorong SharpLink menjadi kendaraan perusahaan asli Ethereum.
Mitra ini didirikan oleh salah satu pendiri Ethereum pada tahun 2014, memainkan peran kunci dalam mengubah basis sumber terbuka Ethereum menjadi aplikasi nyata yang dapat diskalakan. Dari EVM dan zkEVM hingga dompet kripto yang sangat populer, mereka telah membawa puluhan juta pengguna ke Web3. Mengumpulkan lebih dari 700 juta dolar, dan memiliki pengalaman akuisisi strategis yang sukses, mereka adalah salah satu operator komersial yang paling terintegrasi dalam ekosistem Ethereum.
Ketua dewan yang baru tidak hanya memiliki makna simbolis. Sebagai salah satu arsitek bersama desain inti Ethereum dan salah satu pemimpin perusahaan infrastruktur terpenting saat ini, dia memiliki pemahaman yang unik dan komprehensif tentang peta jalan produk Ethereum dan struktur aset. Pengalaman awalnya di Wall Street juga memberinya keterampilan untuk mengelola pasar modal, cukup untuk membimbing SharpLink berintegrasi dengan lancar ke dalam sistem keuangan terinstitusi.
Di SharpLink, kami melihat kombinasi sempurna antara aset unik dan investor yang paling mampu. Hubungan kolaboratif ini membentuk roda positif yang kuat: didorong oleh strategi cadangan asli dari protokol dan pemimpin asli dari protokol. Di bawah kepemimpinan baru, kami percaya SharpLink memiliki potensi untuk menjadi kasus flagship, menunjukkan bagaimana modal produktif Ethereum dapat diinstitusionalisasi dan diskalakan di pasar modal tradisional.
perbandingan valuasi pasar
Untuk memahami peluang investasi SharpLink, kami menganalisis strategi cadangan kripto dari berbagai perusahaan yang terdaftar:
Pelopor strategi cadangan kripto
Sebuah perusahaan telah menetapkan standar industri untuk strategi cadangan kripto, hingga Mei 2025, telah mengumpulkan 580.250 Bitcoin, yang jika dihitung berdasarkan nilai pasar saat itu sekitar 63,7 miliar dolar AS. Strategi perusahaan ini adalah dengan menerbitkan utang dan pembiayaan ekuitas berbiaya rendah untuk membeli Bitcoin, model ini telah memicu gelombang imitasi dari perusahaan lain, sepenuhnya menunjukkan kelayakan aset kripto sebagai aset cadangan.
Hingga Mei 2025, perusahaan tersebut memiliki 580.250 Bitcoin (sekitar 63,7 miliar dolar AS), dan sahamnya diperdagangkan pada 1,78 kali mNAV (kapitalisasi pasar/nilai aset bersih), yang menyoroti permintaan kuat investor untuk mendapatkan eksposur terhadap aset kripto yang diatur dan memiliki efek leverage melalui saham yang terdaftar. Premi ini merupakan hasil dari berbagai faktor, termasuk potensi naik yang dibawa oleh leverage, kelayakan untuk dimasukkan dalam indeks, serta kemudahan akses dibandingkan dengan kepemilikan langsung.
Dari data historis, antara Agustus 2022 hingga Agustus 2025, mNAV perusahaan ini berfluktuasi antara 1 kali hingga 4,5 kali, mencerminkan dampak signifikan dari sentimen pasar terhadap valuasi. Ketika rasio mencapai 4,5 kali, biasanya disertai dengan pasar bullish Bitcoin dan aksi beli besar-besaran, menunjukkan optimisme tinggi dari para investor; sedangkan ketika rasio kembali ke 1 kali, sering kali terjadi pada fase konsolidasi pasar, mengungkapkan fluktuasi siklis dalam kepercayaan investor.
Perbandingan Perusahaan Sejenis
Kami telah melakukan analisis horizontal terhadap beberapa perusahaan publik yang menerapkan strategi cadangan Bitcoin:
Dari total aset bersih Bitcoin (BTC NAV), yaitu total nilai Bitcoin yang dimiliki perusahaan, perusahaan yang berada di peringkat pertama memiliki 580.250 Bitcoin (sekitar 63,7 miliar USD), diikuti oleh 7.800 Bitcoin (sekitar 857 juta USD), 4.264 Bitcoin (sekitar 468 juta USD), 847 Bitcoin (sekitar 93 juta USD), dan 59 Bitcoin (sekitar 6,4 juta USD).
Dalam hal rasio nilai pasar terhadap BTC NAV (mNAV), perusahaan tertentu memiliki premi tertinggi, mencapai 27,06 kali, yang terutama disebabkan oleh basis kepemilikan Bitcoin yang kecil dan antusiasme pasar yang tinggi. Perusahaan lainnya memiliki mNAV masing-masing 8,32 kali, 5,29 kali, 1,78 kali, dan 1,25 kali.
Hasil Bitcoin dari awal tahun hingga kini (BTC Yield YTD %) (setelah penyesuaian dilusi, persentase pertumbuhan per saham BTC) menunjukkan bahwa perusahaan dengan kapitalisasi pasar kecil menunjukkan tingkat pertumbuhan BTC per saham yang lebih tinggi karena terus menambah kepemilikan, mencapai puncaknya sebesar 431%.
Berdasarkan laju pertumbuhan cadangan Bitcoin saat ini (Hari/Bulan untuk Menutupi mNAV), beberapa perusahaan secara teoritis dapat mengumpulkan cukup Bitcoin dalam waktu 5 bulan untuk menutupi premi mNAV mereka saat ini, yang memberikan ruang alpha potensial untuk perdagangan konvergensi NAV dan penetapan harga relatif yang salah.
Dari segi risiko, proporsi utang beberapa perusahaan terhadap BTC NAV mereka masing-masing adalah 15,7% dan 21,3%, sehingga menghadapi risiko yang lebih tinggi saat harga Bitcoin turun; sedangkan perusahaan lainnya tidak memiliki utang, sehingga risikonya lebih terkontrol.
Arbitrase valuasi pasar regional
Perbedaan valuasi sering kali berasal dari skala cadangan aset dan kerangka alokasi modal yang berbeda. Namun, dinamika pasar modal regional juga sangat penting, dan merupakan faktor kunci untuk memahami perbedaan valuasi ini. Salah satu contoh yang sangat representatif adalah sebuah perusahaan Jepang, yang sering disebut sebagai "MicroStrategy Jepang".
Valuasi premi tidak hanya mencerminkan aset Bitcoin yang dimiliki, tetapi juga mencerminkan keuntungan struktural yang terkait dengan pasar domestik Jepang:
Keuntungan sistem pajak NISA: Investor ritel Jepang sedang secara aktif mengalokasikan saham perusahaan ini melalui NISA (Rekening Tabungan Pribadi Jepang). Mekanisme ini memungkinkan keuntungan modal hingga sekitar 25.000 dolar AS bebas pajak, yang jauh lebih menarik dibandingkan dengan pajak maksimum 55% untuk kepemilikan langsung Bitcoin. Menurut data dari sebuah perusahaan sekuritas, hingga minggu yang berakhir pada 26 Mei 2025, perusahaan ini adalah saham yang paling banyak dibeli di semua akun NISA, mendorong harga sahamnya naik 224% dalam sebulan terakhir.
Pasar obligasi Jepang mengalami ketidaksesuaian: rasio utang Jepang terhadap PDB mencapai 235%, dan imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun (JGB) telah naik menjadi 3,20%, menunjukkan bahwa pasar obligasi Jepang menghadapi tekanan struktural. Dalam konteks ini, para investor semakin memandang 7.800 Bitcoin yang dimiliki perusahaan tersebut sebagai alat lindung nilai makro untuk menghadapi risiko devaluasi yen dan inflasi domestik.
SharpLink: Tata letak aset terkemuka Ethereum secara global
Saat beroperasi di pasar terbuka, aliran modal regional, sistem perpajakan, psikologi investor, serta kondisi makroekonomi, sama pentingnya dengan aset yang menjadi sasaran itu sendiri. Memahami perbedaan antara yurisdiksi ini adalah kunci untuk menggali peluang asimetris dalam penggabungan aset kripto dengan ekuitas publik.
SharpLink sebagai perusahaan publik pertama yang berfokus pada modal Ethereum, juga memiliki potensi untuk mendapatkan keuntungan melalui arbitrase hukum yang strategis. Kami percaya, SharpLink memiliki kesempatan untuk melepaskan likuiditas regional lebih lanjut dan mengatasi risiko pengenceran narasi dengan melakukan pencatatan ganda di pasar Asia (seperti bursa Hong Kong atau Nikkei). Strategi lintas pasar ini akan membantu SharpLink menetapkan posisinya sebagai aset tercatat asli Ethereum yang paling representatif secara global, mendapatkan pengakuan dan partisipasi di tingkat institusi.
tren institusionalisasi struktur modal kripto
Penggabungan CeFi dan DeFi menandai titik balik kunci dalam evolusi pasar kripto, yang menunjukkan bahwa pasar tersebut semakin matang dan secara bertahap terintegrasi ke dalam sistem keuangan yang lebih luas. Di satu sisi, beberapa protokol baru memperluas utilitas dan aksesibilitas aset kripto dengan menggabungkan komponen terpusat dengan mekanisme on-chain, yang mencerminkan tren ini.
Di sisi lain, integrasi aset kripto dengan pasar modal tradisional mencerminkan suatu perubahan makro keuangan yang lebih dalam: yaitu, aset kripto sebagai kategori aset yang mematuhi aturan dan memiliki kualitas tingkat institusi secara bertahap sedang ditegakkan. Proses evolusi ini secara garis besar dapat dibagi menjadi tiga tahap kunci, di mana setiap tahap mewakili lonjakan kematangan pasar:
Dana tertutup awal: Sebagai salah satu saluran investasi Bitcoin paling awal yang ditujukan untuk institusi, produk ini menawarkan eksposur pasar yang diatur, tetapi kekurangan mekanisme penebusan, yang menyebabkan harga menyimpang dari nilai bersih (NAV) dalam jangka panjang. Meskipun inovatif, produk ini juga mengungkapkan keterbatasan struktural dari produk kemasan tradisional.
ETF Bitcoin Spot: Sejak mendapatkan persetujuan regulasi pada Januari 2024, ETF spot telah memperkenalkan mekanisme penciptaan/penebusan harian, yang memungkinkan harga untuk mengikuti NAV dengan erat, secara signifikan meningkatkan likuiditas dan partisipasi institusional. Namun, karena pada dasarnya merupakan alat pasif, ia tidak dapat menangkap bagian penting dari potensi asli aset kripto, seperti staking, hasil, atau penciptaan nilai secara aktif.
Strategi Perbendaharaan Perusahaan: Beberapa perusahaan publik telah mendorong evolusi strategi lebih lanjut dengan memasukkan aset kripto ke dalam operasi keuangan mereka. Tahap ini melampaui sekadar memegang koin secara pasif, dan mulai menggunakan strategi seperti keuntungan majemuk, tokenisasi aset, dan penciptaan arus kas on-chain, untuk meningkatkan efisiensi modal dan mendorong pengembalian pemegang saham.
Dari struktur kaku reksa dana tertutup di fase awal, hingga terobosan mekanisme ETF spot, dan kini munculnya model cadangan yang berorientasi pada optimalisasi hasil, jalur evolusi ini dengan jelas menunjukkan bahwa aset kripto secara bertahap tertanam dalam struktur pasar modal modern, membawa likuiditas yang lebih kuat, tingkat kedewasaan yang lebih tinggi, serta lebih banyak peluang penciptaan nilai.
Peringatan Risiko
Meskipun kami sangat percaya diri terhadap SharpLink, kami tetap bersikap hati-hati dan memperhatikan dua risiko potensial yang besar:
Risiko kompresi premi: Jika harga saham SharpLink tetap di bawah nilai aset bersihnya dalam jangka panjang, hal ini dapat menyebabkan dilusi pembiayaan ekuitas di masa mendatang.
Risiko pengganti ETF: Jika ETF Ethereum disetujui dan mendukung fungsi staking, mungkin akan menyediakan alternatif yang lebih mudah untuk kepatuhan, menarik beberapa aliran dana keluar.
Tetapi kami percaya SharpLink dengan kemampuan hasil asli Ethereum dapat terus mengungguli ETF Ethereum dalam jangka panjang, mencapai kombinasi yang baik antara pertumbuhan dan hasil.
Singkatnya, kami menginvestasikan $425 juta PIPE di SharpLink Gaming, berdasarkan keyakinan yang kuat terhadap peran strategis Ethereum dalam strategi cadangan perusahaan. Dengan dukungan tim kepemimpinan baru, SharpLink diharapkan dapat menjadi perwakilan dari tahap baru penciptaan nilai kripto. Dengan penggabungan CeFi dan DeFi yang membentuk kembali pasar global,
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketBard
· 08-09 21:23
play people for suckers就完事儿了
Lihat AsliBalas0
RiddleMaster
· 08-09 21:20
Ini baru permulaan, sudah menyimpan koin.
Lihat AsliBalas0
EntryPositionAnalyst
· 08-09 21:16
Tsk tsk, ratusan juta diinvestasikan, masih percaya pada ETH ya?
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterKing
· 08-09 21:12
bull, menyimpan ETH untuk play people for suckers adalah?
Lihat AsliBalas0
AltcoinOracle
· 08-09 21:10
menarik... algoritma pro saya menunjukkan bahwa permainan cadangan eth ini sejalan sempurna dengan pola akumulasi wyckoff saat ini. sinyal alpha murni sejujurnya
Strategi Cadangan Ethereum SharpLink Gaming: Peluang dan Tantangan dari Investasi PIPE senilai 425 juta dolar
Munculnya Strategi Cadangan Ethereum: Investasi PIPE SharpLink Gaming
Pada bulan Mei 2025, kami telah menyelesaikan investasi PIPE terhadap SharpLink, yang menandai kemajuan penting kami dalam penelitian tren penggabungan CeDeFi. Sejak awal tahun, kami telah memperhatikan transaksi PIPE yang terkait dengan cadangan aset digital, dan SharpLink tanpa diragukan lagi adalah salah satu contoh yang paling representatif di antara semuanya.
Kami sangat senang telah berpartisipasi dalam transaksi PIPE senilai $425 juta dari SharpLink Gaming, Inc. Investasi ini memberikan kami kesempatan unik untuk berinvestasi di perusahaan yang mengedepankan strategi berbasis cadangan Ethereum. Struktur investasi ini memiliki sifat opsi dan potensi apresiasi jangka panjang, mencerminkan keyakinan kami terhadap posisi strategis Ethereum di pasar modal AS, serta sejalan dengan penilaian keseluruhan kami tentang tren pengembangan aset kripto secara institusional.
Alasan Investasi
Ethereum vs Bitcoin: Perbedaan Nilai Produktif
Dibandingkan dengan Bitcoin yang tidak memiliki kemampuan menghasilkan keuntungan secara alami, Ethereum sebagai aset yang dapat menghasilkan keuntungan secara alami secara alami memiliki karakteristik untuk memproduksi hasil staking. Strategi yang berbasis Bitcoin terutama bergantung pada pembiayaan untuk membeli koin, tidak memiliki hasil yang dihasilkan oleh aset itu sendiri, dan risiko leverage lebih tinggi. Sementara itu, SharpLink memiliki potensi untuk secara langsung memanfaatkan hasil staking Ethereum dan ekosistem DeFi, untuk mencapai pertumbuhan bunga majemuk di blockchain, menciptakan nilai nyata bagi para pemegang saham.
Saat ini, pasar terbuka hampir tidak dapat menangkap potensi ekonomi dari lapisan keuntungan Ethereum. SharpLink menyediakan jalan yang terbedakan: dengan dukungan profesional, perusahaan ini memiliki kesempatan untuk mengimplementasikan strategi asli protokol, sehingga memperoleh imbal hasil yang signifikan di blockchain, dengan model yang diperkirakan bahkan lebih baik daripada kinerja ETF staking Ethereum di masa depan.
Selain itu, volatilitas implisit Ethereum (69) jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Bitcoin (43), yang memperkenalkan opsi kenaikan asimetris untuk struktur yang terkait dengan ekuitas. Ini sangat menarik bagi investor yang menjalankan arbitrase obligasi konversi dan strategi derivatif struktural. Dalam kerangka ini, volatilitas menjadi aset yang dapat dimonetisasi, bukan sumber risiko.
Pentingnya Mitra Strategis
Kami sangat bangga dapat bekerja sama dengan pemimpin investasi dalam PIPE senilai 425 juta dolar AS kali ini. Sebagai pelaksana paling efektif dari komersialisasi Ethereum, mereka memiliki keunggulan unik dalam tiga aspek: otoritas teknis, kedalaman ekosistem produk, dan skala operasi, menjadikannya investor ideal untuk mendorong SharpLink menjadi kendaraan perusahaan asli Ethereum.
Mitra ini didirikan oleh salah satu pendiri Ethereum pada tahun 2014, memainkan peran kunci dalam mengubah basis sumber terbuka Ethereum menjadi aplikasi nyata yang dapat diskalakan. Dari EVM dan zkEVM hingga dompet kripto yang sangat populer, mereka telah membawa puluhan juta pengguna ke Web3. Mengumpulkan lebih dari 700 juta dolar, dan memiliki pengalaman akuisisi strategis yang sukses, mereka adalah salah satu operator komersial yang paling terintegrasi dalam ekosistem Ethereum.
Ketua dewan yang baru tidak hanya memiliki makna simbolis. Sebagai salah satu arsitek bersama desain inti Ethereum dan salah satu pemimpin perusahaan infrastruktur terpenting saat ini, dia memiliki pemahaman yang unik dan komprehensif tentang peta jalan produk Ethereum dan struktur aset. Pengalaman awalnya di Wall Street juga memberinya keterampilan untuk mengelola pasar modal, cukup untuk membimbing SharpLink berintegrasi dengan lancar ke dalam sistem keuangan terinstitusi.
Di SharpLink, kami melihat kombinasi sempurna antara aset unik dan investor yang paling mampu. Hubungan kolaboratif ini membentuk roda positif yang kuat: didorong oleh strategi cadangan asli dari protokol dan pemimpin asli dari protokol. Di bawah kepemimpinan baru, kami percaya SharpLink memiliki potensi untuk menjadi kasus flagship, menunjukkan bagaimana modal produktif Ethereum dapat diinstitusionalisasi dan diskalakan di pasar modal tradisional.
perbandingan valuasi pasar
Untuk memahami peluang investasi SharpLink, kami menganalisis strategi cadangan kripto dari berbagai perusahaan yang terdaftar:
Pelopor strategi cadangan kripto
Sebuah perusahaan telah menetapkan standar industri untuk strategi cadangan kripto, hingga Mei 2025, telah mengumpulkan 580.250 Bitcoin, yang jika dihitung berdasarkan nilai pasar saat itu sekitar 63,7 miliar dolar AS. Strategi perusahaan ini adalah dengan menerbitkan utang dan pembiayaan ekuitas berbiaya rendah untuk membeli Bitcoin, model ini telah memicu gelombang imitasi dari perusahaan lain, sepenuhnya menunjukkan kelayakan aset kripto sebagai aset cadangan.
Hingga Mei 2025, perusahaan tersebut memiliki 580.250 Bitcoin (sekitar 63,7 miliar dolar AS), dan sahamnya diperdagangkan pada 1,78 kali mNAV (kapitalisasi pasar/nilai aset bersih), yang menyoroti permintaan kuat investor untuk mendapatkan eksposur terhadap aset kripto yang diatur dan memiliki efek leverage melalui saham yang terdaftar. Premi ini merupakan hasil dari berbagai faktor, termasuk potensi naik yang dibawa oleh leverage, kelayakan untuk dimasukkan dalam indeks, serta kemudahan akses dibandingkan dengan kepemilikan langsung.
Dari data historis, antara Agustus 2022 hingga Agustus 2025, mNAV perusahaan ini berfluktuasi antara 1 kali hingga 4,5 kali, mencerminkan dampak signifikan dari sentimen pasar terhadap valuasi. Ketika rasio mencapai 4,5 kali, biasanya disertai dengan pasar bullish Bitcoin dan aksi beli besar-besaran, menunjukkan optimisme tinggi dari para investor; sedangkan ketika rasio kembali ke 1 kali, sering kali terjadi pada fase konsolidasi pasar, mengungkapkan fluktuasi siklis dalam kepercayaan investor.
Perbandingan Perusahaan Sejenis
Kami telah melakukan analisis horizontal terhadap beberapa perusahaan publik yang menerapkan strategi cadangan Bitcoin:
Arbitrase valuasi pasar regional
Perbedaan valuasi sering kali berasal dari skala cadangan aset dan kerangka alokasi modal yang berbeda. Namun, dinamika pasar modal regional juga sangat penting, dan merupakan faktor kunci untuk memahami perbedaan valuasi ini. Salah satu contoh yang sangat representatif adalah sebuah perusahaan Jepang, yang sering disebut sebagai "MicroStrategy Jepang".
Valuasi premi tidak hanya mencerminkan aset Bitcoin yang dimiliki, tetapi juga mencerminkan keuntungan struktural yang terkait dengan pasar domestik Jepang:
SharpLink: Tata letak aset terkemuka Ethereum secara global
Saat beroperasi di pasar terbuka, aliran modal regional, sistem perpajakan, psikologi investor, serta kondisi makroekonomi, sama pentingnya dengan aset yang menjadi sasaran itu sendiri. Memahami perbedaan antara yurisdiksi ini adalah kunci untuk menggali peluang asimetris dalam penggabungan aset kripto dengan ekuitas publik.
SharpLink sebagai perusahaan publik pertama yang berfokus pada modal Ethereum, juga memiliki potensi untuk mendapatkan keuntungan melalui arbitrase hukum yang strategis. Kami percaya, SharpLink memiliki kesempatan untuk melepaskan likuiditas regional lebih lanjut dan mengatasi risiko pengenceran narasi dengan melakukan pencatatan ganda di pasar Asia (seperti bursa Hong Kong atau Nikkei). Strategi lintas pasar ini akan membantu SharpLink menetapkan posisinya sebagai aset tercatat asli Ethereum yang paling representatif secara global, mendapatkan pengakuan dan partisipasi di tingkat institusi.
tren institusionalisasi struktur modal kripto
Penggabungan CeFi dan DeFi menandai titik balik kunci dalam evolusi pasar kripto, yang menunjukkan bahwa pasar tersebut semakin matang dan secara bertahap terintegrasi ke dalam sistem keuangan yang lebih luas. Di satu sisi, beberapa protokol baru memperluas utilitas dan aksesibilitas aset kripto dengan menggabungkan komponen terpusat dengan mekanisme on-chain, yang mencerminkan tren ini.
Di sisi lain, integrasi aset kripto dengan pasar modal tradisional mencerminkan suatu perubahan makro keuangan yang lebih dalam: yaitu, aset kripto sebagai kategori aset yang mematuhi aturan dan memiliki kualitas tingkat institusi secara bertahap sedang ditegakkan. Proses evolusi ini secara garis besar dapat dibagi menjadi tiga tahap kunci, di mana setiap tahap mewakili lonjakan kematangan pasar:
Dari struktur kaku reksa dana tertutup di fase awal, hingga terobosan mekanisme ETF spot, dan kini munculnya model cadangan yang berorientasi pada optimalisasi hasil, jalur evolusi ini dengan jelas menunjukkan bahwa aset kripto secara bertahap tertanam dalam struktur pasar modal modern, membawa likuiditas yang lebih kuat, tingkat kedewasaan yang lebih tinggi, serta lebih banyak peluang penciptaan nilai.
Peringatan Risiko
Meskipun kami sangat percaya diri terhadap SharpLink, kami tetap bersikap hati-hati dan memperhatikan dua risiko potensial yang besar:
Tetapi kami percaya SharpLink dengan kemampuan hasil asli Ethereum dapat terus mengungguli ETF Ethereum dalam jangka panjang, mencapai kombinasi yang baik antara pertumbuhan dan hasil.
Singkatnya, kami menginvestasikan $425 juta PIPE di SharpLink Gaming, berdasarkan keyakinan yang kuat terhadap peran strategis Ethereum dalam strategi cadangan perusahaan. Dengan dukungan tim kepemimpinan baru, SharpLink diharapkan dapat menjadi perwakilan dari tahap baru penciptaan nilai kripto. Dengan penggabungan CeFi dan DeFi yang membentuk kembali pasar global,