Dari Likuiditas yang Didorong ke Nilai yang Didorong: Normal Baru di pasar kripto
Bagi investor kripto yang mengalami bull market 2020-2021, kondisi pasar saat ini membingungkan dan menyakitkan. Era kegembiraan yang dipicu oleh kebijakan pelonggaran besar-besaran dari bank sentral global telah berlalu, dan kini kita menghadapi titik keseimbangan yang rumit: di satu sisi, ada kinerja ekonomi AS yang kuat, di sisi lain, ada sikap hawkish yang dipertahankan oleh Fed. Lingkungan suku bunga tinggi yang bersejarah seperti gunung yang menekan aset berisiko.
Perpindahan paradigma yang didominasi oleh lingkungan makro ini membuat siklus enkripsi kali ini sangat sulit bagi investor ritel. Pola yang sebelumnya bergantung pada likuiditas dan murni spekulasi emosional telah gagal, digantikan oleh pasar yang lebih mengutamakan nilai intrinsik, didorong oleh narasi yang jelas dan fundamental.
Namun, di tengah kesulitan terdapat peluang. Ketika gelembung surut, investor nilai sejati akan menyambut era keemasan mereka. Justru dalam lingkungan seperti ini, masuknya lembaga yang patuh, efek deflasi teknologi, dan aplikasi yang terintegrasi dengan ekonomi riil akan menonjolkan nilai sejatinya yang dapat melewati siklus.
Perubahan Fundamental Lingkungan Makro
Kesulitan dalam siklus ini berasal dari pembalikan kebijakan moneter makro. Dibandingkan dengan lingkungan pelonggaran ekstrem dari siklus bull sebelumnya, pasar saat ini menghadapi angin makro yang paling berat dalam beberapa dekade. Federal Reserve telah memulai siklus pengetatan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menekan inflasi terparah dalam empat puluh tahun, yang memberikan tekanan ganda pada pasar kripto dan benar-benar mengakhiri model keuntungan yang mudah.
Kebingungan Data Makro
Kunci untuk mengatasi kesulitan pasar saat ini adalah memahami alasan mengapa Federal Reserve belum menurunkan suku bunga. Data ekonomi terbaru tampaknya baik, namun menjadi "berita buruk" bagi investor yang berharap akan adanya kebijakan pelonggaran.
Meskipun inflasi telah turun dari puncaknya, keketatan tetap jauh lebih tinggi dari yang diharapkan. Data terbaru menunjukkan bahwa CPI tahunan AS pada bulan Mei sedikit di bawah ekspektasi, tetapi tingkat inflasi inti masih berada di posisi tinggi 2,8%, yang masih memiliki jarak signifikan dari target 2% Federal Reserve. Ini tercermin langsung dalam proyeksi ekonomi terbaru Federal Reserve dan "diagram titik" yang sangat diperhatikan. Setelah pertemuan kebijakan suku bunga bulan Juni, pejabat Federal Reserve secara signifikan menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga, mengurangi median jumlah pemotongan suku bunga tahun ini dari tiga kali menjadi satu kali.
Sementara itu, pasar tenaga kerja Amerika Serikat terus menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Pada bulan Mei, jumlah pekerjaan baru mencapai 139.000, lebih baik dari ekspektasi pasar, dan tingkat pengangguran tetap di level rendah 4,2%. Pasar kerja yang kuat berarti ada dukungan untuk pengeluaran konsumen, yang pada gilirannya akan memberikan tekanan inflasi ke atas, membuat Federal Reserve lebih ragu-ragu dalam masalah penurunan suku bunga.
Dampak suku bunga tinggi
Konteks makro ini secara langsung menyebabkan keadaan sulit pasar kripto:
Likuiditas menipis: Tingginya suku bunga menyebabkan "uang panas" di pasar berkurang. Untuk pasar kripto yang sangat bergantung pada masuknya dana baru, terutama altcoin, pengetatan likuiditas adalah pukulan telak. Dulu, "semua hal naik bersamaan" telah digantikan oleh "rotasi sektor" bahkan "beberapa titik panas" dalam pergerakan struktural.
Biaya peluang meningkat drastis: Ketika investor dapat dengan mudah mendapatkan lebih dari 5% imbal hasil tanpa risiko dari obligasi pemerintah, biaya peluang untuk memegang aset kripto yang tidak menghasilkan arus kas dan memiliki fluktuasi harga yang tajam meningkat secara signifikan. Ini menyebabkan banyak dana yang mencari imbal hasil stabil keluar dari pasar kripto, yang semakin memperburuk efek "kehilangan darah" di pasar.
Bagi investor ritel yang terbiasa mengejar tren di tengah limpahan likuiditas, perubahan lingkungan ini terasa kejam. Kurangnya penelitian mendalam dan strategi yang hanya mengikuti arus sangat rentan terhadap kerugian besar dalam siklus ini, inilah inti dari "kesulitan" pada siklus saat ini.
Munculnya Kesempatan Baru
Namun, sisi lain dari krisis adalah peluang. Angin makro yang berlawanan seperti tes tekanan, sedang mengeluarkan gelembung pasar, menyaring aset inti dan narasi yang benar-benar memiliki nilai jangka panjang, membuka era keemasan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi investor yang siap. Ketahanan siklus kali ini, justru didorong oleh beberapa kekuatan endogen yang kuat yang independen dari kebijakan moneter makro.
Tahun pertama institusi
Pada awal tahun 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat menyetujui peluncuran ETF Bitcoin spot. Ini bukan hanya peluncuran produk, tetapi juga revolusi dalam dunia enkripsi. Ini membuka pintu bagi triliunan dolar dana di sektor keuangan tradisional untuk berinvestasi di Bitcoin secara patuh dan mudah.
Hingga kuartal kedua 2025, total aset yang dikelola oleh hanya dua ETF utama telah melampaui ratusan miliar dolar, dengan aliran masuk bersih harian yang terus-menerus memberikan kekuatan beli yang kuat ke pasar. "Air baru" yang berasal dari Wall Street ini, sebagian besar mengimbangi pengetatan likuiditas akibat suku bunga tinggi.
CEO salah satu perusahaan manajemen aset terbesar di dunia menyebut keberhasilan ETF Bitcoin sebagai "revolusi pasar modal" dan menyatakan bahwa ini hanyalah "langkah pertama dalam tokenisasi aset". Dukungan dari institusi terkemuka ini sangat meningkatkan kepercayaan pasar, serta memberikan sinyal yang jelas kepada investor ritel untuk mengikuti langkah institusi dan melakukan investasi nilai jangka panjang.
efek pengurangan setengah
"Pengurangan" Bitcoin yang keempat pada April 2024 mengurangi jumlah pasokan baru harian dari 900 menjadi 450 koin. Penurunan pasokan yang dapat diprediksi dan ditentukan oleh kode ini adalah daya tarik unik Bitcoin yang membedakannya dari semua aset keuangan tradisional. Dalam konteks permintaan yang tetap stabil atau bahkan meningkat, pengurangan pasokan memberikan dukungan dasar yang solid dan matematis untuk harga Bitcoin.
Data sejarah menunjukkan bahwa dalam 12-18 bulan setelah tiga kali pengurangan hadiah, harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru. Bagi investor nilai, ini bukan sekadar isu spekulatif jangka pendek, melainkan logika jangka panjang yang dapat dipercaya dan melewati siklus.
narasi baru
Angin makro yang berlawanan memaksa para peserta pasar untuk beralih dari spekulasi murni ke penggalian nilai intrinsik proyek. Fokus inti dari siklus kali ini, bukan lagi proyek spekulatif yang tanpa dasar, melainkan narasi inovatif yang berusaha menyelesaikan masalah dunia nyata:
Kecerdasan Buatan (AI) + Crypto: Menggabungkan kemampuan komputasi AI dengan mekanisme insentif blockchain dan kepemilikan data untuk menciptakan aplikasi pintar terdesentralisasi yang baru.
Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA): Mengalirkan aset di dunia nyata seperti properti, obligasi, dan karya seni ke dalam blockchain, melepaskan likuiditasnya, dan menjembatani batasan antara keuangan tradisional dan keuangan digital.
Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN): Memanfaatkan insentif token untuk memungkinkan pengguna global bersama-sama membangun dan mengoperasikan jaringan infrastruktur dunia fisik, seperti stasiun base 5G, jaringan sensor, dan lainnya.
Munculnya narasi ini menandakan perubahan mendasar dalam industri enkripsi dari "spekulasi" ke "investasi nilai". Bagi investor ritel, ini berarti peluang untuk menemukan nilai melalui penelitian mendalam meningkat secara signifikan, pengetahuan dan pemahaman pertama kalinya menjadi lebih penting di pasar ini dibandingkan dengan sekadar keberanian dan keberuntungan.
Cara Bertahan di Siklus Baru
Kita berada di persimpangan sebuah era. "Babak akhir hawkish" Federal Reserve sedang berlangsung, sementara prelude pelonggaran belum dimulai. Bagi investor ritel, memahami dan beradaptasi dengan aturan permainan baru adalah kunci untuk melewati siklus dan menangkap peluang emas.
Perubahan Paradigma Investasi
Dari mengejar tren hingga investasi nilai: meninggalkan ilusi untuk mencari "koin yang akan melonjak berikutnya", beralih ke penelitian tentang dasar-dasar proyek, memahami teknologinya, timnya, model ekonominya, dan pola persaingan yang ada.
Dari permainan jangka pendek ke kepemilikan jangka panjang: Dalam pasar "nilai bull", pengembalian yang sebenarnya adalah milik mereka yang dapat mengidentifikasi aset inti dan memegangnya dalam jangka panjang, melewati fluktuasi, bukan pedagang jangka pendek yang sering melakukan transaksi.
Membangun portofolio yang berbeda: Dalam siklus baru, peran berbagai aset akan semakin jelas. Bitcoin sebagai "emas digital" yang diakui oleh institusi, merupakan "balast" dari portofolio; Ethereum dengan ekosistem yang kuat dan harapan ETF, adalah aset inti yang memiliki sifat penyimpanan nilai dan bahan produksi; sementara koin alt yang tumbuh tinggi seharusnya menjadi "roket pendorong" yang didasarkan pada penelitian mendalam dan penempatan posisi kecil, fokus pada AI, DePIN, dan jalur depan lainnya yang memiliki potensi nyata.
Sabar, rencanakan sebelumnya
Penelitian menunjukkan bahwa selama 12 bulan terakhir masa jabatan tiga ketua Federal Reserve sebelumnya, meskipun suku bunga tetap tinggi, indeks S&P 500 rata-rata naik 16%. Ini menunjukkan bahwa begitu pasar yakin siklus pengetatan telah berakhir, meskipun pemotongan suku bunga belum terjadi, preferensi risiko juga dapat pulih lebih awal.
Fenomena "rush" ini juga mungkin muncul di pasar kripto. Ketika perhatian pasar umumnya terfokus pada "kapan suku bunga diturunkan" dalam permainan jangka pendek, para bijak sejati telah mulai memikirkan aset mana dan jalur mana yang akan menempati posisi yang paling menguntungkan dalam pesta masa depan yang didorong oleh resonansi antara angin makro dan siklus industri ketika kebijakan pelonggaran akhirnya tiba.
Kesimpulan
Siklus enkripsi kali ini tidak diragukan lagi adalah ujian ekstrem bagi pemahaman dan mentalitas investor ritel. Era "uang cepat" di mana seseorang dapat dengan mudah memperoleh keuntungan hanya dengan keberanian dan keberuntungan telah berakhir, dan kini saatnya era investasi nilai yang membutuhkan penelitian mendalam, pemikiran independen, dan kesabaran jangka panjang. Inilah yang menjadi "kesulitannya."
Namun, tepat di era ini, dana institusi mengalir masuk dengan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya, menyediakan dasar yang kokoh untuk pasar; logika nilai aset inti semakin jelas; aplikasi yang benar-benar dapat menciptakan nilai mulai tumbuh dan berakar. Bagi mereka yang bersedia belajar, merangkul perubahan, dan memandang investasi sebagai perjalanan monetisasi pengetahuan, ini jelas merupakan "era keemasan" di mana mereka dapat bersaing di panggung yang sama dengan investor top dan berbagi keuntungan pertumbuhan jangka panjang industri.
Sejarah tidak akan diulang dengan sederhana, tetapi selalu sangat mirip. Di antara bab akhir dan pembukaan, kesabaran dan visi akan menjadi satu-satunya jalan menuju kesuksesan.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Investasi nilai siklus baru: transformasi pasar kripto dari didorong likuiditas ke didorong nilai intrinsik
Dari Likuiditas yang Didorong ke Nilai yang Didorong: Normal Baru di pasar kripto
Bagi investor kripto yang mengalami bull market 2020-2021, kondisi pasar saat ini membingungkan dan menyakitkan. Era kegembiraan yang dipicu oleh kebijakan pelonggaran besar-besaran dari bank sentral global telah berlalu, dan kini kita menghadapi titik keseimbangan yang rumit: di satu sisi, ada kinerja ekonomi AS yang kuat, di sisi lain, ada sikap hawkish yang dipertahankan oleh Fed. Lingkungan suku bunga tinggi yang bersejarah seperti gunung yang menekan aset berisiko.
Perpindahan paradigma yang didominasi oleh lingkungan makro ini membuat siklus enkripsi kali ini sangat sulit bagi investor ritel. Pola yang sebelumnya bergantung pada likuiditas dan murni spekulasi emosional telah gagal, digantikan oleh pasar yang lebih mengutamakan nilai intrinsik, didorong oleh narasi yang jelas dan fundamental.
Namun, di tengah kesulitan terdapat peluang. Ketika gelembung surut, investor nilai sejati akan menyambut era keemasan mereka. Justru dalam lingkungan seperti ini, masuknya lembaga yang patuh, efek deflasi teknologi, dan aplikasi yang terintegrasi dengan ekonomi riil akan menonjolkan nilai sejatinya yang dapat melewati siklus.
Perubahan Fundamental Lingkungan Makro
Kesulitan dalam siklus ini berasal dari pembalikan kebijakan moneter makro. Dibandingkan dengan lingkungan pelonggaran ekstrem dari siklus bull sebelumnya, pasar saat ini menghadapi angin makro yang paling berat dalam beberapa dekade. Federal Reserve telah memulai siklus pengetatan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menekan inflasi terparah dalam empat puluh tahun, yang memberikan tekanan ganda pada pasar kripto dan benar-benar mengakhiri model keuntungan yang mudah.
Kebingungan Data Makro
Kunci untuk mengatasi kesulitan pasar saat ini adalah memahami alasan mengapa Federal Reserve belum menurunkan suku bunga. Data ekonomi terbaru tampaknya baik, namun menjadi "berita buruk" bagi investor yang berharap akan adanya kebijakan pelonggaran.
Meskipun inflasi telah turun dari puncaknya, keketatan tetap jauh lebih tinggi dari yang diharapkan. Data terbaru menunjukkan bahwa CPI tahunan AS pada bulan Mei sedikit di bawah ekspektasi, tetapi tingkat inflasi inti masih berada di posisi tinggi 2,8%, yang masih memiliki jarak signifikan dari target 2% Federal Reserve. Ini tercermin langsung dalam proyeksi ekonomi terbaru Federal Reserve dan "diagram titik" yang sangat diperhatikan. Setelah pertemuan kebijakan suku bunga bulan Juni, pejabat Federal Reserve secara signifikan menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga, mengurangi median jumlah pemotongan suku bunga tahun ini dari tiga kali menjadi satu kali.
Sementara itu, pasar tenaga kerja Amerika Serikat terus menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Pada bulan Mei, jumlah pekerjaan baru mencapai 139.000, lebih baik dari ekspektasi pasar, dan tingkat pengangguran tetap di level rendah 4,2%. Pasar kerja yang kuat berarti ada dukungan untuk pengeluaran konsumen, yang pada gilirannya akan memberikan tekanan inflasi ke atas, membuat Federal Reserve lebih ragu-ragu dalam masalah penurunan suku bunga.
Dampak suku bunga tinggi
Konteks makro ini secara langsung menyebabkan keadaan sulit pasar kripto:
Likuiditas menipis: Tingginya suku bunga menyebabkan "uang panas" di pasar berkurang. Untuk pasar kripto yang sangat bergantung pada masuknya dana baru, terutama altcoin, pengetatan likuiditas adalah pukulan telak. Dulu, "semua hal naik bersamaan" telah digantikan oleh "rotasi sektor" bahkan "beberapa titik panas" dalam pergerakan struktural.
Biaya peluang meningkat drastis: Ketika investor dapat dengan mudah mendapatkan lebih dari 5% imbal hasil tanpa risiko dari obligasi pemerintah, biaya peluang untuk memegang aset kripto yang tidak menghasilkan arus kas dan memiliki fluktuasi harga yang tajam meningkat secara signifikan. Ini menyebabkan banyak dana yang mencari imbal hasil stabil keluar dari pasar kripto, yang semakin memperburuk efek "kehilangan darah" di pasar.
Bagi investor ritel yang terbiasa mengejar tren di tengah limpahan likuiditas, perubahan lingkungan ini terasa kejam. Kurangnya penelitian mendalam dan strategi yang hanya mengikuti arus sangat rentan terhadap kerugian besar dalam siklus ini, inilah inti dari "kesulitan" pada siklus saat ini.
Munculnya Kesempatan Baru
Namun, sisi lain dari krisis adalah peluang. Angin makro yang berlawanan seperti tes tekanan, sedang mengeluarkan gelembung pasar, menyaring aset inti dan narasi yang benar-benar memiliki nilai jangka panjang, membuka era keemasan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi investor yang siap. Ketahanan siklus kali ini, justru didorong oleh beberapa kekuatan endogen yang kuat yang independen dari kebijakan moneter makro.
Tahun pertama institusi
Pada awal tahun 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat menyetujui peluncuran ETF Bitcoin spot. Ini bukan hanya peluncuran produk, tetapi juga revolusi dalam dunia enkripsi. Ini membuka pintu bagi triliunan dolar dana di sektor keuangan tradisional untuk berinvestasi di Bitcoin secara patuh dan mudah.
Hingga kuartal kedua 2025, total aset yang dikelola oleh hanya dua ETF utama telah melampaui ratusan miliar dolar, dengan aliran masuk bersih harian yang terus-menerus memberikan kekuatan beli yang kuat ke pasar. "Air baru" yang berasal dari Wall Street ini, sebagian besar mengimbangi pengetatan likuiditas akibat suku bunga tinggi.
CEO salah satu perusahaan manajemen aset terbesar di dunia menyebut keberhasilan ETF Bitcoin sebagai "revolusi pasar modal" dan menyatakan bahwa ini hanyalah "langkah pertama dalam tokenisasi aset". Dukungan dari institusi terkemuka ini sangat meningkatkan kepercayaan pasar, serta memberikan sinyal yang jelas kepada investor ritel untuk mengikuti langkah institusi dan melakukan investasi nilai jangka panjang.
efek pengurangan setengah
"Pengurangan" Bitcoin yang keempat pada April 2024 mengurangi jumlah pasokan baru harian dari 900 menjadi 450 koin. Penurunan pasokan yang dapat diprediksi dan ditentukan oleh kode ini adalah daya tarik unik Bitcoin yang membedakannya dari semua aset keuangan tradisional. Dalam konteks permintaan yang tetap stabil atau bahkan meningkat, pengurangan pasokan memberikan dukungan dasar yang solid dan matematis untuk harga Bitcoin.
Data sejarah menunjukkan bahwa dalam 12-18 bulan setelah tiga kali pengurangan hadiah, harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru. Bagi investor nilai, ini bukan sekadar isu spekulatif jangka pendek, melainkan logika jangka panjang yang dapat dipercaya dan melewati siklus.
narasi baru
Angin makro yang berlawanan memaksa para peserta pasar untuk beralih dari spekulasi murni ke penggalian nilai intrinsik proyek. Fokus inti dari siklus kali ini, bukan lagi proyek spekulatif yang tanpa dasar, melainkan narasi inovatif yang berusaha menyelesaikan masalah dunia nyata:
Kecerdasan Buatan (AI) + Crypto: Menggabungkan kemampuan komputasi AI dengan mekanisme insentif blockchain dan kepemilikan data untuk menciptakan aplikasi pintar terdesentralisasi yang baru.
Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA): Mengalirkan aset di dunia nyata seperti properti, obligasi, dan karya seni ke dalam blockchain, melepaskan likuiditasnya, dan menjembatani batasan antara keuangan tradisional dan keuangan digital.
Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN): Memanfaatkan insentif token untuk memungkinkan pengguna global bersama-sama membangun dan mengoperasikan jaringan infrastruktur dunia fisik, seperti stasiun base 5G, jaringan sensor, dan lainnya.
Munculnya narasi ini menandakan perubahan mendasar dalam industri enkripsi dari "spekulasi" ke "investasi nilai". Bagi investor ritel, ini berarti peluang untuk menemukan nilai melalui penelitian mendalam meningkat secara signifikan, pengetahuan dan pemahaman pertama kalinya menjadi lebih penting di pasar ini dibandingkan dengan sekadar keberanian dan keberuntungan.
Cara Bertahan di Siklus Baru
Kita berada di persimpangan sebuah era. "Babak akhir hawkish" Federal Reserve sedang berlangsung, sementara prelude pelonggaran belum dimulai. Bagi investor ritel, memahami dan beradaptasi dengan aturan permainan baru adalah kunci untuk melewati siklus dan menangkap peluang emas.
Perubahan Paradigma Investasi
Dari mengejar tren hingga investasi nilai: meninggalkan ilusi untuk mencari "koin yang akan melonjak berikutnya", beralih ke penelitian tentang dasar-dasar proyek, memahami teknologinya, timnya, model ekonominya, dan pola persaingan yang ada.
Dari permainan jangka pendek ke kepemilikan jangka panjang: Dalam pasar "nilai bull", pengembalian yang sebenarnya adalah milik mereka yang dapat mengidentifikasi aset inti dan memegangnya dalam jangka panjang, melewati fluktuasi, bukan pedagang jangka pendek yang sering melakukan transaksi.
Membangun portofolio yang berbeda: Dalam siklus baru, peran berbagai aset akan semakin jelas. Bitcoin sebagai "emas digital" yang diakui oleh institusi, merupakan "balast" dari portofolio; Ethereum dengan ekosistem yang kuat dan harapan ETF, adalah aset inti yang memiliki sifat penyimpanan nilai dan bahan produksi; sementara koin alt yang tumbuh tinggi seharusnya menjadi "roket pendorong" yang didasarkan pada penelitian mendalam dan penempatan posisi kecil, fokus pada AI, DePIN, dan jalur depan lainnya yang memiliki potensi nyata.
Sabar, rencanakan sebelumnya
Penelitian menunjukkan bahwa selama 12 bulan terakhir masa jabatan tiga ketua Federal Reserve sebelumnya, meskipun suku bunga tetap tinggi, indeks S&P 500 rata-rata naik 16%. Ini menunjukkan bahwa begitu pasar yakin siklus pengetatan telah berakhir, meskipun pemotongan suku bunga belum terjadi, preferensi risiko juga dapat pulih lebih awal.
Fenomena "rush" ini juga mungkin muncul di pasar kripto. Ketika perhatian pasar umumnya terfokus pada "kapan suku bunga diturunkan" dalam permainan jangka pendek, para bijak sejati telah mulai memikirkan aset mana dan jalur mana yang akan menempati posisi yang paling menguntungkan dalam pesta masa depan yang didorong oleh resonansi antara angin makro dan siklus industri ketika kebijakan pelonggaran akhirnya tiba.
Kesimpulan
Siklus enkripsi kali ini tidak diragukan lagi adalah ujian ekstrem bagi pemahaman dan mentalitas investor ritel. Era "uang cepat" di mana seseorang dapat dengan mudah memperoleh keuntungan hanya dengan keberanian dan keberuntungan telah berakhir, dan kini saatnya era investasi nilai yang membutuhkan penelitian mendalam, pemikiran independen, dan kesabaran jangka panjang. Inilah yang menjadi "kesulitannya."
Namun, tepat di era ini, dana institusi mengalir masuk dengan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya, menyediakan dasar yang kokoh untuk pasar; logika nilai aset inti semakin jelas; aplikasi yang benar-benar dapat menciptakan nilai mulai tumbuh dan berakar. Bagi mereka yang bersedia belajar, merangkul perubahan, dan memandang investasi sebagai perjalanan monetisasi pengetahuan, ini jelas merupakan "era keemasan" di mana mereka dapat bersaing di panggung yang sama dengan investor top dan berbagi keuntungan pertumbuhan jangka panjang industri.
Sejarah tidak akan diulang dengan sederhana, tetapi selalu sangat mirip. Di antara bab akhir dan pembukaan, kesabaran dan visi akan menjadi satu-satunya jalan menuju kesuksesan.