Daiwa: Chow Tai Fook menerbitkan CB dapat menurunkan biaya pendanaan, mempertahankan peringkat "Beli".
Data Sepuluh Emas pada 18 Juni, Daiwa menerbitkan laporan penelitian yang menunjukkan bahwa Chow Fook (01929. HK) mengumumkan penerbitan obligasi konversi (CB) untuk mengumpulkan sekitar HK$8,8 miliar, dengan tingkat dilusi ekuitas bersih yang disesuaikan dengan pembelian kembali saham sebesar 3,7% dan tingkat kupon serendah 0,375%, yang 100 hingga 200 basis poin lebih rendah dari biaya pembiayaan Grup yang ada, yang secara efektif dapat mengurangi biaya pembiayaannya. Manajemen juga menyebutkan bahwa seluruh dana hasil tersebut akan digunakan untuk pengembangan bisnis perhiasan utama, dan berjanji untuk mempertahankan kebijakan pembagian dividen sebesar 70% hingga 80%. Daiwa percaya bahwa meskipun Chow Fook memiliki arus kas bebas yang kuat dan tidak perlu menerbitkan obligasi, memanfaatkan jendela pembiayaan jangka panjang berbunga rendah kali ini akan membantu mempromosikan transformasi bisnisnya, dan periode konversi ditetapkan pada tiga tahun, dan pembelian kembali saham dan penghematan bunga akan mendorong pertumbuhan laba per saham dalam jangka pendek, sehingga mempertahankan peringkat "beli".