Pantera Capital pertama kali mengungkapkan investasi sebesar 300 juta dolar untuk perusahaan aset digital! BitMine menjadi contoh unggulan, dengan target untuk memiliki 5% dari total pasokan Ether.

Lembaga investasi kripto terkemuka Pantera Capital mengungkapkan dalam "Blockchain Communications" yang dirilis pada 12 Agustus, bahwa mereka telah menginvestasikan 3 juta dolar ke dalam perusahaan perbendaharaan aset digital (Digital Asset Treasuries, DATs). Pantera percaya bahwa DATs dapat memberikan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik dibandingkan dengan hanya memegang spot secara langsung, dan portofolio mereka mencakup 8 perusahaan seperti BitMine Immersion, Twenty One Capital, dan lainnya. Kasus unggulan BitMine Immersion (yang dipimpin oleh salah satu pendiri Fundstrat Tom Lee) telah menjadi institusi pemegang ETH terbesar di dunia, menargetkan untuk mengendalikan 5% dari total pasokan ETH, saat ini memegang 1,15 juta ETH (senilai 4,9 miliar dolar). Pantera membandingkan logika penilaian DATs dengan bank tradisional, menekankan bahwa kemampuan untuk mempertahankan pertumbuhan NAV yang berkelanjutan adalah faktor premium yang penting.

Pantera menginvestasikan 300 juta USD, menyusun jalur perusahaan aset digital Menurut "Blockchain Communications" yang diterbitkan oleh Pantera Capital pada 12 Agustus, lembaga investasi kripto terkemuka ini pertama kali mengungkapkan pengaturan besar-besaran mereka di bidang perusahaan aset digital (DATs) - total investasi telah mencapai 300 juta USD. Langkah ini menandakan bahwa modal institusi sedang terlibat secara mendalam dalam pengaturan aset kripto melalui wadah baru.

Eksposur Kombinasi DATs: mencakup mata uang utama seperti BTC, ETH, SOL, dengan operasi yang melintasi banyak negara

Portofolio DATs Pantera mencakup 8 perusahaan representatif:

• BitMine Immersion
• Twenty One Capital
• DeFi Development Corp
• SharpLink Gaming
• Teknologi Satsuma
• Perusahaan Teknologi Verb
• CEA Industries
• Mill City Ventures III

Perusahaan-perusahaan ini memiliki berbagai aset digital utama termasuk Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL), BNB, TON, Hyperliquid(HL), Sui(SUI), Ethena(ENA) dan operasi bisnis mencakup AS, Inggris, dan Israel serta pasar kunci lainnya.

Logika inti Pantera: DATs menawarkan eksposur yang lebih tinggi terhadap imbal hasil dan peningkatan nilai Pantera dalam laporannya menjelaskan logika inti investasinya pada DATs: dibandingkan dengan memegang aset digital enkripsi secara langsung, investasi DATs dapat memberikan risiko yang lebih baik disesuaikan dengan pengembalian (risk-adjusted returns).

"DATs dapat menghasilkan keuntungan, yang akan menghasilkan akumulasi bunga majemuk pada nilai aset bersih per saham (NAV), sehingga seiring berjalannya waktu menghasilkan paparan token akretif (accretive token exposure), dan bukan hanya sekedar memegang spot." Pantera menekankan.

Kasus unggulan: BitMine bertujuan menguasai 5% pasokan ETH, telah menjadi lembaga pemegang ETH terbesar di dunia Proyek investasi DAT pertama dan flagship Pantera BitMine Immersion dipimpin oleh analis terkenal Wall Street, salah satu pendiri Fundstrat Global Advisors Tom Lee sebagai ketua dewan. Perusahaan ini menetapkan tujuan yang ambisius — mengendalikan 5% dari total pasokan Ethereum (ETH). Sejak mengadopsi strategi kas mereka, BitMine telah mencapai prestasi yang signifikan:

• Menjadi institusi Holding ETH terbesar di dunia.
• Menjadi perusahaan penyimpanan aset digital terbesar ketiga di dunia (DAT).
• Hingga 10 Agustus, memiliki 1150000 ETH, dengan nilai mencapai 49 miliar dolar AS berdasarkan harga saat itu.
• Kinerja likuiditas sahamnya sangat baik, merupakan saham likuid terbesar ke-25 di Amerika dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 2,2 miliar USD.

Logika penilaian DAT: membandingkan dengan bank tradisional, kemampuan pertumbuhan NAV yang berkelanjutan adalah poin premium kunci Pantera membandingkan logika penilaian DATs dengan bank tradisional. Laporan menunjukkan bahwa ketika investor mempercayai kemampuan sebuah perusahaan untuk pertumbuhan berkelanjutan nilai aset bersih per saham (NAV per share), maka penilaian mereka mendapatkan premium ( premium to NAV) adalah wajar.

"Harga transaksi bank berkualitas tertinggi memiliki premium terhadap NAV (atau nilai buku), seperti valuasi Morgan Stanley (JPM) yang lebih dari 2 kali NAV," jelas Pantera, "Demikian pula, jika investor percaya bahwa sebuah DAT dapat secara berkelanjutan meningkatkan NAV per saham, mereka mungkin memilih untuk memberikan valuasi di atas NAV."

Kesimpulan: Pengungkapan portofolio DATs senilai 300 juta dolar AS oleh Pantera Capital mengungkapkan jalur baru bagi modal institusi untuk mengalokasikan aset digital melalui platform yang terampil. Argumen inti adalah bahwa DATs dapat meningkatkan nilai eksposur token melalui mekanisme bunga majemuk, melampaui sekadar holding spot. BitMine Immersion sebagai kasus unggulan, dengan 1,15 juta ETH (49 juta dolar AS) dalam holding dan target mengendalikan 5% pasokan ETH, menunjukkan potensi skala DATs. Model penilaian DATs yang diusulkan oleh Pantera — membandingkan dengan bank berkualitas tinggi dan mendukung premium melalui kemampuan pertumbuhan NAV yang berkelanjutan, memberikan kerangka penilaian yang penting untuk kategori aset yang baru muncul ini. Seiring lebih banyak institusi menjelajahi alokasi aset digital, model DATs yang profesional dan sesuai regulasi mungkin akan menjadi salah satu jembatan kunci yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia aset digital.