Gate Research Institute: Melampaui Musim DeFi: Apakah Musim PayFi akan Segera Datang?

Ringkasan

• Tinjauan DeFi Summer dan Kebangkitan PayFi: Pada tahun 2020, DeFi Summer didorong oleh inovasi seperti AMM, pinjaman terdesentralisasi, dan agregator hasil, TVL meloncat dari 1 miliar dolar AS menjadi 15 miliar dolar AS dalam beberapa bulan, mencapai pertumbuhan yang eksplosif. Lima tahun kemudian, PayFi sebagai paradigma baru keuangan pembayaran on-chain muncul secara diam-diam, bertujuan untuk menerapkan teknologi blockchain dalam pembayaran sehari-hari, menekankan aksesibilitas dan aplikasi skala jaringan, menandakan gelombang baru semangat keuangan on-chain.

• PayFi Penggerak Inti dan Model Bisnis: Penggerak inti PayFi adalah nilai waktu uang (TVM), yang secara efisien mengelola dana dan menghasilkan keuntungan melalui mekanisme di blockchain. Model bisnisnya mencakup token pembayaran berbunga, pembiayaan pembayaran RWA, serta inovasi pembayaran yang menggabungkan Web3 dan DeFi.
• Potensi dan Aplikasi Skala Stabilcoin: Stabilcoin sebagai media inti dari PayFi, aplikasi skalanya mengalami pertumbuhan yang meledak. Hingga Juni 2025, sirkulasi stabilcoin global telah melebihi 240 miliar dolar AS, dengan alamat aktif bulanan lebih dari 35 juta, dan jumlah transaksi harian melebihi 40 juta. Total volume transaksi sepanjang tahun mendekati 20,5 triliun dolar AS, telah melampaui PayPal dan sistem pengiriman uang lintas batas, beberapa kali melampaui Visa, menjadi sistem pembayaran terbesar kedua setelah ACH.

• Kebijakan regulasi global semakin jelas: Organisasi internasional (seperti FSB, BCBS) telah mengusulkan prinsip-prinsip regulasi, undang-undang regulasi regional telah diterbitkan secara berturut-turut, seperti RUU Stabilitas Koin Hong Kong, MiCA Uni Eropa, dan RUU GENIUS Amerika Serikat, yang telah menghapus hambatan kebijakan untuk kepatuhan dan mainstreaming PayFi.
• Optimasi teknologi dan pengalaman pengguna: Terobosan teknologi seperti Layer 2 scaling (rata-rata biaya Gas jauh di bawah 1 dolar), abstraksi akun (AA), dan interoperabilitas lintas rantai, secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi PayFi dan pengalaman pengguna, menjadikannya pengalaman operasi mendekati aplikasi Web2 tradisional.
• Insentif ekonomi mendorong pertumbuhan PayFi: total kapitalisasi pasar stablecoin berbasis pendapatan (seperti USDY, sUSDE) telah melebihi 11 miliar dolar AS, dengan total imbal hasil yang dibagikan melebihi 600 juta dolar AS, dengan mengintegrasikan pendapatan aset ke dalam proses pembayaran, mencapai "menghasilkan bunga saat melakukan pembayaran". PayFi memiliki keunggulan signifikan dalam hal biaya dan efisiensi, misalnya pilot Celo dan PayU mengurangi biaya transaksi sebesar 60%, dan penyelesaian dilakukan secara real-time.
• Perbedaan mendasar antara PayFi dan DeFi Summer: Jalur pertumbuhan PayFi lebih stabil, dengan penggerak inti yang merupakan nilai aplikasi nyata, bukan hasil tinggi yang spekulatif; pengguna target adalah masyarakat umum, bukan hanya pengguna asli kripto; struktur modal didominasi oleh modal strategis jangka panjang; dan dimulai di lingkungan regulasi yang lebih ketat. "Summer" PayFi akan menjadi inovasi infrastruktur pembayaran yang lembut, berkelanjutan, dan mendalam, bukan puncak gelembung.

(Klik di bawah untuk mendapatkan laporan lengkap)
[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam untuk pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan terkini, ulasan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.

Penyangkalan Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan agar pengguna melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi semacam itu.