Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin telah memasuki tahap pertumbuhan yang cepat, menarik perhatian luas dari opini internasional. Banyak perusahaan dan institusi terkenal telah mempercepat penataan pasar stablecoin. Apa sebenarnya stablecoin itu? Apa perannya? Siapa saja yang merupakan penerbitnya? Dalam edisi kali ini dari "Berita Internasional Xinhua", kami terhubung dengan peneliti Liu Ying dari Akademi Penelitian Keuangan Chongyang, Universitas Renmin Tiongkok, untuk mendengarkan penjelasannya yang rinci.
1 Apa itu stablecoin? "Stabil" di mana?
Liu Ying: Stablecoin adalah jenis mata uang kripto yang khusus. Yang disebut khusus, sebenarnya adalah aset yang diikatnya, bisa jadi mata uang fiat, atau bisa juga emas. Tentu saja mata uang fiat bisa berupa dolar AS, renminbi, dolar Hong Kong, dan lainnya, ada juga beberapa jenis stablecoin yang diikat oleh algoritma. Tujuan desain inti dari stablecoin adalah untuk menjaga stabilitas nilai koin dengan mengikat aset tertentu, menggunakan mekanisme tertentu, dan berfungsi sebagai ukuran nilai dan media transaksi di pasar kripto yang mengalami fluktuasi harga yang tajam.
Stablecoin adalah solusi untuk masalah fluktuasi harga yang tajam dalam cryptocurrency, ini adalah asal-usulnya. Karena harga cryptocurrency seperti Bitcoin sering melonjak dan jatuh, kadang-kadang muncul kontroversi. Stablecoin berkembang dalam konteks seperti itu. Kami juga memahami stablecoin sebagai jembatan atau ikatan yang menghubungkan dunia nyata terpusat dan dunia kripto terdesentralisasi.
Stablecoin sebenarnya stabil di mana? Saya rasa itu terutama tercermin dalam 3 aspek:
Pertama adalah****stabil pada nilai. Ini melalui mata uang fiat 1:1, seperti USDC yang diterbitkan oleh Circle, yaitu 1:1. (Penerbit) harus menerbitkan 200.000 stablecoin, maka harus menyimpan 200.000 dolar AS sebagai aset cadangan. Karena terikat pada dolar AS atau obligasi AS, harganya menjadi relatif stabil. Tentu saja, stabil di sini mengacu pada mata uang fiat yang bersangkutan atau beberapa aset terkait lainnya, sementara fluktuasi harga mata uang fiat itu sendiri atau obligasi itu sendiri, termasuk fluktuasi harga emas, harga aset-aset yang bersangkutan ini sebenarnya tidak dapat dikendalikan oleh stablecoin itu sendiri.
Dua adalah stabil dalam teknologi. Karena stablecoin berjalan di atas blockchain, transaksi yang dilakukan oleh stablecoin di blockchain tidak dapat diubah, dan diselesaikan secara real-time, sehingga memiliki karakteristik yang stabil, dapat dilacak, dapat diperiksa, dan tidak dapat diubah.
Ketiga adalah stabil dalam pengawasan. Baik di Eropa dan Amerika, Jepang dan Korea Selatan, maupun Hong Kong, terdapat undang-undang dan peraturan pengawasan yang sudah ada atau sedang dalam proses penerbitan. Karena ada 100% cadangan dalam bentuk tunai, obligasi, atau aset yang sesuai, dan ada audit berkala untuk menjaga transparansi, semua ini dapat menjaga stabilitas stablecoin yang dapat diandalkan dan melindungi kepentingan investor. Jadi stabil dalam beberapa aspek ini.
Singkatnya, stabilitas stablecoin pada dasarnya dicapai melalui jaminan aset fiat, jaminan aset kripto yang berlebih, atau pengaturan algoritmik, untuk mencapai penetapan harga, dan mewujudkan kepercayaan dalam penukaran di bawah kerangka regulasi. Nilai inti terletak pada memberikan tempat berlindung bagi ekonomi kripto atau sebagai alat pembayaran yang efisien.
Dalam kenyataan, kita harus waspada, seperti apakah aset cadangan cukup, apakah cukup transparan serta perbedaan dalam regulasi. Tentu saja, investor harus memperhatikan kualifikasi penerbit serta laporan audit cadangan dan sejenisnya.
2 Fungsi apa saja yang dimiliki stablecoin?
Liu Ying: Sebenarnya, stablecoin sudah ada selama lebih dari sepuluh tahun sekarang, dan penggunaannya cukup luas, baik dalam penggunaan pasar kripto tradisional maupun dunia nyata, lebih banyak memanfaatkan stablecoin, yakni fungsi mata uang, termasuk ukuran nilai, alat pembayaran, alat peredaran, alat penyimpanan, dan lima fungsi besar mata uang dunia.
Saat ini, fungsi penyelesaian pembayaran lintas batas yang paling banyak digunakan, sehingga beberapa skenario aplikasinya, di satu sisi adalah perdagangan mata uang kripto, seperti menyediakan tempat berlindung yang stabil untuk perdagangan aset seperti Bitcoin yang memiliki volatilitas harga yang tinggi.
Penggunaan utama lainnya adalah penyelesaian pembayaran lintas batas. Karena stablecoin adalah transaksi peer-to-peer di blockchain, biayanya rendah dan efisiensinya sangat tinggi, waktu transfer dikompresi dari 3-5 hari tradisional menjadi beberapa menit bahkan dihitung dalam detik. Tidak peduli berapa jumlah yang ditransfer, biaya transaksinya pada dasarnya sangat rendah, sementara biaya tradisional bisa sangat tinggi. Jadi, biaya rendah dan efisiensi tinggi ini menghasilkan tingkat perputaran modal yang tinggi, terutama untuk e-commerce besar, termasuk bank.
Kami melihat banyak pengecer besar, termasuk e-commerce, yang berlomba-lomba memasuki pasar stablecoin dan mengajukan izin penerbitan stablecoin. Tidak hanya itu, sekarang bank-bank besar, termasuk perusahaan kartu kredit, juga berlomba-lomba memasuki pasar stablecoin, bahkan melakukan kerja sama joint venture dengan perusahaan stablecoin untuk mempercepat pengaturan. Di beberapa negara dengan inflasi tinggi, banyak usaha kecil dan menengah atau individu membeli stablecoin untuk melindungi diri dari inflasi.
3 Siapa saja penerbit stablecoin**？**
Liu Ying: Penerbitan stablecoin memiliki beberapa kategori besar:
Kategori pertama adalah perusahaan yang mengembangkan stablecoin. Misalnya, perusahaan Circle yang menerbitkan USDC, sebenarnya mencari pengembangan yang terintegrasi dengan keuangan tradisional. Kami melihat, pada awal Juni, harga sahamnya naik 168% pada hari pertama melantai di NYSE. Kemudian ada perusahaan Tether yang menerbitkan USDT, yang mendapatkan keuntungan melalui pembelian obligasi negara AS, perusahaan dengan lebih dari 100 orang ini diperkirakan akan mendapatkan laba bersih lebih dari 14 miliar USD pada tahun 2024, sebenarnya sangat menguntungkan. Tujuan penerbitan mereka adalah untuk menghasilkan uang melalui stablecoin, karena orang yang membeli stablecoin akan membayar dengan jumlah yang sama, baik itu dalam USD, HKD, atau mata uang lainnya. Di satu sisi, uang ini ada di sini, di sisi lain, mereka dapat menggunakan uang ini untuk membeli obligasi negara AS atau aset lainnya untuk berinvestasi dan mendapatkan keuntungan. Keuntungan dari bagian ini sebenarnya sangat tinggi, jadi mereka mendapatkan investasi dan keuntungan melalui uang tunai yang terkait dengan stablecoin.
Kategori kedua adalah e-commerce besar. Baik itu pengecer tradisional, pengecer modern, atau e-commerce, seperti JD.com yang sebenarnya telah berpartisipasi dalam pengujian stabilcoin HKD/USD. Ada juga pengecer besar tradisional, tujuan penerbitan stabilcoin mereka adalah untuk digunakan dalam transaksi, untuk penyelesaian, untuk mengurangi biaya pembayaran lintas batas, untuk mempercepat waktu penerimaan dana, dan juga untuk berinvestasi dan mendapatkan keuntungan dengan stabilcoin.
Kategori ketiga adalah lembaga keuangan yang memiliki lisensi, termasuk tetapi tidak terbatas pada Standard Chartered Bank di Hong Kong dan bank-bank besar di negara-negara Eropa dan Amerika, mereka menghasilkan keuntungan dari bagian penyelesaian pembayaran melalui penerbitan stablecoin. Keuntungan ini bukanlah keuntungan selisih bunga tradisional, tetapi merupakan pendapatan dari layanan perantara, menghasilkan keuntungan melalui penyelesaian transfer dan investasi. Meskipun motivasi inti mereka berbeda-beda, tujuannya adalah untuk menghasilkan keuntungan dari aset cadangan, memperluas pangsa pasar pembayaran, dan membangun infrastruktur keuangan terdesentralisasi, dan sebagainya. Tujuannya jelas untuk menghasilkan uang melalui penerbitan stablecoin, dengan menjual uang dari stablecoin untuk berinvestasi dalam baik obligasi AS maupun aset lainnya untuk mendapatkan keuntungan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apa sebenarnya stablecoin yang menjadi perbincangan hangat di seluruh dunia?
Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin telah memasuki tahap pertumbuhan yang cepat, menarik perhatian luas dari opini internasional. Banyak perusahaan dan institusi terkenal telah mempercepat penataan pasar stablecoin. Apa sebenarnya stablecoin itu? Apa perannya? Siapa saja yang merupakan penerbitnya? Dalam edisi kali ini dari "Berita Internasional Xinhua", kami terhubung dengan peneliti Liu Ying dari Akademi Penelitian Keuangan Chongyang, Universitas Renmin Tiongkok, untuk mendengarkan penjelasannya yang rinci.
1 Apa itu stablecoin? "Stabil" di mana?
Liu Ying: Stablecoin adalah jenis mata uang kripto yang khusus. Yang disebut khusus, sebenarnya adalah aset yang diikatnya, bisa jadi mata uang fiat, atau bisa juga emas. Tentu saja mata uang fiat bisa berupa dolar AS, renminbi, dolar Hong Kong, dan lainnya, ada juga beberapa jenis stablecoin yang diikat oleh algoritma. Tujuan desain inti dari stablecoin adalah untuk menjaga stabilitas nilai koin dengan mengikat aset tertentu, menggunakan mekanisme tertentu, dan berfungsi sebagai ukuran nilai dan media transaksi di pasar kripto yang mengalami fluktuasi harga yang tajam.
Stablecoin adalah solusi untuk masalah fluktuasi harga yang tajam dalam cryptocurrency, ini adalah asal-usulnya. Karena harga cryptocurrency seperti Bitcoin sering melonjak dan jatuh, kadang-kadang muncul kontroversi. Stablecoin berkembang dalam konteks seperti itu. Kami juga memahami stablecoin sebagai jembatan atau ikatan yang menghubungkan dunia nyata terpusat dan dunia kripto terdesentralisasi.
Stablecoin sebenarnya stabil di mana? Saya rasa itu terutama tercermin dalam 3 aspek:
Pertama adalah****stabil pada nilai. Ini melalui mata uang fiat 1:1, seperti USDC yang diterbitkan oleh Circle, yaitu 1:1. (Penerbit) harus menerbitkan 200.000 stablecoin, maka harus menyimpan 200.000 dolar AS sebagai aset cadangan. Karena terikat pada dolar AS atau obligasi AS, harganya menjadi relatif stabil. Tentu saja, stabil di sini mengacu pada mata uang fiat yang bersangkutan atau beberapa aset terkait lainnya, sementara fluktuasi harga mata uang fiat itu sendiri atau obligasi itu sendiri, termasuk fluktuasi harga emas, harga aset-aset yang bersangkutan ini sebenarnya tidak dapat dikendalikan oleh stablecoin itu sendiri.
Dua adalah stabil dalam teknologi. Karena stablecoin berjalan di atas blockchain, transaksi yang dilakukan oleh stablecoin di blockchain tidak dapat diubah, dan diselesaikan secara real-time, sehingga memiliki karakteristik yang stabil, dapat dilacak, dapat diperiksa, dan tidak dapat diubah.
Ketiga adalah stabil dalam pengawasan. Baik di Eropa dan Amerika, Jepang dan Korea Selatan, maupun Hong Kong, terdapat undang-undang dan peraturan pengawasan yang sudah ada atau sedang dalam proses penerbitan. Karena ada 100% cadangan dalam bentuk tunai, obligasi, atau aset yang sesuai, dan ada audit berkala untuk menjaga transparansi, semua ini dapat menjaga stabilitas stablecoin yang dapat diandalkan dan melindungi kepentingan investor. Jadi stabil dalam beberapa aspek ini.
Singkatnya, stabilitas stablecoin pada dasarnya dicapai melalui jaminan aset fiat, jaminan aset kripto yang berlebih, atau pengaturan algoritmik, untuk mencapai penetapan harga, dan mewujudkan kepercayaan dalam penukaran di bawah kerangka regulasi. Nilai inti terletak pada memberikan tempat berlindung bagi ekonomi kripto atau sebagai alat pembayaran yang efisien.
Dalam kenyataan, kita harus waspada, seperti apakah aset cadangan cukup, apakah cukup transparan serta perbedaan dalam regulasi. Tentu saja, investor harus memperhatikan kualifikasi penerbit serta laporan audit cadangan dan sejenisnya.
2 Fungsi apa saja yang dimiliki stablecoin?
Liu Ying: Sebenarnya, stablecoin sudah ada selama lebih dari sepuluh tahun sekarang, dan penggunaannya cukup luas, baik dalam penggunaan pasar kripto tradisional maupun dunia nyata, lebih banyak memanfaatkan stablecoin, yakni fungsi mata uang, termasuk ukuran nilai, alat pembayaran, alat peredaran, alat penyimpanan, dan lima fungsi besar mata uang dunia.
Saat ini, fungsi penyelesaian pembayaran lintas batas yang paling banyak digunakan, sehingga beberapa skenario aplikasinya, di satu sisi adalah perdagangan mata uang kripto, seperti menyediakan tempat berlindung yang stabil untuk perdagangan aset seperti Bitcoin yang memiliki volatilitas harga yang tinggi.
Penggunaan utama lainnya adalah penyelesaian pembayaran lintas batas. Karena stablecoin adalah transaksi peer-to-peer di blockchain, biayanya rendah dan efisiensinya sangat tinggi, waktu transfer dikompresi dari 3-5 hari tradisional menjadi beberapa menit bahkan dihitung dalam detik. Tidak peduli berapa jumlah yang ditransfer, biaya transaksinya pada dasarnya sangat rendah, sementara biaya tradisional bisa sangat tinggi. Jadi, biaya rendah dan efisiensi tinggi ini menghasilkan tingkat perputaran modal yang tinggi, terutama untuk e-commerce besar, termasuk bank.
Kami melihat banyak pengecer besar, termasuk e-commerce, yang berlomba-lomba memasuki pasar stablecoin dan mengajukan izin penerbitan stablecoin. Tidak hanya itu, sekarang bank-bank besar, termasuk perusahaan kartu kredit, juga berlomba-lomba memasuki pasar stablecoin, bahkan melakukan kerja sama joint venture dengan perusahaan stablecoin untuk mempercepat pengaturan. Di beberapa negara dengan inflasi tinggi, banyak usaha kecil dan menengah atau individu membeli stablecoin untuk melindungi diri dari inflasi.
3 Siapa saja penerbit stablecoin**？**
Liu Ying: Penerbitan stablecoin memiliki beberapa kategori besar:
Kategori pertama adalah perusahaan yang mengembangkan stablecoin. Misalnya, perusahaan Circle yang menerbitkan USDC, sebenarnya mencari pengembangan yang terintegrasi dengan keuangan tradisional. Kami melihat, pada awal Juni, harga sahamnya naik 168% pada hari pertama melantai di NYSE. Kemudian ada perusahaan Tether yang menerbitkan USDT, yang mendapatkan keuntungan melalui pembelian obligasi negara AS, perusahaan dengan lebih dari 100 orang ini diperkirakan akan mendapatkan laba bersih lebih dari 14 miliar USD pada tahun 2024, sebenarnya sangat menguntungkan. Tujuan penerbitan mereka adalah untuk menghasilkan uang melalui stablecoin, karena orang yang membeli stablecoin akan membayar dengan jumlah yang sama, baik itu dalam USD, HKD, atau mata uang lainnya. Di satu sisi, uang ini ada di sini, di sisi lain, mereka dapat menggunakan uang ini untuk membeli obligasi negara AS atau aset lainnya untuk berinvestasi dan mendapatkan keuntungan. Keuntungan dari bagian ini sebenarnya sangat tinggi, jadi mereka mendapatkan investasi dan keuntungan melalui uang tunai yang terkait dengan stablecoin.
Kategori kedua adalah e-commerce besar. Baik itu pengecer tradisional, pengecer modern, atau e-commerce, seperti JD.com yang sebenarnya telah berpartisipasi dalam pengujian stabilcoin HKD/USD. Ada juga pengecer besar tradisional, tujuan penerbitan stabilcoin mereka adalah untuk digunakan dalam transaksi, untuk penyelesaian, untuk mengurangi biaya pembayaran lintas batas, untuk mempercepat waktu penerimaan dana, dan juga untuk berinvestasi dan mendapatkan keuntungan dengan stabilcoin.
Kategori ketiga adalah lembaga keuangan yang memiliki lisensi, termasuk tetapi tidak terbatas pada Standard Chartered Bank di Hong Kong dan bank-bank besar di negara-negara Eropa dan Amerika, mereka menghasilkan keuntungan dari bagian penyelesaian pembayaran melalui penerbitan stablecoin. Keuntungan ini bukanlah keuntungan selisih bunga tradisional, tetapi merupakan pendapatan dari layanan perantara, menghasilkan keuntungan melalui penyelesaian transfer dan investasi. Meskipun motivasi inti mereka berbeda-beda, tujuannya adalah untuk menghasilkan keuntungan dari aset cadangan, memperluas pangsa pasar pembayaran, dan membangun infrastruktur keuangan terdesentralisasi, dan sebagainya. Tujuannya jelas untuk menghasilkan uang melalui penerbitan stablecoin, dengan menjual uang dari stablecoin untuk berinvestasi dalam baik obligasi AS maupun aset lainnya untuk mendapatkan keuntungan.