La Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt dans un contexte économique instable

La Réserve fédérale a décidé de rester à l'écoute des taux d'intérêt après sa dernière réunion mercredi. La banque centrale a annoncé que le taux des fonds fédéraux restera dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 % tout en s'engageant à mettre en œuvre un plan de Réduire les baleines deux fois en 2025. Bien que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, l'économie continue de croître de manière stable et le taux de chômage reste bas. Perspectives économiques et ajustement de la politique de la Fed Dans sa déclaration, la Fed a reconnu que "les indicateurs récents montrent que l'activité économique continue de s'étendre à un rythme solide". La Banque centrale reste concentrée sur sa double mission : assurer un maximum d'emplois tout en s'efforçant de réduire l'inflation. Cependant, les responsables reconnaissent que l'incertitude économique augmente et que les risques sont également en hausse. Outre les taux d'intérêt, la Fed ralentit également le rythme de réduction de son bilan. À partir d'avril, la Fed n'autorisera que 5 milliards de dollars de bons du Trésor arrivant à échéance chaque mois, une réduction significative par rapport au plafond précédent de 25 milliards de dollars. Pendant ce temps, le plafond de 35 milliards de dollars pour les titres adossés à des créances hypothécaires reste inchangé. Ce mouvement vise à donner à la Fed plus de flexibilité dans la gestion de la liquidité et des conditions financières. Alors que la plupart des responsables de la Fed sont d'accord avec ces ajustements, le gouverneur Christopher Waller est le seul à s'y opposer, soutenant le maintien du rythme de resserrement quantitatif (QT) actuel malgré le fait de rester à l'écoute des taux d'intérêt. Les attentes concernant les taux d'intérêt futurs et la réaction du marché La Réserve fédérale (FOMC) souligne qu'il pourrait y avoir d'autres changements de politique en fonction des conditions économiques. "Le Comité sera prêt à ajuster sa position de politique monétaire si nécessaire si des risques apparaissent pouvant entraver l'atteinte des objectifs du Comité", a déclaré le président Jerome Powell. Le graphique en points de la Fed, qui reflète les attentes des décideurs politiques en matière de taux d'intérêt, signale un changement dans les perspectives. Quatre responsables s'attendent actuellement à ce qu'il n'y ait pas de réduction des taux d'intérêt en 2025, contre un seul responsable lors de la réunion précédente. Cependant, le consensus prévoit toujours deux réductions l'année prochaine, suivies de deux autres en 2026 et d'une réduction supplémentaire en 2027. À long terme, les décideurs politiques prévoient que les taux d'intérêt se stabiliseront autour de 3 %. Réaction du marché et de l'économie La décision de la Fed a été prise dans un contexte économique et politique en évolution. Alors que le président Donald Trump entame son deuxième mandat, les préoccupations concernant la politique commerciale et l'inflation ont augmenté. Son administration a imposé des taxes sur l'acier, l'aluminium et d'autres articles importés, avec davantage de restrictions commerciales établies en avril. Les enquêtes auprès des consommateurs montrent des attentes croissantes concernant une inflation plus élevée en raison de ces politiques. Les dépenses de consommation au détail en février ont connu une croissance modeste mais n'ont pas atteint les attentes du marché. Cependant, selon le directeur général de Bank of America, Brian Moynihan, les dépenses des consommateurs restent stables. Il a noté que "nos économistes s'attendent à ce que l'économie croisse d'environ 2 % cette année". Cependant, des signes d'alerte commencent à apparaître. La croissance des salaires non agricoles a ralenti en février et la mesure la plus large du chômage a augmenté de 0,5 point de pourcentage, atteignant le niveau le plus élevé depuis octobre 2021. Le marché boursier a été très volatil depuis le retour de Trump au pouvoir, avec les indices S&P 500 et Dow Jones se déplaçant régulièrement dans et hors de la zone de correction. Les analystes citent l'incertitude entourant les politiques économiques de l'administration comme le principal moteur de l'instabilité du marché. Conclusion La décision de rester à l'écoute des taux d'intérêt tout en ralentissant le processus de Réduire les baleines du bilan de la Réserve fédérale reflète une approche prudente de la gestion économique. Avec l'inflation toujours supérieure à l'objectif et la situation d'instabilité mondiale croissante, les décideurs politiques restent vigilants. La volatilité des taux d'intérêt à l'avenir dépendra des données économiques en évolution, des performances du marché du travail et des risques potentiels découlant des politiques commerciales et des conditions financières plus larges.