Bit幣還是全球Liquidité的「風向標」嗎？

La tendance actuelle du BTC est étroitement liée aux marchés financiers mondiaux. Comment mieux utiliser ces données pour juger des tendances du marché ? Cet article provient de l’œuvre de Sam Callahan et Lyn Alden, compilé et traduit par Bloc Blanc. (Contexte : Trump menace d'imposer des droits de douane de 25 % à l'UE, le BTC chute à 82 200 dollars ! L'indice de peur et de cupidité tombe à 10, un nouveau plus bas en deux ans et demi) (Contexte supplémentaire : Les sorties nettes d'ETF BTC Spot atteignent un record de 938 millions, des experts signalent une forte influence sur les prix) Récemment, le marché du chiffrement fait face à une crise de liquidité, le BTC plonge à nouveau après des mois de fluctuation en sideways, touchant un plus bas de 86 000 dollars, avec un pullback d'environ 20 % par rapport au plus haut. En tant que leader des cryptomonnaies, la baisse du BTC entraîne l'effondrement de nombreuses altcoins, et le sentiment du marché passe temporairement de la cupidité à la peur. Le marché haussier des cryptomonnaies est-il toujours là ? Le BTC va-t-il encore monter ? C'est un sujet qui préoccupe beaucoup de monde. Cependant, la tendance actuelle du BTC est étroitement liée aux marchés financiers mondiaux, comme l'analyse d'experts de Swan Bitcoin, Sam Callahan et Sam Callahan, mérite d'être lue, sur la relation entre le prix du BTC et la liquidité mondiale. Voici le contenu : Le BTC est en corrélation avec la liquidité mondiale pendant 83 % du temps sur n'importe quelle période de 12 mois, un pourcentage plus élevé que n'importe quelle autre classe d'actifs majeure, en faisant ainsi un indicateur puissant de la situation de la liquidité. Bien que le BTC soit fortement corrélé à la liquidité mondiale, il n'est pas totalement à l'abri des écarts à court terme, en particulier lors de périodes de valorisation extrême, perturbées par des événements spécifiques ou des dynamiques internes du marché. En combinant la situation de la liquidité mondiale et les indices de valorisation du BTC, il est possible de mieux comprendre les variations cycliques du BTC, aidant ainsi les investisseurs à identifier les moments où les dynamiques internes du marché pourraient temporairement éloigner le BTC de la tendance de liquidité. Comprendre comment les prix des actifs fluctuent en fonction des variations de la liquidité mondiale est devenu essentiel pour les investisseurs souhaitant améliorer leurs rendements et gérer efficacement les risques. Dans le marché actuel, les prix des actifs sont de plus en plus directement influencés par les politiques monétaires des banques centrales, la situation de liquidité étant devenue le principal facteur de détermination des prix des actifs, reléguant ainsi les fondamentaux à un rôle secondaire. Depuis la crise financière mondiale de 2007-2008, cette tendance est devenue de plus en plus évidente. De plus en plus de politiques monétaires non conventionnelles ont été mises en place pour stimuler les prix des actifs. Les banques centrales régulent la liquidité pour transformer le marché en une grande transaction, comme l'a souligné l'économiste Mohamed El-Erian, les banques centrales sont devenues les acteurs principaux. Stanley Druckenmiller est d'accord, notant que « les rendements ne peuvent pas tirer le marché vers le haut ; c'est la Réserve fédérale américaine... suivre la banque centrale, suivre les variations de la liquidité... La plupart des gens sur le marché sont à la recherche de rendements et d'indicateurs traditionnels, alors que ce qui alimente réellement le marché, c'est la liquidité. » Cette corrélation est particulièrement significative lorsqu'on étudie la relation étroite entre l'indice S&P 500 et la liquidité mondiale. L'explication de ce graphique se résume à une simple relation entre l'offre et la demande. Si plus de fonds sont disponibles pour acheter des actifs, que ce soit des actions, des obligations, de l'or ou du BTC, les prix de ces actifs ont tendance à augmenter. Depuis 2008, les banques centrales injectent une quantité importante de monnaie fiduciaire dans le système, faisant ainsi monter les prix des actifs. En d'autres termes, l'inflation monétaire stimule l'inflation des prix des actifs. Dans ce contexte, comprendre comment mesurer la liquidité mondiale et la réaction des différents actifs aux variations de liquidité est devenu essentiel pour les investisseurs face à un marché axé sur la liquidité. Il existe de nombreuses façons de mesurer la liquidité mondiale, mais dans cette analyse, nous utiliserons le M2 mondial, un indicateur large de la masse monétaire, couvrant la monnaie fiduciaire, les dépôts à vue, les dépôts d'épargne, les titres du marché monétaire et d'autres formes de liquidités facilement accessibles. Bitcoin Magazine Pro propose une méthode de mesure du M2 mondial, qui agrège les données des huit principales économies : les États-Unis, la Chine, la zone euro, le Royaume-Uni, le Japon, le Canada, la Russie et l'Australie. Cet indicateur représente bien la liquidité mondiale, car il reflète le montant total de fonds disponibles pour les dépenses, l'investissement et les prêts à l'échelle mondiale. Autrement dit, il peut être considéré comme une mesure globale de la création de crédit et de l'impression monétaire des banques centrales. Il est important de noter que le M2 mondial est libellé en dollars. Lyn Alden explique l'importance de ce point dans un article : Le dollar étant la principale monnaie de réserve mondiale, utilisée comme unité de compte principale pour le commerce, les contrats et les dettes mondiales, la force du dollar est cruciale. Lorsque le dollar se renforce, le fardeau de la dette des pays augmente ; lorsque le dollar faiblit, le fardeau de la dette diminue. Le M2 mondial libellé en dollars est un indicateur clé pour mesurer la liquidité mondiale. À quelle vitesse la monnaie fiduciaire est-elle créée ? Comment se porte le dollar sur le marché des changes mondiaux ? Lorsque le M2 mondial est libellé en dollars, il reflète non seulement la force relative du dollar, mais aussi la vitesse de création de crédit, en faisant ainsi un indicateur fiable pour évaluer la situation de la liquidité mondiale. Bien qu'il existe d'autres moyens de mesurer la liquidité mondiale, comme prendre en compte la dette publique à court terme ou le marché des swaps de devises, dans les articles à venir, lorsque nous mentionnerons la 'liquidité mondiale', nous nous référerons au 'M2 mondial'. Pourquoi le BTC pourrait-il être le baromètre le plus pur de la liquidité ? Depuis des années, l'un des actifs fortement corrélés à la liquidité mondiale est le BTC. Avec l'expansion de la liquidité mondiale, le BTC a tendance à bien se comporter ; alors que lors de la contraction de la liquidité, le BTC a généralement des performances médiocres. Certains considèrent donc le BTC comme un 'baromètre de la liquidité'. Le graphique ci-dessus illustre clairement comment le prix du BTC reste en corrélation avec les variations de la liquidité mondiale. De même, la comparaison annuelle des variations du BTC avec la liquidité mondiale souligne davantage la forte corrélation entre les deux. Lorsque la liquidité augmente, le prix du BTC monte ; lorsque la liquidité diminue, le prix du BTC baisse. Il est évident à partir du graphique ci-dessus que le prix du BTC est très sensible aux variations de la liquidité mondiale. Mais est-il vraiment l'actif le plus sensible à la liquidité sur le marché actuel ? En général, la corrélation entre les actifs à risque et la liquidité est plus significative. Dans un environnement de liquidités abondantes, les investisseurs ont tendance à adopter des stratégies d'investissement à haut risque / haut rendement, en orientant leurs fonds vers des actifs jugés plus risqués ; à l'inverse, lorsque la liquidité se resserre, les investisseurs se tournent généralement vers des actifs qu'ils considèrent comme plus sûrs. Cela explique pourquoi des actifs comme les actions ont généralement de bonnes performances en période de liquidité abondante. Cependant, les prix des actions sont également influencés par d'autres facteurs non liés à la liquidité. Par exemple, la performance des actions dépend en partie des revenus et des dividendes, de sorte que leurs prix sont souvent liés aux performances économiques. Cela peut affaiblir la corrélation pure entre les actions et la liquidité mondiale. De plus, les actions américaines sont influencées par les entrées de fonds passives des comptes de retraite (comme les 401(k)), ces entrées affectant les performances des actions américaines indépendamment de la situation de liquidité. Ces flux de fonds passifs peuvent agir comme un tampon pour les actions américaines en cas de fluctuations de la liquidité, les rendant moins sensibles aux conditions de liquidité mondiales. La relation entre l'or et la liquidité est plus complexe. D'une part, l'or bénéficie de l'expansion de la liquidité et de la faiblesse du dollar ; d'autre part, il est également considéré comme un actif de couverture. Lorsque la liquidité se contracte et que le marché se tourne vers des comportements de couverture, les investisseurs recherchent la sécurité, ce qui peut augmenter la demande d'or. Ainsi, même en cas de liquidité sortant du système, le prix de l'or peut toujours bien se comporter. Cela signifie que la performance de l'or n'est pas nécessairement étroitement liée aux conditions de liquidité. ...