Le choc boursier américain et l’incertitude politique de Trump augmentent ! Morgan Stanley : Bénéfices des entreprises du S&P 500 de 5 à 7 %

Avec une série de réformes administratives et de politiques tarifaires introduites par Donald Trump(Donald Trump), l'administration actuelle a eu un impact sur la volatilité du marché boursier américain, suscitant des inquiétudes quant à un ralentissement de la croissance économique. Mike Wilson, chef des investissements chez Morgan Stanley(Morgan Stanley), a souligné que cette instabilité sur le marché n'est pas soudaine, mais a commencé dès décembre 2024, lorsque les rendements des obligations d'État américaines ont chuté à 4,5 %, ce qui a été le premier signal d'alarme.

Les marchés s'inquiètent du ralentissement de l'économie, tout a commencé fin 2024

Wilson explique que l'incertitude des politiques exerce une certaine pression sur le marché, par exemple :

La nouvelle politique du gouvernement américain pourrait ne pas être favorable à la croissance économique, avec des mesures telles que des ajustements tarifaires et un durcissement de la politique d'immigration.

La Fed (Fed) pourrait retarder les baisses de taux, car ces politiques pourraient maintenir l’inflation à un niveau élevé.

La situation de leadership des actions technologiques en hausse pourrait changer, les sept principaux acteurs du marché, Mag 7 (Microsoft, Apple, Google, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia), voient leur orientation d'investissement évoluer.

Dans l'ensemble, Wilson estime que la tendance du marché au premier semestre de 2025 pourrait être instable, les investisseurs doivent être prêts à affronter les fluctuations de "hauts et de bas".

L’économie américaine ralentit et le marché se concentre sur la confiance des consommateurs et le marché du travail

M. Wilson a souligné qu’un autre indicateur clé du ralentissement économique est la confiance des consommateurs et le marché du travail.

Indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan aux États-Unis: reflète l'opinion des ménages américains sur les perspectives économiques, influençant le comportement de consommation.

Données du marché du travail : Si elles commencent à montrer un marché de l'emploi faible, cela pourrait affecter la décision de la FED, voire avancer le calendrier de réduction des taux.

Le marché est généralement d'avis que la Fed maintiendra les taux inchangés jusqu'en juin 2025, mais Wilson a mentionné que si le marché du travail montre clairement des signes de faiblesse, la Fed pourrait abaisser les taux plus tôt, ce qui affecterait davantage les attentes des investisseurs.

Les changements de prix dans le secteur des services et sur le marché des produits

En ce qui concerne la pression sur les prix, Wilson a souligné que le secteur des services reste le moteur de la demande actuel, mais que les marges de profit des entreprises sont en train d'être comprimées, ce qui pourrait affecter leur capacité de fixation des prix.

La demande de services est stable, mais la marge bénéficiaire diminue, ce qui rend difficile pour les entreprises de répercuter les coûts sur les consommateurs.

Les pressions sur les prix du marché des produits sont relativement faibles, les industries financières et logicielles ne sont pas affectées, mais l'industrie des semi-conducteurs pourrait être affectée par les droits de douane.

Le marché a-t-il encore de l'espace pour augmenter, il faut encore évaluer avec prudence

Malgré l'incertitude du marché, Wilson estime toujours que « le marché boursier a encore une chance », mais il ne faut pas être trop optimiste. Il explique que bien qu'il y ait encore des opportunités de trading sur le marché, l'indice S&P 500 pourrait osciller autour de 6100 points sans tendance haussière évidente.

Il estime que les investisseurs devraient accorder plus d’attention aux opportunités d’actions individuelles qu’aux performances des indices, et a déclaré : « Nous constatons toujours que certaines personnes sont pessimistes à l’égard du marché, et la clé de l’investissement est de trouver les bonnes opportunités. »

Actions américaines et européennes, où sont les opportunités

Par rapport au marché américain, certains investisseurs ont commencé à s’intéresser aux opportunités du marché boursier européen. M. Wilson a déclaré que l’avantage des actions américaines est toujours d’avoir plus d’entreprises de grande qualité, mais au cours des derniers mois, les actions américaines ont été surévaluées et l’attrait du marché européen augmente.

Il a mentionné que les cinq principales valeurs technologiques du marché boursier américain représentent 35 % de la valeur totale du marché, tandis que le marché boursier allemand n’en a que 3 %, ce qui signifie que le marché boursier américain est trop concentré dans quelques entreprises, ce qui augmente le risque de volatilité du marché. Il y a encore plus d’opportunités sur le marché américain, mais le marché européen devrait attirer plus d’attention dans la rotation.

La saison des résultats financiers des entreprises américaines approche, comment le marché devrait-il interpréter cela?

Wilson a averti les investisseurs que les entreprises ont tendance à minimiser les attentes lors de la publication de leurs résultats financiers du premier trimestre de chaque année, (Sandbagging), une stratégie de gestion financière visant à améliorer les performances futures. Il pense que :

Les entreprises peuvent être plus conservatrices dans leurs bénéfices à court terme, mais avec le temps, le marché peut réaliser que la situation n'est pas si mauvaise.

Les investisseurs ne devraient pas trop interpréter les résultats financiers du premier trimestre de chaque année de l'entreprise, mais devraient attendre plus de données avant de prendre des décisions.

L'arrivée des droits de douane pourrait avoir un impact de 5 à 7 % sur les bénéfices du S&P 500

Un autre facteur clé qui influence le marché est la politique tarifaire. Wilson a souligné que si les droits de douane de 25 % du gouvernement Trump continuent à être appliqués, cela pourrait affecter les bénéfices globaux des entreprises du S&P500 de 5 à 7 %, ce qui pourrait entraîner un retrait de l'indice à environ 5500 points.

De plus, la politique tarifaire affectera également les décisions de la FED, car elle pourrait entraîner une augmentation de l'inflation, rendant ainsi plus difficile pour la FED de réduire les taux d'intérêt et aggravant l'incertitude sur les marchés.

Que la politique de marché de Trump change, le marché boursier n’est plus le seul centre d’intérêt

Pendant le premier mandat de Donald Trump(Donald Trump), il mettait souvent l'accent sur la performance boursière comme résultat des politiques économiques du gouvernement. Cependant, Wilson a souligné que le gouvernement actuel de Trump se concentre davantage sur l'immigration, la sécurité et le développement des petites et moyennes entreprises, et ne porte pas autant d'attention à la bourse que lors de son premier mandat.

Il soutient que l’objectif principal du gouvernement est d’impliquer le grand public dans la croissance économique, et pas seulement Wall Street, ce qui pourrait signifier que l’orientation politique du gouvernement sera différente.

L’année 2025 est pleine d’incertitudes et les investisseurs doivent réagir avec souplesse

M. Wilson a conclu que l’année à venir pourrait être pleine d’incertitudes, mais que si le gouvernement peut faire pression pour des réformes sans trop intervenir sur le marché, la structure à long terme de l’économie américaine pourrait être plus saine.

Cependant, il a également averti que le marché pourrait connaître de nombreux revers d'ici la fin de 2025, les investisseurs devraient rester flexibles, surveiller les changements de politique et les données économiques pour prendre les meilleures décisions d'investissement.

Cet article est apparu pour la première fois dans les nouvelles de la chaîne ABMedia, indiquant une incertitude croissante sur les actions américaines et les politiques de Trump ! Morgan Stanley : Impact sur les bénéfices des entreprises du S&P 500 de 5 à 7 %.