La clé du succès réside dans la volonté d'accepter les erreurs potentielles pour réaliser des bénéfices. Cet article est basé sur un article écrit par Andrey Didovskiy, compilé, traduit et rédigé par le Bloc de la langue vernaculaire. (Contexte préalable : BTC pique à 90850 $ et le marché est plongé dans une "peur extrême", Ethereum tombe en dessous de 2500 $, Trump : les droits de douane au Mexique seront perçus la semaine prochaine comme prévu) (Contexte supplémentaire : Le plus grand teneur de marché de Wall Street, Citadel Securities, prévoit de pénétrer le marché du chiffrement, en réponse à la réglementation amicale du gouvernement Trump) Il existe une règle économique universelle qui régit tous les marchés : l'offre et la demande. Dans le domaine de la cryptomonnaie, cela s'applique également, et l'offre de chiffrement est extrêmement abondante. Jeton remplaçable, jeton non remplaçable, stablecoin, jeton de gouvernance, jeton mème, preuve de travail, preuve d'enjeu... Chaque jour, de nombreux nouveaux jetons apparaissent, offrant une grande variété de choix. Pour mieux comprendre, environ 10 000 actifs de chiffrement étaient en circulation en 2017. En février 2025, plus de 11,5 millions d'actifs étaient en circulation, et cette tendance à la hausse semble s'accélérer. Lorsque l'offre dépasse la demande, l'attention du marché se disperse, la liquidité devient inégale, ce qui entraîne un affaiblissement du carnet de commandes et une sensibilité anormale des prix à la pression de vente, provoquant ainsi des fluctuations importantes (généralement irréversibles). Lorsque la demande dépasse l'offre et se maintient, nous voyons apparaître le BTC. Grâce à un modèle économique soigneusement conçu, tenant compte de manière raisonnable de la dynamique de l'offre, associé à une technologie puissante et concise, tout en étant étroitement lié à la philosophie sociale, cela peut cultiver une communauté fidèle et stimuler l'effet de levier de la liquidité, permettant ainsi à la liquidité de continuer à créer une demande réelle, pour finalement se concentrer sur des actifs réels. Il n'y a pas de magie. Le seul facteur permettant de distinguer la qualité et de déterminer finalement le succès est sans aucun doute la demande. Ce qui semble être une demande simple en surface est en fait un principe multidimensionnel, comprenant des dépendances en couches et des différences subtiles. En d'autres termes, il y a des niveaux. 1. Effet domino de la demande La demande circule généralement de manière égale parmi les divers actifs en fonction des éléments de base du projet, du produit ou de l'économie. Il existe deux types fondamentaux de demande : la demande directe et la demande indirecte. La demande directe fait référence à la demande qui provient d'un domaine de niche spécifique. Par exemple, vouloir utiliser une application entraînera une demande de jetons d'application, qui se transformera ensuite en demande pour le réseau sur lequel elle repose, conduisant en fin de compte à une demande pour le jeton de ce réseau. La demande indirecte est quant à elle alimentée par des facteurs macroscopiques tels que l'impression de monnaie, les taux d'intérêt, les politiques gouvernementales et les systèmes politiques. Ces deux types de demande sont interdépendants. Par exemple, la politique monétaire peut influencer la quantité de capital librement mobile dans la société, déterminant ainsi la propension au risque du public, ce qui affecte ensuite les actifs qui attireront les flux de capitaux. Inversement, si des actifs à haut risque commencent à augmenter sans changement fondamental du capital, cela signifie que les investisseurs matures du marché anticipent que le capital va bientôt affluer dans les mains des investisseurs de détail ordinaires, et qu'ils se positionnent en conséquence. Pour la cryptomonnaie, la force motrice fondamentale de la demande provient des deux principales motivations humaines : la recherche du bonheur et l'évitement de la douleur, toutes deux alimentées par des histoires et des récits. Le récit dominant derrière ces deux motivations est la "souveraineté" - c'est-à-dire se protéger contre l'ingérence gouvernementale ou résister au contrôle gouvernemental. Le récit de la recherche du bonheur inclut des éléments tels que LAMBorghini, Rolex, voyages de luxe, attirer l'attention des autres, obtenir la reconnaissance de la famille et des amis, etc. Il s'agit de la quête du bien et du profit, que nous appelons "pari". Le récit de l'évitement de la douleur consiste à éviter de rater une opportunité (la crainte de manquer). Le fait de voir d'autres personnes changer leur vie grâce à des investissements peut susciter une émotion de ne pas vouloir être considéré comme un imbécile, être laissé pour compte. Nous appelons ce comportement "soumission" (c'est-à-dire perdre son identité, être pressé de liquider son portefeuille d'investissement). 2. Qui stimule la demande ? Pour comprendre comment stimuler la demande, nous devons d'abord comprendre d'où vient la demande. Étant donné que la demande est généralement mesurée par la pression d'achat et de vente ainsi que par la liquidité, la question clé pour identifier l'origine de la demande est la suivante : qui stimule ? Pour simplifier, nous pouvons diviser "qui" en trois grandes catégories : 1) Les bâtisseurs Cette catégorie comprend les développeurs indépendants, les entreprises qui créent des produits susceptibles de générer des revenus réels, les hackers qui cherchent des failles dans les systèmes, les créateurs de contenu qui propagent des informations, les petites équipes qui construisent des plateformes d'échange décentralisées (DEX) et des protocoles de pont, ainsi que toutes sortes de développeurs de contrats intelligents. 2) Les investisseurs individuels Il s'agit de la grande majorité du marché, y compris les répondants et les KOL sur Twitter, les investisseurs de jetons mèmes, les amateurs de jetons non fongibles, les spéculateurs et les "investisseurs 100x" qui doublent les paris. Ces personnes sont également souvent appelées "sacs à dos" ou "liquidité de sortie". Ce sont ceux qui cherchent à obtenir un rendement plus élevé par le biais de la spéculation, à échapper aux cadres conventionnels et à s'intégrer dans la communauté. 3) Les institutions Cette catégorie comprend les entreprises qui intègrent la cryptomonnaie dans leur allocation d'actifs, déploient des outils de dette tokenisée, et les gouvernements qui transforment les volcans en fermes minières de BTC. Nous passons ici sous silence de nombreux acteurs intermédiaires tels que les teneurs de marché, les plateformes d'échange, les fournisseurs d'infrastructure de base et de services cloud tels que les nœuds. 3. Facteurs influençant la demande Alors, comment la demande dans la cryptomonnaie est-elle stimulée ? Apparemment, en soutenant un jeton mème avec de la liquidité interne, en obtenant l'approbation de certaines personnalités influentes, et en utilisant des robots de "communauté" pour gonfler les commentaires... Nous plaisantons, en réalité, la stimulation de la demande dans la cryptomonnaie ne diffère pas beaucoup des autres domaines, le cœur étant le marketing. Nous n'avons pas l'intention d'approfondir les questions éthiques du marketing, mais nous devons souligner que le marketing vise essentiellement à atteindre un objectif en influençant les émotions. Pour satisfaire la nature humaine, le marketing peut être résumé en deux catégories : l'attraction et la contrainte. L'attraction consiste à construire progressivement la confiance en créant organiquement d'excellents produits et des communautés. Cela prend beaucoup de temps, mais peut avoir un impact durable, finissant par former un super-système autonome et durable. La contrainte consiste à créer artificiellement une illusion selon laquelle quelque chose a plus de valeur qu'en réalité. Bien que ces méthodes soient peu coûteuses et de courte durée, elles sont extrêmement destructrices, comme le montrent de nombreux exemples de jetons mèmes en Argentine et de Pump.fun. Peu importe la méthode de marketing utilisée pour stimuler la demande, la clé réside dans les caractéristiques de la demande elle-même ; ce que nous discutons ici sont les divers facteurs qui mesurent l'adoption de la demande. 1) Mesure de la demande La manière la plus courante et souvent erronée de mesurer la demande est par le biais des prix. Une méthode légèrement meilleure est de mesurer la liquidité. La liquidité est la pierre angulaire des marchés financiers, et est l'indicateur le plus important pour évaluer la santé économique d'un actif ou d'une catégorie d'actifs. En d'autres termes, la liquidité représente la pression d'achat (le désir de possession) et la pression de vente (le désir de conserver). Lorsque le prix de la cryptomonnaie augmente, cela crée un cercle vicieux dans l'esprit des gens, les amenant à croire que la cryptomonnaie en question doit être très précieuse, transformant ainsi une prophétie haussière en auto-réalisation. En revanche, lorsque le prix baisse, les gens ont tendance à penser que le projet n'a plus de demande. Bien que ce phénomène soit logique, il ne reflète pas complètement la réalité. En tant qu'innovation économique pseudo-technologique, la demande de cryptomonnaie est bien plus complexe que ce que nous imaginons, impliquant de multiples dimensions financières et technologiques. Voici une liste non exhaustive : Nombre d'utilisateurs actifs par mois (MAU) Nombre d'utilisateurs actifs par jour (DAU) Total des adresses hors chaîne Nombre total de contrats intelligents Nombre total de transactions Nombre total de développeurs Taux de hash Nombre de mineurs Montant total de jetons mis en jeu Nombre de nœuds Volume hors chaîne TVL (Valeur totale verrouillée) Cette liste est très longue, et il existe de nombreuses façons d'interpréter ces données. ...
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Trois dimensions de la demande du marché de la chiffrement : l'attention, l'adoption et la Liquidité
La clé du succès réside dans la volonté d'accepter les erreurs potentielles pour réaliser des bénéfices. Cet article est basé sur un article écrit par Andrey Didovskiy, compilé, traduit et rédigé par le Bloc de la langue vernaculaire. (Contexte préalable : BTC pique à 90850 $ et le marché est plongé dans une "peur extrême", Ethereum tombe en dessous de 2500 $, Trump : les droits de douane au Mexique seront perçus la semaine prochaine comme prévu) (Contexte supplémentaire : Le plus grand teneur de marché de Wall Street, Citadel Securities, prévoit de pénétrer le marché du chiffrement, en réponse à la réglementation amicale du gouvernement Trump) Il existe une règle économique universelle qui régit tous les marchés : l'offre et la demande. Dans le domaine de la cryptomonnaie, cela s'applique également, et l'offre de chiffrement est extrêmement abondante. Jeton remplaçable, jeton non remplaçable, stablecoin, jeton de gouvernance, jeton mème, preuve de travail, preuve d'enjeu... Chaque jour, de nombreux nouveaux jetons apparaissent, offrant une grande variété de choix. Pour mieux comprendre, environ 10 000 actifs de chiffrement étaient en circulation en 2017. En février 2025, plus de 11,5 millions d'actifs étaient en circulation, et cette tendance à la hausse semble s'accélérer. Lorsque l'offre dépasse la demande, l'attention du marché se disperse, la liquidité devient inégale, ce qui entraîne un affaiblissement du carnet de commandes et une sensibilité anormale des prix à la pression de vente, provoquant ainsi des fluctuations importantes (généralement irréversibles). Lorsque la demande dépasse l'offre et se maintient, nous voyons apparaître le BTC. Grâce à un modèle économique soigneusement conçu, tenant compte de manière raisonnable de la dynamique de l'offre, associé à une technologie puissante et concise, tout en étant étroitement lié à la philosophie sociale, cela peut cultiver une communauté fidèle et stimuler l'effet de levier de la liquidité, permettant ainsi à la liquidité de continuer à créer une demande réelle, pour finalement se concentrer sur des actifs réels. Il n'y a pas de magie. Le seul facteur permettant de distinguer la qualité et de déterminer finalement le succès est sans aucun doute la demande. Ce qui semble être une demande simple en surface est en fait un principe multidimensionnel, comprenant des dépendances en couches et des différences subtiles. En d'autres termes, il y a des niveaux. 1. Effet domino de la demande La demande circule généralement de manière égale parmi les divers actifs en fonction des éléments de base du projet, du produit ou de l'économie. Il existe deux types fondamentaux de demande : la demande directe et la demande indirecte. La demande directe fait référence à la demande qui provient d'un domaine de niche spécifique. Par exemple, vouloir utiliser une application entraînera une demande de jetons d'application, qui se transformera ensuite en demande pour le réseau sur lequel elle repose, conduisant en fin de compte à une demande pour le jeton de ce réseau. La demande indirecte est quant à elle alimentée par des facteurs macroscopiques tels que l'impression de monnaie, les taux d'intérêt, les politiques gouvernementales et les systèmes politiques. Ces deux types de demande sont interdépendants. Par exemple, la politique monétaire peut influencer la quantité de capital librement mobile dans la société, déterminant ainsi la propension au risque du public, ce qui affecte ensuite les actifs qui attireront les flux de capitaux. Inversement, si des actifs à haut risque commencent à augmenter sans changement fondamental du capital, cela signifie que les investisseurs matures du marché anticipent que le capital va bientôt affluer dans les mains des investisseurs de détail ordinaires, et qu'ils se positionnent en conséquence. Pour la cryptomonnaie, la force motrice fondamentale de la demande provient des deux principales motivations humaines : la recherche du bonheur et l'évitement de la douleur, toutes deux alimentées par des histoires et des récits. Le récit dominant derrière ces deux motivations est la "souveraineté" - c'est-à-dire se protéger contre l'ingérence gouvernementale ou résister au contrôle gouvernemental. Le récit de la recherche du bonheur inclut des éléments tels que LAMBorghini, Rolex, voyages de luxe, attirer l'attention des autres, obtenir la reconnaissance de la famille et des amis, etc. Il s'agit de la quête du bien et du profit, que nous appelons "pari". Le récit de l'évitement de la douleur consiste à éviter de rater une opportunité (la crainte de manquer). Le fait de voir d'autres personnes changer leur vie grâce à des investissements peut susciter une émotion de ne pas vouloir être considéré comme un imbécile, être laissé pour compte. Nous appelons ce comportement "soumission" (c'est-à-dire perdre son identité, être pressé de liquider son portefeuille d'investissement). 2. Qui stimule la demande ? Pour comprendre comment stimuler la demande, nous devons d'abord comprendre d'où vient la demande. Étant donné que la demande est généralement mesurée par la pression d'achat et de vente ainsi que par la liquidité, la question clé pour identifier l'origine de la demande est la suivante : qui stimule ? Pour simplifier, nous pouvons diviser "qui" en trois grandes catégories : 1) Les bâtisseurs Cette catégorie comprend les développeurs indépendants, les entreprises qui créent des produits susceptibles de générer des revenus réels, les hackers qui cherchent des failles dans les systèmes, les créateurs de contenu qui propagent des informations, les petites équipes qui construisent des plateformes d'échange décentralisées (DEX) et des protocoles de pont, ainsi que toutes sortes de développeurs de contrats intelligents. 2) Les investisseurs individuels Il s'agit de la grande majorité du marché, y compris les répondants et les KOL sur Twitter, les investisseurs de jetons mèmes, les amateurs de jetons non fongibles, les spéculateurs et les "investisseurs 100x" qui doublent les paris. Ces personnes sont également souvent appelées "sacs à dos" ou "liquidité de sortie". Ce sont ceux qui cherchent à obtenir un rendement plus élevé par le biais de la spéculation, à échapper aux cadres conventionnels et à s'intégrer dans la communauté. 3) Les institutions Cette catégorie comprend les entreprises qui intègrent la cryptomonnaie dans leur allocation d'actifs, déploient des outils de dette tokenisée, et les gouvernements qui transforment les volcans en fermes minières de BTC. Nous passons ici sous silence de nombreux acteurs intermédiaires tels que les teneurs de marché, les plateformes d'échange, les fournisseurs d'infrastructure de base et de services cloud tels que les nœuds. 3. Facteurs influençant la demande Alors, comment la demande dans la cryptomonnaie est-elle stimulée ? Apparemment, en soutenant un jeton mème avec de la liquidité interne, en obtenant l'approbation de certaines personnalités influentes, et en utilisant des robots de "communauté" pour gonfler les commentaires... Nous plaisantons, en réalité, la stimulation de la demande dans la cryptomonnaie ne diffère pas beaucoup des autres domaines, le cœur étant le marketing. Nous n'avons pas l'intention d'approfondir les questions éthiques du marketing, mais nous devons souligner que le marketing vise essentiellement à atteindre un objectif en influençant les émotions. Pour satisfaire la nature humaine, le marketing peut être résumé en deux catégories : l'attraction et la contrainte. L'attraction consiste à construire progressivement la confiance en créant organiquement d'excellents produits et des communautés. Cela prend beaucoup de temps, mais peut avoir un impact durable, finissant par former un super-système autonome et durable. La contrainte consiste à créer artificiellement une illusion selon laquelle quelque chose a plus de valeur qu'en réalité. Bien que ces méthodes soient peu coûteuses et de courte durée, elles sont extrêmement destructrices, comme le montrent de nombreux exemples de jetons mèmes en Argentine et de Pump.fun. Peu importe la méthode de marketing utilisée pour stimuler la demande, la clé réside dans les caractéristiques de la demande elle-même ; ce que nous discutons ici sont les divers facteurs qui mesurent l'adoption de la demande. 1) Mesure de la demande La manière la plus courante et souvent erronée de mesurer la demande est par le biais des prix. Une méthode légèrement meilleure est de mesurer la liquidité. La liquidité est la pierre angulaire des marchés financiers, et est l'indicateur le plus important pour évaluer la santé économique d'un actif ou d'une catégorie d'actifs. En d'autres termes, la liquidité représente la pression d'achat (le désir de possession) et la pression de vente (le désir de conserver). Lorsque le prix de la cryptomonnaie augmente, cela crée un cercle vicieux dans l'esprit des gens, les amenant à croire que la cryptomonnaie en question doit être très précieuse, transformant ainsi une prophétie haussière en auto-réalisation. En revanche, lorsque le prix baisse, les gens ont tendance à penser que le projet n'a plus de demande. Bien que ce phénomène soit logique, il ne reflète pas complètement la réalité. En tant qu'innovation économique pseudo-technologique, la demande de cryptomonnaie est bien plus complexe que ce que nous imaginons, impliquant de multiples dimensions financières et technologiques. Voici une liste non exhaustive : Nombre d'utilisateurs actifs par mois (MAU) Nombre d'utilisateurs actifs par jour (DAU) Total des adresses hors chaîne Nombre total de contrats intelligents Nombre total de transactions Nombre total de développeurs Taux de hash Nombre de mineurs Montant total de jetons mis en jeu Nombre de nœuds Volume hors chaîne TVL (Valeur totale verrouillée) Cette liste est très longue, et il existe de nombreuses façons d'interpréter ces données. ...