Cryptomonnaies, inflation, obligations : un guide d’investissement pour contrôler les risques en 2025

Cette année est pleine d’incertitudes. Le récit de l’IA qui a autrefois guidé le marché boursier américain est remis en question ; On ne sait toujours pas comment la deuxième administration Trump affectera les finances des Américains ordinaires et si l’inflation exercera à nouveau une pression sur les actions et les obligations. Pour les aider à traverser cette période d’incertitude, nous avons interrogé des experts en placement sur certains des grands problèmes auxquels les investisseurs ont été confrontés cette année. Bien que l’année ait été riche en risques, elle peut également s’avérer payante si vous avez la bonne stratégie. (Synopsis : La Fed craint que les droits de douane n’affectent l’inflation et crie « baisse lente des taux d’intérêt », micro de la Fed : la réduction du bilan pourrait ralentir ou faire une pause) (Supplément de contexte : la dernière lettre aux actionnaires de Buffett « ne mentionne pas la cryptomonnaie » ! Des réserves de liquidités record, mais l’accent est mis sur la préférence pour les actions) 1. Quelle est la probabilité que le S&P 500 chute fortement cette année ? Comment puis-je me préparer ? Michael Cembalest, président des marchés et de la stratégie d’investissement chez JPMorgan Asset Management, a déclaré que le S&P 500 avait augmenté de plus de 20% par an au cours des deux dernières années, une situation qui ne s’est produite que 10 fois depuis 1871. M. Cembalest s’attend à ce que les actions augmentent d’ici la fin de l’année, mais il a également déclaré qu’il pourrait y avoir une baisse allant jusqu’à 15 % au cours de cette période, ce qui, a-t-il noté, n’est pas inhabituel. Au cours de 60 des 100 dernières années, le S&P 500 a perdu 10 % ou plus. Compte tenu de la volatilité potentielle du marché, il est préférable de se poser la question suivante : quand avez-vous besoin de l’argent ? Chaque baisse est suivie de nouveaux sommets, donc si vous pouvez encaisser à nouveau après quelques années, vous n’aurez pas de problème. Examinez également de plus près votre répartition de l’actif. Détenir le S&P 500 n’est pas suffisant, car les 10 principales actions (principalement technologiques) représentent environ les deux cinquièmes de la capitalisation boursière de l’indice, contre environ un quart en 2000. Ben Inker, co-responsable de l’allocation d’actifs chez GMO LLC, a déclaré qu’une façon de se diversifier est d’acheter des fonds de négociation de plateforme d’échange (ETF) qui suivent les versions pondérées de l’indice, où chaque société représente environ 0,2 % de la valeur. « C’est un bon moyen d’éviter d’être trop pris dans l’un des booms d’investissement actuels à long terme », a-t-il déclaré. 2. Un portefeuille traditionnel 60/40 a-t-il encore du sens ? Les planificateurs financiers recommandent depuis longtemps un portefeuille composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations, ce qui, au cours des dernières décennies, a procuré de bons rendements et est beaucoup moins risqué que de détenir uniquement des actions. Cependant, la logique qui sous-tend cette combinaison (c’est-à-dire que les obligations montent lorsque les actions chutent, et vice versa) échouera complètement en 2022. Alors que l’inflation montait en flèche et que la Réserve fédérale américaine augmentait agressivement les taux d’intérêt, les actions et les obligations ont souffert. Ces derniers temps, les actions et les obligations américaines ont même souvent coïncidé avec des fluctuations. De plus en plus de gestionnaires de placements suggèrent d’allouer une partie d’un portefeuille 60/40 à ce que l’on appelle des actifs alternatifs, c’est-à-dire des titres privés qui ne sont pas synchronisés avec les actifs des marchés publics. L’augmentation de ces actifs peut introduire de nouveaux risques, mais elle peut également améliorer les rendements à long terme. Sinead Colton Grant, directrice des investissements chez Bank of New York Mellon Wealth Management, a déclaré que le cycle d’introduction en bourse de la société s’allongeait, ce qui signifie que les investisseurs des marchés publics passent à côté des rendements plus élevés que la société obtient à ses débuts. « Si vous n’avez pas accès à des capitaux propres ou à du capital-risque, vous passez à côté de quelque chose. » Pour reproduire le rendement du portefeuille 60/40 à la fin des années 1990, soutient-elle, les titres privés devraient représenter environ un quart du portefeuille. Tout le monde n’est pas d’accord. Jason Kephart, directeur des notations multi-actifs chez Morningstar, a déclaré que l’ajout d’actifs privés au portefeuille 60/40 « ajoute de la complexité et des dépenses, et il y a des questions sur la façon dont il est évalué ». La beauté de la stratégie 60/40, dit-il, réside dans sa simplicité, qui la rend « plus facile pour les investisseurs de comprendre et de respecter la combinaison à long terme ». 3. Si j’ai une aversion au risque, les bons du Trésor américain valent-ils la peine d’être investis ? Bond Guard reviendra-t-il ? Les gardes obligataires sont les grands investisseurs qui exigent des rendements plus élevés sur les bons du Trésor pour exprimer leur mécontentement face aux dépenses publiques excessives. Bien que les détails du plan de dépenses de la nouvelle administration ne soient pas clairs, on craint que le déficit budgétaire américain ne s’aggrave au cours des prochaines années, ce qui pourrait signifier que des rendements plus élevés du Trésor se profilent à l’horizon. Le rendement actuel des bons du Trésor à 10 ans est d’environ 4,6 %, proche de son plus haut niveau depuis 18 ans. Les investisseurs doivent-ils saisir cette opportunité ? Leslie Falconio, responsable de la stratégie obligataire imposable chez UBS Global Wealth Management, a déclaré que jusqu’à récemment, la société avait tendance à bloquer les rendements des bons du Trésor à cinq ans. Mais elle estime qu’étant donné qu’UBS s’attend à ce que l’économie reste au-dessus des niveaux tendanciels, mais ralentisse et que les taux d’inflation baissent, l’achat est une bonne opportunité d’achat lorsque le rendement à 10 ans est proche de 4,8% à 5%. En ce qui concerne les bons du Trésor à 30 ans, elle a déclaré : « Compte tenu de la volatilité actuelle et de l’incertitude politique, nous ne pensons pas qu’il soit judicieux d’étendre l’horizon d’investissement à 30 ans à ce niveau de rendement, et le risque n’est pas proportionnel au rendement. » Bien sûr, un rendement de 4,6 % peut sembler peu pour quelqu’un qui possède un compte d’épargne à haut rendement ou un dépôt fixe d’un an, car ces produits offrent des rendements similaires. Cependant, les taux d’intérêt des comptes d’épargne sont sujets à changement, et comme pour les dépôts fixes, il n’y a aucune garantie que vous recevrez le même taux d’intérêt lors du renouvellement après un an. 4. Comment puis-je protéger mes actifs contre la hausse des prix ? Le président Trump a promis de « vaincre l’inflation », mais en même temps, il fait pression pour des droits de douane plus élevés et des réductions d’impôts qui pourraient exacerber l’inflation. Amy Arnott, stratège de portefeuille chez Morningstar, a déclaré que la hausse des prix pourrait ne pas être une préoccupation majeure pour les investisseurs dans la vingtaine et la trentaine, car les salaires devraient être en mesure de suivre les prix au fil du temps, et la valeur des actions évolue généralement plus rapidement que la hausse inflationniste. M. Arnott estime qu'« à long terme, les actions sont l’une des meilleures couvertures contre l’inflation ». Les personnes qui envisagent de prendre leur retraite au cours de la prochaine décennie peuvent envisager des outils spécialisés de couverture contre l’inflation, comme les produits de base. Arnott a déclaré que les fonds diversifiés de matières premières pourraient inclure le pétrole, le gaz, le cuivre, l’or, l’argent, le blé et le soja. Peu de ces fonds ont bien performé récemment, donc si vous en choisissez un, Arnott recommande de comparer les rendements ajustés au risque à de tels investissements plutôt que de suivre les liquidités absolues. Pour les retraités ou ceux qui prévoient prendre leur retraite bientôt (qui ne peuvent pas compenser l’inflation par une augmentation), M. Arnott recommande d’acheter des titres du Trésor américain protégés contre l’inflation (TIPS) liés à l’indice des prix à la consommation. Elle recommande d’acheter des TIPS à 5 ans et à 10 ans au lieu de 30 ans, car ce dernier est trop risqué pour quelqu’un qui n’a pas l’intention de le conserver jusqu’à l’échéance. 5) Dois-je ajouter Cryptomonnaie à mon portefeuille ? Avec l’arrivée d’un président qui a lancé Memecoin, et le secrétaire au Trésor Scott Bessent divulguant (et se débarrassant) de son fonds Cryptomonnaie, Cryptomonnaie semble de plus en plus grand public. Les investisseurs peuvent désormais acheter l’ETF Cryptomonnaie, et des milliards de dollars ont été investis dans l’iShares BTC Trust (IBIT), créé il y a un an, ce qui a contribué à faire grimper les prix du BTC de près de 60 % au cours des six semaines suivant le jour des élections. Cependant, les perspectives à long terme de Cryptomonnaie restent extrêmement incertaines ; Par exemple, le BTC a récemment ...