Les associés de Dragonfly parlent en détail : Comment réussir dans le domaine des Cryptoactifs sans compter sur la chance ?

Dans le domaine de l'investissement en Cryptoactifs, trouver la prochaine opportunité de rendement centuple est le rêve de tout investisseur. En tant que fonds d'investissement en Cryptoactifs de premier plan mondial, Dragonfly est réputé pour son regard d'investissement unique et sa compréhension technique profonde, avec des participations dans de nombreux projets vedettes tels que Avalanche, Near Protocol, Monad, Athena, etc. Cet article est issu d'un podcast produit par When Shift Happens, compilé, traduit et rédigé par PANews. (Contexte précédent : Les associés de Dragonfly critiquent l'obsolescence de l'économie des jetons : les jetons non débloqués ne devraient pas être mis en stake, l'élimination du déblocage en cliff devrait être éliminée...) (Contexte supplémentaire : Les associés de Dragonfly : Les agents d'IA ne sont que des robots de discussion avec des jetons de mème, ils finiront par mourir) Dans ce podcast When Shift Happens, Haseeb Qureshi, associé directeur de Dragonfly, partage son parcours légendaire, passant de joueur de poker professionnel à investisseur de premier plan en Cryptoactifs, ainsi que la manière de construire une influence durable dans cette industrie en rapide évolution. Cette émission aborde les sujets les plus cruciaux de l'investissement en Cryptoactifs : comment transformer l'investissement en Cryptoactifs en un sport d'équipe, pourquoi l'argent n'achète pas le bonheur, comment faire face au syndrome de l'imposteur, et les erreurs courantes des nouveaux investisseurs, etc. Contexte personnel Haseeb : Je suis Haseeb Qureshi, actuellement associé directeur du fonds Dragonfly, une institution d'investissement mondiale en Cryptoactifs gérant des actifs de plusieurs milliards de dollars. En ce qui concerne ma carrière, elle est assez dramatique : j'ai commencé en tant que joueur de poker professionnel, suis devenu ensuite ingénieur logiciel, puis entrepreneur, pour finalement entrer dans le secteur VC il y a plus de six ans. Parmi toutes mes expériences professionnelles, bien que l'investissement en Cryptoactifs soit le domaine le plus exigeant, c'est aussi le choix qui me semble le plus précieux et significatif. Animateur : Qu'est-ce qui vous a finalement poussé à abandonner votre carrière de joueur de poker ? Haseeb : C'était une période très chaotique. J'avais déjà acquis une certaine réputation dans le monde du poker, mais suite à un incident de triche impliquant un de mes étudiants, ma réputation a été gravement entachée. En même temps, je commençais à me lasser de plus en plus du poker. Je ne voulais pas regarder en arrière à l'âge de 50 ans et réaliser que j'avais passé toute ma vie à jouer aux cartes pour gagner de l'argent aux dépens des autres. Ce n'était pas le sens de la vie que je recherchais. J'ai pris une décision radicale : je me suis laissé seulement 10 000 dollars pour les dépenses de base, et j'ai donné le reste soit en don, soit à mes parents pour leur retraite. Je voulais me forcer à recommencer de cette manière. J'avais 23 ans à l'époque, j'ai repris mes études en anglais, philosophie et d'autres domaines non techniques. En tant que l'élève le plus âgé de ma classe, mon CV ne comportait que le terme "joueur professionnel", ce qui m'a vraiment angoissé. Cette décision m'a offert un nouveau point de vue. Lorsque j'étais ingénieur logiciel dans la Silicon Valley, mon salaire annuel était d'environ 100 000 dollars, bien moins que ce que je gagnais au poker. Mais ce qui est intéressant, c'est que mon sentiment de bonheur n'a pas beaucoup changé. Car ce qui procure réellement la satisfaction, c'est l'acquisition de nouvelles connaissances, la croissance personnelle, et l'établissement de contacts sincères avec les personnes autour de soi. Différences entre le poker et le VC Animateur : Passer de joueur de poker professionnel à investisseur en capital-risque, c'est un grand changement. Comment voyez-vous les différences entre ces deux domaines ? Haseeb : La différence fondamentale entre l'investissement en capital-risque et le poker réside dans la durée du cycle de feedback. Dans le jeu de poker, la justesse des décisions peut être vérifiée en un temps très court. Par exemple, lorsque vous évaluez que votre adversaire bluffe et décidez de suivre, le résultat est immédiatement révélé. En revanche, dans le domaine de l'investissement en capital-risque, la situation est tout à fait différente. La qualité d'une décision d'investissement nécessite souvent six à sept ans avant d'être réellement clarifiée. Comme nous le voyons souvent, une start-up peut connaître un parcours sans encombre du financement de démarrage à la série A, mais peut soudainement rencontrer une crise mortelle à la série C. Ce mécanisme de latence exige une capacité de jugement extrêmement élevée de la part des investisseurs. Il est à noter qu'en s'appuyant sur des jugements rigoureux, nous avons réussi à éviter des projets comme FTX, BlockFi, LUNA, etc., qui se sont finalement effondrés. Animateur : Il semble que la sensation de réussite lorsque la décision est correcte soit également très différente ? Haseeb : En effet. Cette différence est très marquée. Dans le domaine du poker ou du trading, une décision correcte apporte une récompense immédiate, forte, et crée une satisfaction dopamine immédiate et directe. Cette sensation de "j'ai gagné" apporte une satisfaction réalisable très directe. Mais dans le domaine de l'investissement en capital-risque, le succès est un processus progressif. C'est plus comme cultiver un arbre : il n'y a pas de moment dramatique de climax, mais cela nécessite une patience et un investissement continu. Vous voyez une start-up grandir pas à pas : chaque tour de financement apporte une augmentation stable de la valorisation, les indicateurs opérationnels progressent, et lorsqu'ils sont confrontés à des défis, ils cherchent ensemble des solutions. Ce processus exige une grande patience et persévérance de la part des investisseurs. Contrairement à la décision rapide de gagner ou de perdre dans le poker, l'investissement en capital-risque est plus comme un marathon, testant l'esprit de long terme et la capacité continue de créer de la valeur. C'est ce processus de croissance progressive qui rend le travail d'investissement en capital-risque particulièrement significatif. Jugement d'investissement Dans le domaine de l'investissement en capital-risque, le jugement sur les personnes est souvent plus critique que l'analyse du modèle commercial. Bien que des investisseurs chevronnés comme Naval Ravikant ou Chamath Palihapitiya insistent souvent sur la nécessité de briser les stéréotypes, le processus de jugement réel est beaucoup plus complexe. En tant qu'investisseur expérimenté, j'ai découvert une contradiction importante à ce sujet. Les investisseurs débutants ont souvent besoin de passer par un processus de prise de conscience : comprendre le modèle commercial et l'innovation technologique nécessite effectivement une apprentissage continu et une recherche approfondie, souvent en construisant un cadre d'analyse basé sur l'histoire de la technologie et des affaires. Mais ce qui est intéressant, c'est que la compréhension de la nature humaine est une capacité innée en nous. Notre système nerveux est naturellement capable de comprendre les autres. Lorsque vous ressentez une méfiance envers une personne, même si vous ne pouvez pas indiquer clairement la raison spécifique, ce sentiment découle souvent de la combinaison de nombreux signaux subtils que vous avez reçus. Cependant, les investisseurs débutants ont souvent tendance à négliger ce jugement intuitif, s'appuyant trop sur des preuves superficielles : "Peut-être que mon expérience est insuffisante, mon jugement n'est pas assez précis" "Le curriculum vitae de ce fondateur est excellent, le plan d'affaires est également bien conçu" "Il a l'approbation de tant de partenaires renommés" Avec l'accumulation d'expérience, vous finirez par réaliser : apprendre à faire confiance à votre intuition est essentiel. La clé est de percer à travers les certifications sociales superficielles, de percevoir les caractéristiques essentielles d'une personne, de réfléchir à ce qu'elle pourrait choisir face à la pression, à l'incertitude et aux dilemmes moraux. En général, votre première intuition est souvent correcte. Stéréotypes L'investissement en capital-risque est fondamentalement une industrie centrée sur les personnes. Bien que le domaine de la psychologie sociale soit confronté à une "crise de reproductibilité", la "précision des stéréotypes" est l'une des découvertes de recherche les plus robustes. Par exemple, lorsque vous avez le sentiment que les personnes extrêmement agressives manquent souvent de fiabilité, ce jugement est généralement précis. Le cerveau humain est un système en constante apprentissage statistique. Bien que la culture contemporaine ait tendance à nier les stéréotypes, en réalité, les stéréotypes peuvent être positifs, négatifs ou neutres. Par exemple, le stéréotype selon lequel "les Asiatiques préfèrent le riz" est neutre, et sur le plan statistique, il est précis. Motivation d'investissement Animateur : Qu'est-ce qui vous pousse à vous engager continuellement dans ces domaines qui ne sont pas encore complètement développés ? Haseeb : Fondamentalement, les domaines dans lesquels j'évolue, que ce soit le poker tôt ou le Cryptoactifs maintenant, ont deux caractéristiques distinctives : un haut degré de chaos et de créativité. Cela...