Les partenaires de Dragonfly critiquent l'économie des jetons obsolète: les jetons non débloqués ne devraient pas être mis en jeu, le déverrouillage en cascade devrait être éliminé..

Le gestionnaire associé de Dragonfly, Haseeb Qureshi, a annoncé aujourd'hui deux suggestions en matière de jeton économique, appelant à l'interdiction du stake des jetons non débloqués, qualifiant cette idée de stupide. De plus, il propose d'abandonner le mécanisme de déblocage en cliff au profit d'un déblocage linéaire quotidien pour atténuer les fluctuations du marché et les sentiments de panique. Les investisseurs de l'univers de la cryptomonnaie suivent généralement de près les grands événements de déblocage de jetons, craignant que les investisseurs ou les équipes ne procèdent à un dumping massif après avoir obtenu un grand nombre de jetons, entraînant une baisse des prix et causant des pertes aux investisseurs détaillants. Ainsi, aujourd'hui, Haseeb Qureshi, le gestionnaire associé de Dragonfly, a émis deux propositions en matière d'économie des jetons pour réduire les fluctuations et la panique inutiles sur le marché, en se concentrant sur la possibilité de staker des jetons non débloqués et sur le mécanisme de jetonvesting (vesting) des investisseurs. Il a déclaré: "Nouvelles suggestions en matière de jetonomie: Plus d'autorisation de staker des jetons non débloqués. Je ne sais pas quelle entreprise a initialement proposé cela, mais c'est une idée stupide qui mine la confiance dans les marchés privés. Nous n'avons jamais recommandé cela, mais certains VC le demandent, et il y a quelques années, cela... pic.twitter.com/SfMLWhHtFS - Haseeb ＞|＜ (@hosseeb) 10 février 2025. Proposition 1: Interdiction du stake des jetons non débloqués Haseeb affirme que les jetons non débloqués ne devraient pas être autorisés à être stakés. Bien que je ne sache pas quelle entreprise a introduit cette conception à l'origine, il affirme que c'est une "idée stupide" car elle affaiblit la confiance dans les marchés privés. Il souligne que Dragonfly n'a jamais recommandé une telle structure, mais que certains VC demandent cette conception, qui est devenue une pratique populaire pour certains projets ces dernières années. Haseeb appelle à mettre fin complètement à cette structure, en particulier dans les projets qui ne sont pas encore en ligne. Proposition 2: Abandon du mécanisme de déblocage en cliff En ce qui concerne le mécanisme de déblocage des jetons, Haseeb propose une deuxième suggestion: abandonner le design de déblocage en cliff. Par exemple, dans le mécanisme de jetonvesting couramment utilisé sur 4 ans, une "cliff unlock" d'environ 25% est généralement prévue pour débloquer une grande quantité de jetons à la fin de la première année, suivie de déblocages mensuels. Cette conception est souvent à l'origine de la panique sur le marché, les investisseurs se disputant constamment pour savoir s'il s'agit d'un "unlock positif" ou si les VC vont procéder à un dumping, causant ainsi des dommages aux investisseurs détaillants. Mécanisme de jetonvesting traditionnel Haseeb souligne que le marché n'aime pas les fluctuations abruptes (Step Functions), alors pourquoi concevoir un tel mécanisme? Sa proposition est la suivante: abandonner le déblocage en cliff au profit d'un déblocage linéaire. Les jetons commencent à être débloqués après la première année et sont débloqués de manière linéaire jusqu'à la quatrième année. Cela peut être réalisé en deux étapes, garantissant qu'au bout de 24 mois, les VC n'ont pas de perception différente, et la vitesse de déblocage est la même que dans le mécanisme initial. Ainsi, les jetons seront débloqués quotidiennement, plutôt que concentrés à des dates spécifiques chaque mois, ce qui évitera toute fluctuation soudaine due aux déblocages, rendant le fonctionnement global plus stable et moins dramatique. Il déclare: "Vous pouvez toujours conserver une période de 4 ans de déblocage, et les performances du marché seront plus stables à la fin." Le mécanisme de déblocage linéaire (quotidien) suggéré par Haseeb Qureshi Fondateur de Multicoin Capital suggère de lier le déblocage des jetons aux KPI Certains experts suggèrent que le déblocage des jetons devrait être lié aux indicateurs de performance clés (KPI) de l'équipe ou des investisseurs pour renforcer les incitations et la confiance sur le marché. Tushar Jain, co-fondateur et gestionnaire associé de Multicoin Capital, affirme: "Du point de vue des premiers principes, il est correct de lier le déblocage des jetons des membres internes aux KPI. Par exemple, lorsque le projet atteint un certain jalon de revenus, les jetons de l'équipe et des investisseurs sont débloqués." Haseeb Qureshi exprime une opinion différente, estimant que bien que le déblocage lié aux KPI semble théoriquement bon, il présente de nombreux problèmes dans la pratique: Facile à manipuler (Gaming the KPIs): Les équipes pourraient délibérément optimiser certains KPI pour atteindre les conditions de déblocage, entraînant des comportements allant à l'encontre de l'intérêt à long terme du projet. Augmente la complexité de la gestion: Si le projet subit une transformation majeure ou si le succès ou l'échec dépasse largement les attentes, les KPI initiaux peuvent ne plus être pertinents, voire nécessiter une révision, augmentant la complexité de la gestion. Haseeb conclut que cette conception "ne fait qu'ajouter des ennuis" et manque de praticité dans la mise en œuvre. Rapports connexes Le partenaire de Dragonfly: les agents IA ne sont que des chatbots avec des jetons mèmes, et finiront par mourir. Le co-fondateur de Multicoin est accusé de "complot avec SBF"? Deepthroat: les deux sont étroitement impliqués dans plusieurs études de chiffrement: pourquoi la chute importante des jetons après la mise en ligne sur Binance? Qui est responsable? Cet article, "Partenaire de Dragonfly critique l'économie des jetons: les jetons non débloqués ne devraient pas être stakés, et le déblocage en cliff devrait être éliminé..", a été initialement publié sur BlockTempo, le média d'information sur la blockchain le plus influent de l'univers de la cryptomonnaie.