Le partenaire de Dragonfly, Haseeb, propose une réforme de l'économie Jeton : suppression du mécanisme de stake Jeton non déverrouillé et de déverrouillage de Cliff

Avec le développement du marché de la Bloc, de nombreux projets ont adopté diverses conceptions économiques Jeton. Cependant, certains mécanismes courants, tels que le stake non verrouillé Jeton et le déverrouillage traditionnel Cliff, suscitent progressivement des doutes chez les participants du marché.

Pour répondre à ces problèmes, Haseeb Qureshi, associé fondateur de la société de capital-risque Dragonfly, a récemment publié un article proposant l'abolition du mécanisme de stake non déverrouillé Jeton et la réforme du mécanisme de déverrouillage. Il estime que ces changements contribueront à accroître la transparence du marché, à réduire les fluctuations inutiles du marché et, en fin de compte, à rendre le marché des cryptomonnaies plus stable.

Est-il raisonnable de participer au stake Jeton non verrouillé ?

Haseeb a souligné dans l'article que certains projets Blockchain permettent aux Jetons non débloqués de participer à la stake, ce qui permet aux investisseurs de générer des revenus supplémentaires avant que les Jetons ne soient mis en circulation sur le marché.

Ce mécanisme a peut-être été initialement conçu pour répondre aux besoins du capital-risque (VC), mais Qureshi estime que ce n'est pas seulement une conception injuste, mais pourrait également affecter la confiance du marché. Il a énuméré plusieurs problèmes suivants :

Mécanisme de marché opaque : permettre la participation des acteurs du marché avec des Jetonsstake non déverrouillés peut susciter des inquiétudes quant à la stabilité à long terme du projet.

Impact sur la valeur du Jeton : Lorsque ces Jetons commencent à être déverrouillés, cela peut avoir un impact imprévu sur l'offre et la demande du marché, ce qui peut entraîner une instabilité des prix.

Injuste pour les investisseurs de détail : les investisseurs individuels ne peuvent pas bénéficier des mêmes avantages que les institutions de capital-risque, ce qui pourrait aggraver les inégalités sur le marché.

Qureshi souligne que bien que Dragonfly n'ait jamais proposé une telle conception, en raison des demandes de certains investisseurs, cette pratique est progressivement acceptée par le marché. Aujourd'hui, il estime qu'il est nécessaire de mettre fin définitivement à ce mécanisme et de permettre à tous les nouveaux projets d'adopter une conception économique de Jeton plus équitable.

Le mécanisme de déverrouillage de Cliff a provoqué la panique sur le marché, une libération linéaire est-elle meilleure ?

Dans le mécanisme de déverrouillage traditionnel des Jetons, de nombreux projets adoptent le modèle "période de déverrouillage de quatre ans avec un cliff de 25% la première année". Selon ce mécanisme, les détenteurs de Jetons ne peuvent pas obtenir de Jetons déverrouillés au cours de la première année, mais au 12ème mois, 25% des Jetons seront déverrouillés en une seule fois, puis un déverrouillage mensuel aura lieu (comme indiqué dans l'image ci-dessous).

Mécanisme de déverrouillage traditionnel Cliff

Qureshi a souligné que ce mécanisme provoque souvent la panique sur le marché, entraînant les problèmes suivants :

L'atmosphère de FUD (peur, incertitude et doute) sur le marché s'intensifie : lorsque de nombreux Jetons sont débloqués, il y a souvent des discussions animées sur le marché, les investisseurs craignant que les investisseurs en capital-risque ne vendent immédiatement les Jetons après le déverrouillage de Cliff, ce qui entraîne une chute des prix.

L'augmentation de la volatilité du marché : Le modèle d'approvisionnement "graduel" déverrouillé à grande échelle en une seule journée provoquera des fluctuations inutilement violentes sur le marché.

Les investisseurs sont trop préoccupés par le déverrouillage : Qureshi estime que ce mécanisme entraîne une discussion constante sur le marché pour savoir s'il est bénéfique ou défavorable, ce qui accroît l'incertitude du marché.

Annuler Cliff, changer en déverrouillage linéaire pour réduire les fluctuations du marché

Pour résoudre ce problème, Qureshi a proposé un nouveau mécanisme de déverrouillage : annuler le Cliff et passer à un déverrouillage linéaire, c'est-à-dire à partir du 12e mois, déverrouiller Jeton proportionnellement chaque jour jusqu'à la fin de la période de déverrouillage de quatre ans.

Mécanisme de déverrouillage linéaire (sans Cliff)

Les avantages apportés par ce nouveau mécanisme incluent :

Une plus grande stabilité de la liquidité du marché : Comme le processus de déverrouillage est continu, le marché ne subira pas de fluctuations violentes en raison d'un événement de déverrouillage d'un jour.

Réduire les événements FUD sur le marché : le déverrouillage linéaire évite la panique sur le marché, permettant aux investisseurs de ne plus avoir à craindre que les VCs ne vendent des Jetons.

Toujours conforme à la période de déverrouillage de quatre ans : cette méthode n'affecte pas la durée totale de déverrouillage, elle modifie simplement la manière dont le déverrouillage est effectué pour mieux répondre aux besoins du marché.

Qureshi estime que de tels changements peuvent rendre le marché plus ordonné, réduire l'anxiété inutile des investisseurs et finalement rendre le marché crypté plus sain et plus stable.

L'économie Jeton devrait évoluer vers plus de transparence et d'équité.

Les suggestions avancées par Haseeb Qureshi reflètent l'exigence croissante du marché de la Blocchaîne en matière de transparence et d'équité de la Jetonéconomie. La suppression du Jetonstake non débloqué et son remplacement par un déverrouillage linéaire peuvent aider à réduire les fluctuations inutiles du marché et à améliorer la confiance des investisseurs.

Avec le développement du marché, il reste à voir si ces mesures de réforme seront adoptées par davantage de projets. Cependant, avec la demande croissante des investisseurs en matière d'équité du marché, la conception économique future du Jeton pourrait évoluer progressivement vers plus de transparence et de stabilité.

Dans cet article, Haseeb, associé chez Dragonfly, propose de réformer l'économie des Jetons : supprimer les Jetons stake non débloqués et le mécanisme de déblocage Cliff. Cet article est initialement paru dans ABMedia Chain News.