La réserve stratégique américaine de BTC viendra-t-elle cette année? 5 scénarios possibles

Bien que Trump n’ait signé aucun décret lié à la cryptomonnaie après être officiellement « monté sur le trône » aujourd’hui, le marché est toujours désireux d’établir une réserve stratégique de BTC aux États-Unis, et je suis personnellement optimiste à ce sujet (mais le chemin n’est peut-être pas le même que tout le monde l’imaginait). (Synopsis : Le plus grand point de basculement sur le marché cette année : quand le gouvernement américain lancera-t-il le programme de réserve de BTC ? (Arthur Hayes : Je ne pense pas que Trump construira des réserves de BTC, la probabilité de réussite à 100 jours de Polymarket a chuté à 36 %) Cette possibilité a été soulevée par Trump l’été dernier et a déclenché l’imagination du marché des cryptomonnaies, en particulier dans les 100 jours qui ont suivi l’arrivée officielle de Trump sur le trône cette semaine, le marché a déjà prédit que la probabilité que cette affaire atterrisse était supérieure à 50 % (données sur les paris Polymarket, qui sont retombées à 36 % au moment de la rédaction de cet article). De nombreux sceptiques ont remis en question la stabilité et la sécurité du BTC, mais les partisans affirment que les réserves de BTC peuvent renforcer le dollar et lutter contre l’inflation. Les commentateurs sont divisés sur la question de savoir si Trump peut utiliser l’autorité exécutive pour constituer des réserves, diriger les dépenses du Trésor ou si des projets de loi du Congrès sont nécessaires. Ensuite, j’emmènerai le lecteur à attendre avec impatience la trajectoire d’atterrissage potentielle des réserves connexes. 1. Qu’est-ce qu’une réserve stratégique ? Une réserve stratégique est une réserve de ressources essentielles, c’est-à-dire une réserve de matériaux que le pays peut rapidement mobiliser et utiliser en réponse à des circonstances particulières telles que des situations d’urgence, des situations d’urgence ou des guerres. L’exemple le plus célèbre est la Réserve stratégique de pétrole des États-Unis, le plus grand système national de réserves de pétrole au monde (700 millions de barils), créé par une loi du Congrès en 1975 en réponse à l’impact de l’embargo pétrolier arabe de 1973-1974 sur l’économie américaine. Les États-Unis ont utilisé la réserve pendant les guerres, les ouragans sur les infrastructures pétrolières de la côte du golfe du Mexique ou la guerre en Ukraine. Les États-Unis ont également des réserves stratégiques d’or, de minéraux, de céréales, de fournitures militaires, etc. 2. Comment fonctionnera la réserve stratégique du BTC américain ? La première question est la suivante : Trump peut-il établir une réserve stratégique de BTC par le biais du pouvoir exécutif ? La source initiale de la réserve est très probablement le BTC confisqué par le gouvernement américain aux criminels, qui est actuellement d’environ 200 000 BTC, d’une valeur d’environ 21 milliards de dollars aux prix actuels. Trump a suggéré dans un discours de juillet que ces BTC pourraient servir de point de départ pour les réserves, mais on ne sait pas comment ils seront transférés du ministère de la Justice. Trump n’a pas précisé si l’administration augmenterait ses réserves en achetant plus de BTC sur le marché libre. Source de financement 1 : FSE Certains pensent que Trump peut utiliser le Fonds de stabilisation Forex du département du Trésor américain pour constituer des réserves par décret. Le fonds peut être utilisé pour acheter ou vendre en dehors de Jeton, et peut également être utilisé pour détenir des BTC. Cette option est réaliste et peut être mise en œuvre rapidement, l’utilisation des FSE dans une certaine fourchette n’a pas besoin d’être approuvée par le Congrès un par un, avec une plus grande flexibilité, le fonds dispose actuellement de plus de 200 milliards de dollars, principalement utilisés pour stabiliser le taux de change du dollar et soutenir les flux internationaux de jetons de fret. —— Source de financement 2 : Émission de nouvelles dettes En outre, il y a aussi l’idée que le gouvernement pourrait utiliser de nouvelles dettes pour acheter, ce qui me semble personnellement peu probable. Parce que la dette du gouvernement américain doit être approuvée par le Congrès, les États-Unis ont maintenant un plafond d’endettement plusieurs fois par an, et il est peu probable que les deux parties acceptent d’augmenter la dette pour acheter du BTC, et les États-Unis ont trop de tâches de dépenses hautement prioritaires que le BTC, telles que les retraites, les soins de santé, la guerre... Cependant, dans l’histoire, les États-Unis ont acheté de l’or par le biais d’un financement du Trésor pour augmenter leurs réserves, il y a donc une lueur d’espoir ici. - Source des fonds 3 : Vendre de l’or Enfin, certains partisans des réserves de BTC imaginent que les États-Unis peuvent vendre une partie de leurs réserves d’or et utiliser le produit de la vente pour acheter des BTC. Le plus gros problème ici est que la vente d’or aux États-Unis peut provoquer de violentes fluctuations sur le marché mondial de l’or, affectant la sécurité des réserves de tous les pays, ce qui peut à son tour déclencher une instabilité sur les marchés financiers internationaux, car l’or est la garantie de nombreuses institutions financières. Et le prix de l’or est relativement stable et en tant qu’actif rare internationalement reconnu, la liquidité est très bonne, vendre de l’or pour BTC n’est pas très probable, il est préférable d’avoir les deux actifs comme réserves et plus que de vendre un pour un. Dans la nouvelle ère où le gouvernement américain a du mal à emprunter et où le président prend l’initiative d’envoyer du jeton à toute la famille, le trou du cerveau peut en effet être plus grand, et il n’est pas impossible pour l’agence gouvernementale fédérale Émission d’envoyer un nouveau jeton de biens numériques. Parce qu’il est important de penser que si le gouvernement américain achète du BTC à grande échelle, cela peut avoir un effet intermédiaire sur le marché du BTC, en faisant grimper les prix et en formant des bulles. Après l’éclatement de la bulle boursière, cela pourrait entraîner une forte chute du prix du BTC, et le gouvernement et de nombreux investisseurs qui sont à mi-chemin de la route feront face à d’énormes pertes. Par conséquent, le gouvernement ouvre un projet pour permettre à tout le monde de mettre BTC ou WBTC dans le contrat on-chain Adresse, correspondant à un jeton de gouvernance d’émission, ne correspondant pas au droit de rachat, tout comme le $WLFI de Trump, cela attirera probablement beaucoup de gens à participer, et le gouvernement américain peut atteindre le BTC sans affecter le prix du marché et sans dette supplémentaire, ce qui est la meilleure solution. Source de financement 5 : Financement pour créer une société de type MSTR Le gouvernement américain pourrait mettre en place une société contrôlée par le gouvernement qui achèterait des BTC par le biais d’un financement par emprunt ou d’un autre outil de financement du Marché des capitaux, diversifiant ainsi les actifs dans les réserves stratégiques des États-Unis. À l’instar de $MSTR, des obligations peuvent être émises, des actions supplémentaires peuvent être émises, des obligations convertibles peuvent être utilisées pour le financement, et les trois peuvent être combinées. Il existe de nombreux cas dans lesquels le gouvernement américain contrôle une entreprise par l’intermédiaire du département du Trésor ou de la Réserve fédérale, dont les plus typiques sont Freddie Mac et Fannie Mae. Depuis 2008, ces deux institutions sont effectivement devenues des « holdings d’État » après avoir été renflouées par le gouvernement, et le gouvernement a fourni des garanties claires pour leurs dettes. En tant que personne morale, la société finance des obligations d’émission du Marché des capitaux ou d’autres titres, achète et garantit des prêts hypothécaires résidentiels, et n’est pas simplement pour les profits des actionnaires, mais plus pour le macro-contrôle - pour améliorer le marché immobilier américain. Le gouvernement américain 08 a consenti d’énormes prêts à ces deux sociétés pendant la crise financière (le département du Trésor américain et la Réserve fédérale américaine) et est devenu un actionnaire important de leurs actions par le biais d’acquisitions après la crise. Vous dites donc qu’il est possible pour le gouvernement de prendre une participation dans $MSTR ou de créer vous-même une entreprise similaire ? Ce n’est pas tout à fait impossible, si un jour le BTC pénètre si profondément dans le système TradFi qu’il est aussi important que les actifs hypothécaires résidentiels de l’année et doit maintenir sa stabilité. Taille d’achat potentielle 1 million Actuellement, la proposition de réserve de BTC la plus concrète qui circule à Washington provient de la sénatrice républicaine Cynthia Lummis, qui soutient Cryptomonnaie. Elle détient elle-même 5 BTC, et en juillet, elle a présenté un projet de loi qui n’a pas encore reçu de suite, qui créerait une réserve gérée par le ministère des Finances. Le projet de loi prévoit que le ministère des Finances mettra en place un programme d’achat de 200 000 BTC par an pendant cinq ans jusqu’à ce que la réserve atteigne 1 million de pièces. Cela représenterait environ 5 % de l’offre mondiale totale de BTC (environ 21 millions de pièces). Le département du Trésor utilisera les bénéfices des dépôts de la Réserve fédérale et des avoirs en or pour financer ces achats. Les réserves de BTC dureront au moins 20 ans. La proposition de Loomis n’a pas encore reçu l’approbation du Congrès, et la possibilité de sa mise en œuvre reste incertaine. Une autre possibilité est que les réserves soient constituées par étapes, par exemple en commençant par un État (probablement...