La conférence de presse de TSMC aura lieu aujourd'hui. TSM a une prime de près de 30% par rapport à 2330. Y a-t-il une opportunité de piège ?

La conférence sur les règles de TSMC aura lieu aujourd'hui à 14h00, heure de Taipei. Hier, son ADR (code TSM) a connu une forte hausse de 2,66% aux États-Unis, avec une prime de 28% par rapport à l'action 2330 à Taiwan. Est-ce que cela représente une opportunité d'arbitrage très rentable dans le domaine financier ?

Qu'est-ce que Taiwan Semiconductor ADR? Quelle est la différence avec 2330?

ADR est l'abréviation de American Depositary Receipts, qui désigne les certificats d'actions des sociétés cotées en dehors des États-Unis et cotées aux États-Unis. Les sociétés telles que TSMC émettent des ADR aux États-Unis, ce qui permet aux investisseurs américains d'acheter plus facilement des actions de sociétés taiwanaises et permet également aux sociétés taiwanaises d'accroître leur notoriété sur le marché américain et de lever des fonds.

En 1997, TSMC a émis des ADR aux États-Unis, le code boursier est TSM, et le ratio de conversion des actions par rapport au marché boursier taïwanais est de 1:5. Étant donné que les ADR sont directement émis à partir des actions émises par TSMC à Taïwan, et qu'une partie est regroupée en ADR, en théorie, les prix des deux actions ne devraient pas être très éloignés.

Le prix des actions de Taiwan Semiconductor ADR peut être converti en prix des actions 2330 de Taiwan en utilisant la formule suivante :

Taux de change USD/TWD × Prix des actions ADR TSMC ÷ 5 = Prix des actions TSMC 2330

Par exemple, le prix des actions ADR de TSMC hier était de 206,8 dollars américains. Le taux de change de clôture hier entre le dollar américain et le dollar taïwanais était de 33,065 NT$. Par conséquent, le prix des actions de TSMC en Taiwan est de 1 368 NT$ selon le taux de change: 33,065 × 206,8 ÷ 5 = 1 368

Par rapport au prix de clôture de 1065 $ de TSMC 2330 hier, il a augmenté de 28 %, c'est-à-dire une prime de 28 % par rapport au stock de TSMC 2330 sur le comptant.

Est-ce rentable de faire du trading d'Arbitrage entre les États-Unis et Taïwan ?

Théoriquement, il s'agit de l'un des échanges d'arbitrage les plus rentables du monde financier : le prix des actions de TSM à New York est beaucoup plus élevé qu'à Taipei. Est-il facile de gagner de l'argent en vendant à découvert les actions de TSM aux États-Unis et en achetant des actions taïwanaises (2330)?

Selon les données de Bloomberg, l'écart de prix entre TSM et 2330 non seulement n'a pas diminué, mais il a également augmenté pour atteindre en moyenne 25% en janvier, le niveau le plus élevé depuis 2009, dépassant les 6,4% des dix dernières années.

Avec l'engouement presque inébranlable pour l'intelligence artificielle, TSMC est devenu le chouchou des investisseurs américains, qui ne peuvent pas facilement acheter les actions bon marché de ce fabricant de puces basé à Taipei. Pour les hedge funds qui tentent de parier sur la réduction de l'écart, leur inquiétude est que même si la prime augmente à des niveaux ahurissants, les investisseurs continueront à faire monter le prix des actions américaines.

Porté par la vague de l'IA, TSMC continue de grimper

TSMC est le fabricant de puces préféré de Nvidia et Apple, grâce à sa technologie de pointe et à une valorisation raisonnable par rapport aux géants américains de la technologie, il a été considéré comme l'une des principales entreprises d'intelligence artificielle détenues par les investisseurs mondiaux en actions. Depuis la publication de ChatGPT en 2022, TSM a augmenté de plus de 150 % jusqu'à mardi, tandis que 2330 a augmenté de 124 %.

TSM a non seulement attiré des investisseurs actifs, mais a également été inclus dans des indices tels que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie et les fonds négociés en bourse, ce qui signifie que les fonds qui les suivent doivent acheter la version américaine pour surpasser les actions cotées à Taiwan. Les données compilées par Bloomberg montrent que bien que TSM ne représente qu'un cinquième du nombre total d'actions cotées de l'entreprise, son volume moyen quotidien au cours des trois derniers mois est deux fois supérieur à celui de 2330.

De plus, selon une étude de Goldman Sachs en juin, le temps pendant lequel la prime de TSM s'élargit est souvent plus long que le temps pendant lequel elle se rétrécit, et après 2023, cette tendance nécessitera plus de temps pour s'inverser.

La réunion annuelle des actionnaires de TSMC approche et 90 % des analystes recommandent toujours d'acheter.

Le briefing de TSMC aura lieu aujourd'hui à 14h00, heure de Taipei. Les investisseurs du monde entier auront l'occasion d'évaluer la demande en intelligence artificielle. À ce moment-là, le géant des puces publiera ses perspectives de ventes trimestrielles et des orientations sur les dépenses en capital de cette année. Selon les données compilées par Bloomberg, la marge brute de l'entreprise devrait atteindre environ 58% jusqu'à décembre, avec une croissance des bénéfices de 55%.

Les données de S&P Global montrent que, jusqu'au lundi, les intérêts à découvert de TSM représentaient 0,4 % des actions émises, contre 3,1 % en juin, ce qui montre que les investisseurs restent optimistes à l'égard de la société. Selon les données compilées par Bloomberg, plus de 90 % des analystes recommandent l'achat de ces actions.

Cet article indique que la conférence juridique de TSMC aura lieu aujourd'hui. Le TSM est actuellement surévalué de près de 30% par rapport au 2330. Y a-t-il une opportunité d'arbitrage ? C'est apparu en premier sur les nouvelles de la chaîne ABMedia.