XRP continue de faire un big pump ! Les détails de l'appel de la SEC ont été révélés dans une tentative de renverser le jugement de Ripple.

Le litige juridique entre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et Ripple Labs s'intensifie davantage, et est actuellement en cours d'examen devant la deuxième Cour d'appel des États-Unis. La question centrale de cette affaire concerne la violation présumée par Ripple du Securities Act de 1933 et la question de savoir si la vente de jetons XRP devrait être considérée comme une opération de valeurs mobilières non enregistrée.

Contexte : Le conflit juridique entre Ripple et la SEC n'est pas encore résolu.

La SEC accuse Ripple et ses cadres supérieurs, Bradley Garlinghouse et Christian Larsen, d'avoir émis et vendu des jetons XRP d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars sans enregistrement, ce qui est présumé violer la loi sur les valeurs mobilières de 1933. Selon la SEC, ces ventes de XRP comprenaient des ventes institutionnelles, des transactions de détail et des transactions non monétaires (telles que l'échange de XRP contre du travail ou des services). La SEC estime que toutes ces transactions devraient être considérées comme des opérations sur titres.

Divergence des décisions judiciaires précédentes : Définition de l'institution et de la vente au détail

Le tribunal a rendu deux jugements clés concernant les ventes de Ripple :

• Ventes institutionnelles : Un tribunal a statué que les ventes institutionnelles de Ripple constituent un contrat d'investissement, soutenant ainsi la position de la SEC. Cela signifie que les ventes institutionnelles à grande échelle de Ripple relèvent de la réglementation sur les valeurs mobilières.

• Ventes au détail et transactions non monétaires : Cependant, le tribunal estime que les ventes au détail réalisées par Ripple via des échanges, ainsi que les transactions non monétaires impliquant du travail ou des services, ne constituent pas des opérations de la SEC. La principale raison en est que les investisseurs au détail ne s'attendent pas suffisamment à ce que les efforts de Ripple leur apportent des bénéfices.

L'argumentation de la SEC en appel : la question des attentes des investisseurs de détail

Le SEC a fait appel de la décision du tribunal de district concernant les ventes au détail et les transactions non monétaires, et a soulevé les principaux arguments suivants :

• Rendement attendu : La SEC estime que le tribunal a à tort distingué les attentes des investisseurs institutionnels de celles des investisseurs particuliers. La SEC souligne que Ripple a largement promu le lien entre son succès et le prix du XRP, ce qui a suscité des attentes de rendement pour tous les types d'investisseurs, indépendamment du type de transaction ou de la connaissance précise de ces efforts par les investisseurs.

• Est-ce que les transactions non monétaires satisfont au test de Howey : la SEC indique que les transactions non monétaires de Ripple (par exemple, l'échange de services ou de travail contre des XRP) répondent aux critères de "l'investissement de fonds" du test de Howey et doivent être considérées comme un contrat d'investissement.

Le problème central de l'appel : la définition du contrat d'investissement

L'audience d'appel de cette affaire se concentrera sur les deux questions juridiques clés suivantes :

1. Les attentes de rendement des investisseurs de détail : Les investisseurs de détail de Ripple ont-ils des attentes raisonnables que l'achat de XRP augmentera en valeur grâce aux efforts de Ripple ?

2. Nature des transactions non monétaires : Est-ce que la distribution de XRP par Ripple dans les transactions non monétaires devrait être classée comme un contrat d'investissement ?

Les résultats de ces jugements auront des implications profondes sur le cadre réglementaire futur du marché des cryptomonnaies.

Les revendications de la SEC : annuler partiellement la décision du tribunal de première instance

La SEC espère que la cour d'appel annulera le jugement du tribunal de première instance sur les ventes au détail et les transactions sans numéraire, considérant que ces activités de Ripple sont assimilées à des ventes institutionnelles et doivent être considérées comme violant la loi sur les valeurs mobilières. L'objectif final de la SEC est de s'assurer que toutes les transactions d'actifs cryptographiques, y compris le XRP, relèvent de la compétence de la loi sur les valeurs mobilières.

Impact de l'affaire : un moment clé pour le marché des cryptomonnaies

Le résultat de cette affaire pourrait non seulement concerner le conflit entre Ripple et la SEC, mais également établir un précédent important pour le statut juridique des actifs numériques. Si la SEC réussit à faire appel, cela pourrait renforcer davantage la réglementation du marché des crypto-monnaies; mais si Ripple obtient à nouveau une victoire partielle, cela offrira plus d'espace de manœuvre juridique à l'industrie de la cryptographie.

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