La crise de déconnexion de USD0++ : la sortie et la restructuration ont provoqué la panique, remettant en question l'achat de marché du mécanisme économique USUAL.

Récemment, le jeton stablecoin USD0++ a connu un événement de désaccouplement de prix, plongeant temporairement le marché dans la panique. Cependant, cette tempête n'est pas survenue sans avertissement, il s'agit en fait d'un défi inévitable lors de la transition de la phase de promotion à la phase de stabilisation du projet. Cet article combinera les annonces officielles avec les réactions du marché pour analyser les raisons derrière le désaccouplement et les orientations futures possibles.

(Depuis son lancement officiel, jeton a connu une forte croissance. Analyse de l'économie jeton basée sur le protocole Tether - USUAL sur la chaîne et sa logique sous-jacente)

USD0++ depeg起因：2/1 對退出收費，引發市場動盪

Conformément à l'annonce récente du gouvernement, à partir du 1er février 2025, des frais de retrait seront prélevés sur le jeton de garantie USD0 ++ et un taux de change minimum de 0,87 sera établi pour stabiliser le marché. Cependant, cette annonce a entraîné une panique sur le marché. De nombreux utilisateurs à effet de levier élevé ont vendu leurs USD0 ++ pour éviter la liquidation, ce qui a fait chuter le prix à 0,91 à un moment donné.

Le KOL Twitter @BroLeonAus estime que la mention "taux de change plancher de 0,87" dans l'annonce visait à donner confiance au marché, car il se situe au-dessus de la ligne de liquidation (0,86) de la plateforme de prêt Morpho. Cependant, certains participants du marché l'interprètent comme un signe que les autorités pourraient laisser le prix chuter jusqu'à cette fourchette, ce qui aggrave davantage l'anxiété. Ce phénomène montre la sensibilité élevée du marché au risque de déconnexion de Stable Coin, en particulier à la lumière des événements passés concernant LUNA.

Note: En réalité, les documents officiels d'Usual indiquent que le taux de change minimum reflète les revenus attendus avant l'expiration de USD0++, calculés en utilisant le taux d'intérêt de la Réserve fédérale et définis par l'homme.

L'effet de panique habituel de la ligne de règlement de Morpho est suspecté d'avoir provoqué un changement d'annonce

Des personnalités communautaires telles que @DefiIgnas, un KOL sur Twitter, ont toutes déclaré que le taux de change plancher de 0,87 était une modification ultérieure, et non pas le taux de change initial de 1:1.

Le KOL de Twitter @BroLeonAus estime que certains investisseurs quittent le marché en raison de reportages médiatiques et de rappels des médias sociaux, craignant un risque de liquidation potentiel. Une vague de vente à grande échelle a encore plus fait chuter les prix de change, créant un cercle de panique. Il souligne que cette panique ne découle pas de problèmes fondamentaux du projet, mais plutôt d'une réaction excessive du marché à l'incertitude pendant cette période de transition. De plus, le désendettement des traders à forte levier est l'un des principaux moteurs de cette déconnexion. Avec la clarification des politiques de frais de sortie, le sentiment du marché devrait se rétablir progressivement.

Explication habituelle du mécanisme de sortie de USD0++

Phase initiale : Test sans prix minimum

Au stade initial de USD0++, les utilisateurs peuvent créer et échanger librement, le protocole est conçu pour tester la demande du marché et la liquidité par vérification.

Période de transition : garantie de rachat 1:1

Pour promouvoir le marché, le protocole introduit un mécanisme de rachat inconditionnel de 1:1, offrant une garantie de liquidité supplémentaire.

Phase finale: mécanisme de double sortie

Le USD0++ actuel offre deux options de sortie pour répondre à différents besoins：

Sortie conditionnelle : les utilisateurs peuvent racheter à l'avance dans un rapport de 1:1, mais ils doivent renoncer à une partie des revenus futurs.

Sortie sans condition : rachat au prix plancher (actuellement à 0,87 USD0), convergeant progressivement vers 1 USD, en conservant les récompenses prépayées.

La communauté n'a pas encore échappé à l'ombre de LUNA/UST.

La crise de désemplissage de USD0++ met en évidence l'ombre de LUNA/UST sur les projets de jetons stables en chaîne, ce qui rend les investisseurs très méfiants à l'égard du désemplissage du jeton stable et de son mécanisme de stabilisation. En outre, de nombreux investisseurs qui bénéficiaient de garanties de rachat 1:1 se sentent trompés par le changement soudain de mécanisme de sortie, ce qui a provoqué des fluctuations sur le marché. Les investisseurs devraient surveiller de près les détails des frais de sortie à venir et le mécanisme de déverrouillage anticipé, et prendre des décisions rationnelles en fonction de leur tolérance au risque pour maximiser leur potentiel de rendement.

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