Le Fonds de pension gouvernemental mondial, géré par Norges Bank Investment Management (NBIM), a atteint 7 161 Bitcoin d'ici juin 2025. Cela représente une énorme augmentation par rapport à 3 821 Bitcoin à la fin de 2024.
Comment la Norvège a construit son stock de Bitcoin
L'exposition du fonds au Bitcoin provient de la possession d'actions dans des entreprises qui détiennent de grandes quantités de la cryptomonnaie. Le plus grand contributeur est Strategy, anciennement connu sous le nom de MicroStrategy, qui détient plus de Bitcoin que toute autre entreprise publique.
NBIM a augmenté ses participations dans Strategy à 1,18 milliard de dollars d'ici juin 2025, contre 514 millions de dollars six mois plus tôt. Le fonds détient désormais 1,05 % du total des actions de Strategy. Cet investissement unique représente la majeure partie de l'exposition indirecte de la Norvège au Bitcoin.
D'autres entreprises du portefeuille du fonds contribuent également à ses avoirs en Bitcoin :
Marathon Digital: 216.4 Bitcoin
Bloc : 85.1 Bitcoin
Coinbase : 57,2 Bitcoin
Metaplanet : 50,8 Bitcoin
Le fonds a augmenté ses avoirs en Coinbase de 96 % depuis 2024. Lorsqu'on le calcule par citoyen norvégien, chaque personne possède indirectement environ 138 $ de Bitcoin par le biais de son fonds national.
Pas une stratégie Bitcoin délibérée
La Norvège n'avait pas pour objectif de devenir un important détenteur de Bitcoin. L'exposition s'est faite naturellement, car le fonds suit des indices de marché larges. Lorsque les entreprises détenant du Bitcoin augmentent en valeur, elles représentent une part plus importante du portefeuille du fonds.
«Cette exposition provient probablement d'une pondération sectorielle basée sur des règles plutôt que d'un choix délibéré», a déclaré Vetle Lunde de K33 Research. Le fonds fonctionne selon des règles strictes qui le limitent à des investissements traditionnels tels que les actions, les obligations et l'immobilier.
De nombreux fonds souverains font face à des restrictions similaires. Ils ne peuvent pas acheter Bitcoin directement, ils obtiennent donc une exposition par le biais de véhicules d'investissement tels que des fonds négociés en bourse ou des actions d'entreprises.
Tendance Mondiale Parmi les Grands Fonds
La Norvège rejoint d'autres grands fonds d'investissement construisant une exposition au Bitcoin. Le fonds souverain d'Abou Dhabi a investi 437 millions de dollars dans le fonds négocié en bourse Bitcoin de BlackRock. Le fonds de pension de l'État du Wisconsin détenait 321 millions de dollars en jetons Bitcoin avant de réduire sa position.
Même le Kazakhstan a annoncé des plans pour convertir certains de ses actifs de fonds souverains en cryptomonnaie. Ces mouvements montrent comment Bitcoin entre dans la finance traditionnelle par la porte de derrière.
Le monde des entreprises adopte également Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie. Des entreprises de la Turquie au Japon ont annoncé de nouveaux programmes d'achat de Bitcoin cette année. Cette tendance aide à expliquer pourquoi des fonds comme ceux de la Norvège obtiennent une exposition au Bitcoin sans effort.
Défis réglementaires à venir
L'augmentation de l'exposition au Bitcoin de la Norvège s'accompagne de complications potentielles. Le fonds prévoit d'examiner les entreprises impliquées dans les cryptomonnaies pour détecter les risques de blanchiment d'argent en 2025. Cela pourrait conduire à vendre des participations dans des entreprises qui ne respectent pas les lignes directrices éthiques.
Le fonds exclut déjà 189 entreprises pour diverses raisons éthiques. Si les entreprises détenant des Bitcoin subissent un examen similaire, cela pourrait affecter l'exposition de la Norvège aux cryptomonnaies à l'avenir.
La volatilité du marché pose également des risques. Le fonds a perdu 40 milliards de dollars au premier trimestre de 2025 lorsque les actions technologiques ont chuté. Étant donné que de nombreuses entreprises détenant des Bitcoin sont axées sur la technologie, elles pourraient amplifier les pertes lors des baisses du marché.
Impact du marché et perspectives futures
Le prix du Bitcoin a grimpé à plus de 123 000 $ en juillet 2025, contribuant à augmenter la valeur des avoirs de la Norvège. Cependant, une grande partie des gains en dollars du Bitcoin provenait d'un dollar américain plus faible plutôt que de la force pure du Bitcoin.
La tendance des fonds souverains à obtenir une exposition au Bitcoin par le biais des actions d'entreprise va probablement se poursuivre. À mesure que de plus en plus d'entreprises ajoutent du Bitcoin à leur bilan, les fonds diversifiés obtiennent automatiquement une exposition aux cryptomonnaies.
La situation de la Norvège démontre comment Bitcoin entre dans la finance traditionnelle que les institutions le prévoient ou non. La position de 844 millions de dollars en Bitcoin du fonds montre le rôle croissant de la cryptomonnaie dans les portefeuilles mondiaux.
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Les énormes avoirs indirects en Bitcoin de la Norvège représentent une étape importante pour l'adoption des cryptomonnaies. Le fonds gère l'argent provenant des revenus pétroliers de la Norvège, ce qui en fait l'un des véhicules d'investissement les plus conservateurs au monde.
Le fait qu'un fonds aussi traditionnel détienne désormais une exposition significative au Bitcoin montre combien la cryptomonnaie a progressé. Cela valide le rôle du Bitcoin en tant que classe d'actifs légitime qui peut s'intégrer dans des portefeuilles diversifiés.
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Le fonds de 1,9 trillion de dollars de la Norvège construit discrètement une position massive en Bitcoin - Brave New Coin
Le Fonds de pension gouvernemental mondial, géré par Norges Bank Investment Management (NBIM), a atteint 7 161 Bitcoin d'ici juin 2025. Cela représente une énorme augmentation par rapport à 3 821 Bitcoin à la fin de 2024.
Comment la Norvège a construit son stock de Bitcoin
L'exposition du fonds au Bitcoin provient de la possession d'actions dans des entreprises qui détiennent de grandes quantités de la cryptomonnaie. Le plus grand contributeur est Strategy, anciennement connu sous le nom de MicroStrategy, qui détient plus de Bitcoin que toute autre entreprise publique.
NBIM a augmenté ses participations dans Strategy à 1,18 milliard de dollars d'ici juin 2025, contre 514 millions de dollars six mois plus tôt. Le fonds détient désormais 1,05 % du total des actions de Strategy. Cet investissement unique représente la majeure partie de l'exposition indirecte de la Norvège au Bitcoin.
D'autres entreprises du portefeuille du fonds contribuent également à ses avoirs en Bitcoin :
Le fonds a augmenté ses avoirs en Coinbase de 96 % depuis 2024. Lorsqu'on le calcule par citoyen norvégien, chaque personne possède indirectement environ 138 $ de Bitcoin par le biais de son fonds national.
Pas une stratégie Bitcoin délibérée
La Norvège n'avait pas pour objectif de devenir un important détenteur de Bitcoin. L'exposition s'est faite naturellement, car le fonds suit des indices de marché larges. Lorsque les entreprises détenant du Bitcoin augmentent en valeur, elles représentent une part plus importante du portefeuille du fonds.
«Cette exposition provient probablement d'une pondération sectorielle basée sur des règles plutôt que d'un choix délibéré», a déclaré Vetle Lunde de K33 Research. Le fonds fonctionne selon des règles strictes qui le limitent à des investissements traditionnels tels que les actions, les obligations et l'immobilier.
De nombreux fonds souverains font face à des restrictions similaires. Ils ne peuvent pas acheter Bitcoin directement, ils obtiennent donc une exposition par le biais de véhicules d'investissement tels que des fonds négociés en bourse ou des actions d'entreprises.
Tendance Mondiale Parmi les Grands Fonds
La Norvège rejoint d'autres grands fonds d'investissement construisant une exposition au Bitcoin. Le fonds souverain d'Abou Dhabi a investi 437 millions de dollars dans le fonds négocié en bourse Bitcoin de BlackRock. Le fonds de pension de l'État du Wisconsin détenait 321 millions de dollars en jetons Bitcoin avant de réduire sa position.
Même le Kazakhstan a annoncé des plans pour convertir certains de ses actifs de fonds souverains en cryptomonnaie. Ces mouvements montrent comment Bitcoin entre dans la finance traditionnelle par la porte de derrière.
Le monde des entreprises adopte également Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie. Des entreprises de la Turquie au Japon ont annoncé de nouveaux programmes d'achat de Bitcoin cette année. Cette tendance aide à expliquer pourquoi des fonds comme ceux de la Norvège obtiennent une exposition au Bitcoin sans effort.
Défis réglementaires à venir
L'augmentation de l'exposition au Bitcoin de la Norvège s'accompagne de complications potentielles. Le fonds prévoit d'examiner les entreprises impliquées dans les cryptomonnaies pour détecter les risques de blanchiment d'argent en 2025. Cela pourrait conduire à vendre des participations dans des entreprises qui ne respectent pas les lignes directrices éthiques.
Le fonds exclut déjà 189 entreprises pour diverses raisons éthiques. Si les entreprises détenant des Bitcoin subissent un examen similaire, cela pourrait affecter l'exposition de la Norvège aux cryptomonnaies à l'avenir.
La volatilité du marché pose également des risques. Le fonds a perdu 40 milliards de dollars au premier trimestre de 2025 lorsque les actions technologiques ont chuté. Étant donné que de nombreuses entreprises détenant des Bitcoin sont axées sur la technologie, elles pourraient amplifier les pertes lors des baisses du marché.
Impact du marché et perspectives futures
Le prix du Bitcoin a grimpé à plus de 123 000 $ en juillet 2025, contribuant à augmenter la valeur des avoirs de la Norvège. Cependant, une grande partie des gains en dollars du Bitcoin provenait d'un dollar américain plus faible plutôt que de la force pure du Bitcoin.
La tendance des fonds souverains à obtenir une exposition au Bitcoin par le biais des actions d'entreprise va probablement se poursuivre. À mesure que de plus en plus d'entreprises ajoutent du Bitcoin à leur bilan, les fonds diversifiés obtiennent automatiquement une exposition aux cryptomonnaies.
La situation de la Norvège démontre comment Bitcoin entre dans la finance traditionnelle que les institutions le prévoient ou non. La position de 844 millions de dollars en Bitcoin du fonds montre le rôle croissant de la cryptomonnaie dans les portefeuilles mondiaux.
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Les énormes avoirs indirects en Bitcoin de la Norvège représentent une étape importante pour l'adoption des cryptomonnaies. Le fonds gère l'argent provenant des revenus pétroliers de la Norvège, ce qui en fait l'un des véhicules d'investissement les plus conservateurs au monde.
Le fait qu'un fonds aussi traditionnel détienne désormais une exposition significative au Bitcoin montre combien la cryptomonnaie a progressé. Cela valide le rôle du Bitcoin en tant que classe d'actifs légitime qui peut s'intégrer dans des portefeuilles diversifiés.