RWA : La clé de la DeFi 2.0, analyse de cas de transformation réussie d'Ondo Finance
Les RWA (actifs du monde réel) sont considérés comme un moteur important du développement de la DeFi 2.0, mais ils semblent encore inaccessibles pour les investisseurs ordinaires. La plupart des produits RWA exigent un KYC et un seuil d'actifs élevé, rendant la participation difficile pour les petits investisseurs. Cependant, alors que le secteur RWA n'a pas encore explosé, les investisseurs ont encore la possibilité de prendre une longueur d'avance.
Il existe principalement deux façons de participer à l'investissement RWA : la première consiste à acheter des jetons de projets RWA ; la seconde est de rechercher des produits RWA avec des seuils d'entrée plus bas. La première méthode nécessite que les investisseurs comprennent en profondeur les fondamentaux du projet, la conception du produit et les mécanismes de contrôle des risques. La plupart des produits RWA dépendent d'entités à but spécial (SPV) pour réaliser l'isolement des risques, les investisseurs doivent vérifier si ces entités sont conformes aux exigences légales locales. L'achat de jetons est généralement le principal choix des investisseurs en cryptomonnaie et peut également offrir des rendements plus élevés.
La deuxième méthode consiste à investir directement dans des produits RWA, tels que des actifs tokenisés en dollars et en obligations d'État américaines. Ce type d'investissement offre généralement des rendements stables et des risques relativement faibles, mais les produits disponibles actuellement sont limités, et la plupart des exigences KYC et des actifs ne conviennent toujours pas aux investisseurs en crypto ordinaires.
Dans ce contexte, Ondo Finance se démarque en tant que projet RWA digne d'intérêt. Cet article proposera une analyse approfondie de l'évolution d'Ondo Finance, de sa gamme de produits et de la situation de son token, afin de fournir aux lecteurs une option d'investissement potentielle dans les RWA.
Ondo Finance : un an de transformation
Ondo Finance a été fondée en 2021, se concentrant initialement sur le domaine de la liquidité en tant que service (LaaS). Cependant, alors que le marché entrait dans une phase baissière, la capitalisation totale du marché DeFi et la liquidité sur chaîne se sont contractées, et le développement du projet a rencontré des obstacles. En janvier 2023, Ondo Finance a décidé de se réorienter vers le secteur des RWA. Après un an d'efforts, son volume total verrouillé dans le domaine des RWA (TVL) atteint 183 millions de dollars, se classant troisième dans l'industrie.
Le succès d'Ondo Finance est en grande partie attribué à la conception de ses produits. Le cœur des produits RWA réside dans la manière de connecter de manière sécurisée et efficace les actifs réels et virtuels, en garantissant la sécurité et la conformité du processus d'achat et de rachat pour les investisseurs. Actuellement, Ondo Finance a lancé trois principaux produits RWA : OUSG, USDY et OMMF.
OUSG : produit tokenisé de la dette publique américaine
OUSG est le produit phare d'Ondo Finance, avec un TVL atteignant 117 millions de dollars. Il investit principalement dans l'ETF d'obligations à court terme américain de BlackRock : iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), tout en conservant une petite quantité de USDC et USD comme réserve de liquidité.
Le SHV ETF a été créé en 2007, se concentrant sur les investissements dans des obligations d'État à court terme d'une durée ne dépassant pas un an, suivant l'indice ICE des obligations d'État à court terme des États-Unis. Actuellement, le prix d'ouverture du SHV ETF est de 110,42 dollars, avec des actifs totaux d'environ 18,4 milliards de dollars, un rendement annualisé de 5,17 % et une cote de crédit AA par S&P.
Le prix actuel de l'OUSG est de 104,66 dollars, avec un rendement annualisé de 4,69 %. Il prend en charge l'achat multi-chaînes sur Ethereum, Polygon et Solana. Ondo I LP, en tant que gestionnaire de fonds et SPV, est responsable de la gestion des parts de l'ETF SHV correspondant à l'OUSG acheté par les investisseurs, ce qui contribue à la séparation des risques et à la protection des droits des investisseurs.
En termes de frais, OUSG prélève des frais de gestion de fonds de 0,15 %, au maximum 0,15 % pour payer les prestataires de services, et des frais de gestion d'ETF de 0,15 % sont perçus par BlackRock.
Cependant, le seuil d'investissement pour OUSG est relativement élevé. En plus de la vérification KYC, les investisseurs doivent être des "acheteurs qualifiés", c'est-à-dire détenir un portefeuille d'au moins 5 millions de dollars et le montant minimum d'achat est de 100 000 USDT.
Néanmoins, dans un environnement de marché baissier, les ETF de bons du Trésor américain à court terme avec un rendement annualisé d'environ 5 % restent un choix relativement sûr, ce qui explique également la croissance rapide d'OUSG en peu de temps.
USDY : jeton de taux d'intérêt en dollars américains
USDY est un titre tokenisé garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue, ouvert aux investisseurs ordinaires, avec un montant d'investissement minimum de seulement 500 dollars. Après 40 à 50 jours d'achat, les investisseurs peuvent frapper et transférer des USDY sur la chaîne. Actuellement, le prix de l'USDY est de 1,02 dollar, avec un taux de rendement annuel de 5,10 % et un TVL atteignant 66,2 millions de dollars.
Comparé aux USDT et USDC traditionnels, USDY ressemble davantage à un stablecoin générateur d'intérêt, appartenant à la catégorie des stablecoins à revenu. Ce qui rend USDY unique, c'est qu'il est soutenu par des banques traditionnelles et, selon des déclarations officielles, il est conforme aux exigences réglementaires américaines.
La conception et le mécanisme de contrôle des risques de l'USDY incluent :
Conception de la structure : émis par Ondo USDY LLC en tant que SPV, les actifs sont gérés séparément par Ondo Finance.
Surcharge de garantie : une position de perte initiale minimum de 3 % est utilisée pour atténuer la volatilité à court terme, actuellement de 4,64 %.
Premier droit de priorité : les investisseurs ont un droit de priorité sur l'actif sous-jacent, Ankura Trust en tant qu'agent de garantie.
Rapport de transparence quotidien : Ankura Trust fournit un rapport quotidien sur les avoirs d'actifs vérifié de manière indépendante.
Allocation d'actifs conservatrice : objectif de 65 % de dépôts bancaires et de 35 % de bons du Trésor américain à court terme.
Custodie d'actifs sécurisés : Les obligations d'État américaines sont conservées dans des comptes de "custodie de trésorerie" chez Morgan Stanley et StoneX.
Ces mesures ont efficacement réduit les risques du projet et protégé les droits des investisseurs. Le faible seuil d'entrée de l'USDY et ses modes d'achat diversifiés (y compris l'achat de USDC en chaîne et le virement bancaire) facilitent la participation des investisseurs ordinaires.
OMMF : fonds du marché monétaire du gouvernement américain
OMMF est un jeton RWA basé sur le fonds de marché monétaire (MMF) du gouvernement américain, qui n'a pas encore été officiellement publié. Des informations complémentaires seront fournies ultérieurement.
Flux Finance : fournit de la liquidité pour les produits RWA
En février 2023, Ondo Finance a lancé la plateforme de prêt Flux Finance basée sur Compound V2. Cette plateforme offre un troisième canal de rachat pour les produits RWA, résolvant ainsi le problème du coût temporel de 1 à 5 jours des canaux de rachat officiels. Actuellement, Flux Finance prend principalement en charge les produits OUSG pour le prêt.
Ondo Token : direction future à clarifier
Ondo Finance a émis le jeton ONDO avant sa transformation, qui a été débloqué le 18 janvier 2023 après une période de blocage d'un an. Actuellement, le prix de l'ONDO est de 0,27 USDT, soit une augmentation de près de 2,5 fois par rapport à son déblocage. Coinbase a ajouté l'ONDO à sa feuille de route de cotation, ce qui a encore stimulé le prix du jeton.
Cependant, récemment, l'équipe du projet a transféré plusieurs fois des jetons ONDO vers l'échange, probablement pour faire du market making ou pour encaisser des liquidités. Les investisseurs doivent rester vigilants.
Le jeton ONDO est actuellement principalement utilisé comme jeton de gouvernance pour Ondo DAO et Flux Finance. À l'avenir, il n'est pas exclu que l'ONDO soit combiné avec des produits RWA, comme par exemple utilisé comme incitation pour des produits tels que USDY. Étant donné que 84 % des jetons n'ont pas encore été clairement alloués, l'utilisation future de l'ONDO a encore beaucoup d'espace pour se développer.
Si ONDO peut s'intégrer de manière organique avec des produits RWA et inciter la liquidité on-chain des produits RWA via la plateforme Flux Finance, cela pourrait favoriser la popularisation des produits RWA parmi un plus large groupe d'investisseurs en crypto.
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DAOplomacy
· Il y a 15h
intéressant... les récits rwa semblent sous-optimaux pour la participation de détail, pour être honnête
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CantAffordPancake
· Il y a 18h
Ah, c'est encore un domaine inaccessible pour les investisseurs détaillants.
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GmGmNoGn
· Il y a 18h
RWA prend les gens pour des idiots.
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FrontRunFighter
· 08-11 05:23
on dirait qu'une autre forêt sombre se forme dans RWA... les acteurs institutionnels devanceront encore une fois les détaillants, c'est incroyable.
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GamefiHarvester
· 08-10 15:21
Le seuil KYC est trop élevé, les investisseurs détaillants ne peuvent pas jouer.
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ChainWallflower
· 08-10 15:15
C’est une bonne occasion pour les poireaux de couper les poireaux
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TokenomicsTherapist
· 08-10 15:09
Les investisseurs détaillants n'ont pas vraiment d'opportunités.
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BlockchainBard
· 08-10 15:07
J'avais déjà un bon œil sur les RWA.
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LiquidityHunter
· 08-10 14:59
Je veux entrer dans une position, mais c'est encore trop cher.
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quietly_staking
· 08-10 14:54
Le seuil est si élevé, que peuvent faire les pauvres ?
Ondo Finance : un acteur de la transformation réussie dans le secteur RWA, explorant les nouvelles opportunités de la Finance décentralisée 2.0
RWA : La clé de la DeFi 2.0, analyse de cas de transformation réussie d'Ondo Finance
Les RWA (actifs du monde réel) sont considérés comme un moteur important du développement de la DeFi 2.0, mais ils semblent encore inaccessibles pour les investisseurs ordinaires. La plupart des produits RWA exigent un KYC et un seuil d'actifs élevé, rendant la participation difficile pour les petits investisseurs. Cependant, alors que le secteur RWA n'a pas encore explosé, les investisseurs ont encore la possibilité de prendre une longueur d'avance.
Il existe principalement deux façons de participer à l'investissement RWA : la première consiste à acheter des jetons de projets RWA ; la seconde est de rechercher des produits RWA avec des seuils d'entrée plus bas. La première méthode nécessite que les investisseurs comprennent en profondeur les fondamentaux du projet, la conception du produit et les mécanismes de contrôle des risques. La plupart des produits RWA dépendent d'entités à but spécial (SPV) pour réaliser l'isolement des risques, les investisseurs doivent vérifier si ces entités sont conformes aux exigences légales locales. L'achat de jetons est généralement le principal choix des investisseurs en cryptomonnaie et peut également offrir des rendements plus élevés.
La deuxième méthode consiste à investir directement dans des produits RWA, tels que des actifs tokenisés en dollars et en obligations d'État américaines. Ce type d'investissement offre généralement des rendements stables et des risques relativement faibles, mais les produits disponibles actuellement sont limités, et la plupart des exigences KYC et des actifs ne conviennent toujours pas aux investisseurs en crypto ordinaires.
Dans ce contexte, Ondo Finance se démarque en tant que projet RWA digne d'intérêt. Cet article proposera une analyse approfondie de l'évolution d'Ondo Finance, de sa gamme de produits et de la situation de son token, afin de fournir aux lecteurs une option d'investissement potentielle dans les RWA.
Ondo Finance : un an de transformation
Ondo Finance a été fondée en 2021, se concentrant initialement sur le domaine de la liquidité en tant que service (LaaS). Cependant, alors que le marché entrait dans une phase baissière, la capitalisation totale du marché DeFi et la liquidité sur chaîne se sont contractées, et le développement du projet a rencontré des obstacles. En janvier 2023, Ondo Finance a décidé de se réorienter vers le secteur des RWA. Après un an d'efforts, son volume total verrouillé dans le domaine des RWA (TVL) atteint 183 millions de dollars, se classant troisième dans l'industrie.
Le succès d'Ondo Finance est en grande partie attribué à la conception de ses produits. Le cœur des produits RWA réside dans la manière de connecter de manière sécurisée et efficace les actifs réels et virtuels, en garantissant la sécurité et la conformité du processus d'achat et de rachat pour les investisseurs. Actuellement, Ondo Finance a lancé trois principaux produits RWA : OUSG, USDY et OMMF.
OUSG : produit tokenisé de la dette publique américaine
OUSG est le produit phare d'Ondo Finance, avec un TVL atteignant 117 millions de dollars. Il investit principalement dans l'ETF d'obligations à court terme américain de BlackRock : iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), tout en conservant une petite quantité de USDC et USD comme réserve de liquidité.
Le SHV ETF a été créé en 2007, se concentrant sur les investissements dans des obligations d'État à court terme d'une durée ne dépassant pas un an, suivant l'indice ICE des obligations d'État à court terme des États-Unis. Actuellement, le prix d'ouverture du SHV ETF est de 110,42 dollars, avec des actifs totaux d'environ 18,4 milliards de dollars, un rendement annualisé de 5,17 % et une cote de crédit AA par S&P.
Le prix actuel de l'OUSG est de 104,66 dollars, avec un rendement annualisé de 4,69 %. Il prend en charge l'achat multi-chaînes sur Ethereum, Polygon et Solana. Ondo I LP, en tant que gestionnaire de fonds et SPV, est responsable de la gestion des parts de l'ETF SHV correspondant à l'OUSG acheté par les investisseurs, ce qui contribue à la séparation des risques et à la protection des droits des investisseurs.
En termes de frais, OUSG prélève des frais de gestion de fonds de 0,15 %, au maximum 0,15 % pour payer les prestataires de services, et des frais de gestion d'ETF de 0,15 % sont perçus par BlackRock.
Cependant, le seuil d'investissement pour OUSG est relativement élevé. En plus de la vérification KYC, les investisseurs doivent être des "acheteurs qualifiés", c'est-à-dire détenir un portefeuille d'au moins 5 millions de dollars et le montant minimum d'achat est de 100 000 USDT.
Néanmoins, dans un environnement de marché baissier, les ETF de bons du Trésor américain à court terme avec un rendement annualisé d'environ 5 % restent un choix relativement sûr, ce qui explique également la croissance rapide d'OUSG en peu de temps.
USDY : jeton de taux d'intérêt en dollars américains
USDY est un titre tokenisé garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue, ouvert aux investisseurs ordinaires, avec un montant d'investissement minimum de seulement 500 dollars. Après 40 à 50 jours d'achat, les investisseurs peuvent frapper et transférer des USDY sur la chaîne. Actuellement, le prix de l'USDY est de 1,02 dollar, avec un taux de rendement annuel de 5,10 % et un TVL atteignant 66,2 millions de dollars.
Comparé aux USDT et USDC traditionnels, USDY ressemble davantage à un stablecoin générateur d'intérêt, appartenant à la catégorie des stablecoins à revenu. Ce qui rend USDY unique, c'est qu'il est soutenu par des banques traditionnelles et, selon des déclarations officielles, il est conforme aux exigences réglementaires américaines.
La conception et le mécanisme de contrôle des risques de l'USDY incluent :
Ces mesures ont efficacement réduit les risques du projet et protégé les droits des investisseurs. Le faible seuil d'entrée de l'USDY et ses modes d'achat diversifiés (y compris l'achat de USDC en chaîne et le virement bancaire) facilitent la participation des investisseurs ordinaires.
OMMF : fonds du marché monétaire du gouvernement américain
OMMF est un jeton RWA basé sur le fonds de marché monétaire (MMF) du gouvernement américain, qui n'a pas encore été officiellement publié. Des informations complémentaires seront fournies ultérieurement.
Flux Finance : fournit de la liquidité pour les produits RWA
En février 2023, Ondo Finance a lancé la plateforme de prêt Flux Finance basée sur Compound V2. Cette plateforme offre un troisième canal de rachat pour les produits RWA, résolvant ainsi le problème du coût temporel de 1 à 5 jours des canaux de rachat officiels. Actuellement, Flux Finance prend principalement en charge les produits OUSG pour le prêt.
Ondo Token : direction future à clarifier
Ondo Finance a émis le jeton ONDO avant sa transformation, qui a été débloqué le 18 janvier 2023 après une période de blocage d'un an. Actuellement, le prix de l'ONDO est de 0,27 USDT, soit une augmentation de près de 2,5 fois par rapport à son déblocage. Coinbase a ajouté l'ONDO à sa feuille de route de cotation, ce qui a encore stimulé le prix du jeton.
Cependant, récemment, l'équipe du projet a transféré plusieurs fois des jetons ONDO vers l'échange, probablement pour faire du market making ou pour encaisser des liquidités. Les investisseurs doivent rester vigilants.
Le jeton ONDO est actuellement principalement utilisé comme jeton de gouvernance pour Ondo DAO et Flux Finance. À l'avenir, il n'est pas exclu que l'ONDO soit combiné avec des produits RWA, comme par exemple utilisé comme incitation pour des produits tels que USDY. Étant donné que 84 % des jetons n'ont pas encore été clairement alloués, l'utilisation future de l'ONDO a encore beaucoup d'espace pour se développer.
Si ONDO peut s'intégrer de manière organique avec des produits RWA et inciter la liquidité on-chain des produits RWA via la plateforme Flux Finance, cela pourrait favoriser la popularisation des produits RWA parmi un plus large groupe d'investisseurs en crypto.