La chute importante des actifs risqués dans le monde montre les deux attributs du Bitcoin. Soyez vigilant face aux risques liés aux politiques tarifaires.
Cette semaine, les actifs à risque mondiaux ont fortement chuté. Les actions américaines entrent dans un marché baissier technique, avec une baisse cumulative de 10 % de l'indice S&P 500 sur deux jours, ce qui représente la plus forte baisse depuis mars 2020. Les sentiments d'aversion au risque sont en hausse, l'indice de volatilité VIX a un moment dépassé 40.
La performance des actifs refuges est variée, les rendements des obligations américaines chutent fortement, l'or a d'abord augmenté puis a baissé, et l'indice du dollar s'affaiblit. Le marché des matières premières s'effondre complètement, le pétrole brut et les métaux industriels comme le cuivre chutent considérablement, reflétant des perspectives de demande mondiale pessimistes.
Le Bitcoin montre une double nature complexe. Initialement, il a été propulsé par la crise de confiance du dollar, puis a reculé en raison de la panique sur les actifs risqués dans le monde, illustrant la contradiction entre la recherche de refuge et la sensibilité à la liquidité.
Deuxième, analyse de la politique tarifaire
La nouvelle politique tarifaire dépasse les attentes du marché. Un taux d'imposition minimum d'environ 10 % est fixé pour les alliés traditionnels, tandis que des droits de douane élevés de 25 à 54 % sont appliqués aux pays asiatiques, et l'Union européenne est également soumise à une augmentation de 20 %.
Cette politique reflète davantage des considérations politiques que des logiques économiques. D'une part, elle construit la légitimité, augmente les revenus fiscaux et pave la voie à des politiques de réduction d'impôts ; d'autre part, elle renforce les atouts dans les négociations externes et exerce une pression pour le retour de l'industrie.
La stratégie tarifaire est simple et brutale, mais laisse de la place pour la négociation. Des pays comme la Corée du Sud et le Japon ont déjà engagé des négociations pour réduire les taxes. La réponse de l'Europe centrale et orientale est le principal risque variable, et la Chine a déjà mis en place des mesures équivalentes, ce qui pourrait entraîner un jeu de pouvoir à long terme.
Trois, analyse des données sur l'emploi
Les données superficielles sont solides, mais la structure présente des inquiétudes. Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux U6 atteint 7,9 % et augmente depuis deux mois consécutifs. La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, avec une diminution des postes à temps partiel. La croissance du salaire horaire moyen ralentit et le taux de participation au marché du travail reste faible.
Il y a une distorsion humaine dans les critères de statistiques, la qualité de l'emploi est en déclin. Bien qu'il soit impossible de nier que le marché du travail soit essentiellement robuste, des signes de détérioration structurelle commencent à s'accumuler.
Quatre, tendances de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont clairement diminué, indiquant que le marché s'attend à un changement anticipé de la politique monétaire. Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont chuté simultanément, reflétant un passage général du marché au mode de "tarification de la récession".
Les responsables de la banque centrale adoptent une attitude prudente, reconnaissant le risque de stagflation mais ne s'engageant pas clairement sur un assouplissement, les politiques étant dans une phase d'attente.
Cinq, Perspectives et Suggestions pour la Semaine Prochaine
Principaux facteurs de risque :
L'incertitude des mesures de rétorsion douanières s'intensifie.
Les données économiques réagissent avec un retard et la période de vide des données aggrave le jeu de politiques.
Le marché manque de voies de politique tarifaire, et la vulnérabilité structurelle est particulièrement marquée.
La logique de tarification du marché est passée de "pression inflationniste" à "haute inflation + hauts tarifs douaniers → demande réprimée → récession anticipée". Les taux d'intérêt des obligations américaines et la volatilité des actifs risqués confirment les attentes pessimistes.
Conseil:
Rester neutre et faire preuve de prudence face aux fluctuations importantes
Le Bitcoin a un potentiel d'agent de liquidité en dollars à long terme, et bénéficiera si la politique monétaire devient accommodante.
Contrôler le levier à court terme, attendre un assouplissement des politiques et un signal de confirmation du creux du marché.
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ForkItAll
· 08-09 20:27
Un position complète en BTC pour manger des nouilles, comment dire, c'est à l'équilibre.
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AirdropATM
· 08-09 20:25
Le marché est si mauvais que mon petit Jin Jin nage encore à poil.
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GateUser-1a2ed0b9
· 08-09 20:22
Maintenant, j'ai peur que le marché soit en panique...
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RugpullTherapist
· 08-09 20:14
Quand les autres chutent, je ne chute pas, on appelle ça de la discipline. Quand je chute et que les autres ne chutent pas, on appelle ça de la trahison.
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TooScaredToSell
· 08-09 20:06
Une nouvelle vague de marché baissier a commencé. L'argent liquide est le roi.
La chute importante des actifs risqués dans le monde montre les deux attributs du Bitcoin. Soyez vigilant face aux risques liés aux politiques tarifaires.
Revue et Perspectives du Marché
I. Performance du marché cette semaine
Cette semaine, les actifs à risque mondiaux ont fortement chuté. Les actions américaines entrent dans un marché baissier technique, avec une baisse cumulative de 10 % de l'indice S&P 500 sur deux jours, ce qui représente la plus forte baisse depuis mars 2020. Les sentiments d'aversion au risque sont en hausse, l'indice de volatilité VIX a un moment dépassé 40.
La performance des actifs refuges est variée, les rendements des obligations américaines chutent fortement, l'or a d'abord augmenté puis a baissé, et l'indice du dollar s'affaiblit. Le marché des matières premières s'effondre complètement, le pétrole brut et les métaux industriels comme le cuivre chutent considérablement, reflétant des perspectives de demande mondiale pessimistes.
Le Bitcoin montre une double nature complexe. Initialement, il a été propulsé par la crise de confiance du dollar, puis a reculé en raison de la panique sur les actifs risqués dans le monde, illustrant la contradiction entre la recherche de refuge et la sensibilité à la liquidité.
Deuxième, analyse de la politique tarifaire
La nouvelle politique tarifaire dépasse les attentes du marché. Un taux d'imposition minimum d'environ 10 % est fixé pour les alliés traditionnels, tandis que des droits de douane élevés de 25 à 54 % sont appliqués aux pays asiatiques, et l'Union européenne est également soumise à une augmentation de 20 %.
Cette politique reflète davantage des considérations politiques que des logiques économiques. D'une part, elle construit la légitimité, augmente les revenus fiscaux et pave la voie à des politiques de réduction d'impôts ; d'autre part, elle renforce les atouts dans les négociations externes et exerce une pression pour le retour de l'industrie.
La stratégie tarifaire est simple et brutale, mais laisse de la place pour la négociation. Des pays comme la Corée du Sud et le Japon ont déjà engagé des négociations pour réduire les taxes. La réponse de l'Europe centrale et orientale est le principal risque variable, et la Chine a déjà mis en place des mesures équivalentes, ce qui pourrait entraîner un jeu de pouvoir à long terme.
Trois, analyse des données sur l'emploi
Les données superficielles sont solides, mais la structure présente des inquiétudes. Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux U6 atteint 7,9 % et augmente depuis deux mois consécutifs. La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, avec une diminution des postes à temps partiel. La croissance du salaire horaire moyen ralentit et le taux de participation au marché du travail reste faible.
Il y a une distorsion humaine dans les critères de statistiques, la qualité de l'emploi est en déclin. Bien qu'il soit impossible de nier que le marché du travail soit essentiellement robuste, des signes de détérioration structurelle commencent à s'accumuler.
Quatre, tendances de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont clairement diminué, indiquant que le marché s'attend à un changement anticipé de la politique monétaire. Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont chuté simultanément, reflétant un passage général du marché au mode de "tarification de la récession".
Les responsables de la banque centrale adoptent une attitude prudente, reconnaissant le risque de stagflation mais ne s'engageant pas clairement sur un assouplissement, les politiques étant dans une phase d'attente.
Cinq, Perspectives et Suggestions pour la Semaine Prochaine
Principaux facteurs de risque :
La logique de tarification du marché est passée de "pression inflationniste" à "haute inflation + hauts tarifs douaniers → demande réprimée → récession anticipée". Les taux d'intérêt des obligations américaines et la volatilité des actifs risqués confirment les attentes pessimistes.
Conseil: