L'ère de la législation sur les stablecoins : restructuration de l'ordre financier et luttes internationales
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon leur méthode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde s'élève à 260,728 millions de dollars, soit environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la régulation des stablecoins, les motivations législatives fondamentales englobant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des économies telles que les États-Unis et Hong Kong ont déjà mis en place des réglementations de surveillance systémique, et les stablecoins mondiaux entrent dans une ère de régulation stricte, redéfinissant l'ordre financier international et le pouvoir monétaire.
L'émergence des stablecoins est le résultat d'une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins sont devenus un point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, les stablecoins font encore face à des défis tels que les risques des mécanismes de stabilisation, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
Le 18 juillet 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le projet de loi « GENIUS Act » et le projet de loi « CLARITY Act », qui réglemente la structure du marché des cryptomonnaies, a été soumis au Sénat. Parallèlement, Hong Kong mettra en œuvre le « règlement sur les stablecoins » le 1er août, la Banque de Russie propose un service de garde pour les cryptomonnaies, et la Thaïlande lance un bac à sable pour les cryptomonnaies. Cela marque l'entrée des stablecoins dans une ère de régulation, et le grand jeu de pouvoir sur les stablecoins commence officiellement.
Cet article vise à analyser les raisons législatives des gouvernements des différents pays concernant les stablecoins, à comparer les similitudes et les différences des projets de loi, à explorer l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier existant, et à fournir des références pour les décisions de l'industrie. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires, de se concentrer sur les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, d'éviter les risques des stablecoins algorithmiques, les institutions financières traditionnelles doivent s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs, et les institutions crypto doivent accélérer leur progression vers la conformité.
Définition et classification des stablecoins
Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir la stabilité des prix, généralement en s'adossant à des actifs tels que des devises fiduciaires, des matières premières ou d'autres cryptomonnaies, ou en utilisant des mécanismes d'ajustement algorithmiques pour réaliser un ancrage de valeur. Selon la méthode de maintien des prix, les stablecoins peuvent être classés en trois types :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : les plus courants, représentant 92,4 % de la part de marché. Comme USDT, USDC.
Jeton stablecoin basé sur le staking d'actifs cryptographiques : comme le DAI émis par MakerDAO.
Stablecoin algorithmique : comme UST( a déjà échoué ).
Caractéristiques des stablecoins
Prix stable
Connecter la finance traditionnelle à la finance décentralisée
Coûts de paiement plus bas, efficacité plus élevée
Lutte contre l'inflation et couverture du capital
Principales applications
Les stablecoins sont largement utilisés dans plusieurs domaines tels que la finance décentralisée, le trading de crypto-monnaies, le commerce transfrontalier, les paiements quotidiens et la protection du capital. Parmi eux, le commerce transfrontalier est le domaine sur lequel la législation des États-Unis et de Hong Kong se concentre particulièrement.
Contexte législatif
l'essor des stablecoins
La capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,728 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs détiennent des stablecoins, soit environ 2 % de la population mondiale, répartis dans plus de 80 pays et régions.
Les raisons de l'intervention du gouvernement dans la régulation
Prévenir les risques financiers systémiques
Maintenir la souveraineté monétaire et l'ordre financier
Lutter contre les flux de fonds transfrontaliers illégaux
Contre le choc de la "domination du dollar stablecoin"
Atténuer le risque de crédit des monnaies fiduciaires, soutenir les obligations d'État
Avancées de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
Les États-Unis ont lancé le « Genius Act » et le « Clarity Act »
Contenu principal de l'« Acte de Génie » :
Adopter un modèle de réglementation à double voie fédéral et étatique
Émetteur limité
Exigence de réserve de monnaie fiduciaire à 1:1
L'émetteur doit accepter des audits mensuels et des divulgations d'informations
Interdiction de fournir des services tels que des intérêts sur les dépôts.
Limiter la circulation des stablecoins à l'étranger
La loi Clarity vise à clarifier la répartition des responsabilités de réglementation entre la SEC et la CFTC sur le marché des actifs numériques.
Hong Kong a lancé le "règlement sur les stablecoins"
Principaux contenus :
Mettre en œuvre un système de licence
Se concentrer sur les stablecoins indexés sur les monnaies fiduciaires
Définir les exigences en capital
Exiger une réserve physique de 100 %
Respecter strictement les normes AML/CFT
Une violation peut constituer une responsabilité pénale
Dynamiques d'autres économies
L'Union européenne, Singapour, le Japon et d'autres pays travaillent également activement à la mise en place de cadres réglementaires pour les stablecoins. Dans l'ensemble, la tendance est à la prudence et au renforcement progressif.
Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
la compétition de souveraineté financière derrière les stablecoins
Les stablecoins en dollars représentent plus de 90 % de la part de marché, consolidant ainsi la domination financière du dollar en étant liés aux obligations du gouvernement américain. D'autres pays tentent de contrer l'influence des stablecoins en dollars en promouvant des stablecoins en monnaie locale.
La concurrence des infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent un composant central des infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers de nouvelle génération. Les pays rivalisent pour le statut de plaque tournante financière numérique transfrontalière grâce à des orientations politiques.
la concurrence pour le droit de tarification des actifs numériques
Les stablecoins participent profondément à la refonte du pouvoir de tarification sur le marché des actifs numériques. Les États-Unis renforcent le contrôle sur le pouvoir de tarification par la législation, tandis que d'autres pays promeuvent les stablecoins en monnaies locales pour obtenir plus de pouvoir de tarification.
Risques et défis
prévention des risques systémiques
Les stablecoins sont confrontés au risque de désancrage dû à la volatilité des prix des garanties. Il est nécessaire de bien diversifier les actifs pour lutter contre le risque systémique.
va à l'encontre de l'idée de décentralisation
Le modèle des stablecoins principaux repose sur l'exploitation d'entités centralisées, ce qui est en contradiction avec l'idée de décentralisation de la blockchain.
Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires diffèrent considérablement d'un pays à l'autre, et l'utilisation transfrontalière des stablecoins fait face à des risques juridiques et à des problèmes d'arbitrage réglementaire.
risque potentiel de sanctions financières
Le stablecoin en dollars américains pourrait devenir un outil de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus un élément clé de la refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Leur développement concerne à la fois l'intégration de la finance décentralisée et des actifs du monde réel, et implique la construction d'un nouvel ordre financier mondial et la redistribution des pouvoirs de parole. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans l'infrastructure financière, la concurrence monétaire et le système de règlement international.
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CryptoComedian
· Il y a 22h
Se faire prendre pour des cons légalisé, avertissement sur la loi de protection des investisseurs détaillants
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GasFeeBarbecue
· Il y a 22h
J'avais déjà dit que la régulation allait arriver, sigh.
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ForkTongue
· Il y a 22h
La réglementation est si stricte, c'est déjà bien avancé.
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FlashLoanKing
· Il y a 22h
Cette régulation est un coup de plus.
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CryptoPunster
· Il y a 22h
Oh là là, cette régulation arrive plus vite que ma richesse!
Réglementation des stablecoins dans le monde de plus en plus stricte, remodelage de l'ordre financier et intensification de la concurrence souveraine.
L'ère de la législation sur les stablecoins : restructuration de l'ordre financier et luttes internationales
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon leur méthode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde s'élève à 260,728 millions de dollars, soit environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la régulation des stablecoins, les motivations législatives fondamentales englobant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des économies telles que les États-Unis et Hong Kong ont déjà mis en place des réglementations de surveillance systémique, et les stablecoins mondiaux entrent dans une ère de régulation stricte, redéfinissant l'ordre financier international et le pouvoir monétaire.
L'émergence des stablecoins est le résultat d'une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins sont devenus un point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, les stablecoins font encore face à des défis tels que les risques des mécanismes de stabilisation, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
Le 18 juillet 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le projet de loi « GENIUS Act » et le projet de loi « CLARITY Act », qui réglemente la structure du marché des cryptomonnaies, a été soumis au Sénat. Parallèlement, Hong Kong mettra en œuvre le « règlement sur les stablecoins » le 1er août, la Banque de Russie propose un service de garde pour les cryptomonnaies, et la Thaïlande lance un bac à sable pour les cryptomonnaies. Cela marque l'entrée des stablecoins dans une ère de régulation, et le grand jeu de pouvoir sur les stablecoins commence officiellement.
Cet article vise à analyser les raisons législatives des gouvernements des différents pays concernant les stablecoins, à comparer les similitudes et les différences des projets de loi, à explorer l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier existant, et à fournir des références pour les décisions de l'industrie. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires, de se concentrer sur les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, d'éviter les risques des stablecoins algorithmiques, les institutions financières traditionnelles doivent s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs, et les institutions crypto doivent accélérer leur progression vers la conformité.
Définition et classification des stablecoins
Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir la stabilité des prix, généralement en s'adossant à des actifs tels que des devises fiduciaires, des matières premières ou d'autres cryptomonnaies, ou en utilisant des mécanismes d'ajustement algorithmiques pour réaliser un ancrage de valeur. Selon la méthode de maintien des prix, les stablecoins peuvent être classés en trois types :
Caractéristiques des stablecoins
Principales applications
Les stablecoins sont largement utilisés dans plusieurs domaines tels que la finance décentralisée, le trading de crypto-monnaies, le commerce transfrontalier, les paiements quotidiens et la protection du capital. Parmi eux, le commerce transfrontalier est le domaine sur lequel la législation des États-Unis et de Hong Kong se concentre particulièrement.
Contexte législatif
l'essor des stablecoins
La capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,728 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs détiennent des stablecoins, soit environ 2 % de la population mondiale, répartis dans plus de 80 pays et régions.
Les raisons de l'intervention du gouvernement dans la régulation
Avancées de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
Les États-Unis ont lancé le « Genius Act » et le « Clarity Act »
Contenu principal de l'« Acte de Génie » :
La loi Clarity vise à clarifier la répartition des responsabilités de réglementation entre la SEC et la CFTC sur le marché des actifs numériques.
Hong Kong a lancé le "règlement sur les stablecoins"
Principaux contenus :
Dynamiques d'autres économies
L'Union européenne, Singapour, le Japon et d'autres pays travaillent également activement à la mise en place de cadres réglementaires pour les stablecoins. Dans l'ensemble, la tendance est à la prudence et au renforcement progressif.
Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
la compétition de souveraineté financière derrière les stablecoins
Les stablecoins en dollars représentent plus de 90 % de la part de marché, consolidant ainsi la domination financière du dollar en étant liés aux obligations du gouvernement américain. D'autres pays tentent de contrer l'influence des stablecoins en dollars en promouvant des stablecoins en monnaie locale.
La concurrence des infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent un composant central des infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers de nouvelle génération. Les pays rivalisent pour le statut de plaque tournante financière numérique transfrontalière grâce à des orientations politiques.
la concurrence pour le droit de tarification des actifs numériques
Les stablecoins participent profondément à la refonte du pouvoir de tarification sur le marché des actifs numériques. Les États-Unis renforcent le contrôle sur le pouvoir de tarification par la législation, tandis que d'autres pays promeuvent les stablecoins en monnaies locales pour obtenir plus de pouvoir de tarification.
Risques et défis
prévention des risques systémiques
Les stablecoins sont confrontés au risque de désancrage dû à la volatilité des prix des garanties. Il est nécessaire de bien diversifier les actifs pour lutter contre le risque systémique.
va à l'encontre de l'idée de décentralisation
Le modèle des stablecoins principaux repose sur l'exploitation d'entités centralisées, ce qui est en contradiction avec l'idée de décentralisation de la blockchain.
Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires diffèrent considérablement d'un pays à l'autre, et l'utilisation transfrontalière des stablecoins fait face à des risques juridiques et à des problèmes d'arbitrage réglementaire.
risque potentiel de sanctions financières
Le stablecoin en dollars américains pourrait devenir un outil de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus un élément clé de la refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Leur développement concerne à la fois l'intégration de la finance décentralisée et des actifs du monde réel, et implique la construction d'un nouvel ordre financier mondial et la redistribution des pouvoirs de parole. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans l'infrastructure financière, la concurrence monétaire et le système de règlement international.