Une bataille pour le capital autour de 125 000 milliards de dollars de fonds de retraite va bientôt commencer.
Cette politique vise à permettre l'entrée d'actifs alternatifs tels que le capital-investissement, l'immobilier et les crypto-monnaies dans les comptes de retraite 401 (k), elle représente non seulement une étape clé du gouvernement Trump pour redéfinir les règles du marché des capitaux, mais elle reflète également la logique profonde de l'industrie financière américaine.
Trump permettra l'entrée des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies dans les plans 401(k)
Le 7 août, selon un rapport de Bloomberg, le président américain Donald Trump signera jeudi un décret visant à permettre aux fonds de capital-investissement, à l'immobilier, aux cryptomonnaies et à d'autres actifs alternatifs d'accéder à un programme 401(k) d'une valeur d'environ 12,5 billions de dollars.
Selon Bloomberg, un responsable anonyme a déclaré que l'ordre exécutif ordonnera au ministère du Travail de réévaluer les lignes directrices concernant les investissements dans des actifs alternatifs dans les régimes de retraite régis par la loi de 1974 sur la protection des revenus de retraite des employés. Le ministère sera également chargé de clarifier la position fiduciaire du gouvernement concernant la fourniture de fonds d'allocation d'actifs contenant des actifs alternatifs.
Il convient de prêter une attention particulière à l'établissement d'un mécanisme de collaboration interdisciplinaire. Trump a ordonné au secrétaire au Travail de collaborer avec le ministère des Finances, la Securities and Exchange Commission (SEC) et d'autres agences pour évaluer la nécessité de modifier les règles afin de promouvoir ce travail, et a particulièrement demandé à la SEC de fournir un accès facilité aux actifs alternatifs pour les régimes de retraite gérés de manière autonome par les participants.
Cette directive de collaboration entre plusieurs institutions vise clairement à surmonter les barrières réglementaires existantes et à lever les obstacles à l'entrée massive d'actifs alternatifs sur le marché des retraites.
Qu'est-ce qu'un plan 401(k) ?
Le plan 401(k) aux États-Unis n'est pas un plan de retraite au sens traditionnel, mais plutôt un plan d'épargne retraite proposé par l'employeur, qui permet aux employés de choisir de faire verser une partie de leur salaire dans un compte personnel sous ce plan pour l'épargne retraite. De plus, les employeurs offrent généralement un certain pourcentage de contributions de contrepartie. Les fonds peuvent être investis dans des actifs à faible risque tels que des fonds, des actions, etc.
En 2025, les employés pourront contribuer jusqu'à 23 500 dollars par an, et ceux de 50 ans et plus pourront ajouter 7 500 dollars supplémentaires. Les personnes de 60 à 63 ans pourront contribuer jusqu'à 11 250 dollars. Les contributions des employeurs varient selon le plan. Le plafond total des contributions des employés et des employeurs est de 70 000 dollars (il peut également y avoir d'autres modalités de calcul). Le retrait anticipé de fonds peut entraîner une pénalité de 10 % (sauf si des conditions d'exception spécifiques sont remplies), et les retraits après la retraite sont imposés comme un revenu ordinaire.
401(k) Quelle est l'ampleur ? Quel impact cela a-t-il sur Crypto ?
Le plan 401(k) est le principal plan d'épargne-retraite sponsorisé par les employeurs aux États-Unis. Selon un rapport publié en juin par l'Investment Company Institute (ICI), à la date du 31 mars 2025, le total des actifs de retraite aux États-Unis s'élèvera à 43,4 trillions de dollars (soit 34 % du total des actifs financiers des ménages américains), dont les actifs des comptes de retraite individuels (IRA) représentent 16,8 trillions de dollars. Les Américains détiennent 12,2 trillions de dollars dans tous les plans de retraite à cotisations fixes (DC) offerts par les employeurs, dont le plan 401(k) détient 8,7 trillions de dollars.
Dans le cadre du plan 401(k), à la fin du mois de mars, la valeur totale des actifs gérés par les fonds communs de placement dans le plan 401(k) était de 5,3 billions de dollars, représentant 61 % de la valeur totale des actifs du plan 401(k). Les fonds d'actions sont le type de fonds le plus courant dans le plan 401(k), détenant 3,2 billions de dollars (36,7 %), suivis des fonds mixtes, détenant 1,4 billion de dollars.
Il n'est pas encore connu si le nouvel arrêté limitera le pourcentage, le type ou les devises d'investissement dans les cryptomonnaies. Cependant, une fois que la politique sera mise en œuvre, sur les 8,7 trillions de dollars de fonds, supposons qu'1 % des fonds soit investi dans le marché des cryptomonnaies, cela entraînera un afflux de 87 milliards de dollars. Si tout cela était utilisé pour acheter des bitcoins, la demande serait de 748 000 BTC, tandis que si tout était pour l'éther, la demande serait d'environ 22,6 millions de pièces.
Double moteur de la politique et du capital
Cette mesure est la continuation et l'amélioration de la politique économique de Trump. Selon Bloomberg, pendant le premier mandat de Trump, le Département du travail avait mis en place une politique similaire permettant aux plans de retraite d'inclure des fonds de capital-investissement, qui a ensuite été annulée par le gouvernement Biden. Maintenant, Trump relance cette mesure et élargit son champ d'application, tout en essayant de lever les obstacles par le biais d'ordonnances exécutives et de la coopération entre plusieurs agences de réglementation.
L'initiative de Trump n'est pas simplement une décision économique, elle vise également à continuer de soutenir Wall Street. Le capital-investissement et les fonds spéculatifs ont toujours été des bailleurs de fonds importants pour le Parti républicain. Assouplir les restrictions d'investissement 401(k) signifie que ces institutions bénéficieront d'un flux de capitaux stable à long terme. De plus, Trump a récemment exprimé son soutien fréquent aux cryptomonnaies et a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve) et un stock d'actifs numériques (Digital Asset Stockpile). Cette politique répond directement aux revendications fondamentales de la communauté crypto : faire accepter les actifs numériques par le système financier traditionnel.
Ouvrir la "boîte de Pandore" des fonds de retraite
Le cœur de cet ordre exécutif réside dans la rupture des frontières d'investissement des comptes de retraite traditionnels. Selon la Loi sur la sécurité de revenu de retraite des employés de 1974, le plan 401 (k) aux États-Unis a longtemps été dominé par des actifs traditionnels tels que les actions et les obligations, tandis que les actifs alternatifs, en raison de leur faible liquidité et de leur évaluation complexe, ont été tenus à l'écart.
Les partisans considèrent cela comme un processus de « démocratisation » des marchés de capitaux, estimant que cela donnera aux classes moyennes l'occasion de partager les dividendes de la croissance économique, tout en injectant des fonds stables à long terme dans le secteur des actifs alternatifs, et en offrant une opportunité de mainstream pour des actifs émergents tels que les cryptomonnaies.
Mais pour la classe ouvrière, cet ordre exécutif représente à la fois une opportunité de "briser les barrières à l'investissement" et un défi de "risque d'externalisation".
La nature des comptes de retraite est de préserver et d'accroître la valeur, tandis que la haute volatilité des actifs alternatifs constitue un conflit fondamental avec cela. Ces caractéristiques créent un paradoxe naturel avec les besoins de liquidité des fonds de retraite et la capacité à supporter les risques. La plupart des salariés manquent de connaissances financières professionnelles, ce qui rend difficile l'identification des véritables risques des actifs, et ils peuvent se fier aux "produits packagés" recommandés par leur employeur ou des institutions financières. De plus, les institutions, motivées par leurs intérêts, peuvent être enclines à exagérer les rendements et à minimiser les risques, conduisant ainsi les salariés à supporter passivement des risques excessifs dans un contexte d'asymétrie d'information.
Le coup de poing de la politique Crypto américaine
Le gouvernement Trump a récemment émis des signaux amicaux, en établissant le premier responsable de l'IA et des cryptomonnaies à la Maison Blanche, en classant les cryptomonnaies comme une priorité nationale, en créant des réserves stratégiques de Bitcoin, en organisant la "Semaine des cryptomonnaies", en signant la loi sur les stablecoins "GENIUS Act" et en publiant le rapport "Renforcer le leadership des États-Unis dans le domaine de la technologie financière numérique", formant ainsi un ensemble de politiques.
Les projets ou entreprises dirigés par des membres de sa famille, tels que World Liberty Financial (WLFI), American Bitcoin, et la plateforme de médias sociaux Truth Social fondée par Trump, prévoient de lancer des tokens utilitaires, ce qui jette une ombre d'intérêts connexes sur cette réforme politique.
Il convient de noter que plusieurs États américains ont également proposé des projets de loi sur les réserves cryptographiques, prévoyant d'autoriser une partie des fonds de retraite, des systèmes de retraite ou des fonds publics comprenant des fonds de retraite à investir dans le Bitcoin. La plupart des États ont limité ce pourcentage d'investissement à 10 %, mais la majorité des projets de loi ont été rejetés ou sont en suspens en raison de l'interruption des sessions.
Le groupe de travail sur les marchés des actifs numériques de la Maison Blanche américaine a également exploré la situation de la réglementation des cryptomonnaies au niveau des États dans le rapport intitulé "Renforcer le leadership des États-Unis dans le domaine des technologies financières numériques" publié à la fin juillet. Certaines institutions financières des États ont appliqué la loi sur le transfert de fonds à des acteurs de la garde d'actifs numériques et des plateformes de trading, exigeant que les intermédiaires s'enregistrent auprès de cette institution en tant qu'institutions de transfert de fonds afin de fournir des services aux clients situés dans les États concernés. Certains États excluent les transactions d'actifs numériques de la loi sur le transfert de fonds, les entreprises se consacrant aux transactions d'actifs numériques dans ces États pouvant ne pas être soumises aux exigences de licence. D'autres États ont établi des systèmes de réglementation spécifiques pour les actifs numériques. Le rapport souligne également, lors de la discussion de la répartition des responsabilités entre les régulateurs, que la loi fédérale doit primer sur la loi des États, unifiant l'applicabilité des règlements sur les titres et les produits.
Résumé
Lorsque le compte 401 (k) évolue d'un simple portefeuille d'actions et d'obligations à des produits complexes incluant des fonds de capital-investissement et des cryptomonnaies, la littératie financière deviendra une variable clé déterminant le succès ou l'échec des investissements. La capacité du système réglementaire à établir des pare-feu efficaces pour prévenir le transfert d'intérêts et les risques systémiques sera le test ultime de la capacité de gouvernance des marchés de capitaux américains.
Face à un énorme gâteau de 12,5 trillions de dollars, tous les participants attendent l'issue finale de ce jeu de capitaux.
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Le booster de retraite est-il en place ? 401(k) Quelle est sa taille ?
Auteur : KarenZ, Foresight News
Une bataille pour le capital autour de 125 000 milliards de dollars de fonds de retraite va bientôt commencer.
Cette politique vise à permettre l'entrée d'actifs alternatifs tels que le capital-investissement, l'immobilier et les crypto-monnaies dans les comptes de retraite 401 (k), elle représente non seulement une étape clé du gouvernement Trump pour redéfinir les règles du marché des capitaux, mais elle reflète également la logique profonde de l'industrie financière américaine.
Trump permettra l'entrée des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies dans les plans 401(k)
Le 7 août, selon un rapport de Bloomberg, le président américain Donald Trump signera jeudi un décret visant à permettre aux fonds de capital-investissement, à l'immobilier, aux cryptomonnaies et à d'autres actifs alternatifs d'accéder à un programme 401(k) d'une valeur d'environ 12,5 billions de dollars.
Selon Bloomberg, un responsable anonyme a déclaré que l'ordre exécutif ordonnera au ministère du Travail de réévaluer les lignes directrices concernant les investissements dans des actifs alternatifs dans les régimes de retraite régis par la loi de 1974 sur la protection des revenus de retraite des employés. Le ministère sera également chargé de clarifier la position fiduciaire du gouvernement concernant la fourniture de fonds d'allocation d'actifs contenant des actifs alternatifs.
Il convient de prêter une attention particulière à l'établissement d'un mécanisme de collaboration interdisciplinaire. Trump a ordonné au secrétaire au Travail de collaborer avec le ministère des Finances, la Securities and Exchange Commission (SEC) et d'autres agences pour évaluer la nécessité de modifier les règles afin de promouvoir ce travail, et a particulièrement demandé à la SEC de fournir un accès facilité aux actifs alternatifs pour les régimes de retraite gérés de manière autonome par les participants.
Cette directive de collaboration entre plusieurs institutions vise clairement à surmonter les barrières réglementaires existantes et à lever les obstacles à l'entrée massive d'actifs alternatifs sur le marché des retraites.
Qu'est-ce qu'un plan 401(k) ?
Le plan 401(k) aux États-Unis n'est pas un plan de retraite au sens traditionnel, mais plutôt un plan d'épargne retraite proposé par l'employeur, qui permet aux employés de choisir de faire verser une partie de leur salaire dans un compte personnel sous ce plan pour l'épargne retraite. De plus, les employeurs offrent généralement un certain pourcentage de contributions de contrepartie. Les fonds peuvent être investis dans des actifs à faible risque tels que des fonds, des actions, etc.
En 2025, les employés pourront contribuer jusqu'à 23 500 dollars par an, et ceux de 50 ans et plus pourront ajouter 7 500 dollars supplémentaires. Les personnes de 60 à 63 ans pourront contribuer jusqu'à 11 250 dollars. Les contributions des employeurs varient selon le plan. Le plafond total des contributions des employés et des employeurs est de 70 000 dollars (il peut également y avoir d'autres modalités de calcul). Le retrait anticipé de fonds peut entraîner une pénalité de 10 % (sauf si des conditions d'exception spécifiques sont remplies), et les retraits après la retraite sont imposés comme un revenu ordinaire.
401(k) Quelle est l'ampleur ? Quel impact cela a-t-il sur Crypto ?
Le plan 401(k) est le principal plan d'épargne-retraite sponsorisé par les employeurs aux États-Unis. Selon un rapport publié en juin par l'Investment Company Institute (ICI), à la date du 31 mars 2025, le total des actifs de retraite aux États-Unis s'élèvera à 43,4 trillions de dollars (soit 34 % du total des actifs financiers des ménages américains), dont les actifs des comptes de retraite individuels (IRA) représentent 16,8 trillions de dollars. Les Américains détiennent 12,2 trillions de dollars dans tous les plans de retraite à cotisations fixes (DC) offerts par les employeurs, dont le plan 401(k) détient 8,7 trillions de dollars.
Dans le cadre du plan 401(k), à la fin du mois de mars, la valeur totale des actifs gérés par les fonds communs de placement dans le plan 401(k) était de 5,3 billions de dollars, représentant 61 % de la valeur totale des actifs du plan 401(k). Les fonds d'actions sont le type de fonds le plus courant dans le plan 401(k), détenant 3,2 billions de dollars (36,7 %), suivis des fonds mixtes, détenant 1,4 billion de dollars.
Il n'est pas encore connu si le nouvel arrêté limitera le pourcentage, le type ou les devises d'investissement dans les cryptomonnaies. Cependant, une fois que la politique sera mise en œuvre, sur les 8,7 trillions de dollars de fonds, supposons qu'1 % des fonds soit investi dans le marché des cryptomonnaies, cela entraînera un afflux de 87 milliards de dollars. Si tout cela était utilisé pour acheter des bitcoins, la demande serait de 748 000 BTC, tandis que si tout était pour l'éther, la demande serait d'environ 22,6 millions de pièces.
Double moteur de la politique et du capital
Cette mesure est la continuation et l'amélioration de la politique économique de Trump. Selon Bloomberg, pendant le premier mandat de Trump, le Département du travail avait mis en place une politique similaire permettant aux plans de retraite d'inclure des fonds de capital-investissement, qui a ensuite été annulée par le gouvernement Biden. Maintenant, Trump relance cette mesure et élargit son champ d'application, tout en essayant de lever les obstacles par le biais d'ordonnances exécutives et de la coopération entre plusieurs agences de réglementation.
L'initiative de Trump n'est pas simplement une décision économique, elle vise également à continuer de soutenir Wall Street. Le capital-investissement et les fonds spéculatifs ont toujours été des bailleurs de fonds importants pour le Parti républicain. Assouplir les restrictions d'investissement 401(k) signifie que ces institutions bénéficieront d'un flux de capitaux stable à long terme. De plus, Trump a récemment exprimé son soutien fréquent aux cryptomonnaies et a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve) et un stock d'actifs numériques (Digital Asset Stockpile). Cette politique répond directement aux revendications fondamentales de la communauté crypto : faire accepter les actifs numériques par le système financier traditionnel.
Ouvrir la "boîte de Pandore" des fonds de retraite
Le cœur de cet ordre exécutif réside dans la rupture des frontières d'investissement des comptes de retraite traditionnels. Selon la Loi sur la sécurité de revenu de retraite des employés de 1974, le plan 401 (k) aux États-Unis a longtemps été dominé par des actifs traditionnels tels que les actions et les obligations, tandis que les actifs alternatifs, en raison de leur faible liquidité et de leur évaluation complexe, ont été tenus à l'écart.
Les partisans considèrent cela comme un processus de « démocratisation » des marchés de capitaux, estimant que cela donnera aux classes moyennes l'occasion de partager les dividendes de la croissance économique, tout en injectant des fonds stables à long terme dans le secteur des actifs alternatifs, et en offrant une opportunité de mainstream pour des actifs émergents tels que les cryptomonnaies.
Mais pour la classe ouvrière, cet ordre exécutif représente à la fois une opportunité de "briser les barrières à l'investissement" et un défi de "risque d'externalisation".
La nature des comptes de retraite est de préserver et d'accroître la valeur, tandis que la haute volatilité des actifs alternatifs constitue un conflit fondamental avec cela. Ces caractéristiques créent un paradoxe naturel avec les besoins de liquidité des fonds de retraite et la capacité à supporter les risques. La plupart des salariés manquent de connaissances financières professionnelles, ce qui rend difficile l'identification des véritables risques des actifs, et ils peuvent se fier aux "produits packagés" recommandés par leur employeur ou des institutions financières. De plus, les institutions, motivées par leurs intérêts, peuvent être enclines à exagérer les rendements et à minimiser les risques, conduisant ainsi les salariés à supporter passivement des risques excessifs dans un contexte d'asymétrie d'information.
Le coup de poing de la politique Crypto américaine
Le gouvernement Trump a récemment émis des signaux amicaux, en établissant le premier responsable de l'IA et des cryptomonnaies à la Maison Blanche, en classant les cryptomonnaies comme une priorité nationale, en créant des réserves stratégiques de Bitcoin, en organisant la "Semaine des cryptomonnaies", en signant la loi sur les stablecoins "GENIUS Act" et en publiant le rapport "Renforcer le leadership des États-Unis dans le domaine de la technologie financière numérique", formant ainsi un ensemble de politiques.
Les projets ou entreprises dirigés par des membres de sa famille, tels que World Liberty Financial (WLFI), American Bitcoin, et la plateforme de médias sociaux Truth Social fondée par Trump, prévoient de lancer des tokens utilitaires, ce qui jette une ombre d'intérêts connexes sur cette réforme politique.
Il convient de noter que plusieurs États américains ont également proposé des projets de loi sur les réserves cryptographiques, prévoyant d'autoriser une partie des fonds de retraite, des systèmes de retraite ou des fonds publics comprenant des fonds de retraite à investir dans le Bitcoin. La plupart des États ont limité ce pourcentage d'investissement à 10 %, mais la majorité des projets de loi ont été rejetés ou sont en suspens en raison de l'interruption des sessions.
Le groupe de travail sur les marchés des actifs numériques de la Maison Blanche américaine a également exploré la situation de la réglementation des cryptomonnaies au niveau des États dans le rapport intitulé "Renforcer le leadership des États-Unis dans le domaine des technologies financières numériques" publié à la fin juillet. Certaines institutions financières des États ont appliqué la loi sur le transfert de fonds à des acteurs de la garde d'actifs numériques et des plateformes de trading, exigeant que les intermédiaires s'enregistrent auprès de cette institution en tant qu'institutions de transfert de fonds afin de fournir des services aux clients situés dans les États concernés. Certains États excluent les transactions d'actifs numériques de la loi sur le transfert de fonds, les entreprises se consacrant aux transactions d'actifs numériques dans ces États pouvant ne pas être soumises aux exigences de licence. D'autres États ont établi des systèmes de réglementation spécifiques pour les actifs numériques. Le rapport souligne également, lors de la discussion de la répartition des responsabilités entre les régulateurs, que la loi fédérale doit primer sur la loi des États, unifiant l'applicabilité des règlements sur les titres et les produits.
Résumé
Lorsque le compte 401 (k) évolue d'un simple portefeuille d'actions et d'obligations à des produits complexes incluant des fonds de capital-investissement et des cryptomonnaies, la littératie financière deviendra une variable clé déterminant le succès ou l'échec des investissements. La capacité du système réglementaire à établir des pare-feu efficaces pour prévenir le transfert d'intérêts et les risques systémiques sera le test ultime de la capacité de gouvernance des marchés de capitaux américains.
Face à un énorme gâteau de 12,5 trillions de dollars, tous les participants attendent l'issue finale de ce jeu de capitaux.