Le marché de la tokenisation des fonds mondiaux connaît une croissance explosive, avec des géants de Wall Street entrant dans ce nouveau domaine émergent.
Selon le dernier rapport de Goldman Sachs, la taille de la gestion d'actifs tokenisés a atteint 23 milliards de dollars au premier semestre de cette année, en hausse de 260 % par rapport à janvier. Le marché des obligations tokenisées a même atteint une capitalisation boursière totale de 7,5 milliards de dollars.
Goldman Sachs prévoit qu'à la décennie 2030, les fonds tokenisés représenteront 1 % de la taille du marché mondial de la gestion d'actifs, dépassant 600 milliards de dollars. Ce ne sont pas seulement les fonds de marché monétaire traditionnels, la tokenisation d'actifs alternatifs tels que le capital-investissement suit également rapidement.
Goldman Sachs estime que cette croissance étonnante révèle une amélioration significative de la reconnaissance par les investisseurs institutionnels de l'application de la technologie blockchain dans le secteur financier traditionnel.
Le rapport indique que Goldman Sachs a récemment lancé, en collaboration avec la Banque Mellon de New York, la première solution de fonds du marché monétaire tokenisé aux États-Unis, marquant ainsi le déploiement officiel de cet outil financier innovant sur le marché américain. Des institutions renommées telles que BlackRock, Fidelity Investments et Goldman Sachs Asset Management ont participé au lancement initial.
Goldman Sachs estime que le développement rapide de la tokenisation des fonds mondiaux est dû à l'amélioration croissante de l'environnement réglementaire mondial et à la demande croissante des investisseurs institutionnels pour améliorer la liquidité et réduire les coûts.
Les fonds du marché monétaire en tant que pionniers de la tokenisation
Les fonds monétaires tokenisés deviennent les pionniers de cette vague d'innovation. Selon un rapport de Goldman Sachs, plus de 335 produits d'actifs physiques tokenisés sont actuellement en fonctionnement sur la blockchain, les fonds monétaires occupant une place importante.
Le fonds BUIDL de BlackRock a été lancé en partenariat avec Securitize et a dépassé 2,9 milliards de dollars d'actifs sous gestion, devenant ainsi le plus grand fonds de marché monétaire tokenisé au monde. D'autres participants importants incluent :
Le fonds monétaire du gouvernement américain de Franklin Templeton sur la blockchain a commencé à être négocié sur la blockchain en 2021, atteignant une taille de 512 millions de dollars au début de 2025.
Fidelity a récemment demandé le lancement d'un fonds de marché monétaire tokenisé dédié, tandis que le produit OUSG d'Ondo Finance a une taille d'environ 253 millions de dollars.
Le fonds numérique du marché monétaire gouvernemental de l'arbre de sagesse devrait atteindre environ 130 millions de dollars d'ici mi-2025.
Le fonds du marché monétaire tokenisé VBILL de la société de gestion d'actifs américaine VanEck est utilisable sur plusieurs réseaux blockchain.
State Street Bank a annoncé qu'elle développait un projet de tokenisation de fonds de marché monétaire à utiliser comme garantie, ce qui éliminera la nécessité de liquider les positions de fonds de marché monétaire pour répondre aux exigences de marge.
Les analystes de Goldman Sachs estiment que la participation commerciale de ces grandes institutions indique que la demande du marché pour la liquidité native de la blockchain est en croissance.
Suivi des actifs alternatifs tels que le capital-investissement
La tokenisation du capital-investissement et des actifs alternatifs attire également l'attention.
Selon Goldman Sachs, le marché des fonds tokenisés devrait passer de 40 milliards de dollars en 2023 à 317 milliards de dollars en 2028, avec une croissance principalement concentrée dans le capital-investissement, la dette privée, l'immobilier et d'autres stratégies alternatives.
Selon une étude de PwC, 54 % des investisseurs institutionnels classent le capital-investissement comme leur choix privilégié d'investissement alternatif tokenisé.
Les stratégies de crédit privé tokenisées, telles que le fonds de crédit diversifié d'Apollo, offrent aux institutions éligibles des opportunités d'investissement partielles dans un cadre de conformité.
Les investisseurs peuvent obtenir des jetons ACRED, représentant leur participation en chaîne dans le fonds de crédit traditionnel Apollo. L'une des caractéristiques clés est la possibilité de frapper des jetons dérivés sACRED, transformant l'investissement en un collatéral flexible pour emprunter des stablecoins sur une plateforme de finance décentralisée.
On estime que la tokenisation des investissements alternatifs pourrait générer jusqu'à 400 milliards de dollars d'opportunités de distribution, simplifiant, automatisant et rationalisant le cycle d'investissement soutenu par la tokenisation, y compris l'automatisation des appels de fonds, la personnalisation des portefeuilles et l'accès à ces outils généralement moins liquides.
Les fonds de marché monétaire tokenisés aux États-Unis atteignent un moment décisif
La collaboration entre Goldman Sachs et la Banque Mellon de New York marque un moment clé important pour le marché des fonds de monnaie tokenisée aux États-Unis.
Cette solution permet pour la première fois aux sociétés de gestion de fonds américaines de souscrire des parts de fonds de marché monétaire via la plateforme LiquidityDirect de BNY Mellon, en utilisant la plateforme GS DAP de Goldman Sachs basée sur la blockchain.
La plateforme LiquidityDirect de la Bank of New York Mellon joue le rôle de gestionnaire de tokenisation, facilitant la souscription et le rachat de fonds de marché monétaire ainsi que la création et la destruction de tokens en chaîne. Les tokens représentent un enregistrement miroir des droits sur des titres hors chaîne et pourraient à l'avenir représenter directement les droits sur les titres eux-mêmes.
Shaun Cullinan, partenaire des solutions de liquidité chez Goldman Sachs, a déclaré que la plus grande opportunité initiale réside dans la gestion des garanties. Les fonds communs de placement traditionnels ont des limitations en matière de conservation des enregistrements de propriété, ce qui les empêche d'être utilisés efficacement comme garanties dans l'écosystème. Le potentiel futur des fonds tokenisés pourrait atténuer ces frictions et libérer la valeur des classes d'actifs.
Amar Amlani, responsable des actifs numériques chez Goldman Sachs Amériques, a souligné que les périodes de volatilité du marché s'accompagnent souvent de fluctuations importantes des appels de marge, qui nécessitent généralement d'être satisfaites en espèces. Cela conduit souvent à des rachats de fonds du marché monétaire, aggravant la pression sur les actifs sous-jacents. Mobiliser les fonds du marché monétaire sur une base T+0 et élargir leur utilisation dans la liquidité des garanties pourrait apporter des avantages du point de vue de la stabilité financière.
L'environnement réglementaire devient progressivement clair
Goldman Sachs a déclaré que les régulateurs mondiaux adoptent généralement une attitude positive envers la tokenisation des fonds, créant des conditions favorables au développement du marché.
En avril 2025, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé le premier ETF de marché monétaire tokenisé au monde, élargissant ainsi les gains potentiels de liquidité et montrant un fort intérêt pour les formats de tokens interopérables.
Le plan de mise en œuvre de la tokenisation des fonds publié par le Royaume-Uni en 2023 propose une approche par étapes visant à améliorer l'efficacité et la transparence du marché des investissements.
La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a toujours soutenu les efforts de l'industrie et reconnu le potentiel de la tokenisation des fonds. L'agence prévoit de consulter sur des lignes directrices au troisième trimestre 2025 pour soutenir le modèle de tokenisation Blueprint.
Aux États-Unis, bien que la SEC n'ait pas encore publié de cadre réglementaire spécifique pour les fonds tokenisés, les signaux réglementaires deviennent de plus en plus positifs.
Hester Peirce, membre de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), plaide publiquement en faveur de la tokenisation, soulignant qu'elle peut renforcer la formation de capital et permettre une utilisation plus efficace des garanties.
Les principaux acteurs de l'industrie américaine ont lancé des produits de fonds tokenisés, prouvant la dynamique commerciale dans ce domaine.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
“tokenisation de fonds” est en vogue à l'étranger, que voit Wall Street ?
Auteur : Dong Jing, Wall Street Journal
Le marché de la tokenisation des fonds mondiaux connaît une croissance explosive, avec des géants de Wall Street entrant dans ce nouveau domaine émergent.
Selon le dernier rapport de Goldman Sachs, la taille de la gestion d'actifs tokenisés a atteint 23 milliards de dollars au premier semestre de cette année, en hausse de 260 % par rapport à janvier. Le marché des obligations tokenisées a même atteint une capitalisation boursière totale de 7,5 milliards de dollars.
Goldman Sachs prévoit qu'à la décennie 2030, les fonds tokenisés représenteront 1 % de la taille du marché mondial de la gestion d'actifs, dépassant 600 milliards de dollars. Ce ne sont pas seulement les fonds de marché monétaire traditionnels, la tokenisation d'actifs alternatifs tels que le capital-investissement suit également rapidement.
Goldman Sachs estime que cette croissance étonnante révèle une amélioration significative de la reconnaissance par les investisseurs institutionnels de l'application de la technologie blockchain dans le secteur financier traditionnel.
Le rapport indique que Goldman Sachs a récemment lancé, en collaboration avec la Banque Mellon de New York, la première solution de fonds du marché monétaire tokenisé aux États-Unis, marquant ainsi le déploiement officiel de cet outil financier innovant sur le marché américain. Des institutions renommées telles que BlackRock, Fidelity Investments et Goldman Sachs Asset Management ont participé au lancement initial.
Goldman Sachs estime que le développement rapide de la tokenisation des fonds mondiaux est dû à l'amélioration croissante de l'environnement réglementaire mondial et à la demande croissante des investisseurs institutionnels pour améliorer la liquidité et réduire les coûts.
Les fonds du marché monétaire en tant que pionniers de la tokenisation
Les fonds monétaires tokenisés deviennent les pionniers de cette vague d'innovation. Selon un rapport de Goldman Sachs, plus de 335 produits d'actifs physiques tokenisés sont actuellement en fonctionnement sur la blockchain, les fonds monétaires occupant une place importante.
Le fonds BUIDL de BlackRock a été lancé en partenariat avec Securitize et a dépassé 2,9 milliards de dollars d'actifs sous gestion, devenant ainsi le plus grand fonds de marché monétaire tokenisé au monde. D'autres participants importants incluent :
Les analystes de Goldman Sachs estiment que la participation commerciale de ces grandes institutions indique que la demande du marché pour la liquidité native de la blockchain est en croissance.
Suivi des actifs alternatifs tels que le capital-investissement
La tokenisation du capital-investissement et des actifs alternatifs attire également l'attention.
Selon Goldman Sachs, le marché des fonds tokenisés devrait passer de 40 milliards de dollars en 2023 à 317 milliards de dollars en 2028, avec une croissance principalement concentrée dans le capital-investissement, la dette privée, l'immobilier et d'autres stratégies alternatives.
Selon une étude de PwC, 54 % des investisseurs institutionnels classent le capital-investissement comme leur choix privilégié d'investissement alternatif tokenisé.
Les stratégies de crédit privé tokenisées, telles que le fonds de crédit diversifié d'Apollo, offrent aux institutions éligibles des opportunités d'investissement partielles dans un cadre de conformité.
Les investisseurs peuvent obtenir des jetons ACRED, représentant leur participation en chaîne dans le fonds de crédit traditionnel Apollo. L'une des caractéristiques clés est la possibilité de frapper des jetons dérivés sACRED, transformant l'investissement en un collatéral flexible pour emprunter des stablecoins sur une plateforme de finance décentralisée.
On estime que la tokenisation des investissements alternatifs pourrait générer jusqu'à 400 milliards de dollars d'opportunités de distribution, simplifiant, automatisant et rationalisant le cycle d'investissement soutenu par la tokenisation, y compris l'automatisation des appels de fonds, la personnalisation des portefeuilles et l'accès à ces outils généralement moins liquides.
Les fonds de marché monétaire tokenisés aux États-Unis atteignent un moment décisif
La collaboration entre Goldman Sachs et la Banque Mellon de New York marque un moment clé important pour le marché des fonds de monnaie tokenisée aux États-Unis.
Cette solution permet pour la première fois aux sociétés de gestion de fonds américaines de souscrire des parts de fonds de marché monétaire via la plateforme LiquidityDirect de BNY Mellon, en utilisant la plateforme GS DAP de Goldman Sachs basée sur la blockchain.
La plateforme LiquidityDirect de la Bank of New York Mellon joue le rôle de gestionnaire de tokenisation, facilitant la souscription et le rachat de fonds de marché monétaire ainsi que la création et la destruction de tokens en chaîne. Les tokens représentent un enregistrement miroir des droits sur des titres hors chaîne et pourraient à l'avenir représenter directement les droits sur les titres eux-mêmes.
Shaun Cullinan, partenaire des solutions de liquidité chez Goldman Sachs, a déclaré que la plus grande opportunité initiale réside dans la gestion des garanties. Les fonds communs de placement traditionnels ont des limitations en matière de conservation des enregistrements de propriété, ce qui les empêche d'être utilisés efficacement comme garanties dans l'écosystème. Le potentiel futur des fonds tokenisés pourrait atténuer ces frictions et libérer la valeur des classes d'actifs.
Amar Amlani, responsable des actifs numériques chez Goldman Sachs Amériques, a souligné que les périodes de volatilité du marché s'accompagnent souvent de fluctuations importantes des appels de marge, qui nécessitent généralement d'être satisfaites en espèces. Cela conduit souvent à des rachats de fonds du marché monétaire, aggravant la pression sur les actifs sous-jacents. Mobiliser les fonds du marché monétaire sur une base T+0 et élargir leur utilisation dans la liquidité des garanties pourrait apporter des avantages du point de vue de la stabilité financière.
L'environnement réglementaire devient progressivement clair
Goldman Sachs a déclaré que les régulateurs mondiaux adoptent généralement une attitude positive envers la tokenisation des fonds, créant des conditions favorables au développement du marché.
En avril 2025, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé le premier ETF de marché monétaire tokenisé au monde, élargissant ainsi les gains potentiels de liquidité et montrant un fort intérêt pour les formats de tokens interopérables.
Le plan de mise en œuvre de la tokenisation des fonds publié par le Royaume-Uni en 2023 propose une approche par étapes visant à améliorer l'efficacité et la transparence du marché des investissements.
La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a toujours soutenu les efforts de l'industrie et reconnu le potentiel de la tokenisation des fonds. L'agence prévoit de consulter sur des lignes directrices au troisième trimestre 2025 pour soutenir le modèle de tokenisation Blueprint.
Aux États-Unis, bien que la SEC n'ait pas encore publié de cadre réglementaire spécifique pour les fonds tokenisés, les signaux réglementaires deviennent de plus en plus positifs.
Hester Peirce, membre de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), plaide publiquement en faveur de la tokenisation, soulignant qu'elle peut renforcer la formation de capital et permettre une utilisation plus efficace des garanties.
Les principaux acteurs de l'industrie américaine ont lancé des produits de fonds tokenisés, prouvant la dynamique commerciale dans ce domaine.