USUALprotocole: un Système de Ponzi déguisé en RWA

Le protocole USUAL est un système de Ponzi qui utilise le rendement des obligations du gouvernement américain comme prétexte. Ce protocole comprend 5 types de jetons :

1. USUAL - jeton de gouvernance
2. USD0 - stablecoin
3. USD0++ - Token de dette publique à 4 ans
4. USUALX - version de mise en gage USUAL
5. USUAL* - jetons exclusifs pour l'équipe et les investisseurs

Le mode de fonctionnement du protocole semble attrayant : il prétend apporter un rendement stable de 4 % des obligations d'État américaines sur la chaîne, sans nécessiter de licence. Cependant, ce n'est qu'une apparence.

Pour attirer les utilisateurs, le protocole a lancé des jetons USUAL avec un rendement allant jusqu'à 70 %. Les utilisateurs peuvent miner des USD0++ à un prix de 1:1, tout en recevant des jetons USUAL en récompense. Bien que le prix des USUAL ait chuté à 0,66 dollar, il peut toujours offrir un rendement annualisé de 28 %.

Pour dissiper les doutes des utilisateurs, le protocole permet le rachat à tout moment de USDC au prix de 1:1, et plusieurs coffres ont été établis sur une certaine plateforme de prêt, fixant le prix de l'oracle USD0++ à 1 dollar. Cela a conduit certains utilisateurs à avoir l'illusion que USD0++ peut être racheté à tout moment au ratio de 1:1.

Cependant, le protocole a soudainement annoncé la fermeture du canal de rachat 1:1, ne permettant de sortir qu'à un prix de 0,87 pour USD0++. Cela signifie que le protocole a retiré environ 260 millions de dollars de la valeur totale de verrouillage de près de 2 milliards de dollars.

Ces fonds sont déclarés être attribués aux détenteurs de USUALX. Le jeton USUAL* réserve davantage de droits à l'équipe et aux investisseurs, y compris la taxe sur les émissions et une distribution de 50 % des frais.

La raison pour laquelle le projet adopte cette approche est que le Système de Ponzi est difficile à maintenir. Le prix de USUAL continue de baisser, et si aucune mesure n'est prise, le protocole sera confronté à une spirale de la mort.

Cette série d'opérations a nui à tous les participants, y compris les détenteurs de USD0++, les traders à effet de levier et les fournisseurs de liquidité. Le seul bénéficiaire est l'équipe du projet.

Pour ceux qui n'ont pas encore été en contact avec USUAL, il est conseillé de rester à l'écart. Les utilisateurs déjà impliqués doivent soit couper leurs pertes et sortir, soit assumer les risques et continuer à participer. Mais il faut garder à l'esprit qu'en l'absence de réglementation, les équipes de projet manquent souvent de limites éthiques.