La Réserve fédérale (FOMC) abaisse les taux, les désaccords à ce sujet deviennent évidents ! Le monde entier surveille septembre, votre portefeuille est-il prêt ?

Selon l'heure de Moscou, le 10 juillet, la Réserve fédérale (FOMC) a publié le procès-verbal de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), qui a eu lieu les 17 et 18 juin.
Les protocoles montrent qu'il existe des divergences parmi les participants à la réunion du Système de réserve fédérale (Fed) concernant la future orientation de la politique monétaire. Bien que la plupart des responsables estiment que "cette année est le moment propice pour une réduction des taux d'intérêt", la discussion sur le calendrier et l'ampleur de cette mesure s'avère exceptionnellement animée.
Pourquoi chaque action du système de réserve fédérale (FRS) suscite-t-elle autant d'attention ? Quelle est la logique derrière la baisse des taux ? Pourquoi dit-on que le résultat de cette baisse des taux affectera les portefeuilles de chacun ?
Aujourd'hui, nous allons examiner et comprendre ensemble la logique fondamentale et les conséquences potentielles de ce changement de politique.
Pourquoi le monde entier suit-il de près la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) ?
Le système de réserve fédérale (FOMC) n'est pas seulement le "baromètre" de l'économie américaine, mais aussi la "valve principale" de la liquidité mondiale. Son influence se manifeste à trois niveaux :
1. "Baromètre" des capitaux du marché : une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) signifie généralement une baisse du coût du capital sur le marché, ce qui facilite le financement pour les entreprises, et des actifs risqués, tels que les marchés boursiers et obligataires, peuvent entrer dans une période de croissance.
Par exemple, après la crise financière de 2008, la Réserve fédérale (FOMC) a abaissé à plusieurs reprises les taux d'intérêt et a lancé un assouplissement quantitatif, ce qui a directement contribué au début d'un marché haussier de dix ans pour les actions américaines.
2. «Déclencheur» des fluctuations des taux de change : une baisse des taux d'intérêt peut entraîner une dépréciation du dollar, renforçant ainsi les monnaies des marchés émergents, ce qui, à son tour, affectera les bénéfices des entreprises multinationales et la structure commerciale mondiale.
Après la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) en 2020, le yuan, l'euro et d'autres devises se sont renforcés pendant un certain temps, ce qui a attiré d'importants capitaux internationaux vers les marchés asiatiques.
3. Les attentes économiques en tant qu' "indicateur": les décisions de la Réserve fédérale (Fed ) reflètent son évaluation des perspectives de l'économie américaine et de l'économie mondiale dans son ensemble. Si une baisse des taux d'intérêt se produit, cela pourrait signifier un ralentissement de la croissance économique aux États-Unis, et d'autres économies mondiales pourraient également être contraintes d'ajuster leur politique en réponse.
Pourquoi la Réserve fédérale (FOMC) envisage-t-elle de réduire les taux ? Faiblesse économique ou pression politique ?
À première vue, la baisse du taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed) est destinée à lutter contre le ralentissement économique, mais les causes profondes sont beaucoup plus complexes qu'il n'y paraît :
1. Divergence des données économiques : bien que le taux de chômage aux États-Unis reste faible, des signes de faiblesse dans le secteur manufacturier et une baisse de l'activité des consommateurs suscitent des inquiétudes.
Le groupe Goldman Sachs a noté que le marché du travail aux États-Unis "semble sain, mais il devient plus difficile de trouver un emploi", et des facteurs saisonniers ainsi que des changements dans la politique d'immigration pourraient également réduire le rythme de croissance de l'emploi.
2. Le jeu des attentes concernant l'inflation : le président de la Réserve fédérale (Fed) Powell a souligné à plusieurs reprises que "la réduction de l'inflation est une condition préalable à la baisse des taux d'intérêt", mais les protocoles de la réunion de juin montrent que les fonctionnaires s'attendent à ce que l'inflation puisse de nouveau atteindre 3 % dans les mois à venir.
Cette attitude contradictoire reflète l'ambiguïté de la politique : il est nécessaire d'éviter une inflation incontrôlée, mais il faut aussi craindre un atterrissage brutal de l'économie.
3. La pression souterraine de la politique : l'administration Trump exerce récemment une pression fréquente sur le Système de Réserve Fédérale (Réserve Fédérale), en appelant mercredi la Réserve Fédérale à réduire le taux d'intérêt de base fédéral d'au moins 3 points de pourcentage pour aider à réduire le coût du service de la dette publique.
Cependant, face à la pression, le président de la Réserve fédérale (Fed) Powell a déclaré à plusieurs reprises ces derniers temps qu'il ne céderait pas à la pression politique lors de l'élaboration de la politique monétaire.
Il insiste sur le fait qu'en raison d'une économie forte et d'incertitudes concernant l'inflation, la Réserve fédérale (FED) est dans une position favorable pour faire preuve de patience jusqu'à obtenir des informations supplémentaires.
Quelles réactions en chaîne provoquera une baisse des taux d'intérêt ?
Citibank estime que, malgré de solides données sur l'emploi dans le pays M la semaine dernière, qui ont fermé la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en juillet, le consensus parmi les responsables de la Réserve fédérale (Fed) concernant le refroidissement de l'inflation favorise en fait le début du processus de baisse des taux en septembre.
Si la Réserve fédérale (FOMC) commence réellement à abaisser les taux d'intérêt en septembre, les marchés mondiaux pourraient montrer les tendances suivantes:
1. Marché boursier : boom à court terme et inquiétudes à long terme. Goldman Sachs prévoit que la baisse des taux d'intérêt entraînera une augmentation de l'indice S&P 500 de plus de 10 % au cours des 12 prochains mois, les actions technologiques et le secteur de la consommation pouvant devenir les plus grands gagnants. Cependant, il faut se méfier du risque que "toutes les bonnes nouvelles ont déjà été prises en compte".
Deutsche Bank a indiqué que si la baisse des taux d'intérêt est moins importante que prévu ou si les données économiques se détériorent, le marché pourrait fluctuer dans la direction opposée.
2. Dollar : sous la pression de la dévaluation, l'« effet balançoire » pourrait faire chuter l'indice du dollar en dessous de 100, tandis que des devises comme le yuan et le yen pourraient temporairement se renforcer, ce qui serait favorable pour la Chine et d'autres économies orientées vers l'exportation.
Les actifs des marchés émergents ( tels que l'or, les actions hongkongaises ) attireront davantage de flux de capitaux, mais les pays à forte dette pourraient être confrontés à des chocs monétaires.
3. Les corporations : un affaiblissement simultané du financement et une pression sur les coûts. Le coût de l'émission d'obligations d'entreprise aux États-Unis diminue, les géants technologiques vont probablement augmenter le volume de rachat, cependant les entreprises exportatrices pourraient subir des pertes en raison de la dévaluation du dollar.
Les décisions du système de réserve fédérale (FRS) sur les taux d'intérêt n'ont jamais été simplement une "question économique", mais représentent un jeu complexe d'économie, de politique et de relations internationales.
Pour nous, au lieu de spéculer sur les voies politiques, il est préférable de se concentrer sur deux points d'ancrage principaux : la direction réelle des données sur l'inflation et les actions coordonnées des banques centrales mondiales. #美联储降息#