Rapport sur le développement de l'industrie des chaînes publiques de février 2025 : défis et innovations dans un marché en ajustement

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement à la baisse significatif, posant des défis tant pour les blockchains établies que pour celles émergentes. Le Bitcoin a montré une stabilité relative, renforçant sa position dominante sur le marché, tandis que la plupart des blockchains, y compris Solana, Avalanche et Ethereum, ont subi des baisses importantes. Néanmoins, les activités de développement dans le domaine des blockchains n'ont pas cessé : le lancement du réseau principal de Berachain, la mise à niveau de l'infrastructure de Base et le lancement de la solution Layer 2 d'un certain DEX ont été les points forts de ce mois.

Vue d'ensemble du marché

Le marché a connu un recul significatif en février : le Bitcoin est tombé de 98,768 $ à 84,177 $, soit une baisse de 14,8 %, tandis que l'Ethereum a subi une chute encore plus importante, passant de 3,065 $ à 2,216 $, soit une baisse de 27,7 %. Lors de la dernière semaine du mois, les craintes liées à la sécurité se sont intensifiées, aggravant la pression de vente.

Ce recul survient juste après la hausse de janvier, mais les signaux du marché sont complexes, les investisseurs oscillant entre un optimisme et des inquiétudes causées par des vulnérabilités de sécurité. Le sentiment du marché se détériore, la préférence pour le risque diminue, en particulier dans des domaines spéculatifs tels que les Memecoins. À l'échelle mondiale, le marché nord-américain fait preuve d'un optimisme prudent en raison des changements de politiques, tandis que le marché Asie-Pacifique ressent plus fortement l'impact des attaques de hackers.

Réglementation et changements de politique

L'ordre exécutif du gouvernement américain sur les cryptomonnaies met l'accent sur l'auto-conservation et le développement des stablecoins, offrant à l'industrie une rare clarté politique. Cependant, l'incident de piratage d'une plateforme de trading survenu le 21 février, entraînant une perte de 1,5 milliard de dollars, a établi un nouveau record historique de pertes en cryptomonnaies, suscitant de nouvelles inquiétudes en matière de sécurité et provoquant un changement rapide dans le sentiment du marché. Pendant ce temps, l'attitude de la SEC s'est assouplie, suspendant l'enquête sur certaines entreprises de cryptomonnaies majeures et abandonnant son appel concernant les "règles des courtiers". Le projet de loi "GENIUS" soutenu par les deux partis (la "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins aux États-Unis") renforce encore le cadre réglementaire des stablecoins, montrant une tendance amicale de l'environnement réglementaire américain.

Le comportement des investisseurs reflète cette turbulence. La frénésie des Memecoins, alimentée par les tokens liés au président argentin Milei, a rapidement refroidi en raison de nouvelles négatives associées, entraînant une chute brutale de la valorisation et une contraction significative du volume des transactions. Ce changement suggère que le marché se retire des actifs à haut risque.

Couche 1

Les chaînes de blocs de couche 1 subissent généralement une pression, avec une baisse de la capitalisation boursière totale de 20,8 % à 2,3 billions de dollars. La domination de Bitcoin est passée de 71,3 % à 74,2 %, tandis que la part d'Ethereum est tombée de 14,0 % à 11,9 %. La part de la chaîne BNB a légèrement augmenté à 3,7 %, mais Solana, après une chute de prix de 36,3 %, a vu sa part passer de 4,0 % à 3,3 %.

Le Litecoin se redresse, augmentant de 1,0 % pour atteindre 128,7 dollars, tandis que le Solana (-36,3 %), l'Avalanche (-35,7 %) et d'autres affichent des performances en retrait.

Le TVL DeFi a diminué de 20,0 % pour atteindre 82,9 milliards de dollars, dont 44,9 milliards de dollars pour Ethereum (une baisse de 21,7 %) et 8,6 milliards de dollars pour Solana (une baisse de 34,1 %).

Berachain a émergé de manière spectaculaire, atteignant rapidement la sixième position après le lancement de son réseau principal le 6 février, avec une TVL de 3,2 milliards de dollars. Cette chaîne a émis 80 millions de jetons BERA, adoptant un modèle de "preuve de liquidité" - une méthode de staking innovante qui transforme la liquidité en sécurité du réseau. Après un financement de 100 millions de dollars en janvier 2024, l'airdrop et les incitations aux droits de gouvernance de ce mois-ci ont suscité l'enthousiasme du marché. Contrairement à la preuve de participation traditionnelle, cette méthode pourrait redéfinir la manière dont les blockchains publiques équilibrent croissance et stabilité, faisant de Berachain un projet à suivre.

La frénésie des Memecoins sur Solana a clairement diminué. Des cas d'échec très médiatisés, comme le jeton lié au président argentin Milei, ont sapé la confiance du marché, entraînant une forte baisse des volumes de transactions sur certaines plateformes DEX. Bien que les Memecoins ne disparaîtront pas et puissent être considérés comme des cartes à collectionner numériques, leur sommet d'engouement est peut-être passé, les traders commençant à se concentrer davantage sur les fondamentaux plutôt que sur la spéculation.

Bitcoin Layer 2 & Sidechains

La TVL des L2 et des sidechains Bitcoin est passée de 2,7 milliards de dollars, soit une réduction de 24,5 % à 2,1 milliards de dollars. Core est en tête avec une TVL de 460 millions de dollars (une baisse de 42,0 %), suivi de Bitlayer (350 millions de dollars) et BSquared (320 millions de dollars). BOB se distingue avec une baisse de seulement 7,9 % à 220 millions de dollars.

Sur les plateformes de taille moyenne, Merlin a bien performé, avec une légère baisse du TVL de 9,3 % à 150 millions de dollars. Les petites plateformes subissent une pression plus importante, SatoshiVM a chuté de 31,5 %, MAP Protocol de 29,6 % et Interlay de 27,4 %.

Le ralentissement dans ce domaine est en accord avec les propos de Muneeb Ali, cofondateur de Stacks, lors de Consensus 2025 : "Avec le déclin de l'enthousiasme initial, plus des deux tiers des projets Bitcoin Layer 2 existants disparaîtront dans les trois ans." Il prédit que le marché fera face à de sérieux défis, et le ralentissement de l'industrie en février indique que l'intégration a peut-être déjà commencé. En regardant vers l'avenir, les plateformes capables de prouver leur utilité réelle pourraient être plus durables que les projets qui ne reposent que sur l'élan.

Ethereum Layer 2

La TVL de l'Ethereum L2 a diminué de 23,4 % pour atteindre 14 milliards de dollars. Arbitrum maintient la première place avec une TVL de 4,5 milliards de dollars (en baisse de 33,4 %), tandis que Base a grimpé à la deuxième place avec une TVL de 4,2 milliards de dollars (en baisse de 10,6 %), reléguant Optimism (2,1 milliards de dollars) à la troisième place. Polygon zkEVM a explosé de 104,1 % pour atteindre 300 millions de dollars, devenant l'un des rares points forts de ce mois.

Base a lancé Flashblocks (confirmation des transactions plus rapide), Appchains (L3 personnalisée) et des sous-comptes de portefeuilles intelligents, dans le but de maintenir l'engagement des utilisateurs. Unichain a lancé son réseau principal le 16 février, après que son réseau de test a traité 95 millions de transactions, se positionnant comme un changeur de règles de jeu en matière de performances d'évolutivité, avec des institutions de renom qui ont rejoint. La chaîne d'application Nums de Starknet, en tant qu'innovation de jeu Layer 3, a montré l'avenir du design modulaire.

En attendant, Sonic EVM, bien qu'il ne soit pas un Layer 2 d'Ethereum, a attiré beaucoup d'attention avec le lancement de son réseau principal Mobius le 27 février en tant que première chaîne d'extension SVM de Solana, réalisant 10 000 TPS et apportant 47,6 millions de dollars de fonds à une plateforme DeFi en quelques jours. Ces initiatives montrent que les projets Layer 2 investissent davantage dans la technologie plutôt que de se contenter de faire du bruit.

Le fondateur d'Ethereum a commenté le 19 février, soulignant la nécessité pour Ethereum de clarifier sa position dans une concurrence de plus en plus féroce. Il a encouragé le Layer 2 à jouer un rôle de leader en matière d'évolutivité (comme une amélioration de 17 fois des transactions) et d'interopérabilité, notant qu'il avait évolué d'une "signature multiple avancée" à un réseau puissant. Bien qu'il n'ait pas commenté directement le Sonic EVM, sa compatibilité EVM et sa rapidité résonnent avec sa vision d'une connexion fluide au "univers Ethereum". Cependant, il a également exprimé son mécontentement face à la tendance similaire à celle des casinos dans l'écosystème, appelant à se concentrer sur la valeur réelle plutôt que sur les bulles spéculatives.

Situation de financement

L'activité de financement a ralenti, avec 6 transactions réalisées en février pour un montant total de 32,4 millions de dollars. Mango Network a levé 13,5 millions de dollars pour sa chaîne hybride EVM-MoveVM, prévue pour un lancement au premier trimestre 2025. Fluent Labs a obtenu 8 millions de dollars de financement pour développer une Layer 2 multi-machine virtuelle connectant Ethereum et Solana.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des études et échanges sectoriels, et ne constitue pas de conseils d'investissement. Le marché comporte des risques, l'investissement doit être effectué avec prudence.