Stratégie de coffre-fort en chiffrement : le nouveau favori des sociétés cotées et les risques potentiels
Le chiffrement des trésoreries est devenu une stratégie populaire pour les entreprises cotées. Selon les statistiques, au moins 124 entreprises cotées ont intégré le Bitcoin dans leur stratégie financière, attirant l'attention du marché en tant qu'actif important sur leur bilan. Parallèlement, certaines entreprises ont également commencé à adopter des stratégies de trésorerie avec des cryptomonnaies telles que l'Ethereum, Sol et XRP.
Cependant, les professionnels du secteur ont récemment exprimé des inquiétudes concernant cette tendance. Ils ont comparé ces instruments d'investissement cotés au précédent fonds de confiance Bitcoin de Grayscale (GBTC), qui est passé d'une prime à un escompte, devenant le déclencheur de l'effondrement de plusieurs institutions. Un responsable de la recherche sur les actifs numériques d'une banque a averti que si le prix du Bitcoin chute de manière significative, cela pourrait entraîner une vente forcée par les entreprises, voire exposer la moitié des positions des entreprises à un risque de perte.
L'attractivité et les risques de la stratégie de trésorerie
Une certaine entreprise technologique détient environ 580 955 bitcoins, d'une valeur marchande d'environ 61,05 milliards de dollars, mais sa capitalisation boursière atteint 107,49 milliards de dollars, avec une prime proche de 1,76 fois. Cette prime élevée a attiré de nombreux imitateurs, y compris des entreprises émergentes soutenues par des institutions d'investissement renommées, ainsi que certaines entreprises cotées en bourse qui prévoient d'acheter de l'ethereum, du SOL et du XRP.
Cependant, les professionnels de l'industrie soulignent que le modèle opérationnel de ces entreprises est similaire à celui de l'arbitrage GBTC, ce qui pourrait déclencher un "effet de panique" en période de marché baissier. Cet effet fait référence à une réaction en chaîne où, lorsque le marché ou le prix des actifs commence à diminuer, les investisseurs vendent massivement par peur, entraînant une chute supplémentaire des prix.
Leçons historiques de GBTC
En regardant l'histoire, le GBTC a connu une période de gloire entre 2020 et 2021, avec une prime atteignant 120 %. Cependant, après 2021, le GBTC a rapidement basculé vers une prime négative, devenant le détonateur de l'effondrement de plusieurs institutions de chiffrement.
La conception du mécanisme de GBTC est un échange unidirectionnel de type "entrée seule" : après avoir souscrit sur le marché primaire, les investisseurs doivent verrouiller leurs investissements pendant 6 mois avant de pouvoir les vendre sur le marché secondaire, et ils ne peuvent pas les racheter sous forme de bitcoins. Cette conception a favorisé une prime à long terme sur le marché secondaire, mais a également engendré un vaste "jeu d'arbitrage à effet de levier".
Lorsque l'environnement du marché change, ce modèle opérationnel s'effondre rapidement. Plusieurs institutions ont subi d'énormes pertes, provoquant une crise systémique dans le secteur du chiffrement en 2022.
L'avenir des coffres-forts de chiffrement des entreprises cotées en bourse
De plus en plus d'entreprises forment leur propre "roue de trésorerie Bitcoin", avec la logique principale suivante : augmentation du prix des actions, levée de fonds, achat de BTC, renforcement de la confiance du marché, poursuite de l'augmentation du prix des actions. Ce mécanisme pourrait s'accélérer à mesure que les institutions acceptent progressivement les ETF de chiffrement et les positions en chiffrement comme garantie de prêt.
Cependant, les critiques estiment que ce modèle lie essentiellement les moyens financiers traditionnels aux prix des chiffrement d'actifs, et qu'une fois le marché en baisse, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne. Si le prix des jetons s'effondre, les actifs financiers de l'entreprise se déprécieront rapidement, affectant sa valorisation et sa capacité de financement, ce qui pourrait l'obliger à vendre des BTC, faisant ainsi baisser encore plus le prix.
Plus grave encore, si les actions de ces entreprises sont acceptées comme garantie, leur volatilité pourrait se transmettre davantage aux systèmes financiers traditionnels ou DeFi, amplifiant ainsi la chaîne de risques.
Conclusion
La stratégie de trésorerie cryptographique des entreprises cotées devient le point focal du marché, suscitant également des débats sur ses risques structurels. Bien que certaines entreprises aient construit des modèles financiers relativement solides grâce à des moyens de financement flexibles, la capacité de l'ensemble du secteur à rester stable face aux fluctuations du marché reste à prouver avec le temps. La question de savoir si cette "mode de trésorerie cryptographique" reproduira une trajectoire de risque similaire à celle de GBTC reste une question ouverte.
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LuckyHashValue
· Il y a 14h
Une nouvelle façon de tout risquer
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ValidatorVibes
· Il y a 14h
Risque élevé, rendement élevé
Voir l'originalRépondre0
SmartContractRebel
· Il y a 14h
D'abord hausse puis se faire prendre pour des cons
Stratégie de trésorerie en chiffrement des sociétés cotées : tentation de prime et risques cachés de GBTC
Stratégie de coffre-fort en chiffrement : le nouveau favori des sociétés cotées et les risques potentiels
Le chiffrement des trésoreries est devenu une stratégie populaire pour les entreprises cotées. Selon les statistiques, au moins 124 entreprises cotées ont intégré le Bitcoin dans leur stratégie financière, attirant l'attention du marché en tant qu'actif important sur leur bilan. Parallèlement, certaines entreprises ont également commencé à adopter des stratégies de trésorerie avec des cryptomonnaies telles que l'Ethereum, Sol et XRP.
Cependant, les professionnels du secteur ont récemment exprimé des inquiétudes concernant cette tendance. Ils ont comparé ces instruments d'investissement cotés au précédent fonds de confiance Bitcoin de Grayscale (GBTC), qui est passé d'une prime à un escompte, devenant le déclencheur de l'effondrement de plusieurs institutions. Un responsable de la recherche sur les actifs numériques d'une banque a averti que si le prix du Bitcoin chute de manière significative, cela pourrait entraîner une vente forcée par les entreprises, voire exposer la moitié des positions des entreprises à un risque de perte.
L'attractivité et les risques de la stratégie de trésorerie
Une certaine entreprise technologique détient environ 580 955 bitcoins, d'une valeur marchande d'environ 61,05 milliards de dollars, mais sa capitalisation boursière atteint 107,49 milliards de dollars, avec une prime proche de 1,76 fois. Cette prime élevée a attiré de nombreux imitateurs, y compris des entreprises émergentes soutenues par des institutions d'investissement renommées, ainsi que certaines entreprises cotées en bourse qui prévoient d'acheter de l'ethereum, du SOL et du XRP.
Cependant, les professionnels de l'industrie soulignent que le modèle opérationnel de ces entreprises est similaire à celui de l'arbitrage GBTC, ce qui pourrait déclencher un "effet de panique" en période de marché baissier. Cet effet fait référence à une réaction en chaîne où, lorsque le marché ou le prix des actifs commence à diminuer, les investisseurs vendent massivement par peur, entraînant une chute supplémentaire des prix.
Leçons historiques de GBTC
En regardant l'histoire, le GBTC a connu une période de gloire entre 2020 et 2021, avec une prime atteignant 120 %. Cependant, après 2021, le GBTC a rapidement basculé vers une prime négative, devenant le détonateur de l'effondrement de plusieurs institutions de chiffrement.
La conception du mécanisme de GBTC est un échange unidirectionnel de type "entrée seule" : après avoir souscrit sur le marché primaire, les investisseurs doivent verrouiller leurs investissements pendant 6 mois avant de pouvoir les vendre sur le marché secondaire, et ils ne peuvent pas les racheter sous forme de bitcoins. Cette conception a favorisé une prime à long terme sur le marché secondaire, mais a également engendré un vaste "jeu d'arbitrage à effet de levier".
Lorsque l'environnement du marché change, ce modèle opérationnel s'effondre rapidement. Plusieurs institutions ont subi d'énormes pertes, provoquant une crise systémique dans le secteur du chiffrement en 2022.
L'avenir des coffres-forts de chiffrement des entreprises cotées en bourse
De plus en plus d'entreprises forment leur propre "roue de trésorerie Bitcoin", avec la logique principale suivante : augmentation du prix des actions, levée de fonds, achat de BTC, renforcement de la confiance du marché, poursuite de l'augmentation du prix des actions. Ce mécanisme pourrait s'accélérer à mesure que les institutions acceptent progressivement les ETF de chiffrement et les positions en chiffrement comme garantie de prêt.
Cependant, les critiques estiment que ce modèle lie essentiellement les moyens financiers traditionnels aux prix des chiffrement d'actifs, et qu'une fois le marché en baisse, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne. Si le prix des jetons s'effondre, les actifs financiers de l'entreprise se déprécieront rapidement, affectant sa valorisation et sa capacité de financement, ce qui pourrait l'obliger à vendre des BTC, faisant ainsi baisser encore plus le prix.
Plus grave encore, si les actions de ces entreprises sont acceptées comme garantie, leur volatilité pourrait se transmettre davantage aux systèmes financiers traditionnels ou DeFi, amplifiant ainsi la chaîne de risques.
Conclusion
La stratégie de trésorerie cryptographique des entreprises cotées devient le point focal du marché, suscitant également des débats sur ses risques structurels. Bien que certaines entreprises aient construit des modèles financiers relativement solides grâce à des moyens de financement flexibles, la capacité de l'ensemble du secteur à rester stable face aux fluctuations du marché reste à prouver avec le temps. La question de savoir si cette "mode de trésorerie cryptographique" reproduira une trajectoire de risque similaire à celle de GBTC reste une question ouverte.