Les ambitions et les inquiétudes de PumpFun : Analyse stratégique derrière un financement de 1 milliard de dollars
Récemment, des informations ont circulé selon lesquelles une plateforme de meme coin bien connue prévoit de lever 1 milliard de dollars par le biais d'une ICO avec une valorisation entièrement diluée de 4 milliards de dollars, et pourrait éventuellement airdrop 10 % des tokens à la communauté. Cette nouvelle a provoqué de vives réactions au sein de la communauté crypto, certains traders la comparant à "deuxième avion percutant les tours jumelles", un vote communautaire montrant que 70 % des participants estiment que cette plateforme a un impact négatif sur l'industrie crypto.
Le paradoxe des profits et de la confiance
Depuis son lancement au premier trimestre 2024, la plateforme a généré un revenu cumulé de 700 millions de dollars grâce à des frais de transaction de 1 % et un mécanisme de courbe de liaison, devenant l'un des projets les plus rentables de l'économie cryptographique. Cependant, ce succès commercial s'accompagne de nombreux problèmes : le phénomène de pertes pour les investisseurs ordinaires s'aggrave, principalement en raison de risques systémiques tels que des robots de manipulation du marché et des transactions d'initiés ; la culture communautaire, à l'origine simple, s'est transformée en une "chaîne de production de meme coins" complexe ; ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la plateforme a lancé un financement de 1 milliard de dollars auprès des utilisateurs perdants sans préciser l'utilisation des fonds.
D'un point de vue de la valeur commerciale, bien que son modèle de rentabilité soit controversé, sa performance financière est indiscutable ; dans l'environnement de marché actuel, si la tendance des meme coins se poursuit, son évaluation reste raisonnable. Essentiellement, ce projet offre une opportunité d'investissement dans "des actions de plateforme", cette caractéristique explique justement l'essence de sa controverse et de sa valeur coexistante.
Échelle de financement et utilisation des fonds
Si cette ICO de 1 milliard de dollars réussit, elle deviendra le troisième plus grand financement de l'histoire des cryptomonnaies, derrière les 4,2 milliards de dollars d'EOS et les 1,7 milliard de dollars de Telegram. Un financement unique d'une plateforme de meme coin équivaut à celui d'une certaine entreprise de paiement bien connue, et ce phénomène mérite d'être exploré en profondeur.
Bien que son nouveau protocole AMM ait généré un revenu annuel de 52 millions de dollars, cela reste insignifiant par rapport aux 700 millions de dollars de revenus totaux de la plateforme. Plus important encore, en l'absence de percées majeures en matière de produits, la plateforme n'a pas précisé l'utilisation concrète des fonds et n'a pas répondu aux questions des professionnels concernant l'efficacité de la répartition du capital.
Stratégies de développement potentielles
Si des professionnels dirigent l'utilisation de ces fonds, la priorité sera de constituer une équipe de produits de médias sociaux de premier plan. L'accent sera mis sur le recrutement de talents ayant un background en intelligence artificielle provenant de plateformes sociales bien connues, afin de reconstruire le mécanisme de découverte de contenu actuellement chaotique. L'expérience de flux d'informations sur la plateforme actuelle présente en effet des défauts évidents, les utilisateurs se retrouvant souvent piégés dans un cycle de navigation sans signification.
Deuxièmement, nous investirons massivement pour attirer des créateurs de contenu de premier plan, y compris des KOL natifs de la crypto et des streamers de premier plan dans des domaines traditionnels. Bien que les coûts de signature soient élevés, c'est une étape nécessaire pour établir rapidement un écosystème de contenu. En ce qui concerne les produits de trading, nous pourrions envisager de collaborer avec des protocoles innovants, en s'inspirant de leur mécanisme de partage des revenus pour développer un marché de contrats perpétuels pour les meme coins ; bien sûr, avec notre puissance financière actuelle, il est également tout à fait possible de construire notre propre échange.
Mais la clé reste de clarifier l'utilisation des fonds. Si un plan de rachat de jetons à grande échelle pouvait être mis en place, cela pourrait directement augmenter la capacité de capture de valeur des jetons, et peut-être serait-ce la solution la plus reconnue par la communauté. Après tout, en l'absence d'une feuille de route claire, toute idée grandiose aura du mal à gagner la confiance des utilisateurs.
Défis et opportunités de transformation
Cette plateforme peut entièrement dépasser les limites des mèmes cryptomonnaies et se transformer en une plateforme d'émission d'actifs plus large. En tant que plateforme d'émission leader occupant actuellement 95 % de la part de marché, ses avantages sont évidents : des réserves de fonds suffisantes, l'un des frontaux les plus populaires dans un écosystème de chaîne publique, et une base d'utilisateurs mobiles en croissance continue.
La direction de la transformation peut se concentrer sur la construction d'infrastructures de marché des capitaux générales :
Élargir les catégories d'actifs, introduire des actifs nouveaux tels que les jetons du marché des capitaux Internet.
Établir un mécanisme de filtrage des actifs strict, différent de l'état désordonné actuel.
Développer des fonctionnalités complémentaires, telles que la période de verrouillage des fondateurs, des outils de levée de fonds conformes, etc.
Cette transformation touche à la contradiction fondamentale du domaine de la cryptographie : comment établir des limites raisonnables dans un système sans permission ? L'état actuel de la plateforme a suscité une discussion approfondie sur "ce qui devrait être construit sur la blockchain" - doit-on continuer à soutenir des outils purement spéculatifs ou se tourner vers la création de plateformes ayant une véritable valeur ? Cette question n'a pas de réponse standard, mais c'est en effet un sujet auquel tout l'écosystème doit faire face.
Évaluation et potentiel de croissance
En analysant la question de l'évaluation de l'ICO de la plateforme du point de vue de l'investissement, la logique de tarification qui correspond à une valorisation de 4 milliards de dollars et un multiple de chiffre d'affaires de 8 mérite d'être discutée. Bien que les performances de revenus de 45 millions de dollars sur 30 jours de la plateforme (soit 500 millions de dollars annualisés) semblent soutenir cette valorisation, la spécificité du marché des meme coins rend cette extrapolation linéaire fondamentalement défaillante.
Un cas de meme coin d'un homme politique prouve que le volume des transactions de ce type d'actifs dépend fortement de l'effet des célébrités, qui est sporadique, et le marché semble avoir du mal à créer de manière continue des événements ayant plus d'impact. Même si le volume des transactions reste relativement élevé actuellement, la durabilité de ce modèle de croissance est douteuse.
Le problème plus profond est que la plateforme n'a pas encore démontré sa capacité à dépasser les caractéristiques cycliques des meme coins, et les attentes de croissance implicites liées à un multiple de chiffre d'affaires de 8 fois pourraient avoir déjà trop exploité le potentiel futur. Si elle ne parvient pas à construire un nouveau moteur de croissance qui dépasse l'émission de jetons par des célébrités, la valorisation actuelle pourrait être soumise à un test sévère.
Impact sur l'écosystème de la blockchain publique
Le marché exprime des doutes raisonnables sur l'ICO de 1 milliard de dollars de la plateforme, d'autant plus que celle-ci a déjà réalisé un bénéfice de 700 millions de dollars tout en continuant à lever des fonds. À court terme, cela pourrait entraîner un flux de capitaux, provoquant une pression à la vente sur les chaînes publiques et les actifs associés.
Mais à long terme, si le financement réussit, cela élèvera le statut de cette blockchain en tant que plateforme de financement mainstream, attirant davantage de projets de qualité et modifiant l'écosystème actuellement dominé par les mèmes. Ce cas de référence pourrait également abaisser le seuil psychologique du marché concernant l'échelle des ICO, stimulant ainsi davantage d'activités de collecte de fonds conformes.
La clé réside dans la capacité de la plateforme à utiliser les fonds pour une innovation substantielle, plutôt que de prolonger des jeux financiers, ce qui déterminera si cet ICO est une occasion d'améliorer l'écosystème ou un nouveau cycle de récolte de capitaux.
Défis clés et stratégies de réponse
La plateforme fait face à un défi majeur : près de la moitié du volume des transactions est désormais contrôlé par des interfaces tierces et des robots, ce qui entraîne une perte progressive de son statut de point d'entrée pour la distribution d'actifs. Cette tendance continuera à affaiblir son autorité sur l'écosystème, les grandes tiers pouvant facilement créer leur propre plateforme d'émission de jetons, détournant ainsi les utilisateurs et la liquidité. Bien qu'elle maintienne actuellement sa position grâce à son avantage en liquidité, à long terme, elle doit renforcer la fidélité des utilisateurs pour consolider sa compétitivité. Sa stratégie de réponse se concentre sur deux directions :
Transformation sociale : créer une carte sociale pour renforcer l'attachement émotionnel, permettant aux utilisateurs de rester en raison des relations sociales plutôt que de simples besoins transactionnels.
Généralisation des fonctions : transformer les innovations des concurrents en modules fonctionnels propres, passant d'une plateforme de meme unique à une entrée intégrée.
En fin de compte, la plateforme doit achever sa transformation de "place de marché" en "super application sociale + financière" avant que l'avantage de liquidité ne s'estompe, sinon il ne s'agit que d'une question de temps avant que des tiers ne se partagent l'écosystème. Les cas d'échec montrent qu'une simple reproduction technique a du mal à ébranler les leaders du marché, mais une reconstruction de l'écosystème combinée à des relations sociales pourrait changer la donne.
Quelle que soit l'issue finale, en tant que l'un des produits les plus solidement financés et ayant la base d'utilisateurs la plus large dans le domaine de la cryptographie, chaque mouvement de cette plateforme pourrait avoir un impact profond sur les chaînes de blocs concernées et même sur l'écosystème entier de l'industrie. Cela promet d'être un événement emblématique qui mérite une attention particulière.
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SerumSqueezer
· Il y a 5h
chute à zéro ou retour à la vérité
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ClassicDumpster
· 07-01 15:08
Les pigeons doivent toujours être pris pour des idiots.
PumpFun : les ambitions et les inquiétudes derrière un financement de 1 milliard de dollars
Les ambitions et les inquiétudes de PumpFun : Analyse stratégique derrière un financement de 1 milliard de dollars
Récemment, des informations ont circulé selon lesquelles une plateforme de meme coin bien connue prévoit de lever 1 milliard de dollars par le biais d'une ICO avec une valorisation entièrement diluée de 4 milliards de dollars, et pourrait éventuellement airdrop 10 % des tokens à la communauté. Cette nouvelle a provoqué de vives réactions au sein de la communauté crypto, certains traders la comparant à "deuxième avion percutant les tours jumelles", un vote communautaire montrant que 70 % des participants estiment que cette plateforme a un impact négatif sur l'industrie crypto.
Le paradoxe des profits et de la confiance
Depuis son lancement au premier trimestre 2024, la plateforme a généré un revenu cumulé de 700 millions de dollars grâce à des frais de transaction de 1 % et un mécanisme de courbe de liaison, devenant l'un des projets les plus rentables de l'économie cryptographique. Cependant, ce succès commercial s'accompagne de nombreux problèmes : le phénomène de pertes pour les investisseurs ordinaires s'aggrave, principalement en raison de risques systémiques tels que des robots de manipulation du marché et des transactions d'initiés ; la culture communautaire, à l'origine simple, s'est transformée en une "chaîne de production de meme coins" complexe ; ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la plateforme a lancé un financement de 1 milliard de dollars auprès des utilisateurs perdants sans préciser l'utilisation des fonds.
D'un point de vue de la valeur commerciale, bien que son modèle de rentabilité soit controversé, sa performance financière est indiscutable ; dans l'environnement de marché actuel, si la tendance des meme coins se poursuit, son évaluation reste raisonnable. Essentiellement, ce projet offre une opportunité d'investissement dans "des actions de plateforme", cette caractéristique explique justement l'essence de sa controverse et de sa valeur coexistante.
Échelle de financement et utilisation des fonds
Si cette ICO de 1 milliard de dollars réussit, elle deviendra le troisième plus grand financement de l'histoire des cryptomonnaies, derrière les 4,2 milliards de dollars d'EOS et les 1,7 milliard de dollars de Telegram. Un financement unique d'une plateforme de meme coin équivaut à celui d'une certaine entreprise de paiement bien connue, et ce phénomène mérite d'être exploré en profondeur.
Bien que son nouveau protocole AMM ait généré un revenu annuel de 52 millions de dollars, cela reste insignifiant par rapport aux 700 millions de dollars de revenus totaux de la plateforme. Plus important encore, en l'absence de percées majeures en matière de produits, la plateforme n'a pas précisé l'utilisation concrète des fonds et n'a pas répondu aux questions des professionnels concernant l'efficacité de la répartition du capital.
Stratégies de développement potentielles
Si des professionnels dirigent l'utilisation de ces fonds, la priorité sera de constituer une équipe de produits de médias sociaux de premier plan. L'accent sera mis sur le recrutement de talents ayant un background en intelligence artificielle provenant de plateformes sociales bien connues, afin de reconstruire le mécanisme de découverte de contenu actuellement chaotique. L'expérience de flux d'informations sur la plateforme actuelle présente en effet des défauts évidents, les utilisateurs se retrouvant souvent piégés dans un cycle de navigation sans signification.
Deuxièmement, nous investirons massivement pour attirer des créateurs de contenu de premier plan, y compris des KOL natifs de la crypto et des streamers de premier plan dans des domaines traditionnels. Bien que les coûts de signature soient élevés, c'est une étape nécessaire pour établir rapidement un écosystème de contenu. En ce qui concerne les produits de trading, nous pourrions envisager de collaborer avec des protocoles innovants, en s'inspirant de leur mécanisme de partage des revenus pour développer un marché de contrats perpétuels pour les meme coins ; bien sûr, avec notre puissance financière actuelle, il est également tout à fait possible de construire notre propre échange.
Mais la clé reste de clarifier l'utilisation des fonds. Si un plan de rachat de jetons à grande échelle pouvait être mis en place, cela pourrait directement augmenter la capacité de capture de valeur des jetons, et peut-être serait-ce la solution la plus reconnue par la communauté. Après tout, en l'absence d'une feuille de route claire, toute idée grandiose aura du mal à gagner la confiance des utilisateurs.
Défis et opportunités de transformation
Cette plateforme peut entièrement dépasser les limites des mèmes cryptomonnaies et se transformer en une plateforme d'émission d'actifs plus large. En tant que plateforme d'émission leader occupant actuellement 95 % de la part de marché, ses avantages sont évidents : des réserves de fonds suffisantes, l'un des frontaux les plus populaires dans un écosystème de chaîne publique, et une base d'utilisateurs mobiles en croissance continue.
La direction de la transformation peut se concentrer sur la construction d'infrastructures de marché des capitaux générales :
Cette transformation touche à la contradiction fondamentale du domaine de la cryptographie : comment établir des limites raisonnables dans un système sans permission ? L'état actuel de la plateforme a suscité une discussion approfondie sur "ce qui devrait être construit sur la blockchain" - doit-on continuer à soutenir des outils purement spéculatifs ou se tourner vers la création de plateformes ayant une véritable valeur ? Cette question n'a pas de réponse standard, mais c'est en effet un sujet auquel tout l'écosystème doit faire face.
Évaluation et potentiel de croissance
En analysant la question de l'évaluation de l'ICO de la plateforme du point de vue de l'investissement, la logique de tarification qui correspond à une valorisation de 4 milliards de dollars et un multiple de chiffre d'affaires de 8 mérite d'être discutée. Bien que les performances de revenus de 45 millions de dollars sur 30 jours de la plateforme (soit 500 millions de dollars annualisés) semblent soutenir cette valorisation, la spécificité du marché des meme coins rend cette extrapolation linéaire fondamentalement défaillante.
Un cas de meme coin d'un homme politique prouve que le volume des transactions de ce type d'actifs dépend fortement de l'effet des célébrités, qui est sporadique, et le marché semble avoir du mal à créer de manière continue des événements ayant plus d'impact. Même si le volume des transactions reste relativement élevé actuellement, la durabilité de ce modèle de croissance est douteuse.
Le problème plus profond est que la plateforme n'a pas encore démontré sa capacité à dépasser les caractéristiques cycliques des meme coins, et les attentes de croissance implicites liées à un multiple de chiffre d'affaires de 8 fois pourraient avoir déjà trop exploité le potentiel futur. Si elle ne parvient pas à construire un nouveau moteur de croissance qui dépasse l'émission de jetons par des célébrités, la valorisation actuelle pourrait être soumise à un test sévère.
Impact sur l'écosystème de la blockchain publique
Le marché exprime des doutes raisonnables sur l'ICO de 1 milliard de dollars de la plateforme, d'autant plus que celle-ci a déjà réalisé un bénéfice de 700 millions de dollars tout en continuant à lever des fonds. À court terme, cela pourrait entraîner un flux de capitaux, provoquant une pression à la vente sur les chaînes publiques et les actifs associés.
Mais à long terme, si le financement réussit, cela élèvera le statut de cette blockchain en tant que plateforme de financement mainstream, attirant davantage de projets de qualité et modifiant l'écosystème actuellement dominé par les mèmes. Ce cas de référence pourrait également abaisser le seuil psychologique du marché concernant l'échelle des ICO, stimulant ainsi davantage d'activités de collecte de fonds conformes.
La clé réside dans la capacité de la plateforme à utiliser les fonds pour une innovation substantielle, plutôt que de prolonger des jeux financiers, ce qui déterminera si cet ICO est une occasion d'améliorer l'écosystème ou un nouveau cycle de récolte de capitaux.
Défis clés et stratégies de réponse
La plateforme fait face à un défi majeur : près de la moitié du volume des transactions est désormais contrôlé par des interfaces tierces et des robots, ce qui entraîne une perte progressive de son statut de point d'entrée pour la distribution d'actifs. Cette tendance continuera à affaiblir son autorité sur l'écosystème, les grandes tiers pouvant facilement créer leur propre plateforme d'émission de jetons, détournant ainsi les utilisateurs et la liquidité. Bien qu'elle maintienne actuellement sa position grâce à son avantage en liquidité, à long terme, elle doit renforcer la fidélité des utilisateurs pour consolider sa compétitivité. Sa stratégie de réponse se concentre sur deux directions :
Transformation sociale : créer une carte sociale pour renforcer l'attachement émotionnel, permettant aux utilisateurs de rester en raison des relations sociales plutôt que de simples besoins transactionnels.
Généralisation des fonctions : transformer les innovations des concurrents en modules fonctionnels propres, passant d'une plateforme de meme unique à une entrée intégrée.
En fin de compte, la plateforme doit achever sa transformation de "place de marché" en "super application sociale + financière" avant que l'avantage de liquidité ne s'estompe, sinon il ne s'agit que d'une question de temps avant que des tiers ne se partagent l'écosystème. Les cas d'échec montrent qu'une simple reproduction technique a du mal à ébranler les leaders du marché, mais une reconstruction de l'écosystème combinée à des relations sociales pourrait changer la donne.
Quelle que soit l'issue finale, en tant que l'un des produits les plus solidement financés et ayant la base d'utilisateurs la plus large dans le domaine de la cryptographie, chaque mouvement de cette plateforme pourrait avoir un impact profond sur les chaînes de blocs concernées et même sur l'écosystème entier de l'industrie. Cela promet d'être un événement emblématique qui mérite une attention particulière.