Récemment, grâce à la libération de signaux réglementaires positifs, les grandes entreprises annoncent toutes qu'elles vont se positionner sur le marché des "stablecoins". Du jour au lendemain, ce concept, qui était autrefois étroitement lié aux crypto-monnaies et apparaissait souvent avec des nouvelles sur le blanchiment d'argent et la cybercriminalité transfrontalière, est rapidement devenu un nouveau "tuyau" pour l'industrie de la crypto et même pour le secteur financier traditionnel, attirant de nombreuses personnes.
Mais il est intéressant de noter que, le 22 juin 2025, grâce à l'impulsion de la Banque populaire de Chine et de l'Autorité monétaire de Hong Kong, le système de paiement transfrontalier a officiellement été mis en service. Les barrières institutionnelles entre Hong Kong et le continent se sont effondrées, et la réforme de la facilitation des petits transferts d'argent avec des paiements instantanés a permis à la population de ressentir véritablement les avantages et la commodité. Puisque le système de paiement transfrontalier est si pratique, avons-nous encore besoin de stablecoins ?
Aujourd'hui, l'équipe de S姐 discutera en détail avec nos partenaires des similarités et des différences entre les "stablecoins" et les outils de paiement financiers traditionnels, ainsi que de la question de savoir s'ils sont en concurrence.
I. Clarification de deux concepts
Tout d'abord, qu'est-ce qu'une stablecoin ? En termes simples, une stablecoin est une cryptomonnaie émise par une organisation ou un individu spécifique, dont l'actif sous-jacent est une monnaie légale d'un pays donné (base de valeur). Techniquement, elle n'est pas très différente des cryptomonnaies comme le BTC ou l'ETH, mais elle se distingue par son prix qui est public, transparent et stable, ce qui en fait un "équivalent général" dans le monde des cryptomonnaies, agissant comme un outil de paiement ou un outil de mesure de la valeur. Par conséquent, les partenaires peuvent réellement considérer les stablecoins comme une forme spéciale de "monnaie" non légale.
Deuxièmement, qu'est-ce que le système de paiement transfrontalier ? Pour l'expliquer en termes simples, le système de paiement transfrontalier est une "combinaison" du système de compensation interbancaire des paiements en ligne de la Chine continentale (IBPS) et du système de paiement rapide de Hong Kong (FPS). En reliant les deux, il est possible de résoudre le problème des paiements de fonds entre régions à un coût minimal. Par exemple, actuellement, les partenaires n'ont qu'à utiliser le système de paiement transfrontalier pour effectuer des transferts de faible montant directement sans convertir le yuan en dollar de Hong Kong. Les virements qui prenaient auparavant une demi-journée pour être crédités peuvent maintenant être effectués en quelques secondes, réduisant considérablement les coûts de transaction et de paiement.
Actuellement, selon les informations de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, les stablecoins sont encore en phase de test et aucune entité émettrice n'a encore réussi à sortir du sandbox pour se lancer dans le monde. En d'autres termes, les stablecoins conformes et réglementés sont encore à un stade précoce de développement. En revanche, le paiement transfrontalier a déjà apporté des avantages concrets au public, et de nombreux partenaires pourront l'utiliser prochainement.
2. Stablecoins vs Paiements transfrontaliers, sont-ils des "concurrents" ?
C'est l'une des questions les plus fréquemment posées par nos partenaires à l'équipe de Sister Sa ces derniers temps. Bien que sur le plan pratique, les deux soient des moyens de paiement, des outils de paiement, il existe en réalité une énorme différence entre eux, et les perspectives de développement et les cas d'utilisation futurs diffèrent également considérablement.
D'un point de vue des propriétés essentielles, comme mentionné précédemment, les stablecoins sont en réalité une "marchandise d'échange général" et une forme particulière de "monnaie" non légale ; alors que le système de paiement transfrontalier est un système de paiement pratique développé sur la base du système monétaire légal existant, permettant des transactions entre différentes régions (la Chine continentale et Hong Kong). Par conséquent, pour conclure simplement, les deux ne sont pas en "concurrence", mais il est vrai qu'il existe des chevauchements dans les cas d'utilisation.
Actuellement, les scénarios d'application du paiement transfrontalier sont principalement les suivants :
Les résidents nationaux peuvent transférer des fonds vers des comptes bancaires dans la région de Hong Kong, avec la possibilité de choisir le transfert en renminbi et la réception en renminbi ou en dollars de Hong Kong, communément appelé "service de transfert vers le sud."
Le "service de transfert de fonds vers le nord" permettant aux résidents de Hong Kong de transférer des fonds vers des comptes bancaires en Chine continentale peut être initié en dollars de Hong Kong ou en renminbi, avec des fonds reçus en renminbi ;
Les particuliers et les entités juridiques, ainsi que les institutions, peuvent choisir d'effectuer des virements en monnaie locale bilatérale ou en renminbi bilatéral, communément appelés « services de paiement transfrontalier en renminbi à double sens », par exemple, lorsque Lao Wang doit payer les frais de scolarité de son fils qui étudie à l'Université de Hong Kong.
L'équipe de Sàjiè souhaite rappeler qu'il existe une limitation de montant pour les remises, et qu'il n'est possible de traiter que des remises de petite taille. Pour la situation entre la région de Hong Kong et le continent, la limite de remise par personne et par jour dans chaque banque est de 10 000 dollars hongkongais, et la limite de remise annuelle dans chaque banque est de 200 000 dollars hongkongais ; de la Chine continentale vers la région de Hong Kong, cela est calculé selon le montant annuel d'achat de devises personnelles de 50 000 dollars américains (ce qui signifie qu'il est soumis aux restrictions des limites de contrôle des changes).
En ce qui concerne les stablecoins, les trois entreprises dans le bac à sable réglementaire de Hong Kong n'ont pas beaucoup d'informations à divulguer, et les scénarios d'application de chacune varient. Prenons l'exemple de la collaboration entre Animoca Brands, Standard Chartered Bank et Hong Kong Telecom, qui est déjà entrée dans la phase de test avancé du bac à sable, et qui émet principalement un stablecoin ancré au dollar de Hong Kong.
Trois, quelques dernières nouvelles et jugements politiques concernant la demande de licence pour les stablecoins à Hong Kong
Depuis l'entrée en vigueur de la "Règlementation sur les Stablecoins" de la Région Administrative Spéciale de Hong Kong, qui prendra effet le 1er août, l'équipe de Sister Sa a reçu de nombreuses demandes de renseignements sur la manière de demander une licence. En fait, les partenaires n'ont pas besoin de s'inquiéter, bien que l'Autorité monétaire de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licence après le 1er août, cette fois, la licence n'est pas attribuée selon le principe du premier arrivé, premier servi, mais plutôt aux "fiables".
Tout d'abord, le nombre de licences proposées est très limité, pouvant n'être que d'un chiffre. L'Autorité monétaire a déjà fourni une orientation et un positionnement réglementaires clairs : les stablecoins ne sont pas des outils d'investissement ou de spéculation, mais l'un des outils de paiement utilisant la technologie blockchain (positionnés comme infrastructure financière), et ils n'ont pas de potentiel d'appréciation en soi. En d'autres termes, la possibilité d'obtenir une licence dépend principalement de la capacité et de l'intention du candidat à investir massivement et à long terme dans la construction d'infrastructures, ainsi que de sa capacité à fournir des scénarios d'application suffisamment fiables pour convaincre l'Autorité monétaire.
Deuxièmement, les trois entités déjà entrées dans le « sandbox » sont sans aucun doute en avance, mais cela ne signifie pas que l'entrée dans le « sandbox » sera une condition préalable pour obtenir une licence à l'avenir, et cela ne signifie pas non plus que les institutions participantes déjà entrées dans le « sandbox » obtiendront nécessairement une licence.
En résumé, les opportunités offertes par l'époque peuvent ne se présenter qu'une seule fois. L'équipe de Sajia ne recommande pas de se précipiter sans une préparation adéquate, il est préférable de bien aiguiser sa hache avant de couper du bois. L'attribution des licences de stablecoins passera inévitablement par une longue période d'examen ; tant que l'on est suffisamment "fiable", il n'est pas impossible d'arriver en retard et de devancer les autres.
Quatre, mot de la fin
Beaucoup de partenaires se posent des questions sur les conditions spécifiques à remplir pour demander une licence de stablecoin. Quels sont les processus spécifiques ? En fait, la Banque centrale n'a actuellement pas fourni de directives claires. Selon l'équipe de Sister Sa, le document de directives est encore en période de consultation, les partenaires peuvent donc y prêter plus d'attention.
Alors, à ce stade, s'il y a des préparations à faire, existe-t-il des normes de référence ? Bien sûr, les autorités de régulation de la région de Hong Kong de notre pays ont déjà indiqué que le modèle du cadre de réglementation des stablecoins à Hong Kong provient de la partie sur les stablecoins du "Cadre de réglementation des activités liées aux actifs cryptographiques" publié par le Conseil de stabilité financière (FSB) sous le G20 en 2023. Par conséquent, à ce stade, si des partenaires souhaitent se préparer à l'avance, il est recommandé de se référer à cette norme pour avancer dans les travaux de conformité spécifiques.
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stablecoin vs paiement transfrontalier, "concurrence" "alternative" ou chacun pour soi ?
Source original : avocat Xiao Za
Récemment, grâce à la libération de signaux réglementaires positifs, les grandes entreprises annoncent toutes qu'elles vont se positionner sur le marché des "stablecoins". Du jour au lendemain, ce concept, qui était autrefois étroitement lié aux crypto-monnaies et apparaissait souvent avec des nouvelles sur le blanchiment d'argent et la cybercriminalité transfrontalière, est rapidement devenu un nouveau "tuyau" pour l'industrie de la crypto et même pour le secteur financier traditionnel, attirant de nombreuses personnes.
Mais il est intéressant de noter que, le 22 juin 2025, grâce à l'impulsion de la Banque populaire de Chine et de l'Autorité monétaire de Hong Kong, le système de paiement transfrontalier a officiellement été mis en service. Les barrières institutionnelles entre Hong Kong et le continent se sont effondrées, et la réforme de la facilitation des petits transferts d'argent avec des paiements instantanés a permis à la population de ressentir véritablement les avantages et la commodité. Puisque le système de paiement transfrontalier est si pratique, avons-nous encore besoin de stablecoins ?
Aujourd'hui, l'équipe de S姐 discutera en détail avec nos partenaires des similarités et des différences entre les "stablecoins" et les outils de paiement financiers traditionnels, ainsi que de la question de savoir s'ils sont en concurrence.
I. Clarification de deux concepts
Tout d'abord, qu'est-ce qu'une stablecoin ? En termes simples, une stablecoin est une cryptomonnaie émise par une organisation ou un individu spécifique, dont l'actif sous-jacent est une monnaie légale d'un pays donné (base de valeur). Techniquement, elle n'est pas très différente des cryptomonnaies comme le BTC ou l'ETH, mais elle se distingue par son prix qui est public, transparent et stable, ce qui en fait un "équivalent général" dans le monde des cryptomonnaies, agissant comme un outil de paiement ou un outil de mesure de la valeur. Par conséquent, les partenaires peuvent réellement considérer les stablecoins comme une forme spéciale de "monnaie" non légale.
Deuxièmement, qu'est-ce que le système de paiement transfrontalier ? Pour l'expliquer en termes simples, le système de paiement transfrontalier est une "combinaison" du système de compensation interbancaire des paiements en ligne de la Chine continentale (IBPS) et du système de paiement rapide de Hong Kong (FPS). En reliant les deux, il est possible de résoudre le problème des paiements de fonds entre régions à un coût minimal. Par exemple, actuellement, les partenaires n'ont qu'à utiliser le système de paiement transfrontalier pour effectuer des transferts de faible montant directement sans convertir le yuan en dollar de Hong Kong. Les virements qui prenaient auparavant une demi-journée pour être crédités peuvent maintenant être effectués en quelques secondes, réduisant considérablement les coûts de transaction et de paiement.
Actuellement, selon les informations de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, les stablecoins sont encore en phase de test et aucune entité émettrice n'a encore réussi à sortir du sandbox pour se lancer dans le monde. En d'autres termes, les stablecoins conformes et réglementés sont encore à un stade précoce de développement. En revanche, le paiement transfrontalier a déjà apporté des avantages concrets au public, et de nombreux partenaires pourront l'utiliser prochainement.
2. Stablecoins vs Paiements transfrontaliers, sont-ils des "concurrents" ?
C'est l'une des questions les plus fréquemment posées par nos partenaires à l'équipe de Sister Sa ces derniers temps. Bien que sur le plan pratique, les deux soient des moyens de paiement, des outils de paiement, il existe en réalité une énorme différence entre eux, et les perspectives de développement et les cas d'utilisation futurs diffèrent également considérablement.
D'un point de vue des propriétés essentielles, comme mentionné précédemment, les stablecoins sont en réalité une "marchandise d'échange général" et une forme particulière de "monnaie" non légale ; alors que le système de paiement transfrontalier est un système de paiement pratique développé sur la base du système monétaire légal existant, permettant des transactions entre différentes régions (la Chine continentale et Hong Kong). Par conséquent, pour conclure simplement, les deux ne sont pas en "concurrence", mais il est vrai qu'il existe des chevauchements dans les cas d'utilisation.
Actuellement, les scénarios d'application du paiement transfrontalier sont principalement les suivants :
L'équipe de Sàjiè souhaite rappeler qu'il existe une limitation de montant pour les remises, et qu'il n'est possible de traiter que des remises de petite taille. Pour la situation entre la région de Hong Kong et le continent, la limite de remise par personne et par jour dans chaque banque est de 10 000 dollars hongkongais, et la limite de remise annuelle dans chaque banque est de 200 000 dollars hongkongais ; de la Chine continentale vers la région de Hong Kong, cela est calculé selon le montant annuel d'achat de devises personnelles de 50 000 dollars américains (ce qui signifie qu'il est soumis aux restrictions des limites de contrôle des changes).
En ce qui concerne les stablecoins, les trois entreprises dans le bac à sable réglementaire de Hong Kong n'ont pas beaucoup d'informations à divulguer, et les scénarios d'application de chacune varient. Prenons l'exemple de la collaboration entre Animoca Brands, Standard Chartered Bank et Hong Kong Telecom, qui est déjà entrée dans la phase de test avancé du bac à sable, et qui émet principalement un stablecoin ancré au dollar de Hong Kong.
Trois, quelques dernières nouvelles et jugements politiques concernant la demande de licence pour les stablecoins à Hong Kong
Depuis l'entrée en vigueur de la "Règlementation sur les Stablecoins" de la Région Administrative Spéciale de Hong Kong, qui prendra effet le 1er août, l'équipe de Sister Sa a reçu de nombreuses demandes de renseignements sur la manière de demander une licence. En fait, les partenaires n'ont pas besoin de s'inquiéter, bien que l'Autorité monétaire de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licence après le 1er août, cette fois, la licence n'est pas attribuée selon le principe du premier arrivé, premier servi, mais plutôt aux "fiables".
Tout d'abord, le nombre de licences proposées est très limité, pouvant n'être que d'un chiffre. L'Autorité monétaire a déjà fourni une orientation et un positionnement réglementaires clairs : les stablecoins ne sont pas des outils d'investissement ou de spéculation, mais l'un des outils de paiement utilisant la technologie blockchain (positionnés comme infrastructure financière), et ils n'ont pas de potentiel d'appréciation en soi. En d'autres termes, la possibilité d'obtenir une licence dépend principalement de la capacité et de l'intention du candidat à investir massivement et à long terme dans la construction d'infrastructures, ainsi que de sa capacité à fournir des scénarios d'application suffisamment fiables pour convaincre l'Autorité monétaire.
Deuxièmement, les trois entités déjà entrées dans le « sandbox » sont sans aucun doute en avance, mais cela ne signifie pas que l'entrée dans le « sandbox » sera une condition préalable pour obtenir une licence à l'avenir, et cela ne signifie pas non plus que les institutions participantes déjà entrées dans le « sandbox » obtiendront nécessairement une licence.
En résumé, les opportunités offertes par l'époque peuvent ne se présenter qu'une seule fois. L'équipe de Sajia ne recommande pas de se précipiter sans une préparation adéquate, il est préférable de bien aiguiser sa hache avant de couper du bois. L'attribution des licences de stablecoins passera inévitablement par une longue période d'examen ; tant que l'on est suffisamment "fiable", il n'est pas impossible d'arriver en retard et de devancer les autres.
Quatre, mot de la fin
Beaucoup de partenaires se posent des questions sur les conditions spécifiques à remplir pour demander une licence de stablecoin. Quels sont les processus spécifiques ? En fait, la Banque centrale n'a actuellement pas fourni de directives claires. Selon l'équipe de Sister Sa, le document de directives est encore en période de consultation, les partenaires peuvent donc y prêter plus d'attention.
Alors, à ce stade, s'il y a des préparations à faire, existe-t-il des normes de référence ? Bien sûr, les autorités de régulation de la région de Hong Kong de notre pays ont déjà indiqué que le modèle du cadre de réglementation des stablecoins à Hong Kong provient de la partie sur les stablecoins du "Cadre de réglementation des activités liées aux actifs cryptographiques" publié par le Conseil de stabilité financière (FSB) sous le G20 en 2023. Par conséquent, à ce stade, si des partenaires souhaitent se préparer à l'avance, il est recommandé de se référer à cette norme pour avancer dans les travaux de conformité spécifiques.
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