Le gouverneur de la Banque centrale a mentionné pour la première fois les stablecoins, ce signal mérite votre attention particulière.
Aujourd'hui (18 juin 2025, mercredi), lors du forum de Lujiazui à Shanghai, le gouverneur de la Banque centrale, Pan Gongsheng, a mentionné pour la première fois les stablecoins.
Les amis familiers avec le système financier chinois savent que le Forum de Lujiazui est un lieu important où les plus hauts décideurs financiers de Chine prennent la parole une fois par an. Dans ce cadre important, le discours du gouverneur de la Banque centrale nécessite que nous prêtions une attention particulière à ses nuances.
Cette fois, dans le discours du président Pan, j'ai concentré mon attention sur les stablecoins.
Pan Gongsheng a déclaré : « Les nouvelles technologies émergentes telles que la blockchain et le registre distribué favorisent le développement florissant des monnaies numériques des banques centrales et des stablecoins, réalisant le 'paiement immédiat', restructurant radicalement le système de paiement traditionnel, réduisant considérablement la chaîne de paiement transfrontalière, tout en posant d'énormes défis à la régulation financière. »
Bien qu'il n'ait mentionné le stablecoin qu'en une phrase, le fait que ces trois mots viennent de la bouche du président de la Banque centrale a une valeur différente.
Pourquoi parler des stablecoins ?
Parlons du contexte dans lequel Pan Gongsheng a prononcé ces mots.
Le président Pan a d'abord mentionné le système monétaire international. Il a souligné que le système monétaire international est en train d'évoluer d'une domination unique du dollar vers une époque de concurrence saine entre quelques monnaies souveraines fortes. Le sous-entendu est que le renminbi jouera également un rôle important à l'avenir.
En fait, dans le processus de défi à l'hégémonie du dollar, l'euro nous a en réalité donné un exemple particulièrement positif.
L'euro est né en 1999 et représente actuellement 20 % des réserves de change mondiales, n'ayant en réalité mis moins de 30 ans pour y parvenir.
Je pense qu'en plus de la puissance économique de l'Europe elle-même, il est également très important que le monde ait une alternative au dollar.
Avec le développement de l'économie chinoise, ce pneu de secours ne peut pas être uniquement l'euro. En fait, la vitesse de l'internationalisation du yuan a également été assez rapide ces dernières années.
Pan Gongsheng a révélé qu'actuellement, le renminbi est devenu la deuxième monnaie de financement du commerce au monde.
Note que ce qui est mentionné ici est la deuxième plus grande monnaie de financement du commerce, pourquoi est-ce une monnaie de financement du commerce ?
Il n'est pas difficile de comprendre cela, car en tant qu'usine mondiale, la demande réelle de règlement commercial de la Chine est très importante, et le commerce et les échanges financiers sont étroitement intégrés.
Après avoir parlé du système monétaire international et de son évolution, Pan Gongsheng a immédiatement abordé le système de paiement transfrontalier. Le sous-texte ici est également facile à comprendre : seul un système de paiement transfrontalier puissant et couvrant le monde entier permet aux fonds de circuler à l'échelle mondiale, et l'internationalisation des monnaies souveraines peut ainsi se développer plus rapidement et mieux.
Au cours des quinze dernières années, la Banque centrale a toujours travaillé avec les banques chinoises à la construction d'un système d'internationalisation du renminbi, comprenant des banques de compensation offshore ainsi qu'un système de paiement transfrontalier en renminbi.
Et lorsque les stablecoins sont apparus, le système de paiement transfrontalier a été confronté à une nouvelle vague de mise à niveau technologique. La compétition entre les pays pour le leadership du système monétaire mondial commence par offrir une bonne expérience utilisateur avec la monnaie. Dans le contexte où le stablecoin en dollars existe déjà et élargit progressivement son champ d'utilisation, si nous ne suivons pas cette nouvelle technologie, l'expérience de règlement transfrontalier en yuan sera inférieure à celle du dollar. Les entités de paiement transfrontalier pourraient abandonner l'utilisation du yuan pour le règlement en raison de problèmes de coût, d'efficacité, etc.
Donc, d'un point de vue de la concurrence monétaire, si cette chose peut améliorer l'expérience d'utilisation de la monnaie, ce que les États-Unis ont, nous devons aussi l'avoir.
Qu'est-ce qu'un stablecoin ?
Voici une explication détaillée de ce qu'est un stablecoin.
Les stablecoins sont en fait une sorte de monnaie numérique cryptée sur la blockchain, mais contrairement aux crypto-monnaies ordinaires, les stablecoins sont rattachés à un actif, généralement à des monnaies fiduciaires (comme le dollar américain, l’euro), des métaux précieux (comme l’or) ou d’autres actifs, afin d’atteindre la stabilité de la valeur de la monnaie.
Et seule une valeur stable des jetons peut remplir la fonction de moyen d'échange monétaire. Évidemment, cette fonction ne peut pas être assurée par des monnaies numériques comme le Bitcoin, pourquoi ? Parce que la volatilité de la valeur du Bitcoin est très grande. Vous ne pouvez pas supporter qu'un objet que vous souhaitez acheter aujourd'hui coûte 100 000 dollars, et que demain, en raison de la fluctuation des prix, cet objet soit vendu 120 000 dollars.
La question suivante est donc la suivante : si nous avons le dollar, pourquoi avons-nous besoin d’un stablecoin en dollars indexé sur le dollar ?
Cela concerne les coûts et l'efficacité.
Prenons un exemple, le système traditionnel du dollar ressemble à l'envoi de lettres par la poste, qui doit passer par plusieurs étapes intermédiaires, ce qui prend du temps et coûte cher, car les informations sur la circulation des fonds doivent circuler dans le système bancaire. Les stablecoins, en utilisant la technologie blockchain, sont comme l'envoi d'informations par e-mail, atteignant leur destination instantanément et à faible coût.
Si cet exemple n’est pas encore aussi clair, alors je vais donner un autre exemple autour de nous, pour savoir que l’argent sur le compte RMB ne peut pas être transféré directement à l’étranger, vous devez d’abord effectuer l’échange, puis via le système bancaire, via le système de messagerie Swift, afin que les informations de transfert puissent être échangées entre les banques dans le système d’adhésion Swift. Si vous n’avez pas de compte bancaire, ou si votre banque n’est pas dans le système Swift, il n’y a aucun moyen d’effectuer ce transfert, et comme nous le savons tous, le seuil pour le virement bancaire est nettement plus élevé que celui des comptes Internet.
La société Circle, qui a récemment été introduite en bourse, développe des systèmes de stablecoin. Après son introduction en bourse, son prix des actions a explosé, et son ratio cours/bénéfice dépasse déjà 200.
En tant qu'entreprise mondiale de technologie financière, Circle se concentre principalement sur l'émission et la gestion du stablecoin USDC (USD Coin), un stablecoin qui est indexé à 1:1 sur le dollar américain.
En plus des stablecoins en dollars américains, Circle a également émis un stablecoin en euros et prévoit de lancer à l'avenir un stablecoin en livres sterling et un stablecoin en yen.
C'est justement parce que les stablecoins ont de vastes perspectives d'application sur le marché que les entreprises offrant des services de stablecoin auront également une énorme valeur commerciale, ce qui explique également pourquoi le marché a attribué une très haute valorisation à cette entreprise.
Perspectives des stablecoins
Donc, en parlant de cela, vous comprendrez peut-être pourquoi le président Pan a mentionné les stablecoins, leur énorme potentiel dans le domaine des paiements transfrontaliers fait que tout président de Banque centrale désireux de promouvoir l'internationalisation de la monnaie souveraine ne peut sous-estimer leur rôle.
En particulier, la Chine en tant que très grande économie basée sur les exportations, la fabrication et le commerce, l’ouverture est la couleur de fond de cette énorme économie, le commerce extérieur implique le flux de fonds, à cet égard, si la monnaie stable RMB est lancée, le coût de règlement transfrontalier du RMB sera considérablement réduit, ce qui est non seulement propice aux marchands d’importation et d’exportation, mais aussi à l’accélération de l’internationalisation du RMB.
Récemment, nous avons constaté des progrès de la part des régulateurs.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté en troisième lecture le projet de loi sur les stablecoins, marquant Hong Kong comme l'une des premières régions au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins.
L’ordonnance exige que les établissements qui émettent des stablecoins liés à des monnaies fiduciaires (par exemple USD, HKD) à Hong Kong ou des stablecoins liés à Hong Kong dans le monde entier obtiennent une licence de l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA).
Ensuite, nous avons immédiatement vu les nouvelles, y compris Ant International, Ant Group et JD qui sont en train de postuler.
Même Liu Qiangdong, qui n’a pas fait face aux journalistes depuis longtemps, a parlé de stablecoins lors de sa communication avec les journalistes hier (mardi 17 juin 2025). Il a déclaré que JD.com demandera activement une licence de stablecoin, et a spécifiquement mentionné que les stablecoins réduiront considérablement le coût du règlement international.
Cela montre que la tendance des stablecoins a déjà trouvé un écho tant sur le plan national qu'international, formant un consensus entre les régulateurs et le secteur industriel.
Enfin, pour ajouter un point, lors du forum de Lujiazui, Pan Gongsheng a également évoqué la question du système de stabilité financière mondial et de la gouvernance des organisations financières internationales, mais pour les gens ordinaires, je pense que rien n'est aussi important que les stablecoins.
La déclaration du directeur Pan pourrait suggérer que la Banque centrale chinoise a également une conception de haut niveau à cet égard et se prépare à jouer un grand coup avec les stablecoins.
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La tendance est établie, le gouverneur de la Banque centrale a mentionné les stablecoins.
Le gouverneur de la Banque centrale a mentionné pour la première fois les stablecoins, ce signal mérite votre attention particulière.
Aujourd'hui (18 juin 2025, mercredi), lors du forum de Lujiazui à Shanghai, le gouverneur de la Banque centrale, Pan Gongsheng, a mentionné pour la première fois les stablecoins.
Les amis familiers avec le système financier chinois savent que le Forum de Lujiazui est un lieu important où les plus hauts décideurs financiers de Chine prennent la parole une fois par an. Dans ce cadre important, le discours du gouverneur de la Banque centrale nécessite que nous prêtions une attention particulière à ses nuances.
Cette fois, dans le discours du président Pan, j'ai concentré mon attention sur les stablecoins.
Pan Gongsheng a déclaré : « Les nouvelles technologies émergentes telles que la blockchain et le registre distribué favorisent le développement florissant des monnaies numériques des banques centrales et des stablecoins, réalisant le 'paiement immédiat', restructurant radicalement le système de paiement traditionnel, réduisant considérablement la chaîne de paiement transfrontalière, tout en posant d'énormes défis à la régulation financière. »
Bien qu'il n'ait mentionné le stablecoin qu'en une phrase, le fait que ces trois mots viennent de la bouche du président de la Banque centrale a une valeur différente.
Pourquoi parler des stablecoins ?
Parlons du contexte dans lequel Pan Gongsheng a prononcé ces mots.
Le président Pan a d'abord mentionné le système monétaire international. Il a souligné que le système monétaire international est en train d'évoluer d'une domination unique du dollar vers une époque de concurrence saine entre quelques monnaies souveraines fortes. Le sous-entendu est que le renminbi jouera également un rôle important à l'avenir.
En fait, dans le processus de défi à l'hégémonie du dollar, l'euro nous a en réalité donné un exemple particulièrement positif.
L'euro est né en 1999 et représente actuellement 20 % des réserves de change mondiales, n'ayant en réalité mis moins de 30 ans pour y parvenir.
Je pense qu'en plus de la puissance économique de l'Europe elle-même, il est également très important que le monde ait une alternative au dollar.
Avec le développement de l'économie chinoise, ce pneu de secours ne peut pas être uniquement l'euro. En fait, la vitesse de l'internationalisation du yuan a également été assez rapide ces dernières années.
Pan Gongsheng a révélé qu'actuellement, le renminbi est devenu la deuxième monnaie de financement du commerce au monde.
Note que ce qui est mentionné ici est la deuxième plus grande monnaie de financement du commerce, pourquoi est-ce une monnaie de financement du commerce ?
Il n'est pas difficile de comprendre cela, car en tant qu'usine mondiale, la demande réelle de règlement commercial de la Chine est très importante, et le commerce et les échanges financiers sont étroitement intégrés.
Après avoir parlé du système monétaire international et de son évolution, Pan Gongsheng a immédiatement abordé le système de paiement transfrontalier. Le sous-texte ici est également facile à comprendre : seul un système de paiement transfrontalier puissant et couvrant le monde entier permet aux fonds de circuler à l'échelle mondiale, et l'internationalisation des monnaies souveraines peut ainsi se développer plus rapidement et mieux.
Au cours des quinze dernières années, la Banque centrale a toujours travaillé avec les banques chinoises à la construction d'un système d'internationalisation du renminbi, comprenant des banques de compensation offshore ainsi qu'un système de paiement transfrontalier en renminbi.
Et lorsque les stablecoins sont apparus, le système de paiement transfrontalier a été confronté à une nouvelle vague de mise à niveau technologique. La compétition entre les pays pour le leadership du système monétaire mondial commence par offrir une bonne expérience utilisateur avec la monnaie. Dans le contexte où le stablecoin en dollars existe déjà et élargit progressivement son champ d'utilisation, si nous ne suivons pas cette nouvelle technologie, l'expérience de règlement transfrontalier en yuan sera inférieure à celle du dollar. Les entités de paiement transfrontalier pourraient abandonner l'utilisation du yuan pour le règlement en raison de problèmes de coût, d'efficacité, etc.
Donc, d'un point de vue de la concurrence monétaire, si cette chose peut améliorer l'expérience d'utilisation de la monnaie, ce que les États-Unis ont, nous devons aussi l'avoir.
Qu'est-ce qu'un stablecoin ?
Voici une explication détaillée de ce qu'est un stablecoin.
Les stablecoins sont en fait une sorte de monnaie numérique cryptée sur la blockchain, mais contrairement aux crypto-monnaies ordinaires, les stablecoins sont rattachés à un actif, généralement à des monnaies fiduciaires (comme le dollar américain, l’euro), des métaux précieux (comme l’or) ou d’autres actifs, afin d’atteindre la stabilité de la valeur de la monnaie.
Et seule une valeur stable des jetons peut remplir la fonction de moyen d'échange monétaire. Évidemment, cette fonction ne peut pas être assurée par des monnaies numériques comme le Bitcoin, pourquoi ? Parce que la volatilité de la valeur du Bitcoin est très grande. Vous ne pouvez pas supporter qu'un objet que vous souhaitez acheter aujourd'hui coûte 100 000 dollars, et que demain, en raison de la fluctuation des prix, cet objet soit vendu 120 000 dollars.
La question suivante est donc la suivante : si nous avons le dollar, pourquoi avons-nous besoin d’un stablecoin en dollars indexé sur le dollar ?
Cela concerne les coûts et l'efficacité.
Prenons un exemple, le système traditionnel du dollar ressemble à l'envoi de lettres par la poste, qui doit passer par plusieurs étapes intermédiaires, ce qui prend du temps et coûte cher, car les informations sur la circulation des fonds doivent circuler dans le système bancaire. Les stablecoins, en utilisant la technologie blockchain, sont comme l'envoi d'informations par e-mail, atteignant leur destination instantanément et à faible coût.
Si cet exemple n’est pas encore aussi clair, alors je vais donner un autre exemple autour de nous, pour savoir que l’argent sur le compte RMB ne peut pas être transféré directement à l’étranger, vous devez d’abord effectuer l’échange, puis via le système bancaire, via le système de messagerie Swift, afin que les informations de transfert puissent être échangées entre les banques dans le système d’adhésion Swift. Si vous n’avez pas de compte bancaire, ou si votre banque n’est pas dans le système Swift, il n’y a aucun moyen d’effectuer ce transfert, et comme nous le savons tous, le seuil pour le virement bancaire est nettement plus élevé que celui des comptes Internet.
La société Circle, qui a récemment été introduite en bourse, développe des systèmes de stablecoin. Après son introduction en bourse, son prix des actions a explosé, et son ratio cours/bénéfice dépasse déjà 200.
En tant qu'entreprise mondiale de technologie financière, Circle se concentre principalement sur l'émission et la gestion du stablecoin USDC (USD Coin), un stablecoin qui est indexé à 1:1 sur le dollar américain.
En plus des stablecoins en dollars américains, Circle a également émis un stablecoin en euros et prévoit de lancer à l'avenir un stablecoin en livres sterling et un stablecoin en yen.
C'est justement parce que les stablecoins ont de vastes perspectives d'application sur le marché que les entreprises offrant des services de stablecoin auront également une énorme valeur commerciale, ce qui explique également pourquoi le marché a attribué une très haute valorisation à cette entreprise.
Perspectives des stablecoins
Donc, en parlant de cela, vous comprendrez peut-être pourquoi le président Pan a mentionné les stablecoins, leur énorme potentiel dans le domaine des paiements transfrontaliers fait que tout président de Banque centrale désireux de promouvoir l'internationalisation de la monnaie souveraine ne peut sous-estimer leur rôle.
En particulier, la Chine en tant que très grande économie basée sur les exportations, la fabrication et le commerce, l’ouverture est la couleur de fond de cette énorme économie, le commerce extérieur implique le flux de fonds, à cet égard, si la monnaie stable RMB est lancée, le coût de règlement transfrontalier du RMB sera considérablement réduit, ce qui est non seulement propice aux marchands d’importation et d’exportation, mais aussi à l’accélération de l’internationalisation du RMB.
Récemment, nous avons constaté des progrès de la part des régulateurs.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté en troisième lecture le projet de loi sur les stablecoins, marquant Hong Kong comme l'une des premières régions au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins.
L’ordonnance exige que les établissements qui émettent des stablecoins liés à des monnaies fiduciaires (par exemple USD, HKD) à Hong Kong ou des stablecoins liés à Hong Kong dans le monde entier obtiennent une licence de l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA).
Ensuite, nous avons immédiatement vu les nouvelles, y compris Ant International, Ant Group et JD qui sont en train de postuler.
Même Liu Qiangdong, qui n’a pas fait face aux journalistes depuis longtemps, a parlé de stablecoins lors de sa communication avec les journalistes hier (mardi 17 juin 2025). Il a déclaré que JD.com demandera activement une licence de stablecoin, et a spécifiquement mentionné que les stablecoins réduiront considérablement le coût du règlement international.
Cela montre que la tendance des stablecoins a déjà trouvé un écho tant sur le plan national qu'international, formant un consensus entre les régulateurs et le secteur industriel.
Enfin, pour ajouter un point, lors du forum de Lujiazui, Pan Gongsheng a également évoqué la question du système de stabilité financière mondial et de la gouvernance des organisations financières internationales, mais pour les gens ordinaires, je pense que rien n'est aussi important que les stablecoins.
La déclaration du directeur Pan pourrait suggérer que la Banque centrale chinoise a également une conception de haut niveau à cet égard et se prépare à jouer un grand coup avec les stablecoins.