Ce document analyse les caractéristiques et les facteurs moteurs de ce cycle de marché à partir de plusieurs dimensions telles que l’environnement macroéconomique, la structure du marché, l’indice on-chain, le cycle actuel des caractéristiques du marché des chalets et la tendance potentielle de la piste. Cet article est écrit par Hotcoin Research et est compilé, compilé et écrit par TechFlow. (Synopsis : Le prix de la pièce de monnaie » Le bitcoin s’est précipité à 107 000 magnésium ! Les traders s’attendent avidement à un nouveau sommet de 117 000) (contexte ajouté : la Fed a secrètement imprimé de l’argent !) Acheté pour 43,6 milliards de dollars d’obligations du Trésor en mai, le bitcoin a-t-il goûté aux dividendes de l’assouplissement quantitatif ? I. Introduction Lorsque le prix du bitcoin a retrouvé sa position à 100 000 dollars, Ethereum a fortement rebondi et le marché des crypto-monnaies dans son ensemble a augmenté. L’activité on-chain et le volume des transactions de nombreuses chaînes publiques ont considérablement augmenté, ce qui indique que l’enthousiasme des fonds à entrer sur le marché est à nouveau élevé et que l’appétit pour le risque continue d’augmenter. Sous le double effet de la vision macro et de la force motrice endogène du marché, le marché des crypto-monnaies est dans une période de forte dynamique énergétique. Dans ce contexte, le marché se demande généralement si la saison des chalets a commencé. Ce document effectue une analyse approfondie des caractéristiques et des facteurs déterminants du cycle actuel du marché à partir de plusieurs dimensions telles que l’environnement macro-économique, la structure du marché, l’indice on-chain, les caractéristiques du cycle actuel du marché cottage, la tendance potentielle de la piste, etc., et dresse un regard prospectif sur les tendances et les risques futurs possibles, afin de fournir une référence aux lecteurs pour comprendre le modèle actuel du marché de la cryptographie et les tendances futures. Deuxièmement, l’analyse du contexte macroéconomique et de la structure du marché Sous l’effet conjugué de l’apaisement des tensions tarifaires sino-américaines, de la perte de liquidités mondiales, des appels fréquents de Trump à des baisses de taux d’intérêt et de l’amélioration continue de l’environnement réglementaire des cryptomonnaies, la structure du marché des cryptomonnaies a subi de profonds ajustements : le taux dominant du bitcoin a chuté, l’indice saisonnier des cottages s’est renforcé et l’offre de stablecoins a fortement augmenté, jetant ainsi de bonnes bases pour l’évolution du marché cottage ultérieur. 1. Contexte macroéconomique et politique Récemment, de nombreux signaux ont été lancés en faveur des actifs à risque dans l’environnement macroéconomique mondial. L’inflation aux États-Unis a fortement chuté, l’IPC atteignant son plus bas niveau en quatre ans à seulement 2,3 % en glissement annuel en avril, ce qui a permis à la Fed de rester inchangée en mai, maintenant le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %. Dans le même temps, il y a eu une détente majeure dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : les deux parties ont conclu un accord de suspension tarifaire de 90 jours, les États-Unis ont réduit les droits de douane sur les produits chinois de 125 % à 145 % à 10 % à 30 %, et la Chine a également réduit les droits de douane de 125 % à 10 %. Ce « cessez-le-feu » a réduit les craintes d’une récession, et les institutions de Wall Street ont abaissé leurs prévisions de probabilité de récession. Le président américain Trump a fait pression à plusieurs reprises sur la Réserve fédérale américaine pour qu’elle réduise les taux d’intérêt dès que possible. Alors que les responsables de la Fed restent prudents quant à une réduction précoce des taux, les marchés s’attendent à deux baisses de taux modestes au second semestre. Cette série de nouvelles macroéconomiques positives a stimulé l’appétit pour le risque mondial, et les capitaux ont été réinvestis dans les actifs risqués tels que les actions et les cryptomonnaies. L’amélioration de l’environnement macroéconomique jette les bases d’un marché haussier structurel sur le marché des crypto-monnaies en 2025 : l’assouplissement des attentes augmente, les liquidités reviennent et les investisseurs sont prêts à acheter divers actifs cryptographiques « avec des liquidités en main ». Au 15 mai, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a grimpé à 3,5 billions de dollars. 2. Changements dans la structure du marché des crypto-monnaies La structure du marché des crypto-monnaies a considérablement changé au cours de ce tour du marché. La première est que le taux de dominance du bitcoin a culminé et chuté. Au début de l’année, en raison de l’afflux de fonds institutionnels, la proportion de la capitalisation boursière du bitcoin (BTC Dominance) a grimpé jusqu’au bout, et à un moment donné au début du mois de mai, elle était proche d’un sommet de 64-65 %, reflétant que le marché était encore dans la « saison du bitcoin ». Alors que le bitcoin revenait à la barre des 100 000 dollars le 9 mai et continuait à augmenter, les fonds ont commencé à passer du bitcoin au secteur plus large des altcoins, et selon TradingView, le taux de dominance du bitcoin a chuté d’environ 4,6 points de pourcentage en seulement une semaine, la plus forte baisse hebdomadaire de l’année. La part du bitcoin sur le marché des crypto-monnaies a culminé et chuté, ce qui est l’un des signaux typiques du début de la « saison des chalets » de l’histoire. Source : Dans le même temps, la capitalisation boursière globale des altcoins a considérablement rebondi. Après être tombée à un creux d’environ 0,93 billion de dollars en avril, la capitalisation boursière totale des altcoins (hors BTC) a fortement rebondi en mai et a maintenant franchi 1,45 billion de dollars, franchissant avec succès le modèle de biseau descendant depuis fin 2024 et entrant dans un nouveau cycle de hausse. Cette percée correspond à une baisse significative de la courbe de dominance du Bitcoin et au « désengagement » des fonds d’un seul actif Bitcoin et à la réallocation vers d’autres devises. La source : 3. Analyse de l’indice saisonnier Altcoin Un indicateur de sentiment plus intuitif est l’indice de saison Altcoin. Selon Coinglass, l’indice est tombé jusqu’à 14 le 26 avril. L’indice saisonnier des altcoins est rapidement passé à 31. Bien qu’il n’ait pas encore atteint le seuil de plus de 75 « saison officielle des chalets », il est sorti de l’état de spectacle unique de Bitcoin et s’est déplacé vers la zone neutre forte. Cela confirme que le sentiment du marché est en train de passer d’une politique conservatrice à une prise de risque : les investisseurs commencent à miser sur les altcoins. Ce changement de sentiment se reflète également dans les données on-chain, plusieurs chaînes publiques ayant enregistré une croissance significative au début du mois de mai en termes d’adresses actives et de volume de transactions, ce qui indique une augmentation de l’engagement des investisseurs. La valeur totale des transactions de DEX a également augmenté de 30 % sur la semaine pour atteindre 8,4 milliards de dollars. La résurgence de l’activité on-chain longtemps dormante indique un retour du sentiment du marché. Source : En outre, la capitalisation boursière totale des stablecoins a atteint un sommet historique d’environ 245 milliards de dollars au début du mois de mai. Parmi eux, l’offre d’USDT, le principal stablecoin, a bondi et la capitalisation boursière a dépassé la barre des 150 milliards de dollars. En comparaison, l’USDT était d’environ 83 milliards de dollars au plus fort du marché haussier en 2021. En tant que pont entre la monnaie fiduciaire et la crypto, l’offre croissante de stablecoins signifie qu’il y a des fonds massifs qui entrent sur le marché par le canal des stablecoins et attendent l’occasion d’entrer sur le marché, ce qui fournit du « carburant » pour la poursuite de l’essor des altcoins, et les fonds devraient continuer à être convertis des stablecoins en BTC et divers actifs copiés, stimulant ainsi une nouvelle série de marchés. 3. Caractéristiques du cycle actuel du marché des altcoins L’expérience historique montre que la saison des altcoins se produit généralement après une forte hausse ou un pic d’étape du bitcoin, et les fonds commencent à rechercher des rendements plus élevés et affluent vers les petites et moyennes capitalisations. La ruée vers les 100 000 $ de Bitcoin est le déclencheur du lancement de cette série de saisons de chalets, et le rythme de la rotation du capital est conforme aux cycles précédents. Cependant, par rapport à la saison précédente des chalets, ce cycle du marché est très différent en termes de durée, de structure de croissance et de participants. Durée et cadence de démarrage : La frénésie des altcoins dans le passé a souvent duré des mois pendant la phase de volatilité ou même de rappel de la gamme Bitcoin. À la mi-mai, de nombreux altcoins n’ont connu que des gains modestes. Comme l’a dit un analyste : « La plupart des altcoins sont en baisse de 90 % par rapport à leurs sommets de décembre et rebondissent de 10 % cette semaine, certains criant « la saison convoitée des chalets est arrivée ». » L’explosion à grande échelle du marché des chalets n’a pas encore atteint le niveau d’excitation nationale des cycles précédents. L’indice de la saison des chalets vient tout juste de remonter du creux, mais est loin de toucher la ligne folle typique de 75 ; L’attention des médias sociaux et le sentiment FOMO des détaillants sont également toujours en gestation. Par conséquent, ce cycle du marché des chalets peut être plus lent et durer plus longtemps, plutôt que de chuter aussi fortement que par le passé. Nœud Gainers...
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Hotcoin Research : Bitcoin à 100 000 dollars, peut-il annoncer l'arrivée de la saison des alts ?
Ce document analyse les caractéristiques et les facteurs moteurs de ce cycle de marché à partir de plusieurs dimensions telles que l’environnement macroéconomique, la structure du marché, l’indice on-chain, le cycle actuel des caractéristiques du marché des chalets et la tendance potentielle de la piste. Cet article est écrit par Hotcoin Research et est compilé, compilé et écrit par TechFlow. (Synopsis : Le prix de la pièce de monnaie » Le bitcoin s’est précipité à 107 000 magnésium ! Les traders s’attendent avidement à un nouveau sommet de 117 000) (contexte ajouté : la Fed a secrètement imprimé de l’argent !) Acheté pour 43,6 milliards de dollars d’obligations du Trésor en mai, le bitcoin a-t-il goûté aux dividendes de l’assouplissement quantitatif ? I. Introduction Lorsque le prix du bitcoin a retrouvé sa position à 100 000 dollars, Ethereum a fortement rebondi et le marché des crypto-monnaies dans son ensemble a augmenté. L’activité on-chain et le volume des transactions de nombreuses chaînes publiques ont considérablement augmenté, ce qui indique que l’enthousiasme des fonds à entrer sur le marché est à nouveau élevé et que l’appétit pour le risque continue d’augmenter. Sous le double effet de la vision macro et de la force motrice endogène du marché, le marché des crypto-monnaies est dans une période de forte dynamique énergétique. Dans ce contexte, le marché se demande généralement si la saison des chalets a commencé. Ce document effectue une analyse approfondie des caractéristiques et des facteurs déterminants du cycle actuel du marché à partir de plusieurs dimensions telles que l’environnement macro-économique, la structure du marché, l’indice on-chain, les caractéristiques du cycle actuel du marché cottage, la tendance potentielle de la piste, etc., et dresse un regard prospectif sur les tendances et les risques futurs possibles, afin de fournir une référence aux lecteurs pour comprendre le modèle actuel du marché de la cryptographie et les tendances futures. Deuxièmement, l’analyse du contexte macroéconomique et de la structure du marché Sous l’effet conjugué de l’apaisement des tensions tarifaires sino-américaines, de la perte de liquidités mondiales, des appels fréquents de Trump à des baisses de taux d’intérêt et de l’amélioration continue de l’environnement réglementaire des cryptomonnaies, la structure du marché des cryptomonnaies a subi de profonds ajustements : le taux dominant du bitcoin a chuté, l’indice saisonnier des cottages s’est renforcé et l’offre de stablecoins a fortement augmenté, jetant ainsi de bonnes bases pour l’évolution du marché cottage ultérieur. 1. Contexte macroéconomique et politique Récemment, de nombreux signaux ont été lancés en faveur des actifs à risque dans l’environnement macroéconomique mondial. L’inflation aux États-Unis a fortement chuté, l’IPC atteignant son plus bas niveau en quatre ans à seulement 2,3 % en glissement annuel en avril, ce qui a permis à la Fed de rester inchangée en mai, maintenant le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %. Dans le même temps, il y a eu une détente majeure dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : les deux parties ont conclu un accord de suspension tarifaire de 90 jours, les États-Unis ont réduit les droits de douane sur les produits chinois de 125 % à 145 % à 10 % à 30 %, et la Chine a également réduit les droits de douane de 125 % à 10 %. Ce « cessez-le-feu » a réduit les craintes d’une récession, et les institutions de Wall Street ont abaissé leurs prévisions de probabilité de récession. Le président américain Trump a fait pression à plusieurs reprises sur la Réserve fédérale américaine pour qu’elle réduise les taux d’intérêt dès que possible. Alors que les responsables de la Fed restent prudents quant à une réduction précoce des taux, les marchés s’attendent à deux baisses de taux modestes au second semestre. Cette série de nouvelles macroéconomiques positives a stimulé l’appétit pour le risque mondial, et les capitaux ont été réinvestis dans les actifs risqués tels que les actions et les cryptomonnaies. L’amélioration de l’environnement macroéconomique jette les bases d’un marché haussier structurel sur le marché des crypto-monnaies en 2025 : l’assouplissement des attentes augmente, les liquidités reviennent et les investisseurs sont prêts à acheter divers actifs cryptographiques « avec des liquidités en main ». Au 15 mai, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a grimpé à 3,5 billions de dollars. 2. Changements dans la structure du marché des crypto-monnaies La structure du marché des crypto-monnaies a considérablement changé au cours de ce tour du marché. La première est que le taux de dominance du bitcoin a culminé et chuté. Au début de l’année, en raison de l’afflux de fonds institutionnels, la proportion de la capitalisation boursière du bitcoin (BTC Dominance) a grimpé jusqu’au bout, et à un moment donné au début du mois de mai, elle était proche d’un sommet de 64-65 %, reflétant que le marché était encore dans la « saison du bitcoin ». Alors que le bitcoin revenait à la barre des 100 000 dollars le 9 mai et continuait à augmenter, les fonds ont commencé à passer du bitcoin au secteur plus large des altcoins, et selon TradingView, le taux de dominance du bitcoin a chuté d’environ 4,6 points de pourcentage en seulement une semaine, la plus forte baisse hebdomadaire de l’année. La part du bitcoin sur le marché des crypto-monnaies a culminé et chuté, ce qui est l’un des signaux typiques du début de la « saison des chalets » de l’histoire. Source : Dans le même temps, la capitalisation boursière globale des altcoins a considérablement rebondi. Après être tombée à un creux d’environ 0,93 billion de dollars en avril, la capitalisation boursière totale des altcoins (hors BTC) a fortement rebondi en mai et a maintenant franchi 1,45 billion de dollars, franchissant avec succès le modèle de biseau descendant depuis fin 2024 et entrant dans un nouveau cycle de hausse. Cette percée correspond à une baisse significative de la courbe de dominance du Bitcoin et au « désengagement » des fonds d’un seul actif Bitcoin et à la réallocation vers d’autres devises. La source : 3. Analyse de l’indice saisonnier Altcoin Un indicateur de sentiment plus intuitif est l’indice de saison Altcoin. Selon Coinglass, l’indice est tombé jusqu’à 14 le 26 avril. L’indice saisonnier des altcoins est rapidement passé à 31. Bien qu’il n’ait pas encore atteint le seuil de plus de 75 « saison officielle des chalets », il est sorti de l’état de spectacle unique de Bitcoin et s’est déplacé vers la zone neutre forte. Cela confirme que le sentiment du marché est en train de passer d’une politique conservatrice à une prise de risque : les investisseurs commencent à miser sur les altcoins. Ce changement de sentiment se reflète également dans les données on-chain, plusieurs chaînes publiques ayant enregistré une croissance significative au début du mois de mai en termes d’adresses actives et de volume de transactions, ce qui indique une augmentation de l’engagement des investisseurs. La valeur totale des transactions de DEX a également augmenté de 30 % sur la semaine pour atteindre 8,4 milliards de dollars. La résurgence de l’activité on-chain longtemps dormante indique un retour du sentiment du marché. Source : En outre, la capitalisation boursière totale des stablecoins a atteint un sommet historique d’environ 245 milliards de dollars au début du mois de mai. Parmi eux, l’offre d’USDT, le principal stablecoin, a bondi et la capitalisation boursière a dépassé la barre des 150 milliards de dollars. En comparaison, l’USDT était d’environ 83 milliards de dollars au plus fort du marché haussier en 2021. En tant que pont entre la monnaie fiduciaire et la crypto, l’offre croissante de stablecoins signifie qu’il y a des fonds massifs qui entrent sur le marché par le canal des stablecoins et attendent l’occasion d’entrer sur le marché, ce qui fournit du « carburant » pour la poursuite de l’essor des altcoins, et les fonds devraient continuer à être convertis des stablecoins en BTC et divers actifs copiés, stimulant ainsi une nouvelle série de marchés. 3. Caractéristiques du cycle actuel du marché des altcoins L’expérience historique montre que la saison des altcoins se produit généralement après une forte hausse ou un pic d’étape du bitcoin, et les fonds commencent à rechercher des rendements plus élevés et affluent vers les petites et moyennes capitalisations. La ruée vers les 100 000 $ de Bitcoin est le déclencheur du lancement de cette série de saisons de chalets, et le rythme de la rotation du capital est conforme aux cycles précédents. Cependant, par rapport à la saison précédente des chalets, ce cycle du marché est très différent en termes de durée, de structure de croissance et de participants. Durée et cadence de démarrage : La frénésie des altcoins dans le passé a souvent duré des mois pendant la phase de volatilité ou même de rappel de la gamme Bitcoin. À la mi-mai, de nombreux altcoins n’ont connu que des gains modestes. Comme l’a dit un analyste : « La plupart des altcoins sont en baisse de 90 % par rapport à leurs sommets de décembre et rebondissent de 10 % cette semaine, certains criant « la saison convoitée des chalets est arrivée ». » L’explosion à grande échelle du marché des chalets n’a pas encore atteint le niveau d’excitation nationale des cycles précédents. L’indice de la saison des chalets vient tout juste de remonter du creux, mais est loin de toucher la ligne folle typique de 75 ; L’attention des médias sociaux et le sentiment FOMO des détaillants sont également toujours en gestation. Par conséquent, ce cycle du marché des chalets peut être plus lent et durer plus longtemps, plutôt que de chuter aussi fortement que par le passé. Nœud Gainers...