Marché en Tumulte : S&P 500 S'envole de 2 Milliards USD – Le Cauchemar de la Récession Commence ?

C'est complètement fou : Du mercredi au vendredi, le S&P 500 a perdu -100 milliards de dollars CHAQUE heures de trading avec un total de -2000 MILLIARDS. Ensuite, après la fermeture du marché vendredi, les contrats à terme S&P 500 ont effacé -120 milliards de dollars en quelques minutes. Que s'est-il passé ? Essayons de l'expliquer.

Hâtons-nous de commencer par une courte période. L'indice S&P 500 a atteint son point bas le 13 mars, à 5505, alors que les titres sur les tarifs de Président Trump s'apaisaient. Jusqu'au 26 mars, il y avait très peu de titres sur les droits de douane et le S&P 500 a augmenté de +5%. Cependant, dès l'apparition de la taxe automobile de 25%, la tendance haussière a été rompue.

Lorsque la reprise de l'aide a pris de l'élan, le marché a développé cette histoire selon laquelle l'incertitude tarifaire avait ATTEINT SON SOMMET. Ceci est une idée fausse MAJEURE qui a conduit à la baisse de la semaine dernière. En conséquence, l'appétit pour le risque a récupéré et un piège haussier s'est formé. L'état d'esprit est extrêmement polarisé.

La polarisation psychologique a eu des impacts puissants sur l'économie. Les producteurs sont en panique et ajustent rapidement devant les niveaux de tarifs douaniers. Les États-Unis viennent d'annoncer un déficit commercial de 301 milliards de dollars au cours des 2 mois. Il est rare que nous assistions à un déficit commercial en 2 mois qui soit même seulement ÉGAL À LA MOITIÉ de ce chiffre, un SIGNE CLAIR de panique.

Ensuite, vendredi, l'inflation PCE de base a fortement augmenté, atteignant 2,8 % par an contre 2,6 % rapporté initialement en janvier. Pire encore, le chiffre de l'IPC de base de janvier a été révisé à 2,7 %. C'est exactement le moment où le marché boursier commence à décliner plus rapidement.

Veuillez considérer les chiffres de l'inflation Core PCE calculés sur une base annuelle. L'inflation Core PCE mensuelle ( calculée sur une base annuelle ) est actuellement de +4,5%! L'inflation PCE globale et l'inflation PCE core sur une base annuelle aux jalons de 1, 3 et 6 mois sont toutes supérieures à 3,0 %. Nous prévoyons que les données de mars seront encore plus chaudes alors que la guerre commerciale s'intensifie.

Quelques heures plus tard, les données sur les attentes d'inflation de l'UMich ont été publiées. Les attentes d'inflation à long terme aux États-Unis ont officiellement grimpé à 4,1 %, le niveau le plus élevé depuis 1993. Auparavant, l'augmentation de l'inflation avait des conséquences assez claires sur le marché. Cela a changé après les données GDPNow vendredi.

Après la publication des données sur l'inflation, la Réserve fédérale d'Atlanta a mis à jour ses prévisions de PIB pour le premier trimestre de 2025. Leur estimation pour le premier trimestre de 2025 a été ajustée à -0,5 % ou -2,8 % en tenant compte des importations et des exportations d'or. La Réserve fédérale d'Atlanta observe actuellement une DÉCLINAISON du PIB pour la première fois depuis 2022. Ceci est un très grand nombre.

Pourquoi est-ce si grand ? Parce que, si l'économie ralentit et que l'inflation augmente, la stratégie de la Fed "taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps" est morte. Actuellement, nous entrons dans une phase de stagnation avec une baisse du PIB et une augmentation de l'inflation. Nous pensons que cela met la Fed dans une situation de perte.

La mauvaise perception du marché concernant les droits de douane a conduit à la baisse de la semaine dernière. Lorsque nous entrons dans la semaine "des droits de douane réciproques", le marché s'attend à ce que l'instabilité diminue. L'inverse se produira et nous prévoyons la semaine la plus volatile de l'année 2025 jusqu'à présent. Des droits de douane réciproques entreront en vigueur le 2 avril, jour que le président Trump a appelé "Jour de la Libération". La présidente Sheinbaum du Mexique a annoncé qu'elle publierait des droits de douane de représailles le 3 avril. Pour plus de clarté, les droits de douane réciproques sur ces types de droits de douane réciproques entreront en vigueur prochainement.

La vente massive de vendredi a eu lieu dans presque tous les secteurs, à l'exception des Services publics et des Soins de santé. Les tableaux de chaleur du marché mixte apparaissent de plus en plus rarement en raison d'une forte polarisation des mentalités. L'indice S&P 500 connaît actuellement des fluctuations de plus de 500 milliards USD PAR JOUR, en moyenne.