Le rallye discret de Bitcoin ces dernières semaines attire l'attention de Wall Street et des investisseurs du monde entier. Cependant, certaines voix chevronnées au sein de la communauté, comme American HODL, avertissent que ce que nous observons n'est que "le calme avant la tempête".
Hypothèse de bulle de trésorerie Bitcoin
Selon cette hypothèse, dans les années à venir, une vague de capitaux gigantesque provenant de grandes entreprises, d'organisations financières, voire de gouvernements – pouvant atteindre 11 000 milliards USD – affluera vers Bitcoin. Certaines prévisions estiment que la "folie" ne sera réellement ressentie qu'en 2026 ou plus tard, et à ce moment-là, le prix pourrait atteindre 1 million USD par jeton.
La bourse Swan Bitcoin a soigneusement analysé cette hypothèse, des signaux, du mécanisme de fonctionnement jusqu'aux exemples réels - montrant que la bulle des bons du Trésor Bitcoin pourrait tout à fait reproduire la période la plus sauvage de la bulle dot-com.
De 2 400 milliards de dollars d'actifs à la norme d'entreprise
Ce mois-ci, Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en dépassant la barre des 120 000 USD, portant la capitalisation boursière à 2 400 milliards USD - juste derrière Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia et l'or.
Il est à noter que cette hausse ne s'accompagne pas de l'excitation publique que l'on a pu observer lors des cycles précédents. Le prix augmente de manière régulière et durable, principalement grâce à des flux de capitaux solides provenant des entreprises et des institutions financières. Swan observe :
“C'est le marché haussier le moins excitant jamais connu… et c'est un signal extrêmement positif.”
De nombreuses entreprises cotées – de Strategy, Metaplanet, GameStop à Trump Media – intègrent Bitcoin à leur bilan. Certains nouveaux modèles, comme Strive Asset Management, sont même à la pointe de la conversion des réserves de liquidités en Bitcoin comme mesure de protection contre l'inflation et de détention à long terme.
Le dollar américain s'affaiblit et la confiance dans les actifs refuges s'effrite.
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a récemment averti que si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser leur dette publique, le rôle du dollar américain en tant qu'actif de réserve mondial pourrait être menacé. Il a déclaré :
“Je ne sais pas si la crise arrivera dans 6 mois ou dans 6 ans, mais j'espère que nous changerons de cap avant qu'il ne soit trop tard.”
On prévoit que, dans l'exercice financier 2025, les coûts d'intérêt de la dette du gouvernement américain atteindront 952 milliards de dollars. Dans ce contexte, l'histoire de Bitcoin en tant que "l'or numérique" devient d'autant plus convaincante.
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, partage également cet avis :
“Si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser leur dette et que le déficit budgétaire continue d'augmenter, la position du USD pourrait être remplacée par des actifs numériques comme le Bitcoin.”
La dette des États-Unis a dépassé 36 000 milliards de dollars cette année, un niveau record dans l'histoire.
Le retour de "l'argent bon marché"
Le marché obligataire évalue que la Réserve fédérale (Fed) pourrait réduire les taux d'intérêt, peut-être dès 2026. Des taux d'intérêt bas signifient un coût de financement faible, une plus grande appétence pour le risque – et l'histoire montre que cela stimule toujours les prix des actifs, y compris Bitcoin. Swan remarque :
"Bitcoin a augmenté de 42.000 USD à 123.000 USD pendant la période de resserrement monétaire la plus stricte de l'histoire moderne. Que se passera-t-il lorsque la 'marée de liquidités' reviendra ?"
Souvenez-vous de la période COVID-19, lorsque les vagues de réduction des taux d'intérêt ont entraîné des pics vertigineux sur le marché crypto, en particulier Bitcoin. Un cycle similaire pourrait se profiler à l'horizon.
Mécanisme de formation de la bulle des bons du Trésor Bitcoin
Selon Swan, les "grands acteurs" sont encore en phase de préparation - finalisation de la structure juridique, des fusions et des mandats d'investissement. Des noms comme Nakamoto, Twenty One Capital, Strive Asset Management n'ont pas encore déployé tous leurs efforts, mais sont prêts à réaliser des investissements d'une valeur de plusieurs milliards de dollars.
Grâce à des stratégies d'"achat en goutte à goutte" (mouvement de goutte ), Bitcoin est progressivement absorbé dans les trésoreries des entreprises sans provoquer de fluctuations de prix immédiates. Mais lorsque suffisamment de conseils d'administration et de pays appuient simultanément sur le bouton "acheter", le prix peut entrer dans une phase de "réflexion" – lorsque l'action d'achat d'une partie déclenche une action d'achat en chaîne de la part d'autres, similaire à la ruée vers l'achat d'actions technologiques à la fin des années 90.
À cette époque, tout comme en 1999 – chaque entreprise avait besoin d'une "histoire internet" pour survivre – alors à l'avenir, toute entreprise pourrait être sous pression pour posséder une "stratégie Bitcoin". Ce phénomène de "contagion narrative" pourrait faire grimper les prix à des niveaux inimaginables.
Si ceux qui ont choisi les bonnes actions technologiques des années 90 comme Microsoft, Apple ou Amazon, tous ont réalisé des gains de centaines, voire de milliers de fois à ce jour.
Bitcoin 1 million USD – un scénario en train de se former ?
American HODL pense que :
“La bulle des obligations d'entreprise pourrait être aussi grande que celle de l'ère dot-com. Nous pourrions assister à un rallye de 3 à 4 ans, faisant grimper le prix du Bitcoin au-delà de 1 million USD.”
Cette prévision n'est pas isolée. Arthur Hayes et Mark Moss – des partisans de Bitcoin de longue date – visent également le prix de 1 million USD avant 2030.
Alors, sommes-nous dans la phase d'ouverture d'une bulle de la taille de celle des dot-com ? Tout semble s'aligner progressivement. La frénésie peut ne pas être encore arrivée, mais si l'histoire se répète, le sommet de la vague cette fois-ci va laisser beaucoup de gens stupéfaits.
• La bulle Internet a commencé à se former au milieu des années 1990, lorsque les entreprises technologiques liées à Internet (appelées « dot-com ») se sont précipitées pour être cotées en bourse. La capitalisation boursière de l'indice Nasdaq Composite – qui regroupe de nombreuses actions technologiques – a explosé, passant d'environ 1 000 points en 1995 à un sommet proche de 5 050 points en mars 2000, ce qui équivaut à une augmentation de plus de 400 % en seulement 5 ans.
Dans la période de pic, les entreprises Internet ont levé des milliards de dollars de capital même sans générer de revenus clairs. Un exemple emblématique est Pets.com – une startup célèbre à l'époque – qui a été évaluée à plus de 300 millions de dollars, mais qui a fait faillite seulement 9 mois après son introduction en bourse.
Jusqu'en 2002, après l'éclatement de la bulle, le Nasdaq a perdu plus de 78 % de sa valeur par rapport au sommet, effaçant des milliers de milliards de dollars du marché. Une multitude d'entreprises dot-com ont complètement disparu, seules quelques-unes comme Amazon ou eBay ont survécu et se sont considérablement développées par la suite.
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La trésorerie Bitcoin peut être comparée à la bulle Internet avec 11.000 milliards USD
Le rallye discret de Bitcoin ces dernières semaines attire l'attention de Wall Street et des investisseurs du monde entier. Cependant, certaines voix chevronnées au sein de la communauté, comme American HODL, avertissent que ce que nous observons n'est que "le calme avant la tempête".
Hypothèse de bulle de trésorerie Bitcoin
Selon cette hypothèse, dans les années à venir, une vague de capitaux gigantesque provenant de grandes entreprises, d'organisations financières, voire de gouvernements – pouvant atteindre 11 000 milliards USD – affluera vers Bitcoin. Certaines prévisions estiment que la "folie" ne sera réellement ressentie qu'en 2026 ou plus tard, et à ce moment-là, le prix pourrait atteindre 1 million USD par jeton.
La bourse Swan Bitcoin a soigneusement analysé cette hypothèse, des signaux, du mécanisme de fonctionnement jusqu'aux exemples réels - montrant que la bulle des bons du Trésor Bitcoin pourrait tout à fait reproduire la période la plus sauvage de la bulle dot-com.
De 2 400 milliards de dollars d'actifs à la norme d'entreprise
Ce mois-ci, Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en dépassant la barre des 120 000 USD, portant la capitalisation boursière à 2 400 milliards USD - juste derrière Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia et l'or.
Il est à noter que cette hausse ne s'accompagne pas de l'excitation publique que l'on a pu observer lors des cycles précédents. Le prix augmente de manière régulière et durable, principalement grâce à des flux de capitaux solides provenant des entreprises et des institutions financières. Swan observe :
De nombreuses entreprises cotées – de Strategy, Metaplanet, GameStop à Trump Media – intègrent Bitcoin à leur bilan. Certains nouveaux modèles, comme Strive Asset Management, sont même à la pointe de la conversion des réserves de liquidités en Bitcoin comme mesure de protection contre l'inflation et de détention à long terme.
Le dollar américain s'affaiblit et la confiance dans les actifs refuges s'effrite.
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a récemment averti que si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser leur dette publique, le rôle du dollar américain en tant qu'actif de réserve mondial pourrait être menacé. Il a déclaré :
On prévoit que, dans l'exercice financier 2025, les coûts d'intérêt de la dette du gouvernement américain atteindront 952 milliards de dollars. Dans ce contexte, l'histoire de Bitcoin en tant que "l'or numérique" devient d'autant plus convaincante.
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, partage également cet avis :
La dette des États-Unis a dépassé 36 000 milliards de dollars cette année, un niveau record dans l'histoire.
Le retour de "l'argent bon marché"
Le marché obligataire évalue que la Réserve fédérale (Fed) pourrait réduire les taux d'intérêt, peut-être dès 2026. Des taux d'intérêt bas signifient un coût de financement faible, une plus grande appétence pour le risque – et l'histoire montre que cela stimule toujours les prix des actifs, y compris Bitcoin. Swan remarque :
Souvenez-vous de la période COVID-19, lorsque les vagues de réduction des taux d'intérêt ont entraîné des pics vertigineux sur le marché crypto, en particulier Bitcoin. Un cycle similaire pourrait se profiler à l'horizon.
Mécanisme de formation de la bulle des bons du Trésor Bitcoin
Selon Swan, les "grands acteurs" sont encore en phase de préparation - finalisation de la structure juridique, des fusions et des mandats d'investissement. Des noms comme Nakamoto, Twenty One Capital, Strive Asset Management n'ont pas encore déployé tous leurs efforts, mais sont prêts à réaliser des investissements d'une valeur de plusieurs milliards de dollars.
Grâce à des stratégies d'"achat en goutte à goutte" (mouvement de goutte ), Bitcoin est progressivement absorbé dans les trésoreries des entreprises sans provoquer de fluctuations de prix immédiates. Mais lorsque suffisamment de conseils d'administration et de pays appuient simultanément sur le bouton "acheter", le prix peut entrer dans une phase de "réflexion" – lorsque l'action d'achat d'une partie déclenche une action d'achat en chaîne de la part d'autres, similaire à la ruée vers l'achat d'actions technologiques à la fin des années 90.
À cette époque, tout comme en 1999 – chaque entreprise avait besoin d'une "histoire internet" pour survivre – alors à l'avenir, toute entreprise pourrait être sous pression pour posséder une "stratégie Bitcoin". Ce phénomène de "contagion narrative" pourrait faire grimper les prix à des niveaux inimaginables.
Si ceux qui ont choisi les bonnes actions technologiques des années 90 comme Microsoft, Apple ou Amazon, tous ont réalisé des gains de centaines, voire de milliers de fois à ce jour.
Bitcoin 1 million USD – un scénario en train de se former ?
American HODL pense que :
Cette prévision n'est pas isolée. Arthur Hayes et Mark Moss – des partisans de Bitcoin de longue date – visent également le prix de 1 million USD avant 2030.
Alors, sommes-nous dans la phase d'ouverture d'une bulle de la taille de celle des dot-com ? Tout semble s'aligner progressivement. La frénésie peut ne pas être encore arrivée, mais si l'histoire se répète, le sommet de la vague cette fois-ci va laisser beaucoup de gens stupéfaits.
• La bulle Internet a commencé à se former au milieu des années 1990, lorsque les entreprises technologiques liées à Internet (appelées « dot-com ») se sont précipitées pour être cotées en bourse. La capitalisation boursière de l'indice Nasdaq Composite – qui regroupe de nombreuses actions technologiques – a explosé, passant d'environ 1 000 points en 1995 à un sommet proche de 5 050 points en mars 2000, ce qui équivaut à une augmentation de plus de 400 % en seulement 5 ans.
Dans la période de pic, les entreprises Internet ont levé des milliards de dollars de capital même sans générer de revenus clairs. Un exemple emblématique est Pets.com – une startup célèbre à l'époque – qui a été évaluée à plus de 300 millions de dollars, mais qui a fait faillite seulement 9 mois après son introduction en bourse.
Jusqu'en 2002, après l'éclatement de la bulle, le Nasdaq a perdu plus de 78 % de sa valeur par rapport au sommet, effaçant des milliers de milliards de dollars du marché. Une multitude d'entreprises dot-com ont complètement disparu, seules quelques-unes comme Amazon ou eBay ont survécu et se sont considérablement développées par la suite.
Thạch Sanh