Warren Buffett a investi près de 78 milliards de dollars dans son action préférée au cours de 7 ans, et elle a récemment chuté de 10 % -- L'oracle d'Omaha est-il acheteur ?
Le parcours de Warren Buffett -- un retour de plus de 6 000 000 % sur les actions de classe A de Berkshire Hathaway (BRK.A) depuis le milieu des années 1960 -- en a fait un suivi populaire à Wall Street.
Bien que Buffett ait été un vendeur net d'actions pendant 10 trimestres consécutifs, il a acheté son action préférée avec un certain degré de régularité depuis le milieu de 2018.
Une correction de 10 % dans la principale action de Buffett peut ne pas suffire à l'inciter à en acheter davantage.
10 actions que nous préférons à Berkshire Hathaway ›
Wall Street est plein de gestionnaires de fonds prospères - mais peu, voire aucun, ne peut attirer l'attention des investisseurs professionnels et quotidiens comme Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) PDG Warren Buffett.
Le bilan de l'Oracle d'Omaha parle de lui-même et explique pourquoi les investisseurs attendent avec impatience chaque trimestre la publication du formulaire 13F de Berkshire, qui permet aux investisseurs de voir quelles actions il a achetées et vendues. Au cours des six décennies où Buffett a dirigé en tant que PDG, les actions de classe A de Berkshire (BRK.A) ont grimpé de plus de 6 000 000 % ! En comparaison, l'indice de référence S&P 500 a explosé de près de 41 000 %, avec l'aide des dividendes, depuis le milieu des années 1960.
Le PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett. Source de l'image : The Motley Fool. Bien que suivre l'activité de trading de Buffett ait été une stratégie d'investissement apparemment infaillible pendant des décennies, vous pourriez être choqué d'apprendre que le 13F de Berkshire Hathaway ne raconte pas l'histoire complète concernant les actions que l'Oracle d'Omaha a achetées.
Avec la chute de 10 % de l'action préférée indiscutable de Buffett à acheter au cours des sept dernières années par rapport à son récent sommet historique, la question doit être posée : le milliardaire directeur de Berkshire Hathaway est-il à nouveau acheteur ?
Buffett a été un vendeur net d'actions depuis octobre 2022
Bien que les formulaires 13F déposés trimestriellement aident à préciser les actions que Buffett a achetées et vendues, les états de flux de trésorerie trimestriels de Berkshire Hathaway ont été encore plus révélateurs.
Par exemple, le trimestre de l'entreprise se terminant en mars montre que 3,183 milliards de dollars en titres de participation ont été achetés et 4,677 milliards de dollars en titres de participation ont été vendus. Une simple soustraction donne un montant net de ventes au cours du premier trimestre de 1,494 milliard de dollars. Cela a été un thème commun pour Berkshire Hathaway, avec l'Oracle d'Omaha étant un vendeur net d'actions au cours de chacun des 10 derniers trimestres ( depuis le 1er octobre 2022). Le total cumulé de cette activité de vente nette s'élève à 174,4 milliards de dollars, jusqu'au 31 mars 2025.
Bien qu'il ait vendu beaucoup plus qu'il n'a acheté, Buffett et ses principaux conseillers ont ajouté ou ouvert des positions sélectionnées au cours de cette période de 30 mois.
L'histoire continuePar exemple, les actions de Domino's Pizza (NASDAQ: DPZ) ont été achetées par Berkshire Hathaway pendant trois trimestres consécutifs. Buffett a tendance à être un grand fan des entreprises qui peuvent gagner la confiance des consommateurs. La campagne publicitaire mea culpa de Domino's à la fin des années 2000, couplée à son marketing transparent à la suite de cette campagne, a aidé l'entreprise à conserver ses clients existants tout en attirant de nouvelles personnes.
Domino's Pizza a également un talent pour respecter ses plans de croissance sur cinq ans. Le dernier de ces plans, qui a été introduit fin 2023 et appelé "Hungry for MORE", s'appuie sur la technologie pour améliorer la production et rendre la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise plus efficace. De plus, les franchisés jouent un rôle clé dans Hungry for MORE en continuant à développer la marque Domino's sur le marché national et sur les marchés étrangers, où l'entreprise travaille sur plus de trois décennies de croissance annuelle des ventes dans les mêmes magasins.
Mais la pizza Domino's n'est pas l'action sur laquelle Warren Buffett a dépensé près de 78 milliards de dollars du capital de sa société depuis juillet 2018. D'ailleurs, ce n'est pas non plus l'une des plus grandes participations de Berkshire -- Apple, American Express, Bank of America ou Coca-Cola.
Source de l'image : Getty Images. ## L'action préférée de l'Oracle d'Omaha a atteint le territoire de correction -- est-il en train d'acheter ?
Pour une analyse détaillée de l'activité d'achat de l'Oracle d'Omaha concernant son action préférée incontestée, vous devrez examiner les résultats d'exploitation trimestriels de Berkshire. Sur la page immédiatement précédant les certifications des dirigeants, vous trouverez des détails précis sur le montant que Buffett a dépensé pour acheter l'action qu'il tient le plus à cœur... Berkshire Hathaway.
Avant la mi-juillet 2018, le rachat d'actions de Berkshire Hathaway ne pouvait être effectué que si les actions tombaient à 120 % ou moins de la valeur comptable (c'est-à-dire, pas plus de 20 % de prime par rapport à la valeur comptable affichée, au dernier trimestre ). Étant donné que l'action de Berkshire n'est jamais tombée à ce seuil, pas un centime du capital de l'entreprise n'a été utilisé pour des rachats.
Le 17 juillet 2018, le conseil d'administration de Berkshire a modifié son programme de rachat d'actions pour permettre à Buffett et à son ancien bras droit Charlie Munger la liberté d'utiliser les liquidités de leur entreprise pour des rachats comme ils l'entendaient. Tant que Berkshire dispose d'au moins 30 milliards de dollars en liquidités combinées, équivalents de liquidités et bons du Trésor américain dans son bilan, des rachats peuvent être effectués sans date de fin ni plafond.
Du 17 juillet 2018 au 30 juin 2024, Warren Buffett a dépensé près de 78 milliards de dollars pour racheter les actions de sa société. Cela dépasse largement le montant qu'il a dépensé pour acheter toute autre action individuelle au cours de cette période.
Mais entre le 2 mai et le 17 juin, les actions de classe A de Berkshire (BRK.A) sont entrées en territoire de correction en déclinant de 10,4 % par rapport à leur plus haut historique. Cette baisse est-elle suffisante pour inciter Buffett, qui détient un trésor record de 347,7 milliards de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et bons du Trésor américain, à acheter encore plus de son action préférée ?
Il est intéressant de noter que la réponse est probablement "non."
S'il y a une règle non écrite que l'Oracle d'Omaha trouve inébranlable, c'est l'idée d'obtenir une bonne affaire. Peu importe à quel point une entreprise peut être dominante ou bien positionnée, il ne poursuivra pas une action qui ne se négocie pas à ce qu'il considère comme un prix équitable. Cela inclut les actions de sa propre entreprise.
Données sur le prix de livre de BRK.A par YCharts. Au cours des trois derniers trimestres ( du 1er juillet 2024 au 31 mars 2025), Buffett a cessé d'acheter et n'a pas racheté une seule action de sa société. Cela a mis fin à une série de 24 trimestres consécutifs d'achats d'actions.
Le ratio prix/valeur comptable de Berkshire Hathaway raconte pourquoi le plus grand défenseur de l'entreprise ne rachète plus d'actions. Entre juillet 2018 et juin 2024, l'action de Berkshire a constamment oscillé autour d'une prime de 30 % à 50 % par rapport à la valeur comptable. Au cours des trois derniers trimestres, cette prime a fluctué entre 60 % et 80 %, ce qui est trop élevé pour Buffett.
Même en tenant compte de la récente correction de 10 % de Berkshire Hathaway, son ratio cours/valeur comptable n'est pas tombé en dessous d'une prime de 60 %. À moins que les actions ne s'approchent d'une prime de 50 %, il est peu probable que Buffett utilise le capital record de sa société pour des rachats.
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La Bank of America est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. American Express est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Sean Williams a des positions dans Bank of America. The Motley Fool a des positions dans et recommande Apple, Bank of America, Berkshire Hathaway, et Domino's Pizza. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Warren Buffett a investi près de 78 milliards de dollars dans son action préférée au cours de 7 ans, et elle a récemment chuté de 10 % -- L'Oracle d'Omaha est-il acheteur ? a été initialement publié par The Motley Fool
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Warren Buffett a investi près de 78 milliards de dollars dans son action préférée au cours de 7 ans, et elle a récemment chuté de 10 % -- L'oracle d'Omaha est-il acheteur ?
Points Clés
Wall Street est plein de gestionnaires de fonds prospères - mais peu, voire aucun, ne peut attirer l'attention des investisseurs professionnels et quotidiens comme Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) PDG Warren Buffett.
Le bilan de l'Oracle d'Omaha parle de lui-même et explique pourquoi les investisseurs attendent avec impatience chaque trimestre la publication du formulaire 13F de Berkshire, qui permet aux investisseurs de voir quelles actions il a achetées et vendues. Au cours des six décennies où Buffett a dirigé en tant que PDG, les actions de classe A de Berkshire (BRK.A) ont grimpé de plus de 6 000 000 % ! En comparaison, l'indice de référence S&P 500 a explosé de près de 41 000 %, avec l'aide des dividendes, depuis le milieu des années 1960.
Le PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett. Source de l'image : The Motley Fool. Bien que suivre l'activité de trading de Buffett ait été une stratégie d'investissement apparemment infaillible pendant des décennies, vous pourriez être choqué d'apprendre que le 13F de Berkshire Hathaway ne raconte pas l'histoire complète concernant les actions que l'Oracle d'Omaha a achetées.
Avec la chute de 10 % de l'action préférée indiscutable de Buffett à acheter au cours des sept dernières années par rapport à son récent sommet historique, la question doit être posée : le milliardaire directeur de Berkshire Hathaway est-il à nouveau acheteur ?
Buffett a été un vendeur net d'actions depuis octobre 2022
Bien que les formulaires 13F déposés trimestriellement aident à préciser les actions que Buffett a achetées et vendues, les états de flux de trésorerie trimestriels de Berkshire Hathaway ont été encore plus révélateurs.
Par exemple, le trimestre de l'entreprise se terminant en mars montre que 3,183 milliards de dollars en titres de participation ont été achetés et 4,677 milliards de dollars en titres de participation ont été vendus. Une simple soustraction donne un montant net de ventes au cours du premier trimestre de 1,494 milliard de dollars. Cela a été un thème commun pour Berkshire Hathaway, avec l'Oracle d'Omaha étant un vendeur net d'actions au cours de chacun des 10 derniers trimestres ( depuis le 1er octobre 2022). Le total cumulé de cette activité de vente nette s'élève à 174,4 milliards de dollars, jusqu'au 31 mars 2025.
Bien qu'il ait vendu beaucoup plus qu'il n'a acheté, Buffett et ses principaux conseillers ont ajouté ou ouvert des positions sélectionnées au cours de cette période de 30 mois.
L'histoire continuePar exemple, les actions de Domino's Pizza (NASDAQ: DPZ) ont été achetées par Berkshire Hathaway pendant trois trimestres consécutifs. Buffett a tendance à être un grand fan des entreprises qui peuvent gagner la confiance des consommateurs. La campagne publicitaire mea culpa de Domino's à la fin des années 2000, couplée à son marketing transparent à la suite de cette campagne, a aidé l'entreprise à conserver ses clients existants tout en attirant de nouvelles personnes.
Domino's Pizza a également un talent pour respecter ses plans de croissance sur cinq ans. Le dernier de ces plans, qui a été introduit fin 2023 et appelé "Hungry for MORE", s'appuie sur la technologie pour améliorer la production et rendre la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise plus efficace. De plus, les franchisés jouent un rôle clé dans Hungry for MORE en continuant à développer la marque Domino's sur le marché national et sur les marchés étrangers, où l'entreprise travaille sur plus de trois décennies de croissance annuelle des ventes dans les mêmes magasins.
Mais la pizza Domino's n'est pas l'action sur laquelle Warren Buffett a dépensé près de 78 milliards de dollars du capital de sa société depuis juillet 2018. D'ailleurs, ce n'est pas non plus l'une des plus grandes participations de Berkshire -- Apple, American Express, Bank of America ou Coca-Cola.
Source de l'image : Getty Images. ## L'action préférée de l'Oracle d'Omaha a atteint le territoire de correction -- est-il en train d'acheter ?
Pour une analyse détaillée de l'activité d'achat de l'Oracle d'Omaha concernant son action préférée incontestée, vous devrez examiner les résultats d'exploitation trimestriels de Berkshire. Sur la page immédiatement précédant les certifications des dirigeants, vous trouverez des détails précis sur le montant que Buffett a dépensé pour acheter l'action qu'il tient le plus à cœur... Berkshire Hathaway.
Avant la mi-juillet 2018, le rachat d'actions de Berkshire Hathaway ne pouvait être effectué que si les actions tombaient à 120 % ou moins de la valeur comptable (c'est-à-dire, pas plus de 20 % de prime par rapport à la valeur comptable affichée, au dernier trimestre ). Étant donné que l'action de Berkshire n'est jamais tombée à ce seuil, pas un centime du capital de l'entreprise n'a été utilisé pour des rachats.
Le 17 juillet 2018, le conseil d'administration de Berkshire a modifié son programme de rachat d'actions pour permettre à Buffett et à son ancien bras droit Charlie Munger la liberté d'utiliser les liquidités de leur entreprise pour des rachats comme ils l'entendaient. Tant que Berkshire dispose d'au moins 30 milliards de dollars en liquidités combinées, équivalents de liquidités et bons du Trésor américain dans son bilan, des rachats peuvent être effectués sans date de fin ni plafond.
Du 17 juillet 2018 au 30 juin 2024, Warren Buffett a dépensé près de 78 milliards de dollars pour racheter les actions de sa société. Cela dépasse largement le montant qu'il a dépensé pour acheter toute autre action individuelle au cours de cette période.
Mais entre le 2 mai et le 17 juin, les actions de classe A de Berkshire (BRK.A) sont entrées en territoire de correction en déclinant de 10,4 % par rapport à leur plus haut historique. Cette baisse est-elle suffisante pour inciter Buffett, qui détient un trésor record de 347,7 milliards de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et bons du Trésor américain, à acheter encore plus de son action préférée ?
Il est intéressant de noter que la réponse est probablement "non."
S'il y a une règle non écrite que l'Oracle d'Omaha trouve inébranlable, c'est l'idée d'obtenir une bonne affaire. Peu importe à quel point une entreprise peut être dominante ou bien positionnée, il ne poursuivra pas une action qui ne se négocie pas à ce qu'il considère comme un prix équitable. Cela inclut les actions de sa propre entreprise.
Données sur le prix de livre de BRK.A par YCharts. Au cours des trois derniers trimestres ( du 1er juillet 2024 au 31 mars 2025), Buffett a cessé d'acheter et n'a pas racheté une seule action de sa société. Cela a mis fin à une série de 24 trimestres consécutifs d'achats d'actions.
Le ratio prix/valeur comptable de Berkshire Hathaway raconte pourquoi le plus grand défenseur de l'entreprise ne rachète plus d'actions. Entre juillet 2018 et juin 2024, l'action de Berkshire a constamment oscillé autour d'une prime de 30 % à 50 % par rapport à la valeur comptable. Au cours des trois derniers trimestres, cette prime a fluctué entre 60 % et 80 %, ce qui est trop élevé pour Buffett.
Même en tenant compte de la récente correction de 10 % de Berkshire Hathaway, son ratio cours/valeur comptable n'est pas tombé en dessous d'une prime de 60 %. À moins que les actions ne s'approchent d'une prime de 50 %, il est peu probable que Buffett utilise le capital record de sa société pour des rachats.
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Considérez quand Netflix a établi cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 687 731 $!* Ou quand Nvidia a établi cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 945 846 $!*
Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 818 % — une surperformance écrasante par rapport à 175 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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*Les rendements du conseiller en actions au 23 juin 2025
La Bank of America est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. American Express est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Sean Williams a des positions dans Bank of America. The Motley Fool a des positions dans et recommande Apple, Bank of America, Berkshire Hathaway, et Domino's Pizza. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Warren Buffett a investi près de 78 milliards de dollars dans son action préférée au cours de 7 ans, et elle a récemment chuté de 10 % -- L'Oracle d'Omaha est-il acheteur ? a été initialement publié par The Motley Fool
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