Le lendemain de l'audition de Powell au Congrès : des tarifs sans précédent, des impacts sur l'inflation difficiles à évaluer, un protocole commercial pourrait amener la Réserve fédérale à envisager une baisse des taux.

Powell a déclaré que l'économie américaine est très robuste, que les tarifs douaniers élevés actuels n'ont pas de précédent moderne, et que leur impact sur l'inflation pourrait être plus important ou moins important que prévu, c'est pourquoi La Réserve fédérale (FED) n'est pas pressée d'agir.

Rédigé par : Li Dan

Source : Wall Street Journal

Le lendemain d'une audience spéciale du Congrès sur la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED), le président de la FED, Jerome Powell, a de nouveau mentionné les perspectives de baisse des taux d'intérêt. Il a réitéré qu'il n'était pas pressé de baisser les taux, soulignant que les droits de douane élevés entraînaient une grande incertitude. Il a également indiqué que l'économie américaine était très robuste et qu'il y avait des raisons d'agir lentement dans un contexte d'incertitude, tout en évoquant certains facteurs pouvant inciter à une baisse des taux.

Lors de l'audience du Comité sénatorial américain des banques, du logement et des affaires urbaines qui s'est tenue le mercredi 25 juin, heure de l'Est, Powell a informé les législateurs que les futurs accords commerciaux pourraient permettre à La Réserve fédérale (FED) d'envisager une baisse des taux d'intérêt.

Concernant les politiques du gouvernement Trump, Powell a déclaré que les prévisions mises à jour de l'aperçu économique (SEP) publiées par la Réserve fédérale (FED) la semaine dernière reflètent dans une certaine mesure l'impact des politiques commerciales. Cependant, les droits de douane sont très élevés, ces droits de douane élevés n'ayant pas de précédent, il est difficile de prévoir comment ils affecteront l'inflation. En période d'incertitude, il est raisonnable de faire avancer la politique monétaire plus lentement.

Concernant l'inflation, Powell a déclaré que la stagflation n'est pas un scénario économique de base pour les États-Unis, mais que La Réserve fédérale (FED) surveille les prix américains. Avec le temps, la réglementation peut également entraîner un ralentissement de l'inflation.

Aucun précédent moderne pour les tarifs douaniers élevés actuels, l'impact sur l'inflation se fera sentir dans les mois à venir.

Lors de son témoignage, Powell a déclaré qu'en raison du manque d'expérience historique, il était difficile pour les responsables de La Réserve fédérale (FED) d'évaluer l'impact potentiel des politiques commerciales du gouvernement Trump. "Il y a un manque d'expérience moderne à cet égard. Le montant des droits de douane pendant le premier mandat du président Trump n'était qu'un sixième de celui d'aujourd'hui."

C'est précisément en raison du manque de précédent que la Réserve fédérale (FED) se sent actuellement incertaine quant à l'élaboration de tout ajustement de politique. Powell a déclaré :

« Cela est particulièrement difficile, en partie parce qu'il n'y a pas de précédent moderne, et nous devons rester humbles dans nos estimations. L'impact de la transmission de l'inflation peut être plus grand ou plus petit que ce que nous imaginons, c'est pourquoi nous ne sommes pas pressés d'agir. »

Powell a déclaré que La Réserve fédérale (FED) attend et observe qui assumera finalement la majorité des tarifs douaniers, ainsi que la manière dont ces tarifs se refléteront dans l'inflation mesurée.

Powell estime que les mesures tarifaires du gouvernement Trump pourraient augmenter l'inflation dans les mois à venir.

Powell a déclaré que des attentes raisonnables sont que les tarifs entraîneront un certain niveau d'inflation. Il a indiqué que la plupart des responsables de la Réserve fédérale (FED) soutiennent une réduction des taux d'intérêt cette année, et que la Réserve fédérale souhaite observer les évolutions de l'inflation au cours des prochains mois.

« Les droits de douane entraîneront une certaine inflation. Pour l'instant, il n'y en a pas, mais cela se manifestera dans les mois à venir. »

Les consommateurs pourraient devoir assumer une partie des droits de douane, difficile à prédire à l'avance. La Réserve fédérale (FED) continue de s'efforcer de déterminer l'impact en attendant davantage de données.

Lors de l'audition à la Chambre des représentants mardi, Powell a déclaré que les données montrent qu'au moins une partie des tarifs sera supportée par les consommateurs. À l'époque, il a dit qu'au début, les importateurs étaient ceux qui payaient les tarifs. Mais avec le temps, cinq types différents de participants seront responsables : les fabricants, les exportateurs, les détaillants et les consommateurs.

Ce mercredi, Powell a de nouveau déclaré que La Réserve fédérale (FED) s'efforçait toujours de déterminer l'impact des tarifs sur les prix à la consommation. Il a dit :

« La question est : qui va payer ces droits de douane ? Combien d'entre eux se refléteront dans l'inflation ? Pour être honnête, il est très difficile de prédire cela à l'avance. »

Powell estime que les consommateurs pourraient devoir supporter une partie du coût des droits de douane à l'importation. Il a souligné que les droits de douane pourraient entraîner des pertes de plusieurs centaines de milliards de dollars par an, "dont une partie sera supportée par les consommateurs. Nous attendons simplement plus de données pertinentes."

Et certains sénateurs républicains critiquent Powell, qualifiant les droits de douane de facteurs potentiels de l'inflation. Parmi eux, le sénateur Pete Ricketts estime que les droits de douane pourraient ne faire qu'augmenter temporairement les prix, sans aggraver l'inflation.

Un autre député, Bernie Moreno, a accusé Powell de biais politique en disant : « Vous devriez réfléchir à la manière dont vous percevez cette question, d'un point de vue financier ou politique, parce que vous n'aimez tout simplement pas les tarifs. » Powell n'a pas répondu.

Cependant, Powell a réaffirmé que la plupart des responsables de La Réserve fédérale (FED) soutiennent effectivement une réduction des taux d'intérêt cette année. Il a ensuite déclaré que les tarifs douaniers ne devraient pas faire grimper considérablement l'inflation.

Lors de l'audition de la Chambre des représentants mardi, Powell a mentionné qu'il était possible que l'impact des tarifs sur l'inflation soit moins important que prévu. Lorsqu'on lui a demandé la possibilité d'une baisse des taux en juillet, Powell a déclaré ce jour-là : « De nombreux chemins sont possibles », il est possible que l'inflation soit moins forte que prévu, et la baisse de l'inflation ainsi qu'un marché du travail faible pourraient signifier une baisse des taux anticipée.

Problèmes financiers rares : Le Congrès semble devoir envisager la dette des prêts étudiants

Powell a déclaré à plusieurs reprises que le chemin fiscal des États-Unis n'était pas durable lorsqu'il décrivait le déficit budgétaire du gouvernement américain. Il a dit que la croissance de la dette américaine dépassait celle de l'économie, donc ce n'est pas durable. Lors de cette audience, Powell a de nouveau évoqué la dette publique.

Powell a déclaré que, lors des décisions de politique monétaire du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (FOMC), la question de la dette du gouvernement fédéral américain ne serait pas prise en compte. La politique fiscale peut exacerber la pression inflationniste, mais la Réserve fédérale ne fera pas de déclaration sur ce risque. L'ampleur de la dette américaine n'a pas d'impact sur la capacité de la Réserve fédérale à remplir ses propres responsabilités.

Jerome Powell évite généralement de commenter la politique budgétaire. Mais lors de l'audience de ce mercredi, il a « dérogé » à cette règle en parlant des prêts étudiants.

Powell a déclaré que la dette des prêts étudiants « semble être une question que le Congrès doit considérer ». Ce type de dette peut avoir un impact négatif sur la capacité des emprunteurs à participer pleinement aux activités économiques, ce qui, à son tour, pèse sur l'économie dans son ensemble.

Powell a déclaré : « Vous pouvez faire divers investissements, si vous ne pouvez pas rembourser un prêt, vous pouvez vous libérer par la faillite. La seule exception est le prêt étudiant. Je me demande si c'est une politique nationale judicieuse. Ceux qui empruntent de l'argent pour investir dans l'éducation, nous ne les exonérerons pas (du remboursement). »

Le marché des obligations américaines fonctionne bien, la liquidité est adéquate, le dollar reste la monnaie de réserve mondiale.

En parlant du marché obligataire américain, Powell a déclaré que le marché obligataire se comportait bien maintenant, que ses fonctions étaient normales, que le marché fonctionnait bien et que la liquidité était appropriée.

Powell estime que le dollar reste la monnaie de réserve mondiale. Il n'a pas d'avis sur la question de savoir si le dollar est surévalué, mais il a mentionné que certaines personnes pensent que la valorisation du dollar est élevée.

Lors de l'audition de la Chambre des représentants mardi, Powell a défendu la position mondiale du dollar, affirmant que le dollar reste la première monnaie refuge. Les fluctuations du marché des obligations américaines en avril n'ont pas porté atteinte à cette position du dollar.

L'annulation du mécanisme de paiement des intérêts sur les réserves ne fera pas économiser d'argent aux banques

Powell a déclaré que même si le mécanisme de paiement d'intérêts par les banques sur les réserves déposées à la Réserve fédérale était supprimé, cela ne permettrait pas aux banques d'économiser de l'argent, et le rétablissement d'un système de réserves rares serait semé de défis et pourrait provoquer des fluctuations sur le marché.

Powell a mentionné la proposition d'abroger le mécanisme de paiement des intérêts sur les réserves bancaires en disant : « Les gens fantasment sur le fait que cela pourrait faire des économies, mais ce n'est pas le cas. » « Si nous voulons revenir à l'époque des réserves rares, ce sera un chemin long, difficile et tumultueux. Je ne conseille pas que nous prenions cette voie. Des réserves suffisantes signifient une liquidité suffisante, ce qui signifie que les banques peuvent continuer à prêter. »

Le Congrès américain a approuvé le mécanisme ci-dessus avant 2006, la Réserve fédérale (FED) a commencé à verser des intérêts sur les réserves déposées par les banques commerciales. Par la suite, l'un des taux d'intérêt de politique monétaire permettant à la Réserve fédérale (FED) de contrôler les taux d'intérêt à court terme est né : le taux des réserves excédentaires (IORB), également appelé taux des réserves. L'IORB agit comme le plafond du corridor de taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED), tandis que le taux de prise en pension inversée à un jour (ON RRP) sert de plancher au corridor de taux.

Le rapport sur la rénovation du siège de La Réserve fédérale (FED) qui coûtera 2,5 milliards de dollars est très sensationnel.

Ces derniers mois, des médias ont rapporté que la rénovation du bâtiment du siège de La Réserve fédérale (FED) à Washington D.C., Marriner S. Eccles, devrait coûter environ 2,5 milliards de dollars. La Réserve fédérale (FED) fait face à des pressions de critiques extérieures. Elon Musk, qui a précédemment dirigé le département de l'efficacité gouvernementale (DOGE), a particulièrement mentionné ce projet, disant : « Nous devrions absolument vérifier si La Réserve fédérale (FED) a dépensé 2,5 milliards de dollars pour engager un designer d'intérieur. C'est vraiment surprenant. »

Lors de l'audience de ce mercredi, un membre du parlement a interrogé sur le plan de rénovation mentionné ci-dessus. Powell a déclaré que La Réserve fédérale (FED) « prend au sérieux sa responsabilité en tant que gestionnaire de fonds publics, personne ne souhaite rénover un bâtiment historique. » Il a également dit que le bâtiment du siège n'est ni sûr ni étanche et a besoin d'une rénovation, cette affaire peut être laissée à son successeur.

Selon les médias, la planification précoce du bâtiment Marriner S. Eccles comprenait un jardin sur le toit, des plans d'eau et un restaurant exécutif amélioré. Powell a déclaré mercredi lors de l'audience que ces rapports n'étaient pas exacts et qu'ils étaient tous provocateurs.

Powell a déclaré : « Tout le contenu incitatif rapporté par les médias n'est pas prévu dans la planification actuelle. Pas de restaurant VIP, pas de nouveau marbre, pas d'ascenseur privé. Pas de nouvelle vue d'eau, pas de ruche, et pas de jardin sur le toit. »

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Pioneer0501vip
· Il y a 10h
> Powell a déclaré que l'économie américaine était très forte, que les droits de douane élevés actuels n'avaient pas de précédent moderne, et que l'impact sur l'inflation pourrait être plus important ou moins important que prévu, c'est pourquoi La Réserve fédérale (FED) n'est pas pressée d'agir.

Rédigé par : Li Dan
Source : Wall Street Journal

Le lendemain de l'audition « spéciale » au Congrès concernant la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED), le président de La Réserve fédérale (FED), Powell, a de nouveau évoqué la perspective d'une baisse des taux d'intérêt. Il a réaffirmé qu'il n'était pas pressé de baisser les taux, soulignant que les droits de douane élevés entraînaient une grande incertitude, et a noté que l'économie américaine était très forte, justifiant une action lente dans un contexte incertain, tout en mentionnant certains facteurs qui pourraient favoriser une baisse des taux.

Lors de l'audience du mercredi 25 juin, tenue par le Comité sénatorial américain des banques, du logement et des affaires urbaines, Powell a déclaré aux législateurs que les futurs accords commerciaux pourraient permettre à La Réserve fédérale (FED) d'envisager une baisse des taux.

Concernant les politiques du gouvernement Trump, Powell a déclaré que La Réserve fédérale (FED) avait publié après la réunion de la semaine dernière.
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