Les stablecoins ont été conçus comme un bridge entre la monnaie fiat et l'économie crypto. Et pendant un certain temps, ce bridge a tenu.
Le Changement de Puissance des Stablecoins
Le USDT de Tether est devenu la paire de trading dominante sur la plupart des échanges, malgré des années de critiques sur le fait que ses réserves sont réellement soutenues 1:1 par des dollars américains ou des actifs équivalents comme des bons du Trésor à court terme. Le USDC de Circle a suivi, gagnant la confiance grâce à une plus grande transparence, des attestations régulières et des partenariats institutionnels en croissance.
Circle a récemment déposé une demande d'introduction en bourse (IPO), un mouvement qui signale à la fois son envergure et le contrôle réglementaire sous lequel elle est prête à opérer. Le DAI de MakerDAO a offert une approche plus décentralisée, collatéralisée avec des actifs crypto au lieu de fiat. Ces modèles n'étaient pas parfaits, mais ils s'alignaient d'une certaine manière avec les valeurs originales de cette industrie.
Nous assistons maintenant à l'émergence d'une nouvelle génération de stablecoins. Pas de la part de créateurs natifs de la cryptographie, mais de grandes entreprises et de projets liés à la politique. Bank of America a ouvertement déclaré qu'elle était prête à lancer un stablecoin adossé au dollar dès qu'elle obtiendra le feu vert réglementaire. PayPal a déjà lancé PYUSD via Paxos, l'intégrant directement dans PayPal et Venmo.
World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump et d'autres investisseurs liés à la politique, a émis 1 USD. Il est commercialisé comme étant entièrement soutenu par des bons du Trésor américain et des dépôts en espèces, avec BitGo agissant en tant que dépositaire. Binance aurait engagé 2 milliards de dollars pour le soutenir. Amazon et Walmart exploreraient également des initiatives de stablecoin de leur côté, ce qui pourrait avoir des implications considérables compte tenu de leur base d'utilisateurs et de leur influence dans le commerce de détail.
Nous devrions nous attendre à de nombreux lancements de jetons stables dans un avenir proche. La loi GENIUS, qui a été adoptée par la Chambre et qui avance maintenant vers un vote final au Sénat, vise à établir un cadre réglementaire clair pour les émetteurs de jetons stables. Elle comprend des règles sur le soutien en pleine réserve, les normes de divulgation, les exigences de licence et les audits annuels pour les plus grands acteurs. Si elle est signée en loi, elle pourrait donner aux banques, aux fintechs et aux grandes marques de consommation la clarté réglementaire dont elles ont besoin pour entrer sur le marché de manière plus agressive.
Certains voient cela comme un signe de progrès. Les stablecoins deviennent courants. Les institutions traditionnelles rattrapent enfin leur retard. Mais ce n'est pas si simple.
Ce n'est pas parce qu'un jeton est appelé un stablecoin qu'il fonctionne de la même manière. Et quand l'étiquette devient plus une question de marketing que de mécanique, nous avons un problème. Nous avons déjà vécu l'effondrement de Terra. Ce n'était pas seulement un mauvais design. C'était un échec de faire le travail difficile de transparence et de gestion des risques. C'est la partie qui est oubliée lorsque de grandes marques interviennent et supposent la confiance par défaut.
Ce n'est pas une question de contrôle d'accès. Laissons les entreprises lancer des jetons stables. Laissons-les concourir. Mais ne confondons pas un jeton PayPal avec un service public. Ce sont des produits d'entreprise. Ils sont conçus pour servir des objectifs commerciaux, pas nécessairement les intérêts de l'écosystème crypto dans son ensemble.
Si un stablecoin peut geler vos fonds, suivre vos dépenses ou restreindre comment et où vous l'utilisez, ce n'est pas un outil financier ouvert. C'est un registre autorisé avec une interface plus conviviale. Cela pourrait convenir à de nombreux utilisateurs. Mais ne confondons pas cela avec des progrès.
Le marché décidera finalement ce qui gagne. Mais avant de remettre notre confiance, il vaut la peine de poser des questions de base. Qui contrôle le jeton ? Comment est-il soutenu ? Est-il audité ? Peut-il être pris de vous ?
Le post suivant a été rédigé par Ben Friedman, Responsable des Ventes et du Développement Commercial chez Bitcoin.com. Suivez-le sur X et Linkedin.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Stablecoins d'entreprise : une nouvelle frontière ou un pas vers la centralisation ?
Les stablecoins ont été conçus comme un bridge entre la monnaie fiat et l'économie crypto. Et pendant un certain temps, ce bridge a tenu.
Le Changement de Puissance des Stablecoins
Le USDT de Tether est devenu la paire de trading dominante sur la plupart des échanges, malgré des années de critiques sur le fait que ses réserves sont réellement soutenues 1:1 par des dollars américains ou des actifs équivalents comme des bons du Trésor à court terme. Le USDC de Circle a suivi, gagnant la confiance grâce à une plus grande transparence, des attestations régulières et des partenariats institutionnels en croissance.
Circle a récemment déposé une demande d'introduction en bourse (IPO), un mouvement qui signale à la fois son envergure et le contrôle réglementaire sous lequel elle est prête à opérer. Le DAI de MakerDAO a offert une approche plus décentralisée, collatéralisée avec des actifs crypto au lieu de fiat. Ces modèles n'étaient pas parfaits, mais ils s'alignaient d'une certaine manière avec les valeurs originales de cette industrie.
Nous assistons maintenant à l'émergence d'une nouvelle génération de stablecoins. Pas de la part de créateurs natifs de la cryptographie, mais de grandes entreprises et de projets liés à la politique. Bank of America a ouvertement déclaré qu'elle était prête à lancer un stablecoin adossé au dollar dès qu'elle obtiendra le feu vert réglementaire. PayPal a déjà lancé PYUSD via Paxos, l'intégrant directement dans PayPal et Venmo.
World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump et d'autres investisseurs liés à la politique, a émis 1 USD. Il est commercialisé comme étant entièrement soutenu par des bons du Trésor américain et des dépôts en espèces, avec BitGo agissant en tant que dépositaire. Binance aurait engagé 2 milliards de dollars pour le soutenir. Amazon et Walmart exploreraient également des initiatives de stablecoin de leur côté, ce qui pourrait avoir des implications considérables compte tenu de leur base d'utilisateurs et de leur influence dans le commerce de détail.
Nous devrions nous attendre à de nombreux lancements de jetons stables dans un avenir proche. La loi GENIUS, qui a été adoptée par la Chambre et qui avance maintenant vers un vote final au Sénat, vise à établir un cadre réglementaire clair pour les émetteurs de jetons stables. Elle comprend des règles sur le soutien en pleine réserve, les normes de divulgation, les exigences de licence et les audits annuels pour les plus grands acteurs. Si elle est signée en loi, elle pourrait donner aux banques, aux fintechs et aux grandes marques de consommation la clarté réglementaire dont elles ont besoin pour entrer sur le marché de manière plus agressive.
Certains voient cela comme un signe de progrès. Les stablecoins deviennent courants. Les institutions traditionnelles rattrapent enfin leur retard. Mais ce n'est pas si simple.
Ce n'est pas parce qu'un jeton est appelé un stablecoin qu'il fonctionne de la même manière. Et quand l'étiquette devient plus une question de marketing que de mécanique, nous avons un problème. Nous avons déjà vécu l'effondrement de Terra. Ce n'était pas seulement un mauvais design. C'était un échec de faire le travail difficile de transparence et de gestion des risques. C'est la partie qui est oubliée lorsque de grandes marques interviennent et supposent la confiance par défaut.
Ce n'est pas une question de contrôle d'accès. Laissons les entreprises lancer des jetons stables. Laissons-les concourir. Mais ne confondons pas un jeton PayPal avec un service public. Ce sont des produits d'entreprise. Ils sont conçus pour servir des objectifs commerciaux, pas nécessairement les intérêts de l'écosystème crypto dans son ensemble.
Si un stablecoin peut geler vos fonds, suivre vos dépenses ou restreindre comment et où vous l'utilisez, ce n'est pas un outil financier ouvert. C'est un registre autorisé avec une interface plus conviviale. Cela pourrait convenir à de nombreux utilisateurs. Mais ne confondons pas cela avec des progrès.
Le marché décidera finalement ce qui gagne. Mais avant de remettre notre confiance, il vaut la peine de poser des questions de base. Qui contrôle le jeton ? Comment est-il soutenu ? Est-il audité ? Peut-il être pris de vous ?
Le post suivant a été rédigé par Ben Friedman, Responsable des Ventes et du Développement Commercial chez Bitcoin.com. Suivez-le sur X et Linkedin.