Source : Cointelegraph
Texte original : « Le Canada est en retard sur la politique des stablecoins, mais il y a encore de la place pour rattraper »
L'adoption lente des stablecoins au Canada suscite des inquiétudes parmi les observateurs de l'industrie de la cryptographie locaux, qui craignent que le pays ne prenne du retard dans ce domaine.
L'Association des administrateurs en valeurs mobilières du Canada ( CSA ) a officiellement classé les stablecoins comme des "valeurs mobilières et/ou des dérivés" après que l'incident FTX de décembre 2022 ait choqué le marché et poussé de nombreux législateurs à s'opposer à l'industrie des cryptomonnaies.
Cette politique de réglementation des stablecoins en tant que titres a conduit à un nombre très limité d'émetteurs de stablecoins locaux, tandis qu'aux États-Unis et dans l'Union européenne, le marché des stablecoins a connu une croissance significative avec un assouplissement progressif de l'environnement réglementaire. Les observateurs de l'industrie soulignent que cette situation place le Canada dans une position désavantageuse dans la concurrence mondiale.
Il est particulièrement important de noter qu'il existe un écart évident dans le domaine des paiements P2P en point à point au Canada, et que les stablecoins possèdent justement des avantages uniques pour combler cette lacune.
En 2022, alors que le marché des cryptomonnaies était en crise en raison de l'effondrement de FTX et de la défaillance du système de stablecoins Terra, les régulateurs du monde entier ont commencé à examiner de manière plus stricte le domaine des cryptomonnaies.
Au Canada, la CSA (Commission des valeurs mobilières de l'Ontario) a mis à jour les réglementations concernant les échanges de cryptomonnaies et a inclus les stablecoins dans son champ de régulation, les classant comme des titres/produits dérivés. Cette décision a suscité un mécontentement général au sein de l'industrie canadienne de la cryptomonnaie.
Morva Rohani, directeur général fondateur du Conseil Web3 du Canada, a déclaré dans une interview à Cointelegraph que l'approche d'examen au cas par cas adoptée par la CSA pour les émetteurs de stablecoins et le manque d'un cadre fédéral ont conduit à une situation de réglementation "puzzle".
« Le Canada s'appuie sur le droit des valeurs mobilières pour réglementer les stablecoins, ce qui introduit une incertitude juridique et opérationnelle significative », a-t-elle souligné.
Le directeur des opérations de la plateforme d'échange de cryptomonnaies canadienne NDAX, Tanim Rasul, a déclaré que la CSA "avait tort" et qu'il estimait que d'autres cadres réglementaires, comme le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques de l'Union européenne (MiCA), étaient plus adaptés à la situation actuelle.
"Je veux juste dire, regardez MiCA, regardez comment ils traitent les stablecoins. C'est un outil de paiement qui doit être soumis à une réglementation appropriée," a-t-il déclaré aux participants lors de la conférence sur le futurisme de la blockchain à Toronto le 13 mai.
Non seulement l'Union européenne a agi. Singapour et les Émirats Arabes Unis ont également mis en place un cadre de réglementation pour les stablecoins, tandis que les sénateurs américains se montrent optimistes quant à l'adoption d'une loi sur les stablecoins avant le 26 mai.
Rohani a souligné que le Canada "n'est pas en phase avec les juridictions judiciaires de premier plan dans le monde [...] Ces régions ont déjà adopté un cadre personnalisé et prudent qui considère les stablecoins comme des outils de paiement."
Certains experts s'inquiètent que le manque de cohérence politique par rapport à d'autres juridictions qui soutiennent davantage les stablecoins puisse avoir un impact négatif sur le dollar canadien (CAD).
Som Seif, le fondateur de Purpose Financial, une institution d'investissement canadienne, a déclaré que l'utilisation répandue d'autres principales stablecoins (principalement libellées en dollars américains) pourrait menacer la position du dollar canadien (surnom du dollar canadien) sur le marché intérieur.
"Si le Canada ne met pas en place un cadre réglementaire et un environnement favorisant le développement des stablecoins CAD, les consommateurs et les entreprises choisiront par défaut d'utiliser des alternatives indexées sur le dollar américain, ce qui affaiblira l'importance du CAD sur le marché mondial," a-t-il souligné.
Les représentants de l'industrie des cryptomonnaies au Canada affirment qu'en raison du prétendu manque de réseaux de paiement peer-to-peer dans le pays, les stablecoins jouent un rôle important sur le marché canadien.
Lors d'une interview avec Cointelegraph le 13 mai, Lucas Matheson, PDG de Coinbase Canada, a déclaré : "Il est très important de fournir des stablecoins aux Canadiens." Il a souligné que la seule option disponible actuellement est le virement bancaire, "ce qui coûte 45 dollars et prend 45 minutes pour compléter la paperasse."
Rohani a déclaré que l'Interac e-Transfer (service de transfert d'argent canadien) "reste le principal canal de paiement de pair à pair national, fonctionnant par le biais de banques et de coopératives de crédit."
Le Canada dispose effectivement d'applications telles que PayPal et Wise qui soutiennent les transferts internationaux de point à point, mais par rapport aux stablecoins, ces services facturent généralement des frais de transaction plus élevés et ont des délais de règlement plus longs.
Rohani a souligné que, bien que certaines plateformes de cryptomonnaie permettent des transferts de pair à pair, ces fonctionnalités n'ont pas été largement adoptées en raison du manque d'intégration avec les services financiers traditionnels.
Selon le rapport de paiement numérique 2024 du Système de paiement canadien (propriétaire et opérateur des infrastructures de compensation et de règlement au Canada), la demande du public canadien pour des méthodes de paiement numérique plus diversifiées est en augmentation.
Cependant, cette demande ne se traduira peut-être pas directement par l'adoption des stablecoins. Le rapport indique que "le chemin vers l'intégration financière des cryptomonnaies au Canada reste long". Environ 91 % des Canadiens n'ont jamais utilisé de cryptomonnaie pour effectuer des paiements.
L'organisation de paiement canadienne attribue le manque d'intérêt du public pour les actifs cryptographiques au fait que ces actifs sont considérés comme "le moyen de paiement le moins sécurisé aux yeux des Canadiens, par rapport aux options alternatives telles que l'argent liquide, les cartes de crédit, les chèques, les virements et PayPal".
Même dans le cadre des monnaies numériques des banques centrales (que l'industrie de la cryptographie considère généralement comme moins favorable que les stablecoins émis par des entités privées et adossés à des monnaies fiduciaires), l'intérêt du public reste faible. Une enquête montre que 85 % des répondants "indiquent qu'ils ne considéraient pas utiliser le dollar numérique canadien, mais préfèrent continuer à utiliser les méthodes de paiement existantes".
Même si des politiques réglementaires plus personnalisées peuvent intégrer les stablecoins avec des options de paiement grand public familières aux Canadiens, cela nécessite toujours un effort collaboratif des décideurs d'Ottawa, alors que le Parti libéral vient juste de remporter les élections fédérales.
L'industrie des cryptomonnaies a déjà eu des raisons de douter. Le Premier ministre libéral Mark Carney a précédemment eu une attitude prudente envers les cryptomonnaies. Lors d'un discours pendant son mandat en tant que gouverneur de la Banque d'Angleterre, il a clairement indiqué que les cryptomonnaies avaient échoué en tant que fonction monétaire.
Cependant, Carney a également reconnu que les stablecoins jouent un rôle important dans le domaine des paiements de détail et de gros. En 2021, il a déclaré que les stablecoins devraient être autorisés à utiliser le bilan des banques centrales - à condition que des mécanismes de protection solides soient mis en place.
"En seulement quelques décennies, les fonds monétaires ont déjà traversé deux crises systémiques[...] Dans les règles du baseball, c'est trois fois strike ; tandis que dans un match de cricket, cela équivaut à n'avoir qu'une seule chance. Pour un système de paiement systémique, une crise est déjà trop," a souligné Carney.
Kohani a déclaré : "Avec Mark Carney à la tête du Parti libéral, nous prévoyons de voir une politique pragmatique axée sur la réglementation concernant les cryptomonnaies et les stablecoins."
Bien que Carney ait précédemment montré une attitude ouverte envers les stablecoins, ce qui indique qu'il est prêt à accepter cette technologie, il a également "souligné la nécessité d'établir un cadre réglementaire, de mettre en œuvre une supervision et des mesures de sécurité."
Selon l'analyse de Kohani, si le Parti libéral revenait au pouvoir, l'Autorité canadienne des valeurs mobilières (ACVM) pourrait continuer à dominer les travaux d'application de la loi, tout en visant à promouvoir une élaboration de politiques plus large, y compris un cadre de réglementation des stablecoins, "en particulier si les stablecoins sont positionnés comme un outil de modernisation des paiements et un moyen important de maintenir la position relative du dollar canadien."
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Le Canada est en retard en matière de politique sur les stablecoins, mais il y a encore de la place pour rattraper.
Source : Cointelegraph Texte original : « Le Canada est en retard sur la politique des stablecoins, mais il y a encore de la place pour rattraper »
L'adoption lente des stablecoins au Canada suscite des inquiétudes parmi les observateurs de l'industrie de la cryptographie locaux, qui craignent que le pays ne prenne du retard dans ce domaine.
L'Association des administrateurs en valeurs mobilières du Canada ( CSA ) a officiellement classé les stablecoins comme des "valeurs mobilières et/ou des dérivés" après que l'incident FTX de décembre 2022 ait choqué le marché et poussé de nombreux législateurs à s'opposer à l'industrie des cryptomonnaies.
Cette politique de réglementation des stablecoins en tant que titres a conduit à un nombre très limité d'émetteurs de stablecoins locaux, tandis qu'aux États-Unis et dans l'Union européenne, le marché des stablecoins a connu une croissance significative avec un assouplissement progressif de l'environnement réglementaire. Les observateurs de l'industrie soulignent que cette situation place le Canada dans une position désavantageuse dans la concurrence mondiale.
Il est particulièrement important de noter qu'il existe un écart évident dans le domaine des paiements P2P en point à point au Canada, et que les stablecoins possèdent justement des avantages uniques pour combler cette lacune.
En 2022, alors que le marché des cryptomonnaies était en crise en raison de l'effondrement de FTX et de la défaillance du système de stablecoins Terra, les régulateurs du monde entier ont commencé à examiner de manière plus stricte le domaine des cryptomonnaies.
Au Canada, la CSA (Commission des valeurs mobilières de l'Ontario) a mis à jour les réglementations concernant les échanges de cryptomonnaies et a inclus les stablecoins dans son champ de régulation, les classant comme des titres/produits dérivés. Cette décision a suscité un mécontentement général au sein de l'industrie canadienne de la cryptomonnaie.
Morva Rohani, directeur général fondateur du Conseil Web3 du Canada, a déclaré dans une interview à Cointelegraph que l'approche d'examen au cas par cas adoptée par la CSA pour les émetteurs de stablecoins et le manque d'un cadre fédéral ont conduit à une situation de réglementation "puzzle".
« Le Canada s'appuie sur le droit des valeurs mobilières pour réglementer les stablecoins, ce qui introduit une incertitude juridique et opérationnelle significative », a-t-elle souligné.
Le directeur des opérations de la plateforme d'échange de cryptomonnaies canadienne NDAX, Tanim Rasul, a déclaré que la CSA "avait tort" et qu'il estimait que d'autres cadres réglementaires, comme le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques de l'Union européenne (MiCA), étaient plus adaptés à la situation actuelle.
"Je veux juste dire, regardez MiCA, regardez comment ils traitent les stablecoins. C'est un outil de paiement qui doit être soumis à une réglementation appropriée," a-t-il déclaré aux participants lors de la conférence sur le futurisme de la blockchain à Toronto le 13 mai.
Non seulement l'Union européenne a agi. Singapour et les Émirats Arabes Unis ont également mis en place un cadre de réglementation pour les stablecoins, tandis que les sénateurs américains se montrent optimistes quant à l'adoption d'une loi sur les stablecoins avant le 26 mai.
Rohani a souligné que le Canada "n'est pas en phase avec les juridictions judiciaires de premier plan dans le monde [...] Ces régions ont déjà adopté un cadre personnalisé et prudent qui considère les stablecoins comme des outils de paiement."
Certains experts s'inquiètent que le manque de cohérence politique par rapport à d'autres juridictions qui soutiennent davantage les stablecoins puisse avoir un impact négatif sur le dollar canadien (CAD).
Som Seif, le fondateur de Purpose Financial, une institution d'investissement canadienne, a déclaré que l'utilisation répandue d'autres principales stablecoins (principalement libellées en dollars américains) pourrait menacer la position du dollar canadien (surnom du dollar canadien) sur le marché intérieur.
"Si le Canada ne met pas en place un cadre réglementaire et un environnement favorisant le développement des stablecoins CAD, les consommateurs et les entreprises choisiront par défaut d'utiliser des alternatives indexées sur le dollar américain, ce qui affaiblira l'importance du CAD sur le marché mondial," a-t-il souligné.
Les représentants de l'industrie des cryptomonnaies au Canada affirment qu'en raison du prétendu manque de réseaux de paiement peer-to-peer dans le pays, les stablecoins jouent un rôle important sur le marché canadien.
Lors d'une interview avec Cointelegraph le 13 mai, Lucas Matheson, PDG de Coinbase Canada, a déclaré : "Il est très important de fournir des stablecoins aux Canadiens." Il a souligné que la seule option disponible actuellement est le virement bancaire, "ce qui coûte 45 dollars et prend 45 minutes pour compléter la paperasse."
Rohani a déclaré que l'Interac e-Transfer (service de transfert d'argent canadien) "reste le principal canal de paiement de pair à pair national, fonctionnant par le biais de banques et de coopératives de crédit."
Le Canada dispose effectivement d'applications telles que PayPal et Wise qui soutiennent les transferts internationaux de point à point, mais par rapport aux stablecoins, ces services facturent généralement des frais de transaction plus élevés et ont des délais de règlement plus longs.
Rohani a souligné que, bien que certaines plateformes de cryptomonnaie permettent des transferts de pair à pair, ces fonctionnalités n'ont pas été largement adoptées en raison du manque d'intégration avec les services financiers traditionnels.
Selon le rapport de paiement numérique 2024 du Système de paiement canadien (propriétaire et opérateur des infrastructures de compensation et de règlement au Canada), la demande du public canadien pour des méthodes de paiement numérique plus diversifiées est en augmentation.
Cependant, cette demande ne se traduira peut-être pas directement par l'adoption des stablecoins. Le rapport indique que "le chemin vers l'intégration financière des cryptomonnaies au Canada reste long". Environ 91 % des Canadiens n'ont jamais utilisé de cryptomonnaie pour effectuer des paiements.
L'organisation de paiement canadienne attribue le manque d'intérêt du public pour les actifs cryptographiques au fait que ces actifs sont considérés comme "le moyen de paiement le moins sécurisé aux yeux des Canadiens, par rapport aux options alternatives telles que l'argent liquide, les cartes de crédit, les chèques, les virements et PayPal".
Même dans le cadre des monnaies numériques des banques centrales (que l'industrie de la cryptographie considère généralement comme moins favorable que les stablecoins émis par des entités privées et adossés à des monnaies fiduciaires), l'intérêt du public reste faible. Une enquête montre que 85 % des répondants "indiquent qu'ils ne considéraient pas utiliser le dollar numérique canadien, mais préfèrent continuer à utiliser les méthodes de paiement existantes".
Même si des politiques réglementaires plus personnalisées peuvent intégrer les stablecoins avec des options de paiement grand public familières aux Canadiens, cela nécessite toujours un effort collaboratif des décideurs d'Ottawa, alors que le Parti libéral vient juste de remporter les élections fédérales.
L'industrie des cryptomonnaies a déjà eu des raisons de douter. Le Premier ministre libéral Mark Carney a précédemment eu une attitude prudente envers les cryptomonnaies. Lors d'un discours pendant son mandat en tant que gouverneur de la Banque d'Angleterre, il a clairement indiqué que les cryptomonnaies avaient échoué en tant que fonction monétaire.
Cependant, Carney a également reconnu que les stablecoins jouent un rôle important dans le domaine des paiements de détail et de gros. En 2021, il a déclaré que les stablecoins devraient être autorisés à utiliser le bilan des banques centrales - à condition que des mécanismes de protection solides soient mis en place.
"En seulement quelques décennies, les fonds monétaires ont déjà traversé deux crises systémiques[...] Dans les règles du baseball, c'est trois fois strike ; tandis que dans un match de cricket, cela équivaut à n'avoir qu'une seule chance. Pour un système de paiement systémique, une crise est déjà trop," a souligné Carney.
Kohani a déclaré : "Avec Mark Carney à la tête du Parti libéral, nous prévoyons de voir une politique pragmatique axée sur la réglementation concernant les cryptomonnaies et les stablecoins."
Bien que Carney ait précédemment montré une attitude ouverte envers les stablecoins, ce qui indique qu'il est prêt à accepter cette technologie, il a également "souligné la nécessité d'établir un cadre réglementaire, de mettre en œuvre une supervision et des mesures de sécurité."
Selon l'analyse de Kohani, si le Parti libéral revenait au pouvoir, l'Autorité canadienne des valeurs mobilières (ACVM) pourrait continuer à dominer les travaux d'application de la loi, tout en visant à promouvoir une élaboration de politiques plus large, y compris un cadre de réglementation des stablecoins, "en particulier si les stablecoins sont positionnés comme un outil de modernisation des paiements et un moyen important de maintenir la position relative du dollar canadien."
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